चाइना टेक स्टॉक्स ने $700 बिलियन की रिकवरी रैली का मंचन किया

प्लेटो द्वारा पुनर्प्रकाशित

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देश के दोबारा खुलने और सेक्टर पर नियामकीय सख्ती कम होने से चीन के तकनीकी शेयरों में 700 अरब डॉलर की तेजी आई है, जिसने हाल के वर्षों में बाजार से भाग गए अंतरराष्ट्रीय परिसंपत्ति प्रबंधकों का ध्यान आकर्षित किया है।

ब्लूमबर्ग डेटा के आधार पर फाइनेंशियल टाइम्स की गणना के अनुसार, हांगकांग का हैंग सेंग टेक इंडेक्स, जो चीनी कंपनियों से भरा हुआ है, पिछले अक्टूबर में अपने निचले स्तर से लगभग 60 प्रतिशत बढ़ गया है, जिसमें टेनसेंट और अलीबाबा जैसे हेवीवेट ने संयुक्त रूप से $ 350bn का बाजार मूल्य प्राप्त किया है। .

लाभ, जो पिछले साल के अंत में बढ़ा जब बीजिंग ने अपने कोविड-19 प्रतिबंधों को हटाना शुरू किया, चीनी तकनीकी शेयरों के लिए एक दर्दनाक खिंचाव के विपरीत है। केंद्र सरकार के दंडात्मक उपायों के कारण इस क्षेत्र के कई बड़े नामी समूहों का मूल्यांकन 2021 के बाद से कम हो गया है। कार्रवाई के चरम पर, कई विदेशी फंड प्रबंधकों ने इस बात पर बहस की कि चीनी इक्विटी को किस हद तक "निवेश योग्य" बना दिया गया है।

विदेशी निवेशक संशय में हैं, रणनीतिकारों और व्यापारियों का कहना है कि हालांकि स्थानीय निवेशक और हेज फंड रैली की शुरुआत के बाद से चीन के तकनीकी शेयरों में तेजी ला रहे हैं, लेकिन अधिकांश वैश्विक मुख्यधारा के निवेशकों ने अभी तक निवेश नहीं किया है।

“क्या बोस्टन में वैश्विक तकनीकी जनादेश के साथ बैठा एक फंड मैनेजर आवश्यक रूप से इस चीन तकनीकी रैली को चला रहा है? नहीं,'' निवेश बैंक चाइना रेनेसां के हांगकांग स्थित व्यापारी एंडी मेनार्ड ने कहा। "क्या वह अब वहां बैठा है [। . .] फ़ोमो महसूस करना [छूटने का डर]? लगभग निश्चित रूप से।"

अंतर्राष्ट्रीय निवेशक और विश्लेषक एक समय सबसे बड़े बूस्टरों में से थे तकनीक स्टॉक जैसे कि अलीबाबा, टेनसेंट और नेटईज़, जिन्होंने वर्षों तक ऑनलाइन भुगतान प्लेटफ़ॉर्म और इनोवेटिव तथाकथित सुपर ऐप्स के साथ अपनी अर्थव्यवस्था को नया आकार देते हुए चीन की वृद्धि में मदद की। लेकिन 2021 की दूसरी छमाही में भावना में काफी खटास आ गई, जब राष्ट्रपति शी जिनपिंग के प्रशासन ने क्षेत्र के सबसे शक्तिशाली कॉर्पोरेट समूहों पर व्यापक नियामक कार्रवाई शुरू की।

अब रणनीतिकारों का कहना है कि बीजिंग के साथ खेल फिर बदल गया है विकास को बढ़ावा देने के लिए सभी उपलब्ध साधनों का उपयोग करना क्योंकि देश अपनी दीर्घकालिक और आर्थिक रूप से हानिकारक शून्य-कोविड नीति को पीछे छोड़ रहा है। हाल के शेयर मूल्य लाभ को विश्लेषकों की सकारात्मक कॉलों की बढ़ती संख्या से बल मिला है, जो पहले निवेशकों को संकटग्रस्त क्षेत्र में वापस जाने की सलाह देने से सावधान थे।

हैंग सेंग टेक इंडेक्स घटक शेयरों के बाजार मूल्य ($tn) का लाइन चार्ट दिखा रहा है कि देश के फिर से खुलने पर चीन के तकनीकी शेयरों में $700 बिलियन का लाभ हुआ है

गोल्डमैन सैक्स में चीन के इक्विटी रणनीतिकार सी फू ने कहा कि नियामक दबाव में कमी, चीनी इंटरनेट शेयरों की कमाई की गति में सुधार और न्यूयॉर्क में सूचीबद्ध तकनीकी समूहों के लिए डीलिस्टिंग के जोखिम में कमी ने रिबाउंड में योगदान दिया है, उन्होंने कहा कि देश को फिर से खोलना " इससे उपभोक्ता का विश्वास भी बढ़ सकता है और ईकॉमर्स कंपनियों के ट्रैफिक और वॉल्यूम में भी मदद मिल सकती है।''

मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषकों ने भी चीनी इक्विटी के लिए व्यापक "फिर से खुलने वाली रैली" के बीच संभावित आउटपरफॉर्मर के रूप में तकनीक पर अधिक तेजी बढ़ा दी है, हाल ही में "अलीबाबा को प्राथमिकता देने के साथ लार्ज-कैप, अत्यधिक तरल चीनी इंटरनेट कंपनियों" की सिफारिश की है।

इस साल खरीदारी के कुछ सबसे मजबूत संकेत सीधे बीजिंग से आए हैं: अधिकारियों ने लेना शुरू कर दिया है “गोल्डन शेयर” - अलीबाबा और टेनसेंट की इकाइयों में - कुछ व्यावसायिक निर्णयों पर विशेष अधिकारों के साथ छोटी इक्विटी हिस्सेदारी, तकनीकी समूहों में सरकार की भूमिका को औपचारिक बनाना और व्यापक कार्रवाई के समापन का संकेत देना।

अधिकारियों ने Tencent और NetEase दोनों के लिए महत्वपूर्ण नए वीडियो गेम की बिक्री के लिए मंजूरी फिर से शुरू कर दी है, जबकि राइड-हेलिंग समूह दीदी को नए ग्राहकों को साइन अप करने की अनुमति दी गई कंपनी की जांच के बाद उसे दो साल पहले चीनी ऐप स्टोर से बाहर कर दिया गया था।

बीएनपी पारिबा एसेट मैनेजमेंट में एशियाई इक्विटी के प्रमुख झिकाई चेन ने कहा कि ये कदम पिछले की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण थे, काफी हद तक प्रतीकात्मक, जैसे कि उप-प्रधानमंत्री लियू हे विदेशी निवेशकों को समझाने की कोशिश की तकनीकी कार्रवाई का सबसे बुरा दौर पहले ही ख़त्म हो चुका था, पहले पिछले साल मार्च में और फिर मई में।

"अब वे वास्तव में कुछ [सकारात्मक] कार्रवाई कर रहे हैं, और कार्रवाई शब्दों से अधिक ज़ोर से बोलती है," चेन ने कहा। लेकिन उन्होंने कहा कि "वैश्विक फंड, पिछले तीन वर्षों के झटके के बाद, शायद अभी भी चीन तकनीक पर कम वजन वाले हैं। . .] और लोगों के मन में यह सवाल है कि आने वाली तिमाहियों में जवाब दिया जाएगा कि क्या राजस्व वापस आ सकता है।

शेयर मूल्य परिवर्तन का लाइन चार्ट (100 पर अनुक्रमित) दिखा रहा है कि टेक स्टॉक चीन के शेयरों की तुलना में व्यापक रैली से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं

वैश्विक निवेशकों की यह चेतावनी सीआईसीसी के विश्लेषकों द्वारा फंड प्रवाह और शेयरहोल्डिंग डेटा की समीक्षा में परिलक्षित होती है, जिसमें सुझाव दिया गया है कि हांगकांग के शेयरों की हालिया रैली मुख्य रूप से हेज फंड और शॉर्ट कवरिंग द्वारा प्रेरित थी, जिसमें व्यापारियों ने शेयर की कीमत पर दांव लगाया है फॉल्स को अपनी स्थिति बंद करने के लिए स्टॉक खरीदने की आवश्यकता होती है।

सीआईसीसी के इक्विटी रणनीतिकार केविन लियू ने कहा, "इस तरह के फंडों का व्यापार बुनियादी बातों से प्रेरित होने की संभावना नहीं है, और यह हालिया बाजार पलटाव की गति को भी बताता है।"

गोल्डमैन में सी ने कहा कि अमेरिका, हांगकांग और मुख्य भूमि चीन में कारोबार करने वाले सभी चीनी इक्विटी में, "अक्टूबर के अंत से, हेज फंड की स्थिति में काफी वृद्धि हुई है। हमने कुछ लॉन्ग-ओनली फंडों की स्थिति में भी सुधार देखा है, हालांकि उतनी तेजी से नहीं।''

चाइना रेनेसां में मेनार्ड ने कहा कि रैली में "अभी भी चलने की गुंजाइश है"। "यदि आप वैश्विक तकनीकी जनादेश के साथ लंबे समय से एकमात्र फंड मैनेजर हैं, तो आप 60 प्रतिशत की हैंग सेंग टेक इंडेक्स रैली को कैसे नहीं देख सकते हैं?" उसने कहा।

लेकिन उन्होंने कहा कि सेक्टर के सबसे बड़े शेयरों का मूल्यांकन सेक्टर-व्यापी कार्रवाई से पहले छूए गए उच्चतम स्तर को दोबारा हासिल करने की संभावना नहीं है।

उन्होंने कहा, ''हम 2021 की पहली छमाही में वापस नहीं जा रहे हैं, वह खेल काफी बदल गया है।'' "अब गतिशीलता बहुत अलग है - बाज़ार, नियामक वातावरण, स्थूल, सूक्ष्म, सब कुछ बदल गया है।"

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चीन के तकनीकी शेयरों में $700 बिलियन की रिकवरी रैली का चरण स्रोत https://www.ft.com/content/b7fe7b64-a6ab-4f49-b9a8-a6709cac7c36 से https://www.ft.com/companies/technology?format=rss द्वारा पुनर्प्रकाशित

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