क्रिप्टो में सूचना और डेटा की गुणवत्ता में हाल के वर्षों में सुधार हुआ है, इसलिए आप पूछ रहे होंगे कि एक और मासिक समाचार पत्र क्यों?
क्रिप्टो में अभी भी कुछ बड़े डेटा और विश्लेषण अंतराल हैं। क्रिप्टो बाजार पारंपरिक बाजारों के रूप में विश्वसनीय अनुसंधान और डेटा के साथ व्यापक रूप से परोसा जाता है। वास्तव में, मार्च 12-13 वीं क्रिप्टो तनाव परीक्षण का प्रदर्शन वहाँ अभी भी कुछ कर रहे हैं बहुत महत्वपूर्ण मुद्दों क्रिप्टो एक्सचेंज के बुनियादी ढांचे की स्थिति के साथ।
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क्रिप्टो और व्यापक वित्तीय बाजारों (जो हम उम्मीद करेंगे) में बाहरी अस्थिरता को देखते हुए, हम ब्लॉकचैन डॉट कॉम के ग्राहकों के लिए एक रास्ता बनाना चाहते थे ताकि वे हमारे विचारों को सुन सकें और हमारे साथ बातचीत कर सकें। Blockchain.com सबसे पुरानी और भरोसेमंद क्रिप्टोक्यूरेंसी कंपनियों में से एक है, और लाखों उपयोगकर्ता डिजिटल संपत्ति के भंडारण और लेन-देन के लिए हम पर भरोसा करते आए हैं। यह समझना कि हम बाजार की स्थितियों को कैसे माप रहे हैं और उनका आकलन कर रहे हैं, अपनी मेहनत पर भरोसा बनाए रखना महत्वपूर्ण है।
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जैसा कि यह समाचार पत्र और वीडियो चैट हमारे लिए नई पहल हैं, हम आपका बहुत स्वागत करते हैं प्रतिक्रिया.
बाजारों पर हमारे विचारों को सुनने के लिए समय निकालने के लिए धन्यवाद, और यदि आपको यह समाचार पत्र पसंद है तो कृपया इसे साझा करें।
सारांश
नोट: हाइपरलिंक आपको नीचे दिए गए प्रत्येक अनुभाग में निर्देशित करता है
- क्रिप्टो ने अपने मध्य-मार्च के चढ़ावों से अपेक्षाकृत जल्दी छूट दी है और Q1 के लिए कुछ परिसंपत्ति वर्गों (जैसे इक्विटी) से बेहतर प्रदर्शन किया है
- हम बिटकॉइन (बीटीसी) का अनुमान लगाते हैं कि क्रिप्टो में समग्र मूल्य कार्रवाई जारी रखें, बीटीसी प्रभुत्व के कारण संभावित रूप से कई कारणों से बढ़ रहा है।
- ~ 20% छोड़ने के बाद, बिटकॉइन (BTC) हैशेट (सुरक्षा) ने पहले ही BTC के मूल्य प्रतिक्षेप और डाउनवर्ड कठिनाई समायोजन के कारण रिबाउंडिंग शुरू कर दिया है
- वर्तमान उदास मूल्य स्तरों और मई के खनन पुरस्कार "हॉल्टिंग" को देखते हुए, कम कुशल खनिकों को अधिक बीटीसी बेचने के लिए मजबूर किया जा सकता है
- कम कुशल खनिकों ("कमजोर हाथों") को अब और गर्मियों के 2020 के बीच दुकान बंद करने के लिए मजबूर किया जाता है, अधिक कुशल खनिक ("मजबूत हाथ") जो अपने बीटीसी होल्ड्स को कम करने के लिए कम दबाव का सामना कर सकते हैं (जिससे नीचे की ओर दबाव कम होता है)
3. अतिथि सुविधा by Kaiko
