Qu'est-ce que l'UMA?

Universal Market Access (UMA) est un protocole alimenté par Ethereum qui suit les actifs hors blockchain tels que l'or et les symbolise en actifs synthétiques sur la chaîne. 

Grâce à ce pont entre les actifs du monde réel et numériques, UMA permet un trading automatisé sans banques ni autres intermédiaires.

En tant que plate-forme open source pour la création de produits financiers, UMA est l'un des éléments constitutifs de la finance décentralisée équitable (DeFi).

Origine et but de l'UMA

Les populations du monde en développement n'ont pas accès aux services bancaires de base ou aux marchés financiers. Moins de 5 % de la population en Inde et au Brésil, par exemple, participe à la bourse, selon Finshots. 

La raison en est simple. Les marchés financiers nécessitent une infrastructure institutionnelle, une technologie, une éducation et des cadres réglementaires avancés. 

Voyant ce problème, deux anciens traders de Goldman Sachs, Allison Lu et Hart Lambur, ont lancé UMA en 2018. Ils ont reconnu le réseau blockchain Ethereum comme une excellente opportunité de créer un protocole qui reproduit les produits financiers traditionnels pour les masses.

Parce qu'Ethereum est à la fois mondial et sans autorisation, UMA élimine le localisme et donne à tous les citoyens du monde la possibilité de participer à la négociation d'actions. 

Qu'il s'agisse de contrats à terme, d'options ou de contrats sur différences (CFD), le protocole UMA symbolise ces dérivés financiers et les transforme en actifs numériques auto-exécutables en chaîne.

Comment fonctionne l'UMA ?

Supposons qu'un trader souhaite utiliser UMA pour créer un contrat à terme sur l'argent comme actif sous-jacent. Ces types de contrats, généralement négociés via la bourse du groupe CME, sont des accords contraignants pour vendre ou acheter des matières premières/titres à un prix donné à l'avenir.

Étant donné que les contrats à terme ont des dates d'expiration, les investisseurs les utilisent contre la dépréciation ou l'appréciation, selon que le commerçant a verrouillé le prix de vente ou d'achat. 

Par exemple, les agriculteurs utilisent généralement des contrats à terme pour bloquer les prix de leurs produits à l'avance. Si quelque chose d'inattendu se produit sur le marché qui les déprécie, les agriculteurs peuvent vendre leurs produits au-dessus de la valeur marchande actuelle.

Priceless Financial Contract Designs (PFCD) d'UMA permet de créer de tels contrats de manière conviviale, en générant des jetons synthétiques qui représentent des dérivés traditionnels. PFCD utilise des contrats intelligents pour lier les deux parties et verrouiller leurs fonds, qui sont libérés ou liquidés jusqu'à ce que les conditions soient remplies.

Comme pour les dApps de prêt comme Aave, pour éviter la liquidation, les jetons synthétiques sont sur-garantis pour se protéger contre la volatilité de la cryptographie. Les utilisateurs peuvent créer des jetons synthétiques en procédant comme suit :

• Déposez une garantie pour un nouveau jeton synthétique, généralement ETH ou DAI.
• Créez un identifiant de prix, déterminé par les détenteurs de jetons UMA, pour suivre le prix de l'actif sous-jacent.
• Définissez la date d'expiration du contrat.
• Jetons synthétiques Mint, conformes à la norme ERC-20 d'Ethereum.

Une fois créés, les jetons synthétiques peuvent être mis en circulation sur un certain nombre de dApps pour le trading. UMA est pris en charge par des dizaines de dApps dans l'écosystème Ethereum.

Si la garantie du jeton synthétique est maintenue au-dessus du seuil de liquidation, elle expire. Ensuite, le jeton devient remboursable pour l'actif sous-jacent qu'il suit, au prix spécifique à son expiration. 

L'actif sous-jacent peut être une marchandise comme le Bitcoin ou l'or, un titre comme l'action Tesla (TSLA) ou une spéculation sur le résultat d'un événement.

Bien sûr, si un jeton synthétique s'apprécie plus que la valeur marchande actuelle, le commerçant peut le vendre avec un bon profit. Sinon, le commerçant subit une perte.

Comment UMA suit-il les actifs sous-jacents ?

Alors que le PFCD d'UMA sert de modèle pour créer des jetons synthétiques, c'est une tout autre affaire de lier leurs prix à des actifs hors chaîne. C'est là qu'intervient la deuxième partie du protocole UMA - Service Oracle décentralisé.

Un oracle est un logiciel intermédiaire qui formate les informations du monde réel en données lisibles par les contrats intelligents de la blockchain. Néanmoins, les contrats inestimables d'UMA ont une règle intégrée stipulant que les prix hors chaîne ne sont importés qu'en cas de différend sur les prix, c'est pourquoi ils sont qualifiés d'optimistes. 

