पॉवेल ने सीधे रिकॉर्ड बनाया

पॉवेल का कहना है कि मार्च की बढ़ोतरी आगे बढ़ेगी

जेरोम पॉवेल ने रातोंरात बाजारों में और अधिक अस्थिरता पैदा कर दी, जैसे कि हमें और अधिक की आवश्यकता थी, स्पष्ट रूप से यह कहते हुए कि फेडरल रिजर्व को इस महीने की एफओएमसी बैठक में बढ़ोतरी से नहीं रोका जाएगा, यूक्रेन की स्थिति के आसपास अनिश्चितता के बावजूद। उनकी टिप्पणी ने सुझाव दिया कि 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी आ रही है, जो तालिका से 50 बीपीएस दूर ले जा रही है।

उनकी टिप्पणी ने बॉन्ड बाजारों में और अधिक उथल-पुथल मचा दी, जो इस सप्ताह, इक्विटी बाजार के कैफीन-युक्त पूंछ-पीछा करने वाले फास्ट-मनी ग्नोम की तरह व्यवहार कर रहा है। मंगलवार को अमेरिकी प्रतिफल में गिरावट आई क्योंकि बाजारों ने दरों में वृद्धि की उम्मीदों को हटा दिया, केवल रातोंरात उस चाल को पूरी तरह से उलटने के लिए, यूएस 10 और 30-वर्षीय कोषागार में 17 आधार अंकों की वृद्धि हुई। इसके अतिरिक्त, बैंक ऑफ कनाडा ने भी आने वाली अधिक बढ़ोतरी के साथ रातोंरात 0.25% की बढ़ोतरी की। इसके अतिरिक्त, क्लचिंग-एट-स्ट्रॉ इक्विटी रैली को नए सिरे से गति दी गई क्योंकि मार्च में 0.50% की वृद्धि 0.25% हो गई।

भ्रामक रूप से, उन लोगों के लिए जो परिसंपत्ति वर्गों द्वारा अधिक यांत्रिक आंदोलनों के लिए प्रोग्राम किए गए थे, जो कि विश्वविद्यालय के पहले वर्ष से उस वित्त पाठ्यपुस्तक में अच्छी तरह से फिट होते हैं, मंगलवार को बॉन्ड यील्ड में गिरावट आई, लेकिन इक्विटी में भी ऐसा ही हुआ। कल, यूएस बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी हुई, लेकिन इक्विटी में भी ऐसा ही हुआ। इस बीच पूरे मामले में तेल और कमोडिटी की कीमतें आसमान पर पहुंचती रहीं।

तो क्या चल रहा है? मेरा मानना ​​​​है कि उन्हें अलगाव में देखना सबसे अच्छा है क्योंकि वे प्यारे यांत्रिक कनेक्शन, जैसे कि दुनिया में बहुत सी चीजें, या तो टूट गई हैं या गंभीर रूप से खराब हो गई हैं। इक्विटी को देखते हुए, यह स्पष्ट है कि पिछले दो वर्षों के सतत मेगा-बुल अपनी पिछली सफल बाय-द-डिप प्लेबुक का उपयोग करते हुए, यह स्वीकार करने से इनकार करते हुए कि केंद्रीय बैंक कुकी जार खाली है, एक रियर-गार्ड कार्रवाई से लड़ना जारी है। और यह कि यूक्रेन-रूस ने सब कुछ बदल दिया है। इसे ध्यान में रखते हुए, भारी मात्रा में पीक-यूक्रेन FOMO चल रहा है। संकल्प की किसी भी झलक के पहले संकेत पर, निवेशक इक्विटी में ढेर हो जाते हैं। कल, वह संकेत आज बेलारूस सीमा पर यूक्रेन और रूसी अधिकारियों द्वारा स्पष्ट रूप से आयोजित होने वाली एक और बैठक थी। श्री पॉवेल ने यह कहते हुए अपने विश्वदृष्टि को और उचित ठहराया कि इस महीने केवल 0.25% वृद्धि तालिका में थी। 0.25% 0.50% से कम है, कम दर वृद्धि के बराबर है, पहले से ही लंबे शिखर के बराबर है-यूक्रेन FOMO इक्विटी खरीद के बराबर है। सरल, है ना?

