La Fed américaine publie un rapport pour favoriser le dialogue public concernant une CBDC de détail basée en USD

En janvier 2022, la Fed a publié son rapport CBDC intitulé : « Argent et paiements : le dollar américain à l'ère de la transformation numérique ». Ce rapport propose un dialogue public transparent sur l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de détail en USD et sur certains avantages et risques potentiels.

Les banques centrales du monde entier continuent de rechercher les CBDC, y compris la Banque d'Angleterre,  Banque d'Italie,  Banque de France, Banque du Japon, La Banque populaire de Chine, ainsi qu'un groupe de banques centrales à travers le Banque des règlements internationaux. Ils ont tous publié des documents de discussion similaires cherchant à élargir la réflexion autour de nouvelles formes de monnaie numérique privée et à réagir par le développement de CBDC de gros et de détail.

Aux États-Unis, des discussions sur une CBDC de détail basée sur le dollar sont en cours depuis un certain temps. La Federal Reserve Bank de San Francisco a publié un rapport en 2019 "Journal du choix du consommateur » et en 2020, le Banque de réserve fédérale de Boston a annoncé sa collaboration avec le MIT pour explorer l'espace de conception des CBDC et acquérir une compréhension pratique des défis techniques liés à la construction d'une CBDC. Après la réunion politique de la Réserve fédérale d'avril 2021, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a averti qu'il est « bien plus important de bien faire les choses (CBDC) que de le faire rapidement ou de penser que nous devons nous précipiter pour tirer des conclusions parce que d'autres pays sont en retard ». aller de l’avant.

Qu'est-ce qu'une CBDC de détail ?

Une CBDC de détail est définie comme un passif de banque centrale largement accessible au grand public bancarisé. Même si une CBDC de détail émise et soutenue par la Réserve fédérale serait considérée comme une forme de monnaie légale, cela nécessiterait une action législative pour en faire une réalité. Le rapport note que le Congrès aurait besoin d'une mise à jour du Coinage Act de 1965 pour que cette CBDC de détail soit considérée comme une forme officielle de monnaie légale aux États-Unis. Pour référence, la dernière fois que le Coinage Act a été mis à jour par le Congrès, cela remonte au premier Coinage Act promulgué par le Congrès en 1792.

Avantages et risques de l’émission d’une CBDC de détail

Il existe une gamme vaste et diversifiée nombre de motivations qui suscite l’intérêt des banques centrales pour les CBDC, qui peut également varier considérablement entre pays avancés et économies des marchés émergents. Les banques centrales estiment qu'une CBDC de détail a le potentiel d'accroître la sécurité et l'efficacité des systèmes de paiement de détail, peut être utilisée comme complément à l'argent physique pour les transactions de détail, peut conduire à des envois de fonds transfrontaliers moins chers et plus rapides et permettre une exécution rapide des mesures gouvernementales. Les paiements de personne à personne, c'est-à-dire les mesures de relance budgétaire associées au Covid-19, comme alternative aux transferts de crédit lents et aux chèques coûteux.

La popularisation des CBDC de détail répond en partie à l'intérêt croissant pour les pièces stables émises par le secteur privé (jetons cryptographiques liés à la valeur d'une monnaie fiduciaire), dont l'utilisation a augmenté au cours des dernières années depuis leur introduction en 2014.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome H. Powell, décrit la réponse de la Fed aux progrès technologiques qui entraînent des changements rapides dans le paysage mondial des paiements. Alors que la Réserve fédérale explore les avantages et les risques potentiels des CBDC, l’accent est mis sur la question de savoir si et comment une CBDC pourrait améliorer un système de paiement intérieur américain déjà sûr, efficace, dynamique et efficient dans sa capacité à répondre aux besoins des ménages et entreprises.

