फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति वक्र से पिछड़ गया

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नवंबर एफओएमसी बैठक

वैश्विक बाजारों में सभी की निगाहें नवंबर में एफओएमसी की बैठक पर हैं। इस बिंदु पर वैश्विक तरलता चक्र में, प्रतीत होता है कि प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग एक ही निहित व्यापार का हिस्सा है। डॉलर के कर्जदार दुनिया के केंद्रीय बैंक, फेड की कठिन बात 2022 में अब तक रुकी हुई है, क्योंकि वे आधुनिक इतिहास में सबसे तेज कड़े चक्र को अपनाते हैं।

दर वृद्धि के आकार के लिए सहमति 75bps है, जो नीति दर को 4.00% तक बढ़ा देगी।

इस लंबी पैदल यात्रा में से अधिकांश ने पहले ही यूएस ट्रेजरी वक्र के सामने के अंत में कीमत तय कर ली है, जिसके कारण विभिन्न परिपक्वताओं में सभी प्रकार के व्युत्क्रम हुए हैं।

यील्ड कर्व के संदर्भ में, किसी भी अवधि में जो मायने रखता है, एक उलटा हुआ है - एक घटना जो आम तौर पर आर्थिक मंदी से पहले होती है, क्योंकि शॉर्ट टर्म यील्ड में वृद्धि "आकर्षक" शॉर्ट एंड यील्ड के कारण लंबी अवधि में पूंजी के निवेश को हतोत्साहित करती है। अमेरिकी सरकार को अपना पैसा 30 साल के लिए उधार दें और 4.13% या तीन महीने के लिए 4.13% पर लॉक करें और फिर पुनर्मूल्यांकन करें? अवधि जोखिम वास्तविक है और दुनिया भर में रिकॉर्ड मुद्रास्फीति की स्थिति के पीछे इस कड़े चक्र की गति ने निवेशकों को सरकारी कागज की लंबी अवधि की संभावना पर असहज कर दिया है। कोई मजाक नहीं। 

यकीनन, फेड अभी भी वक्र के पीछे है और, उनके जनादेश के अनुसार, शून्य-ब्याज दर नीति और $ 120B / महीने की मात्रात्मक सहजता बांड खरीद के साथ आग की लपटों को भड़काते हुए मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रण से बाहर नहीं होने देना चाहिए। . गलती और बाद में उनकी विश्वसनीयता पर चोट के कारण, फेड श्रम बाजार में और परिसंपत्ति की कीमतों में तब तक दर्द पैदा करने का प्रयास कर रहा है जब तक कि मुद्रास्फीति संबंधी चिंताएं समाप्त नहीं हो जातीं।

यह एक साहसिक रणनीति है और इसका पूरी तरह से विफल होना तय है। लेकिन वे कोशिश करते समय सब कुछ दुर्घटनाग्रस्त होने की संभावना समाप्त कर देंगे। हालांकि, नाममात्र की अर्थव्यवस्था - जिसका अर्थ है सकल घरेलू उत्पाद की उम्मीदें (मुद्रास्फीति समायोजित नहीं) और श्रम बाजार - अभी भी गर्म है। बाजार को विश्वास हो रहा है कि फेड नीति आगे चलकर पूरी तरह से नई व्यवस्था में है।

नीचे दिखाया गया बिटकॉइन की कीमत इसकी औसत ऑन-चेन धारक लागत आधार (प्राप्त मूल्य) के साथ है। बिटकॉइन एक क्लासिक भालू बाजार समेकन चरण में है, जिससे कई लोगों को आगे अधिक दर्द नहीं हो सकता है। ये अवधि, जहां घबराए हुए/लीवरेज्ड निवेशक अपनी होल्डिंग्स को विवेकपूर्ण और अच्छी तरह से पूंजीकृत में स्थानांतरित करते हैं, वे अगले बुल रन के लिए स्थितियां बनाते हैं। 

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