L'USD/JPY atteint 137, le discours de Powell lorgne

Le yen japonais est aujourd’hui en territoire négatif. L'USD/JPY s'échange à 136.90 lors de la séance européenne, en hausse de 0.34 %.

La semaine a été relativement calme pour le yen, qui s'échange exactement là où il a commencé la semaine, autour de la ligne 137. Le mois d'août n'a pas été tendre pour le yen, avec une hausse de 2.75% de l'USD/JPY. Le dollar américain est à nouveau en faveur alors que les marchés ont atténué leur enthousiasme face au projet de pivotement accommodant de la Fed. La Fed envisage-t-elle de ralentir ou de rester agressive dans sa lutte contre l’inflation ? Nous serons certainement plus intelligents après le discours de Jerome Powell à Jackson Hole plus tard dans la journée. Un message belliciste de Powell devrait stimuler le dollar américain à moins que les investisseurs ne se concentrent sur des remarques ou des projections accommodantes, ce qui pourrait relancer les spéculations selon lesquelles la Fed assouplirait ses hausses de taux.

L'IPC de base de Tokyo augmente

L'indice Tokyo Core CPI a augmenté de 2.6 % en août, au-dessus des prévisions de 2.5 % et supérieur au gain de 2.3 % de juillet. Il s’agit du gain le plus élevé depuis octobre 2014. Les décideurs des autres grandes économies ne peuvent que rêver d’une inflation inférieure à 3 %, mais pour le Japon, la hausse de l’inflation est un phénomène nouveau après des décennies de déflation. L’inflation a dépassé l’objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon pendant quatre mois consécutifs et l’inflation est enfin à l’ordre du jour de la Banque. Il est néanmoins très peu probable que la BoJ fasse autre chose qu’ajuster sa politique monétaire, son objectif premier étant de stimuler l’économie fragile du Japon.

La hausse de l’inflation et le contrôle rigoureux de la courbe des rendements par la BoJ ont provoqué une forte dépréciation du yen, et un taux de change de 140 n’est peut-être pas loin. Il y a eu des spéculations ces derniers mois selon lesquelles le ministère des Finances pourrait intervenir pour soutenir le yen, mais cela ne s'est pas produit jusqu'à présent et rien n'indique que le niveau 140 soit une « ligne magique dans le sable » qui déclencherait une intervention. Pour l'instant, le principal moteur de l'USD/JPY reste le différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon, laissant le yen à la merci de l'évolution des rendements du Trésor américain.

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USD/JPY Technique

• L'USD/JPY teste la résistance à 137.03. Au-dessus, il y a une résistance à 137.03
• 1.3615 et 1.3504 fournissent un support

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Analyste des marchés financiers très expérimenté avec un accent sur l'analyse fondamentale, le commentaire quotidien de Kenneth Fisher couvre un large éventail de marchés, y compris le forex, les actions et les matières premières. Ses travaux ont été publiés dans plusieurs grandes publications financières en ligne, notamment Investing.com, Seeking Alpha et FXStreet. Basé en Israël, Kenny est contributeur MarketPulse depuis 2012.

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