स्टार्टअप निवेशक के लिए उचित प्रतिशत क्या है?

यह तय करना कि स्टार्टअप निवेशक को आपके स्टार्टअप प्रोजेक्ट का कितना हिस्सा देना है, यह एक महत्वपूर्ण निर्णय है, क्योंकि यह एक नाजुक संतुलन पर निर्भर करता है।

एक तरफ आप निवेशक के लिए सौदे को आकर्षक बनाना चाहते हैं। दूसरी ओर, आप बहुत अधिक पेशकश नहीं करना चाहते हैं क्योंकि आप व्यवसाय में अपने स्वयं के हिस्से को बहुत तेजी से कम करने का जोखिम उठाते हैं (विचार करें कि निवेश के और दौर होंगे, और यदि आप सफल होते हैं तो आपके हिस्से को और कमजोर कर सकते हैं), जो हो सकता है परियोजना के लिए अपना सर्वश्रेष्ठ देने के लिए आपको प्रेरित करते हैं।

इस वजह से, यह तय करना कि आपके व्यवसाय का कितना प्रतिशत निवेशकों को बेचना है, अच्छी तरह से सोचा जाना चाहिए।

मूल्यांकन और संभावित रिटर्न के आधार पर निर्णय लेना

सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण, आपको इस प्रश्न को एक साधारण गणित की समस्या के रूप में देखना होगा।

दिन के अंत में, निवेशक के लिए संभावित रिटर्न इसे एक आकर्षक प्रस्ताव बनाने के लिए जोखिम को उचित ठहराने से अधिक होना चाहिए, अन्यथा, वे बस निवेश नहीं करेंगे।

निवेशकों के सामने आपको दो प्रमुख मूल्यों की रक्षा करने की आवश्यकता है:

चरण 1: स्टार्टअप मूल्यांकन

पहला आपके स्टार्टअप का मूल्यांकन है - वर्तमान में आपका प्रोजेक्ट कितना मूल्य का है?

यह एक महत्वपूर्ण प्रश्न है, क्योंकि यदि आप $100K जुटा रहे हैं और 10% की पेशकश कर रहे हैं, तो आप अनिवार्य रूप से यह कह रहे हैं कि आपकी परियोजना वर्तमान में $1 मिलियन की है। (अधिक सटीक रूप से कहा गया है, आपके स्टार्टअप में a $1M पोस्ट-मनी और $900k प्री-मनी वैल्यूएशन।)

जब आप निवेशकों को सौदे की पेशकश कर रहे हों तो क्या आप उस संख्या का बचाव कर सकते हैं?

सामान्यतया, आप अपना मूल्यांकन दो तरीकों से प्राप्त कर सकते हैं।

पहले वाला है इसे तुलना पर आधारित करें. क्या स्टार्टअप इकोसिस्टम में हाल ही में इसी तरह के सौदे हुए हैं? क्या कोई मानक प्रतिशत है जो विशेष प्रकार के निवेशक किसी विशेष दौर में आपके विशेष प्रकार के स्टार्टअप से लेते हैं (उस पर अधिक नीचे)? मूल्यांकन और प्रस्तावित इक्विटी का निर्धारण करने का यह तरीका शुरुआती चरण के स्टार्टअप के लिए बहुत अच्छा है, जिनके पास सार्थक नकदी प्रवाह नहीं है।

दूसरा तरीका है अपने स्टार्टअप के मूल्य को गणितीय रूप से प्राप्त करें। यह आमतौर पर आपके द्वारा वर्तमान में किए जा रहे धन के आधार पर किया जाता है। उदाहरण के लिए, आप एक राजस्व प्रक्षेपण कर सकते हैं और रियायती नकदी प्रवाह पद्धति का उपयोग कर सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, आप अपना (औसत या नवीनतम) मासिक राजस्व ले सकते हैं और एक गुणक लागू कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, इस लेख को लिखने के समय स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध तकनीकी क्षेत्र की कंपनियां आमतौर पर 30X वार्षिक राजस्व गुणक पर बेच रही हैं। अपने स्टार्टअप का मूल्यांकन करते समय आप इसे तर्क के रूप में उपयोग कर सकते हैं।

