सेल्सियस बिटकॉइन निकासी को रोकता है: क्या गलत हुआ?

सेल्सियस नेटवर्क के डिजाइन और हाल के हफ्तों की घटनाओं पर इसकी उपज-सृजन रणनीतियों के साथ एक गहरी नज़र जो बिटकॉइन निकासी को रोकने में समाप्त हुई।

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इस मुद्दे का उद्देश्य दुगना होगा:

सबसे पहले सेल्सियस प्लेटफॉर्म पर गहराई से नजर डाली जाएगी, और क्या गलत हुआ यह समझने के लिए व्यवसाय/पारिस्थितिकी तंत्र के डिजाइन को तोड़ना होगा।

दूसरा उन घटनाओं का विवरण देना है जो हाल के हफ्तों में सेल्सियस "उपज पीढ़ी" रणनीतियों के साथ प्रसारित हुई हैं, और बाजार की स्थिति पर ग्राहकों को अपडेट करें, क्षितिज पर संभावित रूप से बड़े प्रभाव के साथ।

निम्नलिखित द्वारा लिखा गया है बिटकॉइन पत्रिकाहै नेम्सियोस, सेल्सियस के मुख्य व्यवसाय संचालन का विवरण।

सेल्सियस: डिजाइन और धारणाएं

यह खंड परियोजना के आंतरिक कार्यकलापों पर इसके अनुसार गहराई से विचार करता है श्वेत पत्र, इसके डिजाइन और बैकबोनिंग मान्यताओं में कुछ लाल झंडे सहित, जो निवेशकों के लिए एक चेतावनी के रूप में काम कर सकते थे - और उम्मीद है कि भविष्य में इसी तरह के नुकसान को रोकने के लिए अन्य परियोजनाओं पर लागू किया जा सकता है।

श्वेत पत्र के अनुसार, "जितने अधिक लोग सेल्सियस पारिस्थितिकी तंत्र में शामिल होते हैं, उतना ही अधिक सभी को लाभ होता है।"

अपने पूरे श्वेत पत्र में, सेल्सियस शर्तों और धारणाओं का सामना करता है, जो डिजाइन निर्णयों को आगे बढ़ाता है जो जरूरी नहीं कि साथ खेलें। इसका एक उदाहरण खुद को सेल्सियस "नेटवर्क" नाम देना है, जबकि एक "कार्यकारी टीम" दिखाने के लिए समर्पित एक संपूर्ण खंड है। यह तर्क दिया जा सकता है कि नेटवर्क में कार्यकारी दल नहीं होते हैं, हालांकि सेल्सियस के कुछ संस्थापक, एक सीईओ, एक सीओओ और एक सीटीओ, साथ ही साथ विपणन और विकास विभाग हैं। यह बार-बार एक "समुदाय" को भी संदर्भित करता है जिसे वह अपने नेटवर्क के साथ बनाना चाहता है, हालांकि उपयोगकर्ता निश्चित हो सकता है कि कार्यकारी टीम समुदाय के बजाय लगभग हमेशा अपने स्वयं के हितों की रक्षा करेगी - जो कि रविवार को निकासी के रूप में हुआ था मंच पर रुके। (निकासी के मुद्दे पर बाद के खंड में विस्तार से चर्चा की जाएगी।)

सेल्सियस इस बात की उचित व्याख्या करने में विफल रहता है कि उसकी परियोजना को टोकन की आवश्यकता क्यों है, जैसा कि ऊपर की छवि में देखा गया है। श्वेत पत्र केवल यह बताता है कि इसके "उधार और उधार मॉडल के लिए एक ब्लॉकचेन और एक खुली बहीखाता तकनीक की आवश्यकता होती है," यह कहते हुए कि ऐसी ज़रूरतें "क्रम में [परियोजना के लिए] वास्तव में कर्षण प्राप्त करने के लिए आती हैं।"

