Une autre semaine a signifié plus de pertes pour le yen japonais, alors que l'USD/JPY a dépassé la ligne symbolique des 130 pour la première fois en 20 ans. Dans quelle mesure le yen se porte-t-il mal ? La devise a affiché pour la dernière fois une semaine gagnante en février et l'USD/JPY a grimpé de 6.86 % au mois d'avril. Pas un bon bulletin.
La baisse du yen a été plus forte que prévu, car l'USD/JPY a franchi la résistance à 130 beaucoup plus rapidement que prévu. Le mouvement rapide du taux de change a attiré l'habituelle mâchoire de la BoJ et du ministère des Finances japonais (MOF), mais en dehors d'une forte rhétorique, il est peu probable que nous assistions à une intervention dans le but de soutenir le yen battu. Jeudi, alors que le ministère des Finances a déclaré que la baisse du yen était « extrêmement préoccupante », le gouverneur de la BoJ Kuroda a réitéré qu'un yen faible était bon pour l'économie japonaise.
La BoJ se concentre sur le contrôle de la courbe des taux
La BoJ ne veut pas voir le yen continuer à s'effondrer, mais son objectif est de stimuler l'économie et non le taux de change. Nous avons vu la BoJ montrer sa détermination à protéger son contrôle de la courbe des taux, alors qu'elle continue de proposer d'effectuer des achats illimités de JGP à 10 ans afin de plafonner les rendements à 0.25 %. La BoJ poursuivra sa politique ultra-accommodante, même si cela la mettra en décalage avec la Réserve fédérale et les autres grandes banques centrales, qui durcissent leur politique afin de lutter contre la flambée de l'inflation. Si le prix de cette politique est une chute du yen, qu'il en soit ainsi, dans l'esprit des décideurs de la BoJ.
S'il existe une « ligne dans le sable » en ce qui concerne la valeur du yen, toute intervention est susceptible de provenir du MoF plutôt que de la BoJ. Après des décennies de déflation, le Japon connaît enfin une certaine inflation, mais à des niveaux bien inférieurs à ceux des États-Unis et d'ailleurs. Jusqu'à ce que les pressions inflationnistes augmentent, la BoJ aura les mains libres pour poursuivre sa politique ultra-accommodante, ce qui pourrait causer plus de problèmes au yen.
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USD/JPY Technique
- L'USD/JPY a cassé sous le support à 129.89. Ensuite, il y a un support à 1.2807
- Il y a une résistance à 1.3122 et 1.3304
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