किसी भी विधि का उपयोग करने से आपको एक नंबर मिलेगा जिसे आप उन निवेशकों के सामने बचाव करने में सक्षम होना चाहिए जिन्हें आप शेयर बेच रहे हैं। अपनी कंपनी के मूल्यांकन और आप जिस राशि को बढ़ाने की कोशिश कर रहे हैं, उसका निर्धारण करने के बाद, आप जो प्रतिशत दे रहे हैं वह स्पष्ट होगा।

हालांकि, इसे एक आकर्षक सौदा बनाने के लिए आपको किसी अन्य नंबर की रक्षा करने में सक्षम होना चाहिए:

चरण 2: संभावित बाहर निकलें

आखिर स्टार्टअप निवेशक पैसा कमाने के लिए आपकी कंपनी में शेयर खरीद रहे हैं। चूंकि स्टार्टअप बेहद जोखिम भरा होता है, इसलिए अधिकांश स्टार्टअप निवेश विफल हो जाते हैं। इसका मतलब यह है कि सफल निवेश को असफल लोगों की भरपाई से ज्यादा की जरूरत है।

चूंकि स्टार्टअप में लगभग 90% विफलता दर होती है, इसका मतलब है कि 10% को अन्य 90% की भरपाई करने की आवश्यकता है। दूसरे शब्दों में, न्यूनतम स्टार्टअप निवेशक तीन से पांच वर्षों में अपने निवेश पर 10X रिटर्न की तलाश कर रहे हैं।

दूसरे शब्दों में, यदि आप $10 के लिए 100% बेचते हैं, तो निवेशकों को यह विश्वास करने की आवश्यकता है कि आपकी कंपनी का कम से कम $10 मिलियन का एक एक्जिट इवेंट (जैसे किसी अन्य कंपनी से अधिग्रहण) हो सकता है ताकि निवेशक को $1 मिलियन प्राप्त हो।

वास्तविक रूप से, निकास गुणक निवेशक बहुत बड़े हैं, क्योंकि वास्तव में, यह शीर्ष 1% कंपनियां हैं जो स्टार्टअप निवेश को सार्थक बनाती हैं, शीर्ष 10% नहीं। तो, 10X को शुरुआती बिंदु मानें। आदर्श रूप से, आपकी कंपनी के पास एक गेंडा बनने और 100X रिटर्न देने का एक बोधगम्य मार्ग होना चाहिए।

अब, यह "आसमान में सिर ऊपर" आपको हतोत्साहित नहीं करना चाहिए। आप जो बाहर निकलने की संभावना बेच रहे हैं, उसकी संभावना नहीं है, यह कुछ ऐसा है जो संभव है अगर सब कुछ पूरी तरह से हो जाए।

एक ठोस निकास क्षमता प्राप्त करने के लिए, आप एक बार फिर उन्हीं दो विधियों का उपयोग कर सकते हैं।

सबसे पहले, आप कर सकते हैं इसे तुलना पर आधारित करें - क्या उसी बाजार में एक स्टार्टअप ने हाल ही में प्रभावशाली राशि के लिए अधिग्रहण किया था? या किसी ने आईपीओ किया?

दूसरा, आपका टैम (कुल पता योग्य बाजार) क्या है, और इस बाजार में 10% हिस्सेदारी लेने से आपकी कंपनी के लिए राजस्व के मामले में क्या मतलब होगा, और फिर संभावित मूल्यांकन राजस्व गुणक के आधार पर क्या होगा? किसी भी तरह से, एक प्रभावशाली निकास क्षमता को पिच करना एक महत्वपूर्ण कदम है सफल स्टार्टअप धन उगाहने एक पूरे के रूप में.

विभिन्न स्टार्टअप निवेशकों को किस शेयर की आवश्यकता है?

