एफटीएक्स परीक्षण से सबक: खराब अभिनेताओं को रोकने के लिए सीईएक्स को विनियमित करना पर्याप्त नहीं हो सकता है | राय - क्रिप्टोइन्फोनेट

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एफटीएक्स के पतन और उसके साथ जुड़े मीडिया सर्कस के नतीजों ने अप्रत्याशित और व्यापक व्यवधान पैदा किया। फिर भी, सच्चाई यह है कि इससे यह एहसास तेजी से हुआ कि केंद्रीकृत एक्सचेंज (सीईएक्स) टूट गए हैं। हम टुकड़ों को कैसे उठाते हैं इसका हमारे उद्योग पर लंबे समय तक प्रभाव रहेगा। एक और FTX पतन को रोकने में नियामकों की भूमिका नहीं है। 

सार्थक परिवर्तन के बिना, यह नई धन प्रणाली अतीत की गलतियों को दोहराती रहेगी। हमारे उद्योग और हमारी उभरती प्रौद्योगिकियों को दुनिया को दिखाना होगा कि अनुपालन विकेंद्रीकरण संभव है।

अनुपालन प्रारंभिक बिंदु है

एफटीएक्स मामला कॉर्पोरेट अनुपालन की उपेक्षा के जोखिमों पर प्रकाश डालता है। एफटीएक्स मामले से सीखने लायक एक बड़ा सबक यह है कि बेहतर अनुपालन की आवश्यकता है। हमें पैसे पर नज़र रखने का बेहतर काम करना होगा। संकटग्रस्त एक्सचेंज से लगभग 9 अरब डॉलर की ग्राहक निधि खो जाने से यह स्पष्ट है कि सीईएक्स को एक मजबूत ढांचे पर बनाया जाना चाहिए। यह उद्योग के विकास के लिए विश्वास और सुरक्षा की नींव के रूप में काम करेगा। 

एफटीएक्स के बाद की दुनिया में, अनुपालन और पारदर्शिता को प्राथमिकता दी जानी चाहिए। एफटीएक्स मामला इस बात पर जोर देता है कि हमें नकदी नियंत्रण, एचआर प्रोटोकॉल, अनुमोदन तंत्र, वित्तीय रिपोर्टिंग, साथ ही आंतरिक और बाहरी ऑडिट को कवर करते हुए कॉर्पोरेट प्रशासन की आवश्यकता क्यों है। 

फिर भी बेहतर नियमन एक अच्छी शुरुआत है। 

केवल विनियमन ही पर्याप्त नहीं है

एफटीएक्स के पतन के बाद, विनियमित एक्सचेंजों ने तेजी से अपनी विनियमित कस्टोडियल सेवाओं को बढ़ावा देना शुरू कर दिया। संयुक्त राज्य अमेरिका में, विनियमित सीईएक्स ग्राहकों के धन को अपने से अलग करने के लिए बाध्य हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि धन का उपयोग पूरी तरह से उनके उपयोगकर्ताओं द्वारा अनुमति के अनुसार किया जाए।   

नियामक भी नए नियमों को लागू करने के लिए उत्सुक हो रहे हैं, फिर भी इससे महत्वपूर्ण जोखिम समाप्त नहीं होते हैं। पारंपरिक वित्त - केंद्रीकृत विफलताओं को रोकने के उद्देश्य से सख्त नियमों के बावजूद - जोखिम कुप्रबंधन के बार-बार उदाहरण देखे गए हैं। का पतन भालू के कड़े, लीमैन ब्रदर्स, और, सबसे हाल ही में, क्रेडिट सुइस मानवीय हस्तक्षेप पर बहुत अधिक निर्भर रहने के खतरों के बारे में भी बताया गया है। 

केवल विनियमन ही पर्याप्त नहीं है. बुरे अभिनेता तब भी कहर बरपा सकते हैं जब वे वास्तव में पर्स पर नियंत्रण रखते हैं।

आत्म-अभिरक्षा ही कुंजी है

तो, दूसरा बड़ा सबक है आत्म-संरक्षण। उद्योग जगत में इसके बारे में खूब चर्चा होती है, लेकिन व्यवहार में इसका क्या मतलब है, इस पर अक्सर विवाद होता है। बिटकॉइन श्वेतपत्र यह अभी भी बुनियादी बातों की याद दिलाता है: यदि आप एक्सचेंजों और अन्य तृतीय पक्षों को अपनी निजी चाबियाँ सौंपते हैं, तो आप अपने पैसे पर नियंत्रण छोड़ देते हैं। 

