बिटकॉइन की कीमत का सामना करने वाले खनिक सबसे बड़े जोखिम हैं

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जैसे-जैसे हैश रेट बढ़ता है, 2018 की समानताएं उठती हैं

अक्टूबर 23 पर, Bitcoin खनन कठिनाई में 3.44% (13.55% के पिछले समायोजन के बाद) के ऊपर समायोजन देखा गया, जिससे खनन की कठिनाई एक और ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गई क्योंकि हैश दर लगातार बढ़ रही है। पिछले कुछ महीनों से बिटकॉइन की कीमत 20,000 डॉलर देने या लेने पर स्थिर होने के साथ, हमने 2018 के बाजार चक्र और आज हमारे सामने एक के बीच कुछ समानताएं देखी हैं। 

2022 के दौरान बढ़ती हैश दर गतिशील देखी गई, जबकि बिटकॉइन की कीमत गिर गई है, जिसने सार्वजनिक और निजी दोनों खनन कार्यों पर बहुत दबाव डाला है। पूरे वर्ष के दौरान, हमने सार्वजनिक खनिकों को अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स पर आत्मसमर्पण करते देखा है, क्योंकि राजस्व और ट्रेजरी मूल्यों में कमी ने बैलेंस शीट पर दबाव बढ़ा दिया है।

अपने चरम पर, सार्वजनिक खनिकों की बिटकॉइन होल्डिंग 46,000 बीटीसी से अधिक तक पहुंच गई, लेकिन तब से 26% गिर गई है क्योंकि बिटकॉइन कोषागारों को अधिक पूंजी तक पहुंचने, कर्ज का भुगतान करने और फंड संचालन और विस्तार योजनाओं के लिए बेचा गया था। हालांकि अनुमानित और मोटे नंबर, शीर्ष सार्वजनिक खनिक सभी बिटकॉइन के नेटवर्क हैश दर का 20% से अधिक बनाते हैं। सार्वजनिक खनिकों से न केवल बिटकॉइन होल्डिंग्स को बेचने के लिए बल्कि उनकी हैश दर का विस्तार और अनुबंध करने के लिए बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। 

जैसे-जैसे हैश की कीमत हर समय कम होती जाती है, हैश रेट में गिरावट तक एक माइनर कैपिट्यूलेशन/परिसमापन घटना की संभावना बढ़ जाती है, क्योंकि कुछ संस्थाएं खनन बंद कर देती हैं और अपनी संपत्ति (बिटकॉइन और एएसआईसी दोनों के रूप में) को समाप्त कर देती हैं। 

2021 के दौरान चीन के खनन प्रतिबंध को छोड़कर, बिटकॉइन के इतिहास में हैश दर (7d MA) में सबसे बड़ी चोटी से गर्त में गिरावट लगभग 35% थी। हमारी राय में, यह भालू बाजार चक्र तब तक समाप्त नहीं होगा जब तक कि सबसे कमजोर खनिक प्रतिभागियों का प्रवाह नहीं हो जाता है, जो हैश दर में एक अस्थायी लेकिन सार्थक गिरावट से देखा जा सकता है और बाद में खनन की कठिनाई को कम कर देगा, जीवित प्रतिभागियों के लिए आसान स्थिति।

हालांकि इस गर्मी की शुरुआत में जून में शुरुआती क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के दौरान पहले से ही एक "कैपिट्यूलेशन" था, हैश रेट तब से ऊर्ध्वाधर हो गया है, जिसमें नवीनतम के नए बेड़े हैं बिटमैन एंटमिनर S19 XP, एक उद्योग-अग्रणी खनिक, जिसे अभी सबसे बड़े खनिकों द्वारा सामूहिक रूप से तैनात किया जा रहा है।

हैश दर और कठिनाई की वर्तमान स्थिति को देखते हुए, हम मानते हैं कि दबाव वास्तव में बन रहा है, लेकिन आलंकारिक विस्फोट अभी तक नहीं हुआ है।

नीचे की ओर एक दौड़ के यांत्रिकी

हम आसानी से एक ऐसा परिदृश्य देख सकते हैं जहां आगे बिटकॉइन की कीमत और माइनर उद्योग के राजस्व दबाव ने उस बिटकॉइन को बाजार में वापस लाने के साथ-साथ हैश दर में एक महत्वपूर्ण गिरावट के लिए मजबूर किया। नीचे दिए गए चार्ट 2018 और वर्तमान दिन से हैश दर, मूल्य प्रक्षेपवक्र और प्रतिशत गिरावट की तुलना दिखाते हैं। 

यदि पिछले अंतिम चरण के निचले हिस्से के लिए कोई मामला है, तो यह बात है, और हमारे डेटा-संचालित दृष्टिकोण ने हमें इस ओर झुका दिया है, जिसमें बाहर खेलने की एक अच्छी संभावना है। नीचे दिए गए चार्ट में, देखें कि पिछली बार बिटकॉइन बाजार में क्या हुआ था, इस कैलिबर की गिरावट के बाद कीमत में ठहराव आया था क्योंकि हैश रेट दैनिक नई ऊंचाई तक बढ़ गया था (संकेत: बिंदीदार रेखा)। 

हालांकि इतिहास दोहराता नहीं है, यह अक्सर गाया जाता है, और हमारे डेटा-संचालित दृष्टिकोण में हमारी टीम इस खनन उद्योग के दबाव के बारे में बढ़ती चेतावनी पर है और बाद में बिटकॉइन बाजार अल्पावधि में सामना करेगा।

हालांकि हम किसी भी तरह से यह नहीं कह रहे हैं कि यह निश्चित रूप से होता है, हैश दर जितनी अधिक होती है, जबकि बिटकॉइन परिसंपत्ति स्वयं अस्थिरता के तेजी से मौन स्तर के साथ व्यापार करती है -71% अपने पिछले ऐतिहासिक उच्च (लगभग जब कुछ सबसे बड़े CapEx निवेश किए गए) खनन बुनियादी ढांचे में हुआ), तो यह तेजी से संभावित है कि एक अंतिम खनिक प्रेरित समर्पण घटना घटित होगी। यह कोई भविष्यवाणी नहीं है, बल्कि वर्तमान में हमारे सामने मौजूद आंकड़ों के आधार पर एक अवलोकन है।

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