Fondateurs trop confiants et BaaS : le paysage des fusions et acquisitions au Royaume-Uni en 2023

Fondateurs trop confiants et BaaS : le paysage des fusions et acquisitions au Royaume-Uni en 2023

Horodatage: 25 mai 2023, 6 h 40
Fondateurs trop confiants et BaaS : le paysage des fusions et acquisitions au Royaume-Uni en 2023 PlatoBlockchain Data Intelligence. Recherche verticale. Aï.

Bien que 2022 soit, en moyenne, une année forte pour les fusions et acquisitions, 2023 a démarré lentement. En fait, selon les données compilées par Bloomberg, il s'agit à l'échelle mondiale du démarrage d'année le plus lent depuis deux décennies. Dans l'espace des marchés publics du Royaume-Uni, par exemple, il n'y a eu que 12 offres annoncées au premier trimestre, ce qui représente une baisse de 1 milliard de livres sterling (1.44 %) pour la même période en 36. Des conditions de marché caractérisées par l'incertitude due au paysage géopolitique tumultueux, volatile les marchés boursiers et la hausse des taux d'intérêt et de l'inflation ont conduit à une stagnation de l'activité dans cet espace.

Étant donné que les banques centrales suggèrent que les taux d'intérêt resteront élevés et que la polycrise mondiale se poursuit, il est peu probable que la portée change de sitôt. Les entreprises devront donc déterminer si elles peuvent se permettre de continuer à être prudentes ou si elles doivent poursuivre leurs transactions. Dans cet esprit, nous verrons sans doute une augmentation marquée de l'activité de fusions et acquisitions au Royaume-Uni vers la fin du troisième trimestre et tout au long du quatrième trimestre. 

Moins d'argent, moins de risque

L'un des principaux catalyseurs du mouvement sera la rareté de l'argent en tant que ressource. Nous avons constaté une stagnation des introductions en bourse dans le domaine de la technologie et de la technologie financière, les entreprises étant découragées par les baisses substantielles du cours des actions de celles qui ont fait le saut en bourse au cours des dernières années. Les cinq plus grandes cotations de 2021 étaient en baisse de près de 47 % en moyenne à la fin du premier trimestre 1. L'une d'entre elles - Deliveroo - par exemple, a connu une baisse de 2023 % du cours de l'action depuis son introduction en bourse en mars 61.08. Les investisseurs cherchent maintenant à limiter les risques en ne finançant que les entreprises qui sont déjà financièrement prospères, ou du moins sur la voie de la rentabilité. Ou bien ils gardent leur poudre au sec pendant un temps moins turbulent. 

En conséquence, il existe un vaste décalage entre ce que les fondateurs et les premiers investisseurs pensent que leurs entreprises devraient être évaluées et ce que le marché actuel est prêt à offrir. Les données de Carta montrent que le nombre de tours vers le bas a presque quadruplé au premier trimestre 1 par rapport à la même période l'an dernier. Au fur et à mesure que 2023 avance, ces fondateurs seront obligés de faire face à la réalité, de réduire leurs attentes et de finaliser les transactions qu'ils ont mises en attente. 

Les fonds de capital-risque auront également du mal à lever des fonds car il est de plus en plus difficile de présenter des exemples de réussite à des investisseurs potentiels dans l'environnement macroéconomique actuel. Cela signifie que les VC commenceront à faire pression sur leurs entreprises pour qu'elles se consolident, fusionnent et créent de plus grandes organisations qui apparaîtront plus efficaces en termes de capital, et auront donc le potentiel d'une sortie plus significative sur toute la ligne. 

Couper le gras 

Un autre moteur des fusions et acquisitions sera que les entreprises, en particulier les grandes entreprises, effectueront des évaluations internes pour déterminer quels actifs sont au cœur de leur activité. Ceux qui sont considérés comme non essentiels seront destinés à être cédés afin de libérer des liquidités pour les zones à plus forte croissance. Bien qu'il s'agisse en fin de compte d'un moyen de réduire les coûts, un tel processus présente une myriade d'avantages. Non seulement cela aide les fintechs à rationaliser leur productivité, mais cela leur permet également de se concentrer et d'affiner leurs activités clés, en profitant des vents contraires de la récession pour gagner en maturité.  

Cela donne également aux entreprises riches en liquidités la possibilité d'acheter des spin-offs à un prix réduit - une décision prudente selon les données de la récession de 2001. Une analyse de PwC a révélé que ceux qui ont fait des acquisitions avaient un rendement médian pour les actionnaires supérieur de 7 % à celui de leurs homologues du secteur un an plus tard. 

BaaS et Gen AI sont l'avenir 

À l'avenir, les deux prochaines années seront marquées par une activité accrue de fusions et acquisitions dans les secteurs de la banque en tant que service (BaaS) et de la Gen AI. Ce dernier est déjà à la pointe de l'air du temps et, avec une innovation continue, le restera. Bien qu'il s'agisse d'une entité imprévisible, l'IA a la capacité d'augmenter de manière exponentielle la productivité d'une entreprise et de permettre aux entreprises plus vertes de perturber les grandes industries. Il n'est donc pas étonnant que tout le monde cherche à acquérir des entreprises d'IA. 

En termes de BaaS, la demande de fusions et acquisitions proviendra du fait que leurs offres gagnent rapidement en popularité par rapport aux offres traditionnelles, mais qu'il devient simultanément plus difficile pour ces entreprises d'obtenir une licence. Les régulateurs font pression sur les fournisseurs de BaaS pour renforcer le contrôle et leurs fonctions de conformité, ce qui limitera les nouveaux entrants dans l'espace. Par conséquent, les fournisseurs détenteurs de licences deviendront extrêmement précieux et augmenteront l'appétit pour les fusions et acquisitions ou la consolidation. 

Dans l'ensemble, le second semestre s'annonce passionnant pour les fusions et acquisitions au Royaume-Uni. L'écart entre les valorisations inégales et la valeur marchande continuera de converger, les petites entreprises se consolideront en entreprises plus efficaces en termes de capital, et la demande de BaaS et de Gen AI augmentera à mesure que leurs offres deviendront plus populaires.

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