दोनों को शायद ही उस प्रश्न के तथ्यात्मक उत्तर के रूप में देखा जा सकता है। वास्तव में, श्वेत पत्र वास्तव में एक श्वेत पत्र की तुलना में एक मार्केटिंग डेक या निवेशकों के लिए एक पिच के समान है: एक तकनीकी दस्तावेज जो परियोजना के डिजाइन के पीछे इंजीनियरिंग निर्णयों की व्याख्या करता है।

इसके अलावा, दुनिया में जटिल ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म मौजूद हैं जो बहुत जटिल संरचनाओं और निपटान आदेशों को संभालते हैं, जिसका अर्थ है कि एक स्मार्ट अनुबंध भी एक ब्लॉकचेन के लिए पर्याप्त मजबूत कारण नहीं है।

दरअसल, सेल्सियस को ब्लॉकचेन और ओपन लेज़र तकनीक की आवश्यकता का वास्तविक कारण अपने सीईएल टोकन जारी करना है - जिसके लिए इसने पर्याप्त "कर्षण" उत्पन्न करने के लिए एक पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण किया। इसके अलावा, सीईएल टोकन ने टीम को प्लेटफॉर्म और वॉलेट बनाने के लिए निवेशकों से धन जुटाने की भी अनुमति दी। फिर भी, क्रेडिट जारी करना एक ब्लॉकचेन के बिना किया जा सकता था, लेकिन उस स्थिति में टीम के पास आजकल प्रचार पैदा करने के लिए एक महत्वपूर्ण आदर्श वाक्य का अभाव होता - "क्रिप्टो," "विकेंद्रीकृत" और "ब्लॉकचैन।"

श्वेत पत्र दर्शाता है कि सेल्सियस ने $40 प्रति टोकन पर सीईएल टोकन (सीईएल टोकन की कुल संख्या का 0.20% की राशि) की पूर्व-बिक्री की और बाद में $10 प्रति टोकन पर एक क्राउडसेल (सीईएल टोकन की कुल संख्या का 0.30%) किया। टोकन। जबकि प्रीसेल Q4 2017 में हुआ, मार्च 2018 में क्राउडसेल शुरू हुआ।

सेल्सियस अपने श्वेत पत्र में विवरण देता है कि परियोजना में सीईएल कितनी बड़ी भूमिका निभाता है। वास्तव में, प्लेटफ़ॉर्म की सभी कार्यक्षमता - उधार लेना और उधार देना - टोकन जारी होने के बाद ही प्रभावी होंगे।

सीईएल एक ईआरसी -20 टोकन है, जिसका अर्थ है कि यह एथेरियम पर एक स्मार्ट अनुबंध के साथ तैनात एक परिवर्तनीय टोकन है, जो श्वेत पत्र के अनुसार "हमारे सभी सदस्यों के लिए एक मूल्य-संचालित उधार और उधार मंच बनाना" चाहता है।

टोकन के स्वामित्व ने उपयोगकर्ताओं को सेल्सियस प्लेटफॉर्म में शामिल होने, क्रिप्टोक्यूरेंसी को सेल्सियस वॉलेट में जमा करने, डॉलर के ऋण के लिए आवेदन करने और लॉन्च के समय रियायती दर पर उन ऋणों पर ब्याज का भुगतान करने की अनुमति दी। दस्तावेज़ में यह भी बताया गया है कि लॉन्च के बाद, टोकन अंततः उपयोगकर्ताओं को ब्याज हासिल करने के लिए क्रिप्टोकुरेंसी उधार देने, क्रिप्टोकुरेंसी पर पुरस्कार प्राप्त करने और मंच में "वरिष्ठता" प्राप्त करने में सक्षम बनाता है। वरिष्ठता ने सीईएल का बेहतर दरों के साथ उपयोग करने का विकल्प चुनने वालों को पुरस्कृत करने की मांग की - प्रोत्साहनों का एक स्व-प्रवर्तित फीडबैक लूप जो सीईएल के लिए अधिक मांग उत्पन्न करना चाहता है।