- एक मूल्य दुर्घटना के दौरान बाजार निर्माताओं की महत्वपूर्ण भूमिका का विश्लेषण
4. अतिथि सुविधा by ब्लॉक में
- बिटकॉइन (BTC) "hodl" मेट्रिक्स पर हालिया मूल्य ड्रॉप का प्रभाव
5. इतिहास हमेशा दोहराता नहीं है, लेकिन यह अक्सर गाया जाता है
- आज की महामारी के लिए एक आदर्श ऐतिहासिक सादृश्य खोजना मुश्किल है, लेकिन नीति नियंता एक बहुत ही परिचित नाटकपुस्तक को याद कर रहे हैं
- बड़े विजेताओं में इंटरनेट और ई-कॉमर्स, रिमोट वर्क और क्रिप्टो शामिल हैं
मार्केट अपडेट और पोजिशनिंग
मार्च वित्तीय बाजार के इतिहास में सबसे अशांत महीनों में से एक था। इससे पहले कभी भी इतने सारे इक्विटी मार्केट इतनी तेजी से नहीं डूबे हैं।
एक पूरे के रूप में Q1 के लिए, जबकि क्रिप्टो को बख्शा नहीं गया था, बिटकॉइन (-12%) ने आराम से आउटपरफॉर्म इक्विटी (-21%) का प्रबंधन किया। बिटकॉइन और इक्विटी दोनों अंडरपरफॉर्म गोल्ड (+ 1.8%) और यूएस डॉलर (+ 2.6%)।
चूंकि 13 मार्च के बिटकॉइन ने नाटकीय रूप से रिबाउंड किया है, अप + 50% (तालिका 1)।
सूत्रों का कहना है: Blockchain.com, विश्व स्वर्ण परिषद, गूगल वित्त, MarketWatch
सामरिक स्थिति
हम बिटकॉइन (बीटीसी) का अनुमान लगाते हैं कि क्रिप्टो में समग्र मूल्य कार्रवाई जारी रखें। अंतरिक्ष में अन्य उल्लेखनीय निवेशक भी हैं बीटीसी के प्रभुत्व के बढ़ने की आशंका कई कारणों से, जिनमें शामिल हैं:
- उभरते हुए मैक्रो हेज के रूप में "डिजिटल गोल्ड" थीसिस और स्थिति
- छोटे ब्लॉकचैन नेटवर्क के सापेक्ष परिपक्वता स्तर जो अभी भी महत्वपूर्ण विकास के अधीन हैं; अन्य क्रिप्टो नेटवर्क को अब विकास से कठिन संसाधनों के अधिग्रहण की आवश्यकता है और बिटकॉइन अपेक्षाकृत अधिक "समाप्त" है
- क्रिप्टोकरंसी इकोसिस्टम के भीतर 'सुरक्षित आश्रय' के रूप में स्थिति; ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टो बाजार के समय के दौरान निवेशकों ने बिटकॉइन के प्रति अपने पोर्टफोलियो को स्थानांतरित कर दिया है
- अन्य क्रिप्टोकरंसी (जैसे CME फ्यूचर्स मार्केट, फिडेलिटी, बक्कट, आदि) की तुलना में अधिक संस्थागत पूंजी "ऑन-रैंप"।
ऑन-चेन होता है: बिटकॉइन की हैशटेयर में डुबकी की व्याख्या करना, और बिटकॉइन के लिए आगे बढ़ना "रोक"
बिटकॉइन नेटवर्क ने हाल ही में खनन (कंप्यूटिंग) शक्ति में एक महत्वपूर्ण कमी का अनुभव किया, लगभग निश्चित रूप से बिटकॉइन की कीमत (चित्रा 1) की कमी के कारण। बिटकॉइन की कीमत में गिरावट खनन को कम लाभदायक बनाती है और अपने खनन कार्य को बंद करने के लिए कम कुशल खनिक (यानी, अधिक बिजली की लागत और / या कम कुशल खनन हार्डवेयर) को मजबूर करती है।
चित्र 1: अनुमानित बिटकॉइन (BTC) खनन हैशेट
"हैशेट" क्या है और यह क्यों महत्वपूर्ण है?
