Les données sur l’inflation au Royaume-Uni montrent que les marchés intègrent davantage de réductions de taux de la part de la BoE – MarketPulse

La Banque d'Angleterre pourrait être bien plus proche d'une baisse des taux d'intérêt qu'elle ne l'a admis la semaine dernière lorsque trois décideurs politiques ont jugé qu'il était toujours approprié de les relever à nouveau.

Les données d'inflation du Royaume-Uni ce matin ont montré que la croissance des prix s'est à nouveau ralentie plus rapidement et bien plus que ce que la BoE avait prévu en novembre lors de la publication de ses dernières prévisions. L'IPC global est revenu à 3.9 % tandis que l'IPC de référence est tombé à 5.1 % ; tous deux encore bien au-dessus de la cible mais en descente rapide vers celle-ci.

Même si la désinflation devrait ralentir, de nombreux éléments indiquent désormais que ce ralentissement est bien moindre que prévu, ce qui pourrait exiger une réponse plus rapide et plus énergique de la part de la banque centrale. Et c’est exactement ce que les marchés ont intégré ce matin.

Avant la publication, les marchés envisageaient quatre baisses de taux d’environ 25 points de base l’année prochaine, ce qui semblait déjà agressif par rapport aux récents commentaires de la BoE, mais se situe désormais entre 125 et 150 points de base au total. Cela correspond beaucoup plus à la Fed et à la BCE et suggère que le Royaume-Uni n’est pas aussi loin derrière ses pairs qu’on le pensait.

Les données ont atténué un peu plus la pression exercée sur la monnaie aujourd'hui, la livre sterling s'échangeant à la baisse par rapport au dollar, à l'euro et au yen, entre autres. Les ventes au détail de vendredi seront désormais intéressantes car nous verrons si les hausses passées continuent de peser sur l'activité de consommation, ce qui pourrait finalement faire baisser davantage l'inflation des services.

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