परिचय मूल्य दिनों ने कई को नष्ट कर दिया
बिटकॉइन के लिए, बाजार की ताकत का आकलन करने के लिए ऑन-चेन खर्च व्यवहार पर नज़र रखना एक शक्तिशाली उपकरण है। बचत और खर्च के वृहद रुझान के भीतर बड़े पैमाने पर निवेशक भावनाओं के संकेत हैं, और इनसे हम अत्यधिक गरम बाजारों की पहचान करने के लिए विश्वसनीय तरीके प्राप्त कर सकते हैं।
इस लेख में, हम ऑन-चेन खर्च की मात्रा की प्रवृत्ति तुलनाओं का उपयोग करके एक शीर्ष सिग्नल बनाने की व्यवहार्यता का पता लगाएंगे।
वैल्यू डेज डिस्ट्रॉयड मल्टीपल का लाइव संस्करण है कार्यक्षेत्र पर उपलब्ध
ऑन-चेन खर्च की मूल बातें
व्यय व्यवहार क्यों मायने रखता है?
मूल स्तर पर, बाजार चक्र आपूर्ति और मांग द्वारा तय किए जाते हैं। जब कीमतें बढ़ती हैं, तो धारकों को नए खरीदारों के लिए अपनी हिस्सेदारी छोड़ने के लिए लुभाया जाता है। यदि मांग उपलब्ध आपूर्ति पर हावी हो जाती है, तो कीमत परवलयिक चालों में सक्षम है, जो बिक्री के लिए आपूर्ति को और अनलॉक करती है। नए खरीदारों की मांग अंततः कम हो जाती है, मुक्त आपूर्ति से बाजार में बाढ़ आ जाती है और कीमतें गिर जाती हैं।
यह पैटर्न हर एसेट क्लास में चक्र दर चक्र दोहराता है। वित्त में पहली बार, बिटकॉइन और ऑन-चेन विश्लेषण हमें कीमत में परिणामों के नीचे बाजार सहभागियों के अंतर्निहित आपूर्ति और मांग व्यवहार को मापने देते हैं।
व्यय गतिविधि का मूल्यांकन
खर्च की मात्रा को मापने के लिए, हम देखते हैं सिक्का दिन नष्ट (सीडीडी)। पहली बार 2011 में प्रस्तावित, सीडीडी ऑन-चेन होने वाली सार्थक निपटान गतिविधि के योग का प्रतिनिधित्व करता है, जो मूल हिस्सेदारी की समय अवधि के लिए भारित होता है।
उच्च स्तर पर, Coin Days Destroyed for . के लिए एक प्रॉक्सी है खर्च वेग. एक मूल्यवान उपाय के रूप में, सीडीडी की अपनी बारीकियां हैं जिनका उल्लेख करना महत्वपूर्ण है:
- प्रचलन में प्रत्येक सिक्के के लिए खर्च किए गए सिक्के की उम्र की संभावित सीमा हर दिन 1 के मूल्य से बढ़ रही है, जिससे a लंबे समय तक ऊपर की ओर बहाव अधिकतम सीडीडी मूल्यों में।
- बढ़ती कीमत का मतलब है कि अलग-अलग उपयोगकर्ता मुनाफे का एहसास करने के लिए कम सिक्के खर्च कर सकते हैं, (हालांकि नेटवर्क अपनाने से उपयोगकर्ता की संख्या बढ़ रही है), इस प्रकार ए अपस्फीति दबाव सीडीडी की निचली सीमा पर और समय के साथ सीमा का विस्तार।
बिटकॉइन की कीमत में घातीय वृद्धि और अधिकतम जीवनकाल की सतत वृद्धि किसी भी मीट्रिक में विशुद्ध रूप से कॉइन डेज डिस्ट्रॉयड पर आधारित व्यवहारिक भिन्नताएं पैदा करती है। हालाँकि, हम अभी भी इसे कुछ शोधन के साथ सिग्नल के लिए उपयोग कर सकते हैं।
मूल्य दिनों ने कई को नष्ट कर दिया
मूल्य के लिए लेखांकन