यह फीडबैक लूप सेल्सियस के लिए उपयोगकर्ता अधिग्रहण और प्रतिधारण रणनीतियों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने के लिए इस गतिशील से आगे बढ़ता है। संक्षेप में, सेल्सियस की टोकन गतिशीलता यह मानती है कि उधारकर्ता शुल्क लाते हैं, जो सीईएल टोकन में परिवर्तित हो जाते हैं जो कि शुल्क में कटौती के बाद उधारदाताओं को भुगतान किए जाते हैं, अधिक खुदरा निवेशकों को आकर्षित करते हैं जो उन शुल्कों में से कुछ हासिल करने के लिए अपनी क्रिप्टोकुरेंसी को संपार्श्विक के रूप में रखने के इच्छुक हैं। , इसलिए सीईएल की मांग में वृद्धि - कीमत बढ़ाना और सेल्सियस को अधिक उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए विपणन और विज्ञापन पर अधिक पैसा खर्च करने की अनुमति देना।

श्वेत पत्र में कहा गया है, "सिस्टम सेल्सियस टोकन (सीईएल) की आपूर्ति और मांग चक्र भी बनाता है, जो उधारकर्ताओं, उधारदाताओं और ऑर्केस्ट्रेटिंग सेल्सियस सेवा से बने प्लेटफॉर्म का जिक्र करता है।"

कुल मिलाकर, सेल्सियस के डिजाइन में पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों में उपलब्ध की तुलना में बाजार की पैदावार के लिए पारंपरिक और बढ़ती प्रौद्योगिकियों का मिश्रण शामिल है। विभिन्न चलती भागों के जटिल वेब को सीईएल टोकन से प्राप्त मिश्रित प्रोत्साहनों के साथ एक साथ चिपकाया गया था - जो कि उपयोगकर्ताओं के अधिग्रहण और प्रतिधारण के लिए जारी करने और वितरण की एक मजबूत अर्थव्यवस्था पर आधारित था।

सेल्सियस का प्ले-बाय-प्ले मिसस्टेप्स

रविवार की देर शाम, क्रिप्टो एक्सचेंज सेल्सियस की घोषणा की वे प्लेटफ़ॉर्म पर सभी निकासी, स्थानान्तरण और परिसंपत्ति स्वैप को रोक रहे थे। प्लेटफ़ॉर्म, जो उपयोगकर्ताओं को उनकी क्रिप्टो संपत्ति पर उपज प्रदान करता है, साथ ही साथ उधार लेने की क्षमता, उनकी स्पष्ट उपज-उत्पादन रणनीतियों पर हाल के हफ्तों / महीनों में बहुत जांच का विषय रहा है।

2021 के दौरान, कई आर्बिट्रेज रणनीतियाँ थीं जो व्यापारियों को "जोखिम-मुक्त रिटर्न" प्रदान करती थीं। ये रणनीतियाँ थीं: जीबीटीसी आर्बिट्रेज, और वायदा बाजार contango। स्पॉट मार्केट बिटकॉइन और चुनिंदा डेरिवेटिव्स (इस मामले में ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट और बिटकॉइन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स) के बीच मूल्य निर्धारण की गतिशीलता का लाभ उठाने वाली इन रणनीतियों ने बाजार तटस्थ मध्यस्थता के लिए अनुमति दी, और कई व्यक्तियों, फंडों और कंपनियों के लिए बड़े पैमाने पर "उपज" को भुनाने के लिए ।"

कई कंपनियों ने देशी उपज उत्पादों की पेशकश करके इस गतिशीलता को भुनाया, जहां उन्होंने इन ट्रेडों को ग्राहक निधियों के साथ रखा, और ग्राहकों को भुगतान किए गए अंतर के मुकाबले काटा। जब संगीत चल रहा था, इस तरह की रणनीति को बनाए रखा जा सकता था, लेकिन जैसे-जैसे उपज उत्पादों की मांग बढ़ी और वायदा बाजार और जीबीटीसी दोनों में मध्यस्थता गायब हो गई, उपज उत्पन्न करने की क्षमता भी गायब हो गई।