यद्यपि बिटकॉइन की सटीक खनन (कंप्यूटिंग) शक्ति अज्ञात है, लेकिन कंप्यूटिंग शक्ति - "हैशट्रेट" का अनुमान लगाना संभव है - खानों की संख्या और वर्तमान ब्लॉक कठिनाई से। यह अनुमान प्रदर्शित किया गया है Blockchain.com का चार्ट पेज.
खनन हैशट्रेट एक महत्वपूर्ण सुरक्षा मीट्रिक है: जितनी अधिक हैशिंग (कंप्यूटिंग) शक्ति, उतना ही अधिक बिटकॉइन की नेटवर्क सुरक्षा (हमला करने के लिए प्रतिरोध)।
दैनिक संख्याओं को देखते समय, यह ब्लॉक खोज की यादृच्छिकता के परिणामस्वरूप समय-समय पर बढ़ सकता है या गिर सकता है: हैशिंग पावर स्थिरांक के साथ, खनन किए गए ब्लॉकों की संख्या दिन में भिन्न हो सकती है।
हमारे विश्लेषकों ने पाया है कि 7 दिनों के औसत को देखना अंडरलाइनिंग पावर का बेहतर प्रतिनिधित्व है, जो अब ब्लॉकचैन डॉट कॉम के चार्ट की डिफ़ॉल्ट सेटिंग है। उदाहरण के लिए, 75.5 मार्च को 25 TH / s पर अचानक गिरावट धीरे-धीरे कम होने वाली शक्ति और खनिकों के लिए एक अत्यंत अशुभ दिन का एक संयोजन था; और संख्याओं को देखते हुए, एक अधिक सटीक अनुमान लगभग 95 TH / s है।
हाल्टिंग क्या है और बिटकॉइन की कीमत पर इसका क्या प्रभाव पड़ेगा?
"हॉल्टिंग" एक नियम है जिसे बिटकॉइन सॉफ़्टवेयर में कोडित किया गया है जो लगभग हर चार साल (चित्रा 2) में बिटकॉइन खनन के लिए इनाम को घटाता है।
चित्र 2: मई में बिटकॉइन की आपूर्ति वृद्धि दर कम हो जाएगी
अगला पड़ाव इस साल के मई के लिए निर्धारित है, जब इनाम मौजूदा 12.5 नए बिटकॉइन से घटकर हर 10 मिनट में 6.25 नए बिटकॉइन के अस्तित्व में आ जाएगा।
बिटकॉइन की कीमत पर पड़ने वाले प्रभाव का क्या प्रभाव पड़ेगा भारी बहस वाला विषय.
हम पड़ाव के अतिरिक्त मीडिया कवरेज का अनुमान लगाते हैं, जिससे बिटकॉइन और अन्य मेट्रिक्स में वेब खोज रुचि को बढ़ावा देने में मदद करनी चाहिए जो कि ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन की कीमत के साथ सकारात्मक रूप से सहसंबंधित हैं। कई बिटकॉइन मालिकों की प्रवृत्ति लंबे समय तक ("हॉडल") रखने और नवनिर्मित बिटकॉइन की आपूर्ति में कमी का बिटकॉइन की आपूर्ति-मांग की गतिशीलता पर सकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।
हालाँकि, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि इनमें से कोई भी पिछले पैटर्न 2020 में दोहराएगा। हम निश्चित रूप से कह सकते हैं कि नए खनन किए गए बिटकॉइन की आपूर्ति में जल्द ही एक महत्वपूर्ण कमी आएगी।
ताज़ा ब्लॉकचैन.कॉम चार्ट की घोषणा!