समय के साथ कीमत के अंतर के लिए खर्च की गतिविधि को समायोजित करने के लिए, हम सीडीडी को कीमत के एक कारक से गुणा करते हैं। यह एक मीट्रिक बनाता है जिसे हम कहते हैं मूल्य दिवस नष्ट (VDD), का पर्यायवाची सिक्का दिनों का मूल्य नष्ट, शुरू में द्वारा प्रस्तुत किया गया हंस हाउगे. यह खर्च किए गए सिक्के की मात्रा को उनके सापेक्ष मूल्यांकन के साथ संरेखित करेगा और हमारी गतिविधि माप का आधार बनेगा।
एक थरथरानवाला तैयार करना
अधिक विश्वसनीय चक्रीय ऑन-चेन संकेतकों में से एक है पुवल बहु, जो खनिक राजस्व के निकट-अवधि और दीर्घकालिक यूएसडी मूल्य की तुलना करता है। यह बिटकॉइन के बाजार चक्रों का आकलन करने के लिए माइनर प्रॉफिटेबिलिटी के मूल सिद्धांतों का उपयोग करने में उत्कृष्टता प्राप्त करता है।
राजस्व के दैनिक योग और वार्षिक (365-दिन) औसत से एक अनुपात बनाकर, एक आश्वस्त थरथरानवाला उभरता है जो हाल के रुझानों से विचलन दिखाता है।
यह अच्छी पद्धति है कि हम खर्च किए गए सिक्के की मात्रा के लेंस के माध्यम से बाजार की ताकत का एक मानार्थ उपाय प्राप्त करने के लिए नष्ट किए गए मूल्य दिनों पर लागू कर सकते हैं।
जहां पुएल मल्टीपल पिछले वर्ष के राजस्व के एक दिन के योग की तुलना करता है, हम अपने निकट-अवधि मीट्रिक के रूप में वीडीडी के 30-दिवसीय औसत का उपयोग करते हैं। सूत्र है:
आपूर्ति परिवर्तन के लिए चौरसाई
पहेली का अगला भाग समय के साथ आपूर्ति और जीवनकाल (और इस प्रकार सिक्का दिनों) में निरंतर वृद्धि के लिए सामान्य बनाना है। ऊपर दिया गया चार्ट एक प्रगतिशील डाउनट्रेंड दिखाता है क्योंकि बाजार परिपक्व होता है, और नेटवर्क के भीतर अधिक मूल्य और जीवनकाल मौजूद होता है। इस दृष्टिकोण के लिए, हम द्वारा प्रस्तावित एक विधि को देखते हैं अपने मीट्रिक टर्मिनल मूल्य के लिए चेकमेट.
जब हम आपूर्ति द्वारा मेट्रिक्स को सामान्य करते हैं, तो हम पुराने दिनों (छोटे हर) को बढ़ाते हैं, और हाल के इतिहास (बड़े हर) को म्यूट करते हैं। एक तकनीक अनुपात को फ्लिप करना और 21e6 के कारक के साथ समायोजित करना है। 21M से विभाजित सर्कुलेटिंग सप्लाई का यह अनुपात धीरे-धीरे 1 में परिवर्तित हो जाएगा क्योंकि अधिक आपूर्ति खनन की जाती है, पुराने डेटा के लिए भारी नीचे की ओर समायोजन करना, और इसे हाल ही में और अधिक परिपक्व बाजारों के अनुरूप लाना बेहतर है, जिसकी हम आमतौर पर अधिक परवाह करते हैं।
"टर्मिनल समायोजन" की यह विधि इस बात के लिए एकदम सही प्रेरणा है कि हम आपूर्ति परिवर्तनों के लिए अपने मूल्य दिवस नष्ट अनुपात को सर्वोत्तम खाते में कैसे सामान्य कर सकते हैं। अंतिम सूत्र इस प्रकार लिखा जा सकता है:
भविष्य की आपूर्ति कैप के लिए परिसंचारी आपूर्ति के अनुपात को नियोजित करके, नष्ट किए गए मूल्य दिनों की प्रवृत्ति बदलाव को समय के साथ जारी करने की सीमा के हिसाब से समायोजित किया जाता है। अंतिम परिणाम अच्छी तरह से संरेखित चक्र चोटियों के साथ एक दिलचस्प विश्वसनीय थरथरानवाला उत्पन्न करते हैं।
प्रायिकता रेंज की पहचान करना
इस थरथरानवाला को और अधिक परिष्कृत करने का एक तरीका आजीवन मूल्यों के आधार पर प्रमुख श्रेणियों की पहचान करना है। ऐसा करने के लिए, हम VDD मल्टीपल के सभी मानों को समय-समय पर एक प्रायिकता हिस्टोग्राम में विभाजित करते हैं, फिर उन प्रतिशतों को इंगित करते हैं जो आवृत्ति के अनुसार सार्थक स्तरों का प्रतिनिधित्व करते हैं।
इस अभ्यास का अंतिम परिणाम ऐतिहासिक घटना के आधार पर महत्वपूर्ण बैंड की एक श्रृंखला का निर्माण करता है, जिसे नीचे धराशायी लाइनों के रूप में एनोटेट किया गया है।
2.9 के VDD गुणक पर शीर्ष पंक्ति के उदाहरण में, हिस्टोग्राम मान को 95% के रूप में सूचीबद्ध किया गया है। इसका मतलब है कि बिटकॉइन के 95% इतिहास ने 2.9 से नीचे के वीडीडी मल्टीपल के साथ कारोबार किया है। इस प्रकार, केवल 5% बिटकॉइन के इतिहास में देखा गया है उच्चतर मूल्य 2.9 से ये पंक्तियाँ हमें व्यय वेग के आधार पर बाज़ार की "गर्मी" की व्याख्या करने में मदद करती हैं।
मुख्य अवलोकन
हमारे अभ्यास का उत्पाद एक विश्वसनीय शीर्ष अंत सीमा प्रदान करता है जो 2011 के बाद से सभी मैक्रो मूल्य शिखर पर या उसके पास संरेखित करता है। मैक्रो चोटियों पर मुद्रित सात संकेतों में से चार, और अन्य तब आए जब कीमत 2017 के अंत में चोटियों से ठीक पहले नई ऊंचाई बना रही थी। और 2021 की शुरुआत में।
निष्कर्ष
एक थरथरानवाला के रूप में ऑन-चेन खर्च गतिविधि में प्रवृत्ति बदलाव का उपयोग करना खुद को बाजार के तापमान और झाग के लिए एक विश्वसनीय बैरोमीटर साबित करता है। वैल्यू डेज डिस्ट्रॉयड मल्टीपल कोई जादू की गोली नहीं है, लेकिन ट्रेंड की तुलना और आपूर्ति के लिए टर्मिनल एडजस्टमेंट का बेक-इन समावेश इसे भविष्य में गर्म बाजारों को संकेत देने के लिए एक फायदा देना चाहिए। इसके अलावा, जैसे-जैसे कम पुराने सिक्के खर्च किए जाते हैं और प्रवृत्ति स्मार्ट धन संचय में बदल जाती है, वैल्यू डेज डिस्ट्रॉयड मल्टीपल संभावित रूप से कम मूल्य वाले बाजार का संकेत देता है।
आप एक मिल जाएगा वर्कबेंच पर कॉइन-डे डिस्ट्रॉयड मल्टीपल के मूल्य के लिए लाइव चार्ट।
संदर्भ
- पेश है बाइनरी एडजस्टेड बीडीडी, वीओसीडी और रिजर्व रिस्क, द्वारा हंस हाउगे
- पुएल मल्टीपल। बिटकॉइन के बाजार चक्र का एक नया बैरोमीटर, द्वारा क्रिप्टोपोइज़िस
- टर्मिनल मूल्य, द्वारा मात
- संचयी विनाश में प्रयोग, द्वारा डेविड पेल और विली वू
स्रोत: https://insights.glassnode.com/a-new-experiment-in-cumulative-destruction/
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