इस गतिशील के कारण सेल्सियस जमाकर्ताओं के लिए "उपज" उत्पन्न करने के लिए तेजी से विदेशी और जोखिम भरे उपकरणों की ओर मुड़ गया। 3 मई को, LUNA/UST के पतन से पहले, ऑन-चेन विश्लेषकों ने सेल्सियस को एंकर प्रोटोकॉल में फंड भेजने का दस्तावेजीकरण किया।

LUNA/UST के पतन के बाद, अफवाहें उड़ने लगीं कि कौन सी कंपनियां/प्रतिपक्ष प्रभावित हुए थे, और क्या दिवाला एक चिंता का विषय था, सेल्सियस एक प्रमुख फोकस था।

कंपनी के संचालन की अपारदर्शी प्रकृति को देखते हुए, निश्चित रूप से यह जानने का कोई तरीका नहीं था कि क्या कंपनी किसी संपत्ति/देयता के दृष्टिकोण से दिवालिया थी, लेकिन केवल ऐसी स्थिति की संभावना ने प्लेटफॉर्म के उपज उत्पादों का उपयोग करने का जोखिम/इनाम बना दिया। एक बुरा सौदा।

उपज के लिए एंकर प्रोटोकॉल पर उपयोगकर्ता धन जमा करने के अलावा, यह पता चला कि सेल्सियस की भी stETH में बड़ी हिस्सेदारी थी। stETH, एक तरल व्युत्पन्न, उपयोगकर्ताओं को अपने ETH को प्रूफ-ऑफ-स्टेक में विलय की प्रत्याशा में दांव पर लगाने की अनुमति देता है, जबकि अभी भी stETH के रूप में उनकी पूंजी तक तरल पहुंच है। GBTC मोचन तंत्र के समान, एक बार ETH को stETH के लिए दांव पर लगा दिया जाता है, तब तक इसे तब तक नहीं खोला जा सकता जब तक कि "मर्ज" सफल न हो जाए।

हालांकि यह मुद्दा एथेरियम के प्रूफ-ऑफ-स्टेक सिस्टम और इसके चारों ओर बनाए गए विदेशी डेरिवेटिव कॉम्प्लेक्स के मातम में गहराई से नहीं उतरेगा, stETH का उल्लेख करने का उद्देश्य एक अन्य उपज-उत्पादन रणनीति को उजागर करना है जो सेल्सियस के लिए गलत हो गई, जैसे ही stETH<>ETH विनिमय दर 1.0 से टूटने लगी।

सेल्सियस के साथ बड़ी मात्रा में stETH जो अपने कथित खूंटे से गिर रहा था, अतरलता की चिंता और बढ़ गई, बाजार में stETH के लिए ETH खरीदने के लिए लगभग पर्याप्त तरल नहीं था जिससे सेल्सियस की भारी स्थिति से बाहर निकलने के लिए बड़े पैमाने पर नुकसान हुआ। प्लेटफ़ॉर्म से अपने फंड निकालने वाले उपयोगकर्ताओं की बढ़ती संख्या के साथ, और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पहले से ही सप्ताहांत में सार्थक रूप से बिक रहे हैं, सेल्सियस ने घोषणा की कि वे प्लेटफ़ॉर्म पर सभी निकासी, स्वैप और परिसंपत्ति हस्तांतरण को रोक रहे हैं।

हम अपने पूरे समुदाय के लाभ के लिए तरलता और संचालन को स्थिर करने के लिए यह आवश्यक कार्रवाई कर रहे हैं, जबकि हम संपत्ति के संरक्षण और सुरक्षा के लिए कदम उठाते हैं। इसके अलावा, हमारे ग्राहकों के प्रति हमारी प्रतिबद्धता के अनुरूप ठहराव के दौरान ग्राहक पुरस्कार अर्जित करना जारी रखेंगे।