जैसा कि हम पड़ाव के लिए तैयार हैं, हम यह घोषणा करने के लिए उत्साहित हैं कि आने वाले हफ्तों में, हम बेहतर लॉन्च करेंगे ब्लॉकचैन डॉट कॉम, जो एक बेहतर उपयोगकर्ता अनुभव, साथ ही साथ एन्हांसमेंट मेथडोलॉजी को बढ़ाएगा।
अतिथि की सुविधा Kaiko: मूल्य दुर्घटना के दौरान बाजार निर्माताओं की महत्वपूर्ण भूमिका का विश्लेषण
मार्च 12 वीं कीमत दुर्घटना, हाल ही में 'ब्लैक गुरुवार' करार दिया गया, क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों की अवसंरचनात्मक सीमाओं और त्रुटिपूर्ण संरचना दोनों को प्रकट किया। हालांकि, दुर्घटना में सुधार के लिए क्षेत्रों पर भी प्रकाश डाला गया, जो अंततः क्रिप्टो बाजारों को अधिक परिष्कृत और आपदा प्रूफ बना सकता है।
मार्च 12 वीं ने क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों के इतिहास में ट्रेडिंग वॉल्यूम और कच्चे लेनदेन की गिनती में सबसे बड़ी वृद्धि देखी। इसने आश्चर्य से कई एक्सचेंजों को पकड़ा, जिससे अप्रत्याशित डाउनटाइम, लैगिंग इंटरफेस और अंततः उन ग्राहकों के लिए नुकसान हुआ जो मूल्य आंदोलनों के लिए कार्य करने में असमर्थ थे।
12 मार्च को कई क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों पर ऑर्डर बुक की अस्थिर तरलता पर भी ध्यान दिया गया। ¹ कोविद -19 पर वैश्विक आशंकाओं से उत्पन्न वास्तविक बिक्री दबाव द्वारा शुरू की गई ऑर्डर बुक लिक्विडिटी में गिरावट के कारण कीमत दुर्घटना काफी हद तक कम हो गई थी, जो स्वचालित रूप से तरल तरलता द्वारा "दबाव" बेचने वाले दबाव में आ गई थी, जिसने मूल्य को नीचे धकेल दिया था। बिटकॉइन की।²
'ब्लैक गुरुवार' से सीखे जाने वाले दो प्रमुख सबक हैं:
- एक्सचेंज इंफ्रास्ट्रक्चर मायने रखता है। ट्रेड काउंट और उपयोगकर्ता गतिविधि में अप्रत्याशित वृद्धि को संभालने के लिए एक्सचेंजों का निर्माण किया जाना चाहिए। जब एक्सचेंज एक मूल्य दुर्घटना के दौरान डाउनटाइम का अनुभव करते हैं, तो यह मूल्य खोज की प्रक्रिया को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है जिसका पूरे बाजारों में लहर प्रभाव पड़ता है।
- बाजार निर्माता महत्वपूर्ण हैं। बाजार निर्माताओं ने मूल्य दुर्घटना के दौरान तरलता बनाए रखने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। प्रारंभिक मूल्य दुर्घटना ने स्वचालित परिसमापनों के एक निरंतर नकारात्मक प्रतिक्रिया लूप को ट्रिगर किया और बाजार की गहराई को ध्वस्त कर दिया, जिसने बाजार निर्माताओं को अपनी स्थिति को फिर से पढ़ने के लिए समय नहीं दिया। एक्सचेंज को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि बाजार ऑर्डर में तेजी से और अप्रत्याशित वृद्धि को संभालने के लिए उनकी ऑर्डर बुक पर्याप्त तरल हैं। इसके लिए बाजार बनाने की क्षमता में और निवेश की आवश्यकता है।
एक मूल्य दुर्घटना के यांत्रिकी
एक परिसंपत्ति की कीमत बस अंतिम मूल्य है जिस पर एक बाजार आदेश (एक मूल्य लेने वाले द्वारा रखा गया) एक सीमा आदेश (एक मूल्य निर्माता द्वारा रखा गया) द्वारा भरा जाता है।³ मूल्य दुर्घटना के दौरान, बिकवाली दबाव बनाता है बाजार बेचने के आदेश ऑर्डर बुक की बोली-पक्ष को अभिभूत करें।
