Le «printemps stablecoin»: comment les nouvelles règles britanniques orientent l'avenir des paiements

Le gouvernement britannique a présenté le nouveau projet de loi sur les services et les marchés financiers, signalant la prochaine étape des efforts du pays pour réglementer les actifs numériques. Mais qu'est-ce que cela signifie pour les paiements ?

D'autres réglementations pourraient être nécessaires pour accroître la confiance dans les actifs numériques

L'une des principales implications du projet de loi concerne l'intention signalée d'explorer des technologies alternatives pour l'infrastructure des services financiers numériques, telles que la technologie des registres distribués (DLT), qui ouvre potentiellement la voie à une adoption plus large des paiements cryptographiques.

À l'origine, la crypto n'était pas destinée à être un véhicule d'investissement, mais une alternative sûre et résistante à la censure à l'appel d'offres émis par le gouvernement. Cependant, malgré une énorme appréciation des prix, la confiance dans la classe d'actifs s'est affaiblie périodiquement depuis sa création en raison de crashs, de scandales, d'escroqueries et d'«hivers cryptographiques».

Les stablecoins sont apparus ces dernières années, en partie comme une solution au problème de la perte de confiance à répétition dans les crypto-monnaies. Mais les événements récents montrent que malgré la stabilité théorique des prix que les stablecoins sont censés offrir, ils ne sont pas toujours à la hauteur de leur nom.

Ce projet de loi contribuera, espérons-le, à restaurer la confiance dans les actifs numériques au Royaume-Uni, en établissant un cadre réglementaire raisonnable pour les fournisseurs de services de crypto-actifs et les émetteurs de jetons, en particulier les émetteurs de stablecoins. Cela pourrait inaugurer un «printemps stable» dans lequel ces jetons s'épanouiront dans l'offre dépensable qu'ils ont un énorme potentiel à devenir.

Le projet de loi, bien qu'encore à ses débuts, est une bonne prochaine étape et devrait permettre au Royaume-Uni de passer rapidement à la mise en œuvre d'une infrastructure de services financiers numériques. En outre, le gouvernement a annoncé en avril son intention de maintenir la position du Royaume-Uni en tant que plaque tournante financière mondiale. Ce projet de loi fait partie du paquet, mais surtout, il rend publique la reconnaissance par le gouvernement que l'adoption de la cryptographie est nécessaire dans ses efforts pour maintenir une position dominante dans le monde financier.

Les changements immédiats qui découleront du projet de loi ne seront pas nécessairement évidents pour les consommateurs effectuant des transactions courantes. Les changements se feront surtout sentir dans les coulisses. De nouveaux systèmes basés sur la technologie des registres distribués seront explorés, ce qui pourrait conduire à des améliorations significatives de l'infrastructure sur laquelle les paiements sont exécutés.

Les paiements basés sur la blockchain peuvent éliminer de nombreux intermédiaires impliqués dans les rails de paiement traditionnels - banques, systèmes de cartes et autres processeurs de paiement - de sorte que la nouvelle infrastructure a le potentiel d'augmenter l'efficacité, de réduire les coûts et de permettre un règlement instantané, à la fois national et transfrontalier. frontière.

Le projet de loi tentera également de rééquilibrer l'échelle innovation/régulation. Ceci est actuellement biaisé contre l'innovation dans une certaine mesure en raison du conservatisme et du manque de ressources des régulateurs, plutôt que du contenu de la réglementation elle-même. Par exemple, l'approche de la FCA envers les fournisseurs de cryptographie est sans doute encore assez glaciale. Son processus d'enregistrement en matière de blanchiment d'argent peut être trop long et onéreux, ce qui empêche les entreprises d'atteindre leur potentiel.

La FCA a commencé à remédier à son manque de ressources en envisageant d'embaucher 500 personnes supplémentaires qui traiteront les demandes d'enregistrement et d'autorisation des entreprises. Mais il reste encore beaucoup à faire pour soutenir l'innovation.

Le projet de loi est une mise à jour encourageante du Trésor, mais le solde ne sera pas entièrement résolu tant qu'un changement d'attitude n'aura pas filtré jusqu'aux régulateurs. Si le Trésor peut tenir ce qu'il a promis, nous pouvons nous attendre à voir un changement de la FCA dans les années à venir qui amènera les paiements cryptographiques à travers les arbustes métaphoriques et au soleil.

Nous devons encore faire des progrès pour rétablir la confiance du public dans les actifs numériques. Une réglementation saine et une protection solide des consommateurs sont un bon point de départ, en particulier à la suite de multiples krachs boursiers. On s'attend à ce que les émetteurs de pièces stables soient placés dans le même cadre réglementaire que les institutions de monnaie électronique - une décision intelligente, à mon avis.

Si les pièces stables sont bien faites - solidement soutenues individuellement par les monnaies fiduciaires qu'elles représentent - les émetteurs de pièces stables agissent de toute façon en tant qu'institutions EMI. Si nous légiférons les émetteurs avec des règles de protection adéquates, nous protégeons les consommateurs.

Il faut aussi réglementer pour réduire le risque de contagion. Si un émetteur a besoin de vendre un énorme volume d'actifs pour lever les fonds nécessaires aux rachats, nous devons examiner comment cela affectera le marché financier au sens large.

Plus vite le projet de loi est adopté, plus tôt le marché reçoit des éclaircissements sur la position réglementaire, ce qui devrait mettre davantage de fournisseurs de services d'actifs numériques au premier plan. En fin de compte, ce seront ces fournisseurs de services qui conduiront le passage à une adoption généralisée comme moyen de paiement.

En tant que secteur, nous devons accepter le fait que de nouvelles réglementations pourraient être nécessaires pour accroître la confiance dans les actifs numériques et amorcer une nouvelle saison. Néanmoins, il est excitant de voir que nous allons dans la bonne direction et que nous adoptons la cryptographie dans le cadre de l'avenir.