हम समझते हैं कि यह खबर कठिन है, लेकिन हम मानते हैं कि खातों के बीच निकासी, अदला-बदली और स्थानांतरण को रोकने का हमारा निर्णय हमारे समुदाय की सुरक्षा के लिए सबसे जिम्मेदार कार्रवाई है। हम एकमात्र फोकस के साथ काम कर रहे हैं: ग्राहकों के प्रति अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए संपत्तियों की रक्षा और संरक्षण करना। हमारा अंतिम उद्देश्य तरलता को स्थिर करना और खातों के बीच जितनी जल्दी हो सके निकासी, स्वैप और स्थानान्तरण बहाल करना है। आगे बहुत काम है क्योंकि हम विभिन्न विकल्पों पर विचार करते हैं, इस प्रक्रिया में समय लगेगा, और इसमें देरी हो सकती है।

- सेल्सियस ब्लॉग पोस्ट पर प्रकाशित बयान।

सेल्सियस के संचालन के साथ सबसे बड़ी समस्या यह थी कि यह तेजी से स्पष्ट हो रहा था कि फर्म उपयोगकर्ता निधियों के साथ अत्यधिक जोखिम ले रही थी जिसे अक्सर ठीक से निर्धारित नहीं किया जा सकता था। इस प्रकार, जब क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर मूल "उपज" के बारे में सोचते हैं, विशेष रूप से बिटकॉइन के साथ जो बिल्कुल दुर्लभ है, यह समझना महत्वपूर्ण है कि यह उपज नहीं है, बल्कि अत्यधिक पूंछ जोखिम को कम करता है।

अब, लेखन के समय बिटकॉइन ट्रेडिंग की कीमत 23,100 डॉलर थी, सेल्सियस 17,900 wBTC (एथेरियम पर लिपटे बिटकॉइन) पर मार्जिन कॉल के कगार पर है।

परिसमापन मूल्य स्तर $ 20,272 था, इससे पहले कि सेल्सियस अतिरिक्त संपार्श्विक के साथ तिजोरी में सबसे ऊपर था, परिसमापन मूल्य को $ 18,300 तक धकेल दिया। मुख्य चिंता यह है कि यह परिसमापन स्तर पूरी तरह से पारदर्शी है, और अवसरवादी सट्टेबाज वर्तमान में अंधाधुंध बिक्री कर रहे हैं ताकि सेल्सियस को बेचने के लिए मजबूर किया जा सके (या तो स्वेच्छा से कवर या जबरन परिसमापन के माध्यम से)।

आप परिसमापन स्तरों के लाइव अपडेट के साथ यहां तिजोरी की स्थिति की जांच कर सकते हैं।

बाजार के निहितार्थ

किसी भी तरह से, बाजार अल्पावधि में एक अनिश्चित स्थिति में है, संभावित रूप से आंशिक रूप से दिवालिया एक्सचेंज मार्जिन स्थिति पर दोगुना हो जाता है। यदि बिटकॉइन (और वित्तीय बाजारों) के इतिहास ने कुछ भी दिखाया है, तो यह है कि लीवरेज की स्थिति को दोगुना करने की संभावना कभी भी अच्छी तरह से समाप्त नहीं होती है, सबसे बुरी बात यह है कि उपयोगकर्ता फंड को जोखिम में डाला जा रहा है।

इसे ध्यान में रखते हुए, नीचे की ओर एक अस्थिर बाती की संभावना दिखती है। अल्पकालिक व्यापारियों/सट्टेबाजों को सेल्सियस ऋण तिजोरी की स्थिति को करीब से देखना चाहिए, क्योंकि परिसमापन से कम क्रम में कुछ सौ मिलियन डॉलर की बिक्री का दबाव आएगा।

सबक सीखा

हाल ही में, खुदरा ग्राहकों को "ब्लॉकचैन प्रौद्योगिकी" और "क्रिप्टोक्यूरेंसी" की शक्ति में विश्वास करने के लिए एक नई वित्तीय प्रणाली के लिए ड्राइवरों के रूप में प्रेरित करने के लिए उपन्यास कथाओं को नियोजित किया गया है। हालाँकि, जैसा कि पहले तर्क दिया गया था, ब्लॉकचेन एक बहुत ही विशिष्ट उद्देश्य को पूरा करता है - डिजिटल क्षेत्र में नकदी (पीयर-टू-पीयर मनी) को पोर्ट करने के लिए दोहरे खर्च की समस्या को हल करना। यह सातोशी नाकामोतो द्वारा हासिल किया गया था, जो कई वैज्ञानिकों और गणितज्ञों के दशकों के शोध के बाद, बिटकॉइन के डिजाइन पर पहुंचे - 2008 में एक उचित श्वेत पत्र में प्रकाशित हुआ।