एक इमारत पर दस्तक देने वाली एक मलबे की गेंद की कल्पना करें - एक मूल्य दुर्घटना में, बाजार बेचने के आदेशों को मलबे की गेंद के रूप में सोचा जा सकता है, और इमारत के रूप में ऑर्डर बुक की बोली-पक्ष। बिक्री के आदेश एक ऑर्डर बुक की बोली-पक्ष को ध्वस्त कर देंगे, और ऐसा करने में किसी परिसंपत्ति की कीमत को नीचे धकेल दिया जाएगा।
क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज इन्फ्रास्ट्रक्चर
12 मार्च को, दुनिया भर में एक्सचेंजों का अनुभव हुआ अप्रत्याशित बुनियादी ढांचे की समस्याएं उपयोगकर्ता गतिविधि में तेजी से वृद्धि के कारण भीड़ में वृद्धि हुई, जिसने सर्वरों को अभिभूत कर दिया, इंटरफेस धीमा कर दिया और व्यापार को बाधित कर दिया। कुछ उल्लेखनीय एक्सचेंजों में बिटकॉइन, हुओबी, एफटीएक्स और मिथुन सहित मूल्य झूलों के दौरान समस्याएं थीं।
नीचे दिए गए चार्ट कई उच्च वॉल्यूम एक्सचेंजों पर व्यापार गणना दर्शाते हैं। यह मीट्रिक एक अवसंरचनात्मक दृष्टिकोण से दिलचस्प है: कौन से एक्सचेंज उच्च व्यापार गणना को संभाल सकते हैं बनाम जो कि धीमी प्रसंस्करण समय का आदान-प्रदान करते हैं (या व्यापार को रोकना पड़ा)?
जैसा कि देखा जा सकता है, 12 मार्च और 13 को व्यापार की गणना विश्लेषण किए गए सभी एक्सचेंजों (आंकड़े 3 और 4) पर पिछले कुछ दिनों में ट्रेडों की संख्या से दोगुने से अधिक थी।
चित्रा 3: दैनिक व्यापार गणना - डेरिवेटिव एक्सचेंज
चित्रा 4: दैनिक व्यापार गणना - स्पॉट एक्सचेंज
ऑर्डर बुक्स लिक्विडिटी क्राइसिस
दुनिया भर में एक्सचेंजों ने भी अनुभव किया तरलता में संकट वास्तविक बिक्री दबाव और स्वचालित परिसमापन दोनों के रूप में ऑर्डर बुक को अभिभूत कर दिया।
नीचे दिए गए चार्ट में 8 एक्सचेंजों से बीटीसी / यूएसडी ऑर्डर बुक का एकत्रीकरण दिखाया गया है: बिटफिनेक्स, बिटलीयर, बिटस्टैम्प, कॉइनबेस, जेमिनी, बिट्रैक्स, इटबिट और क्रैकन।
जैसा कि देखा जा सकता है, बाजार की गहराई 12 मार्च - 13 मार्च से कम हो गई क्योंकि बाजार ऑर्डर ने ऑर्डर बुक ड्रॉ (आंकड़े 5 और 6) छीन लिए।
चित्र 5: एग्रीगेटेड ऑर्डर बुक्स
चित्र 6: 10% बाजार की गहराई - प्रति घंटा औसत
अतिथि की सुविधा ब्लॉक में: मेट्रिक्स धारण करने वाले बिटकॉइन (BTC) पर हालिया मूल्य ड्रॉप का प्रभाव
होडलर, या कम से कम एक वर्ष की होल्डिंग अवधि के साथ पते, 25% (चित्र 7) छोड़ने की कीमतों के बावजूद पूरे मार्च में बढ़े हैं। हाल के अस्थिरता से अप्रभावित होने के लिए दीर्घकालिक निवेशकों की ओर इशारा करते हुए 'hodled' की मात्रा भी थोड़ी वृद्धि करने में कामयाब रही
चित्र 7: "होडल ऑन!" मार्च मूल्य में गिरावट के बावजूद बिटकॉइन (बीटीसी) की दीर्घकालिक होल्डिंग में वृद्धि
होडलर्स
अनपेक्षित लेन-देन आउटपुट (UTXOs) की आयु में परिवर्तन बताते हैं कि हाल ही में ड्रॉप (चित्र 9) के दौरान बाजार में प्रवेश करने वाले धन का संकेत देते हुए 1 सप्ताह से 1 महीने के बीच खरीदे गए पतों के समूह के लिए 8% की वृद्धि हुई थी। हालांकि, एक सप्ताह से भी कम उम्र के साथ पते वाले तथ्य जो एक सप्ताह पहले देखे गए थे के सापेक्ष नए पते की घटती दर से 20% से अधिक अंक गिर गए।