एक बार एक प्रतिष्ठित एक्सचेंज के रूप में बिल किए जाने के बाद, एफटीएक्स को क्रिप्टो लेनदेन के लिए एक अच्छी तरह से संचालित, सुरक्षित गंतव्य माना जाता था। इससे भी अधिक, एफटीएक्स उद्योग जगत का प्रिय व्यक्ति था। फिर भी, वास्तविकता बिल्कुल अलग थी। एक गुप्त पिछला दरवाजा स्थापित किया गया था जिसने एफटीएक्स के पतन से जुड़ी ट्रेडिंग फर्म अल्मेडा रिसर्च को अरबों ग्राहक निधि निकालने की अनुमति दी थी। तेजी वाले बाजारों में फायदेमंद होते हुए भी, अल्मेडा के अत्यधिक उत्तोलन ने मंदी के दौरान नुकसान को काफी बढ़ा दिया। जब संकट के दौरान मार्जिन कॉल का सामना करना पड़ा, तो संपार्श्विक बेचने से पर्याप्त मूल्य मूल्यह्रास का जोखिम हुआ।

निवेशकों को हुए आघात का एक हिस्सा दुनिया के दूसरे सबसे बड़े एक्सचेंज का तेज और अप्रत्याशित पतन था। उद्योग जगत के प्रिय की किस्मत ने व्यावहारिक रूप से रातों-रात तेजी से उलटफेर देखा। सच में, ऑप्टिक्स और सार्वजनिक धारणा के साथ एफटीएक्स के हास्यास्पद विपणन खर्च का मतलब था कि पूरी दुनिया ने नोटिस लिया। 

अफसोस की बात है कि इन्हीं सार्वजनिक प्रकाशिकी ने ग्राहकों को गलती से यह मान लिया कि उनके फंड को अल्मेडा रिसर्च द्वारा की जाने वाली सट्टा गतिविधियों से बचाया जाएगा। वास्तव में, एफटीएक्स के दिवालिया होने के बाद, अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने एफटीएक्स को अल्मेडा रिसर्च को "वस्तुतः असीमित क्रेडिट लाइन" प्रदान करने वाला बताया, जिससे एफटीएक्स में खुदरा निवेशकों के लिए अरबों डॉलर का घाटा पैदा हो गया।

जो सबक सीखा गया वह जितना चौंकाने वाला था उतना ही नुकसानदायक भी। किसी भी केंद्रीकृत एक्सचेंज में क्रिप्टोकरेंसी संग्रहीत करना खतरनाक है। इसका प्रमाण उन प्लेटफार्मों की संख्या से मिलता है, जिन्होंने बैंक बंद होने की आशंका के कारण थोड़ी सी चेतावनी के साथ निकासी को अचानक रोक दिया है, जहां हर कोई एक ही बार में अपनी धनराशि निकालने के लिए बैंक की ओर भागता है, और बैंक, या इस मामले में, केंद्रीकृत विनिमय, पूरा नहीं कर पाता है। वापसी की मांग.

इसीलिए आत्म-संरक्षण मायने रखता है। संपत्ति को अपने नियंत्रण में रखना हानि के जोखिम को कम करने का एकमात्र साधन है। हालाँकि, क्रिप्टो एक्सचेंज विफलता की स्थिति में, खुदरा निवेशकों को वर्षों बाद अपनी संपत्ति का केवल एक छोटा सा हिस्सा स्वीकार करने में कोई आपत्ति नहीं होनी चाहिए। वे हर समय अपने 100% क्रिप्टो तक तत्काल पहुंच के पात्र हैं। फिर भी, जबकि विनियमन और अनुपालन अभी भी विनिमय के लिए मूल्यवान सुरक्षा उपाय हैं, नए मॉडल उभर रहे हैं जो पारंपरिक कानूनी निधि प्रबंधन नियंत्रण को स्व-अभिरक्षा के साथ जोड़ते हैं। 

हाइब्रिड मॉडल के साथ प्रतिमान बदलना

किसी भी प्रकार का विनियमन किसी वित्तीय मंच को विफलता से पूरी तरह प्रतिरक्षित नहीं बनाएगा। यहां तक ​​कि विनियमित एक्सचेंजों के भीतर भी, उपयोगकर्ता सुरक्षित रखने के लिए अपनी संपत्ति का नियंत्रण तीसरे पक्ष को सौंप देते हैं। हालाँकि, प्रतिमान परिवर्तन के साधन पहले से ही मौजूद हैं। क्या होगा यदि सीईएक्स के लिए 100% स्व-अभिरक्षक समाधान पेश करने का कोई तरीका हो? 