अब बांड बाजार। पिछले कुछ हफ्तों में बॉन्ड निवेशक वैश्विक केंद्रीय बैंकों, विशेष रूप से फेड द्वारा दरों में पर्याप्त वृद्धि कर रहे हैं। प्रतिफल घटता-बढ़ता रहा है और बॉन्ड निवेशक शायद इस तथ्य की प्रत्याशा में काफी कम वजन वाले हो गए हैं। मुद्रास्फीति हर जगह आसमान छू रही है, यह मान लेना काफी उचित है कि दुनिया के केंद्रीय बैंकों ने ज्यादातर वास्तविक मुद्रास्फीति दृष्टिकोण का एक पूर्ण कुत्ते का नाश्ता बनाया है। यूक्रेन पर रूसी आक्रमण ने अमेरिकी बांड बाजारों में कुछ आश्रय प्रवाह देखा, लेकिन कुल मिलाकर बांड बाजारों ने शुरुआत में आक्रामक प्रतिक्रिया नहीं दी।

इस सप्ताह यह बदल गया, जैसा कि सप्ताहांत की मंजूरी के उन्माद ने दिखाया कि पश्चिम का मतलब व्यापार और बांड बाजार दुनिया भर में, विशेष रूप से अमेरिका में, वैश्विक मौद्रिक नीति के डार्क टॉवर, दर में वृद्धि की उम्मीदों के लिए हाथापाई कर रहा था। फेड द्वारा लंबी पैदल यात्रा पर पलक झपकने की धारणा में पैदावार को तेजी से कम करने के बाद, श्री पॉवेल ने यह कहकर सड़क को अंधा कर दिया कि वास्तव में वे आज सुबह वृद्धि करेंगे। मुसीबत के पहले संकेत पर फेड को W के लिए Wimp बटन को नहीं मारने के लिए निकास द्वार के लिए एक पागल भीड़ का हवाला दें। अगर बेलारूस सीमा पर आज की बैठक से कुछ होता है, तो आप गारंटी दे सकते हैं कि पैदावार फिर से बढ़ेगी, और इक्विटी भी।

इस पूरी पहेली की कुंजी जिसे अनदेखा किया जा रहा है, वह यह है कि यूएस यील्ड कर्व किस आकार का है, और अन्य, यूक्रेन की स्थिति के विकसित होते ही दिखेंगे। इसमें कोई संदेह नहीं है कि मुद्रास्फीति की लहर दुनिया के रास्ते पर है, यह वास्तव में सिर्फ एक सवाल है कि यह कितना बड़ा होगा। केवल पश्चिम द्वारा तंत्रिका का पूर्ण नुकसान ही इसे बदल देगा। यदि केंद्रीय बैंक 2022 में मुद्रास्फीति से लड़ने को प्राथमिकता देते हैं, 2021 में उस मोर्चे पर दुनिया को विफल कर दिया है, तो एक स्थिर वातावरण में लंबी पैदल यात्रा का मतलब है कि वे किसी प्रकार की मंदी को स्वीकार कर रहे हैं जो पूरी गड़बड़ी को सुलझाने के लिए आवश्यक है। इससे पहले कि हर कोई घबराए, मंदी है। मंदी एक हल्का सिरदर्द, या एक शातिर माइग्रेन, और बीच में सब कुछ हो सकता है। लेकिन इस मामले में यूएस सहित यील्ड कर्व्स नेगेटिव होने की संभावना है। उच्च संदर्भ दरों का दर्द शॉर्ट-एंड दरों को उठाएगा, जबकि लंबी अवधि की उपज, मंदी में मूल्य निर्धारण, और धीमी वृद्धि और भविष्य की मुद्रास्फीति गिर जाएगी।