उपयोगकर्ताओं के दृष्टिकोण से, तीन सबक सीखे जा सकते हैं।

सबसे पहले, आत्म-मजबूत करने वाले पारिस्थितिक तंत्र से सावधान रहें। यह टेरा के यूएसटी प्रोजेक्ट के लिए सही था और सेल्सियस के लिए भी सही है। टेरा और लूना गार्ड फाउंडेशन ने बार-बार की तर्ज पर बातें कही हैं यूएसटी के अस्तित्व के लिए "पर्याप्त मांग उत्पन्न करें", जबकि सेल्सियस का श्वेत पत्र बार-बार यह मामला बनाता है कि जितने अधिक लोग शामिल होंगे, यह सभी के लिए उतना ही बेहतर होगा। विशेष रूप से, सेल्सियस के मामले में, एक ऋण देने और उधार लेने वाले प्लेटफॉर्म को अपने स्वयं के टोकन की आवश्यकता होती है, यह मामला बनाना मुश्किल है। (होडल होडल, उदाहरण के लिए, टोकन के उपयोग के बिना वास्तव में पीयर-टू-पीयर बिटकॉइन-समर्थित ऋण की अनुमति देता है - यह केवल एस्क्रो सिस्टम का लाभ उठाता है।)

दूसरा, अगर कुछ सच होने के लिए बहुत अच्छा लगता है, तो शायद यह है। सेल्सियस ने खुद को एक असंभव-से-असफल प्रणाली के रूप में चित्रित किया जो कि क्रिप्टोक्यूरेंसी उधार बाजार पर उच्चतम पैदावार और सबसे कम दरों में से एक की पेशकश करते हुए अपने उपयोगकर्ताओं के लिए सुरक्षित और देखभाल की गई थी। सेल्सियस सीईओ एलेक्स माशिंस्की मामला बना दिया कि उपयोगकर्ता हमेशा अपने मंच से धन निकाल सकते हैं, हालांकि रविवार को घोषणा की गई कि कोई भी धन निकालने में सक्षम नहीं है। मंच ने इस निर्णय का हवाला देते हुए कहा कि उपयोगकर्ताओं के सर्वोत्तम हितों को ध्यान में रखा गया है, लेकिन शायद ही ऐसा हो।

अंत में, और यह पुराना हो रहा है - अपनी चाबियां खुद पकड़ें। यदि आपके पास अपने बिटकॉइन पर पूर्ण नियंत्रण नहीं है, जिसका अर्थ है कि आप किसी से भी लेन-देन नहीं कर सकते हैं, जब भी आप चाहते हैं, आप अपने बिटकॉइन के मालिक नहीं हैं - कोई और करता है। कुछ "जोखिम-मुक्त" पैदावार के लिए बिटकॉइन को सेल्सियस में जमा करना एक अच्छा विचार प्रतीत होता है, जब तक कि यह नहीं था। शक हो तो हमेशा अपने खुद के सिक्कों की कस्टडी. एक्सचेंजों से अपना बिटकॉइन निकालें और अपने आप को एक के माध्यम से चलो स्व-हिरासत समाधान कि केवल आप ही इसकी कुंजी जानते हैं। इसके अलावा, सेल्सियस (सीईएल टोकन) जैसी नव-स्थापित कंपनी के क्रेडिट में अपनी निवल संपत्ति की एक महत्वपूर्ण राशि रखते समय अतिरिक्त सावधानी बरतें। वे नीचे जा सकते हैं - टेरा की तरह। हमेशा की तरह, क्या आप स्वयं शोध करते हैं।

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• स्रोत: https://bitcoinmagazine.com/markets/celsius-halts-bitcoin-withdrawals-what-went-wrong