[Contenu intégré]

Vitalik Buterin a proposé ce concept en 2014 pour permettre une intervention dans un processus autrement automatisé. En d'autres termes, UMA combine la touche humaine avec des contrats intelligents auto-exécutables.

Pour résoudre les différends potentiels sur les prix des actifs sous-jacents, le service Oracle décentralisé de l'UMA se compose de deux parties : le service Oracle optimiste (OOS) et le mécanisme de vérification des données (DVM). 

Ce dernier gère les litiges et les liquidations, en plus de régler les jetons synthétiques après leur date d'expiration.

Les principaux acteurs du réseau UMA sont les sponsors, les liquidateurs et les contestataires. Comme leur nom l'indique, les sponsors sont chargés de créer des jetons synthétiques, les liquidateurs gèrent les liquidations et les contestataires initient le vote et sondent les décisions des liquidateurs.

Les jetons UMA du protocole représentent le pouvoir de vote, proportionnel aux avoirs UMA.

Jetons de gouvernance UMA

Le protocole UMA est en charge de la Fondation Risk Labs, dirigée par le PDG et co-fondateur Hart Lambur, avec la co-fondatrice Allison Lu comme seule employée. Lorsqu'ils ont lancé les jetons UMA, ils ont initialement frappé 100 millions d'UMA. Sur ce total, 48.5 millions d'UMA sont entre les mains des fondateurs de Risk Labs.

Pour les développeurs dApp qui ont intégré le protocole UMA, Risk Lab a alloué 35 millions d'UMA. Sur une base hebdomadaire, cela équivaut à 50,000 XNUMX UMA distribués aux équipes qui utilisent UMA pour créer des jetons synthétiques sur leurs dApps.

Le reste de la pile UMA, 14.5 millions, est réservé à un financement futur via des ventes de jetons. En septembre 2022, 68 % des jetons UMA étaient en circulation. À son prix le plus élevé, UMA a atteint 43.37 $ en février 2021.

En tant que jeton de gouvernance et d'utilité du protocole, UMA est essentiel pour sécuriser ses contrats intelligents et maintenir la vérification des prix d'oracle optimiste. De plus, le DVM du protocole s'appuie sur les jetons UMA pour empêcher la corruption des données, car il faudrait obtenir 51 % des jetons UMA pour ce faire. Il s'agit de l'équilibre entre le coût de la corruption (CoC) et le profit de la corruption (PfC).

Pour cette raison, le protocole encourage l'utilisation de l'UMA comme garantie, générant une récompense inflationniste, à environ 0.05 % de l'offre totale de l'UMA. Face à cette légère pression inflationniste, la demande d'appréciation des prix de l'UMA dépend de l'intégration dApp du protocole.

Lorsque le vote par jeton UMA a lieu, il est généralement discuté au préalable sur le Serveur Discord UMA, tandis que Application d'électeur est utilisé pour voter lui-même. Ces propositions de vote, surnommées UMA Improvement Proposal (UMIP), vont des fermetures d'urgence et des différends sur les prix à l'approbation de nouvelles crypto-monnaies en tant que garanties contractuelles.

Plus important encore, si un vecteur de corruption est détecté, le vote UMIP permet au protocole de devenir plus robuste en ajustant l'équilibre entre les récompenses et les sanctions.

L'avenir de l'UMA

Fin 2021, la taille du marché mondial des produits dérivés est passée à $ 12.4T, selon la Banque des règlements internationaux (BRI). Il s'agit du pool disponible pour que l'UMA puisse recréer sur l'écosystème Ethereum.

Pour cette raison, UMA s'appuie sur le succès d'Ethereum et ses futures mises à niveau de mise à l'échelle. En attendant, UMA s'intègre à chaque Chaîne compatible EVM, avec Polygon ouvrant la voie de l'évolutivité. Cela inclut même les réseaux de couche 1 concurrents, tels qu'Avalanche, car ils utilisent une couche EVM (Ethereum Virtual Machine).

Les banquiers centraux représentent le seul obstacle redoutable à la croissance de l'UMA. Ils voient clairement les actifs décentralisés comme une menace, comme présenté par la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde.

Avis de non-responsabilité de la série :

Cet article de la série est destiné à des fins d'orientation générale et d'information uniquement pour les débutants participant aux crypto-monnaies et DeFi. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil juridique, commercial, d'investissement ou fiscal. Vous devriez consulter vos conseillers pour toutes les implications et conseils juridiques, commerciaux, d'investissement et fiscaux. Le Defiant n'est pas responsable des fonds perdus. Veuillez utiliser votre meilleur jugement et faire preuve de diligence raisonnable avant d'interagir avec les contrats intelligents.