Le Conseil de la Réserve fédérale, Lael Brainard, concernant l'accent mis sur les CBDC, a déclaré : « Il est essentiel que les décideurs politiques, y compris la Réserve fédérale, planifient l'avenir du système de paiement et envisagent l'ensemble des options possibles pour mettre en avant les avantages potentiels des nouvelles technologies, tout en sauvegarder la stabilité », a déclaré Brainard dans un discours préparé pour être remis au Forum de politique monétaire américain à New York "Une CBDC américaine pourrait être un moyen potentiel de garantir que les personnes du monde entier qui utilisent le dollar puissent continuer à compter sur la force et la sécurité de la monnaie américaine pour effectuer des transactions et mener des affaires dans le système financier numérique."

Cependant, les CBDC de détail peuvent également présenter des risques et soulèveraient certainement diverses questions politiques importantes, notamment la manière dont elles pourraient affecter la structure du marché du secteur financier (par exemple, les retraits massifs des banques commerciales), le coût et la disponibilité du crédit, la sécurité et la stabilité du marché. le système financier et l’efficacité de la politique monétaire.

Options et défis de conception des CBDC de détail

Il existe plusieurs options de conception architecturale pour les CBDC de détail :

• Architecture CBDC directe (dCBDC)
• Architecture des CBDC indirectes (iCBDC)
• Architecture CBDC hybride (hCBDC)
• Architecture CBDC synthétique (sCBDC)

De plus, il existe plusieurs méthodes de livraison de CBDC au détail :

• Modèle basé sur le compte
• Modèle basé sur des jetons (cryptographie du grand livre non distribué telle qu'utilisée dans les cartes à puce)
• Modèle basé sur la valeur

L’introduction d’une CBDC de détail présente de nombreux défis, notamment :

• Interopérabilité entre les pays ayant des conceptions architecturales CBDC différentes.
• Problèmes de confidentialité des comptes CBDC de détail détenus par la banque centrale.
• Problèmes de sécurité liés à la construction d’une infrastructure pour une CBDC de détail.
• Comment les cybercriminels pourraient-ils tirer parti d’une CBDC de détail grâce à des attaques d’utilisateurs.
• Comment les informations d'identification seront restaurées pour les utilisateurs qui perdent leurs informations d'identification ou se les font voler.

Différentes approches pour la mise en œuvre d'une CBDC de détail

Chaque banque centrale aborde la conception d'une CBDC de détail différemment, en particulier lorsqu'elle envisage la manière dont une telle CBDC pourrait être structurée pour atteindre certains objectifs de politique nationale ; Cependant, des questions clés demeureront concernant l'interopérabilité entre les différentes architectures nationales de CBDC, en particulier lorsqu'il s'agira d'effectuer des transactions transfrontalières.

Le paysage des annonces de CBDC de détail en provenance de pays du monde entier, fournissant des indices de tests ou de recherches, semble se produire sur une base hebdomadaire. Mais à ce jour, aucun pays n’a introduit ce qu’aucun autre pays considère comme la « solution ultime ». Le Banque des règlements internationaux dans une publication d'avril 2022, une enquête a été menée auprès des banques centrales de 26 économies de marchés émergents. Seuls certains d'entre eux ont atteint le stade pilote ou de validation de principe (par exemple, la RAS de Hong Kong, l'Arabie Saoudite, la Thaïlande, les Émirats arabes unis), peu d'entre eux sont sur le point d'être lancés (par exemple, l'eCNY de la Chine), tandis que d'autres ne voient pas de besoin urgent d'un CBDC dans un avenir proche (par exemple Pologne, Singapour).

La Réserve fédérale pourrait envisager d'utiliser une CBDC basée sur des jetons pour le règlement interbancaire avec Fedwire, CHIPS d'autres systèmes RTGS actuellement utilisés par la Réserve fédérale pour le règlement basé sur la banque centrale et les comptes interbancaires. Ainsi, sur la base de l'exhortation du Congrès et de l'intérêt général du public pour une CBDC de détail en USD, la Réserve fédérale américaine demande des commentaires publics, qui seront acceptés pendant 120 jours et pourront être soumis. ici.