चित्र 8: UTXO आयु में अवलोकन बढ़ जाता है
उन पते को देखते हुए, जो "धन के भीतर / बाहर" (पते के उपयोग और बाजार मूल्य के आधार पर) हैं, 12.15 मिलियन पते 12 मार्च को अपने पदों के साथ मुनाफे को साकार कर रहे थे, 13.64 अप्रैल को 1 मिलियन थे, कीमतों में थोड़ा कम होने के बावजूद। (चित्र 9)। यह संकेत देता है कि इस समय के दौरान और कम कीमतों पर एक लाख से अधिक पते खरीदे गए हैं। दूसरी ओर, इस समय के दौरान उनके नुकसान का एहसास होने वाले एक लाख से अधिक पते भी थे, जैसा कि धन से बाहर के पते की कमी से दिखाया गया था।
चित्रा 9: पैसे के ऐतिहासिक / बाहर
इतिहास हमेशा दोहराता नहीं है, लेकिन यह अक्सर गाया जाता है
1918 के इन्फ्लुएंजा, 2008 के महान वित्तीय संकट, द्वितीय विश्व युद्ध - इन और अन्य महत्वपूर्ण ऐतिहासिक प्रकरणों को हाल ही में संभव गाइड के रूप में संदर्भित किया गया है कि सीओवीआईडी -19 संकट के कुछ हिस्सों को कैसे निभा सकते हैं।
अनिश्चितता और अनिश्चित समय में, हम अक्सर इतिहास को बदल कर समानताएं बनाने के प्रयास में जुट जाते हैं और एक "प्लेबुक" को विकसित करने में मदद करते हैं जिससे हमें संकट का सामना करना पड़े। हालांकि, कोई भी प्रकरण पूर्व ऐतिहासिक लोगों के लिए पूरी तरह से समान नहीं है, भले ही वे समान दिखाई दें। इसलिए अतीत की घटनाओं के साथ अति-अनुरूपण के आसपास सावधानी बरतना महत्वपूर्ण है।
"असीमित", "कट्टरपंथी", "अनंत"
हालांकि COVID-10 ट्रिगर संकट के बारे में जानने के लिए अभी भी बहुत कुछ है, दो महत्वपूर्ण तथ्य हैं जिन्हें हमें आज के साथ काम करना है:
- सरकारों और केंद्र बैंकों द्वारा प्रतिक्रिया पहले से ही योग है अरबों डॉलर का राजकोषीय प्रोत्साहन और मौद्रिक सहायता
- COVID-19 से पहले हमारे पास पहले से ही सार्वजनिक ऋण का विश्व स्तर था (चित्र 10)
चित्र 10: COVID-19 के उभरने से पहले ही कई राष्ट्रों के पास पहले से ही विश्व युद्ध का स्तर था
जबकि हम अधिक से अधिक प्रारंभिक जोखिम का अनुमान लगाते हैं उभरते बाजारों में वित्तीय अस्थिरता, जो कई उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक ऋणी हैं, हम इस दृष्टिकोण के खिलाफ सावधानी बरतेंगे कि उन्नत अर्थव्यवस्थाएं वित्तीय संकट से मुक्त हैं।
शुरुआत के लिए, वहाँ काफी कम या कम है उभरते बाजारों में छिपा जोखिम कई उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में। हम भी इसका एक रिपीट देखना शुरू कर रहे हैं क्रेडिट डाउनग्रेड चक्र 2008 के ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस के दौरान उन्नत देशों में एक डाउनवर्ड क्रेडिट सर्पिल की ओर जाता है। हार्वर्ड के प्रोफेसर केन रोजॉफ़ के रूप में, "इस समय अलग है: वित्तीय फ़ौजी के आठ शतक" के सह-लेखक, ने हाल ही में चेतावनी दी थी कि हम सामना कर सकते हैं "सभी वित्तीय संकटों की जननी".
