Les actions glissent dans un contexte de bénéfices faibles et de resserrements supplémentaires

Republié par Platon

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Les marchés boursiers européens sont sous pression jeudi, ces mouvements étant exacerbés par la prise de conscience que les hausses de taux pourraient intervenir plus tôt et plus rapidement que prévu.

Les marchés actions étaient déjà sous pression aujourd'hui, alors que les bénéfices de Meta et Spotify ont ramené les investisseurs sur terre avec fracas. Les résultats de Microsoft, Apple et Alphabet ont été bien plus encourageants et il semble que le pire soit passé pour les grandes technologies. La liquidation d’aujourd’hui suggère que nous ne sommes pas encore sortis du bois.

Aujourd’hui, les projecteurs allaient toujours être tournés vers la BoE et la BCE pour voir si un resserrement plus agressif était justifié pour maîtriser l’inflation. La BoE avait déjà commencé à relever ses taux et a indiqué que d'autres mesures seraient prévues cette année, tandis que la BCE a fait marche arrière à plusieurs reprises.

Alors que la BCE semble être la dernière à céder et à abandonner ses convictions transitoires, les rendements grimpent en flèche, ce qui pèse lourdement sur les marchés boursiers de la région. La question est maintenant de savoir jusqu’où iront les attentes, car il y a peut-être un gros retard à rattraper.

Messages mitigés de la BoE

La Banque d'Angleterre a semblé cocher toutes les cases, mais pas de manière particulièrement utile jeudi. La banque centrale a relevé ses taux d’intérêt de 0.25 %, conformément aux attentes, tandis que quatre des neuf membres du MPC – une très large minorité – préféraient une hausse de 0.5 % et que le gouverneur Bailey a indiqué plus tard que les attentes du marché étaient trop agressives. Un résultat qui plaît à tout le monde mais qui ne satisfait personne.

En outre, la Banque a annoncé qu'elle commencerait à réduire la taille de son bilan en ne réinvestissant pas les actifs arrivant à échéance et en vendant activement des obligations d'entreprises. Les Gilts ne pourront être vendus activement que lorsque le taux d'escompte aura atteint 1 %, ce qui, selon les marchés, se produira bien plus tôt que ce que la BoE tente de suggérer.

De toute évidence, les opinions sur le MPC sont très variées, ce qui contribue à ce qui semble être un écart entre les attentes de la BoE et les marchés en matière de taux cette année. L'histoire récente a été du côté de ce dernier qui prévoit une nouvelle hausse des taux à chacune des deux prochaines réunions. Comme vous pouvez l'imaginer, la livre sterling a connu beaucoup de volatilité depuis l'annonce initiale, la devise commençant à se stabiliser un peu plus haut.

La BCE cède sous la pression inflationniste

La BCE a évité de faire quoi que ce soit de radical aujourd’hui, mais des ajustements pas si subtils dans la déclaration et les réponses de Lagarde lors de la conférence de presse ont clairement montré que la banque centrale ne pense plus qu’une hausse des taux soit improbable cette année. Il a toujours été peu probable que nous assistions à un changement radical en l’absence de nouvelles projections économiques, mais il est clair après aujourd’hui que nous assisterons à quelque chose de ce genre le mois prochain.

Une fois de plus, il semble que le marché soit en avance sur la courbe et que la banque centrale soit à la traîne. Et sur la base des taux actuels du marché, la BCE aura un sérieux rattrapage à faire. Cela pourrait changer si le plus grand nombre s’attend à ce que l’inflation culmine au cours des prochains mois et que nous observions des signes d’apaisement des pressions, ce qui permettrait aux banques centrales de procéder comme elles le souhaitent. Mais l’histoire récente n’a pas favorisé l’écoute de ce que disent les décideurs politiques, alors peut-être devrions-nous nous préparer à une année turbulente et à un resserrement beaucoup plus important.

L’euro se comporte très bien ce jour-là, suite à la conférence de presse de Lagarde, et le message clair selon lequel les augmentations de taux cette année n’est plus à l’ordre du jour. Avec trois ou quatre hausses de 10 points de base désormais fortement intégrées d’ici la fin de l’année, la monnaie pourrait rester favorable alors que nous nous ajustons à quelque chose que nous n’avons pas connu depuis une décennie ; hausse des taux d’intérêt dans la zone euro.

Bitcoin recule à nouveau sur les marchés sans risque

Bitcoin ne se porte pas non plus bien dans l’environnement de resserrement monétaire, même si c’est son impact sur l’appétit pour le risque au sens large qui en est probablement l’aspect le plus dommageable. Il est en baisse d'environ 1 % sur la journée, après s'être encore replié par rapport aux 40,000 30,000 USD de mercredi, où il menaçait brièvement de revenir au-dessus en début de semaine. Nous pourrions le voir se consolider dans cette région à court terme, avec une cassure significative de XNUMX XNUMX USD susceptible de déclencher un autre mouvement baissier agressif.

Pour un aperçu de tous les événements économiques d'aujourd'hui, consultez notre calendrier économique : www.marketpulse.com/enomic-events/

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Basé à Londres, Craig Erlam a rejoint OANDA en 2015 en tant qu'analyste de marché. Avec de nombreuses années d'expérience en tant qu'analyste et trader des marchés financiers, il se concentre à la fois sur l'analyse fondamentale et technique tout en produisant des commentaires macroéconomiques. Ses opinions ont été publiées dans le Financial Times, Reuters, The Telegraph et International Business Times, et il apparaît également en tant que commentateur invité régulier sur la BBC, Bloomberg TV, FOX Business et SKY News. Craig est membre à part entière de la Society of Technical Analysts et est reconnu comme technicien financier agréé par la Fédération internationale des analystes techniques.