हाल के वर्षों में, हाइब्रिड एक्सचेंज एक उत्तर के रूप में उभरे हैं। सर्वोत्तम सीईएक्स और विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज (डीईएक्स) का मिश्रण नवाचार को सक्षम करेगा और परिसंपत्ति सुरक्षा को मजबूत करेगा। उपयोगकर्ता बिचौलियों के बिना सीधे ऑन-चेन व्यापार कर सकते हैं। साथ ही, पारंपरिक संस्थान सीईएक्स सुरक्षा और तरलता से लाभ उठाते हुए विकेंद्रीकृत वित्त सुविधाओं तक पहुंच सकते हैं। 

अधिक महत्वपूर्ण बात, हाइब्रिड मॉडल, अपने भरोसेमंद जोखिम प्रबंधन के साथ
जोखिम को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए मानवीय हस्तक्षेप के बजाय कोड पर भरोसा करके चिंताओं का समाधान करना। हाइब्रिड एक्सचेंज विकेंद्रीकृत सुविधाओं के साथ विनियामक अनुपालन को मिश्रित करते हैं, जिससे उपयोगकर्ताओं को स्मार्ट अनुबंधों के माध्यम से सुरक्षित वॉलेट में क्रिप्टोकरेंसी के साथ सीधे जुड़ने की अनुमति मिलती है। उपयोगकर्ता कस्टोडियन को दरकिनार करते हुए अपने फंड पर सीधा नियंत्रण भी बनाए रखते हैं। ये सभी सीईएक्स जैसे सुलभ, उपयोगकर्ता-अनुकूल इंटरफेस के भीतर होते हैं। परिणाम एक उन्नत ट्रेडिंग प्रणाली है जो सीईएक्स और डीईएक्स दोनों की पारंपरिक कमजोरियों को कम करती है, हाइब्रिड क्रिप्टो एक्सचेंजों को संभावित गेम-चेंजर के रूप में स्थापित करती है। 

क्रिप्टो के लिए एक चेतावनी

चूंकि एफटीएक्स परीक्षण लगातार ध्यान आकर्षित कर रहा है, यह ध्यान देने योग्य है कि उद्योग आमतौर पर इस तरह की उथल-पुथल का अनुभव करते हैं। वॉल स्ट्रीट ने स्वयं क्रिप्टो क्षेत्र के समान घोटालों और चुनौतियों का सामना किया है। 2000 के दशक की शुरुआत में एनरॉन स्कैंडल और बर्नी मैडॉफ पोंजी स्कीम के बारे में सोचें। 

फिर भी, क्रिप्टो उद्योग के संरक्षक के रूप में, हमें इस मामले को महज एक गड़बड़ी के रूप में खारिज नहीं करना चाहिए। इस तरह के घोटाले उद्योग की प्रतिष्ठा को धूमिल करते हैं और हमें हर बार पीछे धकेल देते हैं। क्रिप्टो उद्योग अभी भी विकसित हो रहा है और समय के साथ परिपक्व हो रहा है, लेकिन आगे बढ़ने के बेहतर तरीके मौजूद हैं।

हाँग हाँ

हाँग हाँ जीआरवीटी के संस्थापक हैं, एक क्रिप्टो एक्सचेंज जो स्व-अभिरक्षा प्रदान करता है। वह पहले गोल्डमैन सैक्स में कार्यकारी निदेशक और क्रेडिट सुइस में नौ वर्षों से अधिक समय तक बैंकिंग सहयोगी थे।

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• स्रोत: https://cryptoinfonet.com/regulation/lessons-from-the-ftx-trial-regulating-cexs-may-not-be-enough-to-prevent-bad-actors-opinion/