कुछ सवाल यह है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था पहले से ही मंदी में है, और एक और अनुभवजन्य तथ्य जिसे हम संदर्भित कर सकते हैं वह है मंदी के समय में सोने की तरह कठोर संपत्ति का मजबूत प्रदर्शन (चित्र 11)।
चित्र 11: आर्थिक मंदी और वित्तीय अस्थिरता की अवधि के दौरान कठोर संपत्ति ने अक्सर अच्छा प्रदर्शन किया है
पिछले साल हमने अपने निबंध पर चर्चा की सोने और बिटकॉइन की पूरकता कठोर संपत्ति के रूप में, और हम मानते हैं कि बिटकॉइन सोने से बेहतर कुछ उपायों पर है। कम परिपक्व और स्थापित संपत्ति के रूप में, बिटकॉइन में अधिक अस्थिरता होती है। लेकिन हमारे विचार में यह अतिरिक्त कार्यक्षमता, अनुकूल जनसांख्यिकीय ब्याज, और अधिक संभावित उल्टा भी प्रदान करता है।
2008 के वित्तीय संकट की शुरुआत में, सोने ने इक्विटी की गिरावट का मिलान किया, अक्टूबर 17 में 2008% गिर गया (चित्रा 12)। तब के रूप में अब, नकदी राजा था, अमेरिकी डॉलर के साथ दोनों संकटों के शुरुआती दिनों में बड़े पैमाने पर प्रवाह और प्रशंसा देखी गई।
चित्र 12: 2008 और COVID-19 दोनों संकटों की शुरुआत में सोना भी सुरक्षित नहीं था
हालांकि, जैसा कि राजकोषीय और मौद्रिक प्रतिक्रिया का पैमाना स्पष्ट हो गया था कि सोना 2009 में निरंतर सराहना शुरू कर रहा था, वर्ष के लिए 24% (चित्रा 13) को पूरा करता था। 2011 तक यह अपने 2 के निम्न से 2008x से अधिक था, $ 2,000 अमरीकी डालर के करीब एक सर्वकालिक उच्च।
चित्र 13: सोने से पहले 2008 के वित्तीय संकट में यह बहुत लंबा नहीं था, 2011 तक एक नया सर्वकालिक उच्च स्तर स्थापित किया
पिछले महीने बिटकॉइन की गिरावट और 13 मार्च के निचले स्तर पर तेजी से वापसी के साथ, बीटीसी 2008-09 में सोने के समान पाठ्यक्रम का चार्टिंग करता है। गोल्ड भी इसी तरह प्रदर्शन कर रहा है कि 2008 में उसने कैसा प्रदर्शन किया था, इस मामले को समर्थन देते हुए कहा कि कठिन संपत्ति मौजूदा संकट के लिए सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली संपत्ति हो सकती है।
इतिहास हमेशा दोहरा नहीं सकता है, लेकिन अगर अक्सर गाया जाता है।
COVID-19: विजेता और हारे
हमने अपने अप्रैल के बाज़ारों पर चर्चा की कि COVID-19 के कुछ व्यापक विजेता और हारे हुए लोग बहुत से ऐसे लोगों से परे हैं जो अपने जीवन और आजीविका को खो चुके हैं या दुःखी हैं (तालिका 2)।
तालिका 2: COVID-19 विजेता और हारने वाले
सूत्रों का कहना है: Blockchain.com, सीमांत क्रांति, बेसलाइन परिदृश्य, लिबर्टी स्ट्रीट इकोनॉमिक्स
क्रिप्टो में, सबसे बड़े शुरुआती विजेताओं में से एक हैं stablecoins, जिन्होंने Q1 (चित्र 14) में अपने संयुक्त बाजार मूल्य को लगभग दोगुना देखा है।
चित्र 14: प्रमुख यूएसडी-पेग्ड स्टैबिडॉक्स का संयुक्त बाजार मूल्य
