Le yen japonais s'apprécie sur la vigueur de l'IPC de la BoJ

Après plusieurs jours de négociation stagnante, le yen a enregistré de solides gains mardi. Lors de la séance nord-américaine, l'USD/JPY s'échange à 126.58, en baisse de 1.02 % sur la journée. Le yen s'échange actuellement à son plus haut niveau depuis cinq semaines.

L'IPC de la BoJ est plus fort que prévu

L'indicateur d'inflation préféré de la Banque du Japon, l'IPC de la BoJ, a surpris les marchés avec un gain de 1.4 % en avril, supérieur à l'estimation consensuelle de 1.0 %. L'indice est en hausse par rapport à 1.1 % en mars et reflète une hausse de l'inflation. Bien entendu, le Japon n’est pas confronté à la montée de l’inflation qui a frappé les États-Unis, le Royaume-Uni et d’autres économies développées, mais il s’agit néanmoins d’un changement important, après des années de déflation. L’IPC du Japon hors produits frais devrait rester supérieur à 2 %, ce qui correspond à l’objectif d’inflation de la BoJ.

Alors que d’autres grandes banques centrales ont resserré leur politique en réponse à la spirale inflationniste, la BoJ continue d’insister sur le fait que l’inflation poussée par les coûts va s’atténuer. La Banque a défendu avec ténacité son contrôle de la courbe des rendements, affirmant que des taux extrêmement bas sont essentiels au soutien d’une économie fragile. La BoJ n'a pas hésité à intervenir pour plafonner les taux des JGB mais n'a pris aucune mesure pour soutenir le yen, qui a atteint son plus bas niveau depuis 20 ans au début du mois.

Le yen a peut-être fait fléchir certains muscles, mais je considère toujours que le risque yen est orienté à la baisse. L’économie américaine reste en bonne santé et le dollar américain constitue également une valeur refuge. Si la guerre en Ukraine continue de provoquer une hausse des prix de l’énergie et des produits alimentaires, l’appétit pour le risque diminuerait et les investisseurs se tourneraient probablement vers la sécurité du dollar américain. Le yen est à la merci des rendements américains, qui ont généralement été en hausse au cours des derniers mois, le poussant à un niveau nettement plus bas.

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USD/JPY Technique

• L'USD/JPY est passé sous le support à 1.2759 et 1.2672. En dessous, il y a un support à 1.2550
• Il y a une résistance à 1.2825. Ci-dessus, 1.2947 protège le niveau 130

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• Source : https://www.marketpulse.com/20220524/japanese-yen-rises-on-strong-boj-cpi/