जबकि निवेशकों के लिए सक्षम ध्वनि के लिए आपको उपरोक्त संख्याओं को तैयार करने की आवश्यकता है, आप कुछ ऐसा पेश करने में सक्षम नहीं होंगे जो स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र में मानक सौदे से बहुत दूर है, खासकर जब आप एक प्रारंभिक चरण की परियोजना हैं और आप आपके पूछने का बचाव करने के लिए स्थिर और बढ़ती राजस्व संख्या नहीं है।

प्री-सीड फंडिंग राउंड प्रतिशत

प्री-सीड राउंड आमतौर पर $ 10-15K (आमतौर पर दोस्तों और परिवार से) से $ 1 मिलियन तक होता है, हालांकि $ 250 से अधिक प्री-सीड राउंड दुर्लभ हैं।

चूंकि प्री-सीड स्टेज स्टार्टअप के पास आमतौर पर सार्थक संख्या नहीं होती है, इसलिए वहां की पेशकश सबसे मानकीकृत होती है। उदाहरण के लिए, वाई कॉम्बिनेटर अपने सभी स्टार्टअप को $7k के लिए 125% प्रदान करता है। इसका मतलब यह है कि वे प्रत्येक प्रोजेक्ट के लिए मूल्यांकन की गणना करने के लिए परेशान करने के बजाय स्वचालित रूप से सभी स्टार्टअप को $ 1.66M प्री-मनी वैल्यूएशन देते हैं।

अन्य इन्क्यूबेटरों और त्वरक आमतौर पर एक ही श्रेणी में होते हैं, जो 2% से 15% तक फैले होते हैं।

व्यक्तिगत एंजेल निवेशक इससे अधिक प्रतिशत चाहते हैं (उदाहरण के लिए 25%), लेकिन ऐसा इसलिए है क्योंकि अच्छी तरह से जुड़े शुरुआती चरण के एंजेल निवेशक अपनी परियोजनाओं को उनके द्वारा प्रदान किए जाने वाले धन के अलावा बहुत अधिक मूल्य देते हैं - परामर्श और सलाह, भागीदारों के लिए कनेक्शन, और सबसे महत्वपूर्ण - आगे के फंडिंग राउंड के लिए कनेक्शन।

सीड फंडिंग राउंड प्रतिशत

सीड राउंड $250k से $5M तक होता है, और वे आम तौर पर एंजेल इन्वेस्टर प्री-सीड राउंड के समान होते हैं जो निवेशकों को प्राप्त होने वाले प्रतिशत के संदर्भ में होते हैं। उस ने कहा, चूंकि फंडिंग राशि अधिक है, इसलिए कंपनी को काफी अधिक मूल्यांकन का बचाव करने में सक्षम होना चाहिए।

वेंचर कैपिटल फंडिंग राउंड इक्विटी शेयर

सीरीज ए और इसके बाद के संस्करण एक अलग जानवर हैं क्योंकि इस तरह के दौर को बढ़ाने वाली कंपनियां अपने विकास के चरण में हैं और उनके पास बहुत अधिक ठोस वित्तीय इतिहास है।

नतीजतन, सटीक मूल्यांकन आमतौर पर वाई कॉम्बिनेटर की तरह मानकीकृत प्रथाओं के बजाय गणना और अनुमानों पर अधिक आधारित होता है। चूंकि वीसी अपने द्वारा समर्थित परियोजनाओं में एक महत्वपूर्ण (और लगातार बढ़ती) राशि का निवेश करते हैं, इसलिए उनके लिए एक उच्च इक्विटी शेयर खरीदना और यहां तक ​​कि कुछ मामलों में नियंत्रित शेयरधारक बनना संभव है (जो उन्हें जबरदस्ती हस्तक्षेप करने का विकल्प देता है। कंपनी के शुरुआती चरण के निवेशकों की तुलना में अधिक)।

उचित प्रतिशत प्राप्त करने का सारांश

अपने निवेशकों पर अच्छा प्रभाव डालने के लिए, आपको यह जानना होगा:

1. आप जितना पैसा जुटा रहे हैं
2. आपकी कंपनी का मूल्यांकन
3. बाहर निकलने की संभावना

यदि आप इन नंबरों को जानते हैं, तो आप संभावित निवेशकों के साथ बातचीत में ठोस आधार पर खड़े हैं।

स्केलेबल अर्ली-स्टेज प्रोजेक्ट्स के लिए जिनका मूल्यांकन करना कठिन है, आधार के रूप में $7k के लिए Y Combinator डील 125% एक अच्छी शुरुआत है।

InnMind . से दिन की टिप

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