आज एशिया में तेल की कीमतों और कमोडिटी की कीमतों पर एक नज़र, मुझे बताती है कि बॉन्ड बाजार और इक्विटी बाजार दोनों इस समय बिना सिर के मुर्गियों की तरह चल रहे हैं। अंतर्निहित प्रवृत्ति सभी को देखने के लिए है। किसी तरह की मंदी आने वाली है, बस यह कितनी गहरी होने वाली है। और वह प्रिय पाठकों, यही कारण है कि बॉन्ड यील्ड गिर सकती है, (वक्र के कुछ हिस्सों में), और इक्विटी एक ही समय में गिर सकती है। इस बीच, जब तक कि आज की बैठक चमत्कार पैदा नहीं करती, इक्विटी के लिए धूप में दिन एक और चूसने वाले की रैली की तरह दिखता है। जैसा कि मैंने पहले कहा है, 2022 में अस्थिरता विजेता होगी।

आज भी एशिया में, यूक्रेन से पहले के डेटा रिलीज़ एक सकारात्मक तस्वीर दिखाना जारी रखते हैं। दक्षिण कोरियाई जीडीपी ने बेहतर प्रदर्शन किया, डेटा का एक मजबूत सप्ताह जारी रखा, लेकिन लाभ 9 . से आगे सीमित हो सकता है^th मार्च के चुनावों में, और रहने और आवास की कीमत पर नाराज मतदाता। विश्व स्तर पर एक परिचित कहानी। चीन में, Caixin Services PMI ने निराश किया, 50.2 पर छपाई। ओमाइक्रोन का डर, एक नरम संपत्ति बाजार, और इक्विटी के लिए कमजोर रन उपभोक्ता विश्वास को कम कर सकता है। हालाँकि, एक अधिकारी ने टिप्पणी की कि वह कोविड-शून्य नीति के अंत को देख सकता है, किसी भी नकारात्मक नतीजे को सीमित कर सकता है।

ऑस्ट्रेलिया इस समय भले ही पानी के नीचे है, लेकिन यह भाग्यशाली देश बना हुआ है। मार्केट सर्विस पीएमआई फरवरी में 57.4 तक उछला और जनवरी का व्यापार संतुलन बढ़कर एयूडी 12.90 बायो तक पहुंच गया, जिससे निर्यात सबसे आगे रहा। अगर कोई एक देश है जो अभी वैश्विक संकट से लाभान्वित होने के लिए खड़ा है, तो वह ऑस्ट्रेलिया है। इसमें बहुत सी चीजें हैं जो हर कोई रूस के साथ खरीदना चाहता है, यहां तक ​​कि कोयला भी। चीन अभी भी ऑस्ट्रेलियाई आयात प्रतिबंधों पर अपनी कूटनीतिक क्षुद्रता पर पछतावा कर सकता है। बाढ़ के बाद के निर्माण बूम में पॉप और यहां तक ​​​​कि आरबीए को अपने उबेर-डोविश दृष्टिकोण पर तौलिया फेंकने और लंबी पैदल यात्रा शुरू करने की आवश्यकता हो सकती है। 2022 में ऑस्ट्रेलियन डॉलर विजेता हो सकता है। Wallabies ब्लेडिसलो कप भी जीत सकता है। वाकई अजीब समय।

यूरोपीय बाजार यूक्रेन की सुर्खियों में बने रहेंगे, जबकि अमेरिका पॉवेल गवाही के दूसरे दिन और आईएसएम गैर-विनिर्माण पीएमआई और फैक्ट्री ऑर्डर जारी करता है। पीएमआई उप-सूचकांक वास्तविक कहानी बताएंगे, जो संभवतः अमेरिकी आंखों में ओमाइक्रोन के ओमिगोन में से एक होगी। यह हमें कल शाम यूएस गैर-कृषि पेरोल के लिए तैयार करता है, जिसमें जोखिम शीर्ष पर और संभावित रूप से अधिक बांड बाजार में अस्थिरता के साथ हैं।

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• स्रोत: https://www.marketpulse.com/20220303/powell-sets-record-straight/