स्रोत: सिक्का मेट्रिक्स
COVID-19 संकट के दौरान क्रिप्टोकरंसीज के बाहर Stablecoins संभावित रूप से उपयोगी हैं। उदाहरण के लिए, उभरती अर्थव्यवस्थाओं में, जहां हर किसी के पास अपने बैंक के माध्यम से अमेरिकी डॉलर जमा या भौतिक अमेरिकी डॉलर के बैंक नोटों तक आसान पहुंच नहीं है, स्टैब्लॉक्स उभरते बाजार फर्मों और व्यक्तियों को अनुमति देते हैं "Dollarize"। यदि उभरते बाजारों में संकट की गतिशीलता बनी रहती है तो हमें स्टैब्लॉक्स के उपयोग में नाटकीय रूप से और वृद्धि हो सकती है।
आगे देखते हुए, हमारा मानना है कि COVID-19 संकट क्रिप्टो और ब्लॉकचेन तकनीक के जबरदस्त मूल्य को सुदृढ़ करेगा।
सिर्फ एक विशिष्ट उदाहरण को उजागर करने के लिए, बड़े कंसोर्टियम वाले कई दिलचस्प प्रोजेक्ट विकेंद्रीकृत उद्योग नेटवर्क सहित पायलट कर रहे हैं मध्यस्थ, दवा उद्योग के लिए एक खुला प्रोटोकॉल।
हम क्या पढ़ रहे हैं
क्रिप्टो-ध्यान केंद्रित
क्रिप्टो से परे
विविध.
हमारी शोध टीम से अधिक जानकारी के लिए, हमारे पास जाएं अनुसंधान पृष्ठ और हमारे शोध के प्रमुख, गैरिक हिलमैन का अनुसरण करें ट्विटर.
फुटनोट्स: शब्दावली का टूटना
फुटनोट 1: एक ऑर्डर बुक सभी बकाया बोलियों की एक सूची है और मूल्य स्तर द्वारा आयोजित एक परिसंपत्ति के लिए पूछती है। ऑर्डर बुक, बोली लगाने वालों से भर जाती है और बाजार के निर्माताओं से पूछती है कि कौन जगह रखता है सीमा के आदेश मध्य मूल्य के आसपास के मूल्य स्तरों पर। सीमा आदेश तब तक निष्पादित नहीं किया जाएगा जब तक कि परिसंपत्ति की कीमत क्रम में निर्दिष्ट मूल्य के बराबर न हो।
फुटनोट 2: बोलियों की संचयी राशि और ऑर्डर बुक पर पूछी जाती है बाजार की गहराई। बाजार की गहराई के साथ निकटता से जुड़ा हुआ है नकदी (वह डिग्री जिस पर किसी परिसंपत्ति को स्थिर कीमतों पर बाज़ार में जल्दी खरीदा या बेचा जा सकता है)। यदि बाजार की गहराई किसी संपत्ति के लिए "गहरी" है, तो इसका मतलब है कि बोली या पूछ पक्ष पर पर्याप्त मात्रा में खुले आदेश हैं, जो अंततः अपने आंतरिक मूल्य को दर्शाते हुए कीमतों पर संपत्ति का आदान-प्रदान करना आसान बनाता है। बाजार की गहराई जितनी कमजोर होती है, उतनी ही बड़ी मार्केट ऑर्डर के लिए कीमत बढ़ाना आसान होता है, यह एक बाजार का संकेत है।
फुटनोट 3: बाजार निर्माताओं के प्रतिपक्ष कीमत लेने वाले हैं, जो जगह रखते हैं बाजार के आदेश - किसी परिसंपत्ति के प्रचलित मूल्य पर किए गए आदेश। किसी संपत्ति के बाजार मूल्य पर मूल्य लेने वाले ऑर्डर बुक से 'ऑर्डर' लेते हैं। एक खरीदार के बेचने के आदेश एक निर्माता के खरीद आदेश (एक बोली) द्वारा भरा जाएगा और एक खरीदार के बेचने के आदेश एक निर्माता के बेचने के आदेश (एक पूछना) द्वारा भरा जाएगा।