5 के 2022 सबक जिन्होंने क्रिप्टोकरंसी को हमेशा के लिए बदल दिया

अब, स्पष्ट होने के लिए, निवेशकों को होने वाली अधिकांश बड़ी वित्तीय मार प्रौद्योगिकी की विफलता के कारण नहीं थी।

उदाहरण के लिए, बिटकॉइन ब्लॉकचेन के लिए, पिछले वर्ष के किसी भी नाटक का कोई महत्व नहीं है। हर 10 मिनट में, दिन-ब-दिन, यह लेन-देन का एक ब्लॉक अपने लगातार बढ़ते खाते में जोड़ता है। यह एक अनुस्मारक है कि बिटकॉइन, एथेरियम और अन्य अनुमति रहित ब्लॉकचैन के प्रोटोकॉल चलाने वाले कंप्यूटरों के वैश्विक, विकेन्द्रीकृत नेटवर्क मध्यस्थ-मुक्त मूल्य विनिमय के लिए सिस्टम बनाना जारी रखते हैं, जिसके साथ कोई भी व्यक्ति या संस्था हस्तक्षेप नहीं कर सकती है, भले ही बाजारों में उतार-चढ़ाव हो। इन विशाल स्वायत्त मशीनों की उपस्थिति और निरंतरता मुझे अचंभित करती रहती है।

लेकिन "क्रिप्टो" प्रोटोकॉल, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और क्रिप्टोग्राफी से कहीं अधिक है। यह मनुष्यों का समुदाय भी है जो प्रौद्योगिकियों के इस मिश्रण के आसपास इकट्ठा हुआ है। इस समुदाय के बिना, प्रौद्योगिकी वास्तविक दुनिया में प्रवेश नहीं कर सकती और अच्छे के लिए बदलाव को बढ़ावा नहीं दे सकती। और दुर्भाग्य से, 2022 में विफलताएं उनके कार्यों के कारण थीं। जबकि विशेष रूप से कुछ लोगों पर अधिकांश दोष मढ़ा जाना उचित है, यहाँ सामूहिक जिम्मेदारी भी है। चोरी, धोखाधड़ी और विश्वास का चौंका देने वाला उल्लंघन हमारी निगरानी में हुआ।

अगर हमें 2022 के धन विनाश से सबक लेना है, तो निष्कर्ष यह नहीं हो सकता कि यह सब सैम बैंकमैन-फ्राइड और उनके जैसे लोगों की गलती है। एसबीएफ उस जेल समय का हकदार है जो उसे निश्चित रूप से मिलना तय है अमेरिका के लिए प्रत्यर्पण, लेकिन असली सवाल यह है कि हम एक प्रणाली कैसे बनाएं - न केवल एक तकनीकी प्रणाली बल्कि कानूनों और मानकों की एक प्रणाली - जो उनके जैसे लोगों के लिए वह करना बहुत कठिन बना देती है जो उन्होंने किया।

2023 और उसके बाद उस प्रणाली को बनाने के लिए बहुत काम करना बाकी है। लेकिन इसकी शुरुआत 2022 के सबक से होती है। कई हैं। यहाँ पाँच हैं जो मुझे लगता है कि सबसे महत्वपूर्ण हैं:

नवंबर में एफटीएक्स के पतन से उत्पन्न सभी सुर्खियों के साथ, यह भूलना आसान है कि वर्ष के पहले महीनों में क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों में कहीं अधिक बड़ा नुकसान हुआ - क्रिप्टो-स्थानिक घोटाले के कारण नहीं, बल्कि इसलिए क्योंकि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर रहा था। इससे क्रिप्टोकरेंसी सहित दुनिया भर में सट्टा परिसंपत्तियों में डॉलर की अधिकता पर रोक लग गई। वृहत वातावरण मायने रखता है।

डोमिनोज़ प्रभाव, जो तब देखा जाता है जब एक क्रिप्टो संस्थान की विफलता तेजी से दूसरे में फैल जाती है, शायद ही मिसाल के बिना है। यह वहां था 1997 एशियाई वित्तीय संकट, la 1998 दीर्घकालिक पूंजी प्रबंधन पतन, 2008 सबप्राइम बंधक वित्तीय इतिहास में संकट और ऐसे कई अन्य क्षण। उन सभी की विशेषताएं समान थीं: वित्तीय संपत्तियों की बढ़ती गति में अत्यधिक तेजी के विश्वास ने सट्टेबाजों को अत्यधिक ऋण जमा करने के लिए प्रेरित किया। जब वे मान्यताएँ निराधार साबित हुईं, तो बाहर निकलने की होड़ ने लेनदारों और देनदारों के एक अन्योन्याश्रित नेटवर्क को उजागर कर दिया, क्योंकि वे एक-दूसरे को एकजुट होकर नीचे खींच रहे थे। अंतर्निहित प्रोटोकॉल की विकेंद्रीकृत प्रकृति की परवाह किए बिना, क्रिप्टो अटकलें कभी भी इससे अछूती नहीं रहेंगी।

2022 में अधिकांश हाई-प्रोफाइल पतन - एफटीएक्स, सेल्सियस नेटवर्क, वोयाजर डिजिटल, थ्री एरो कैपिटल, जेनेसिस - में कस्टडी-होल्डिंग CeFi (केंद्रीकृत वित्त) कंपनियां शामिल थीं जो ग्राहकों के धन को जोखिम में डालती थीं। इससे DeFi के समर्थक उत्साहित हो गए हैं (विकेन्द्रीकृत वित्त), जो ठीक ही ध्यान देते हैं कि सबसे मजबूत विकेन्द्रीकृत बाजार-निर्माण और विनिमय प्रणालियाँ बची रहीं, ठीक इसलिए क्योंकि उनके पास इस तरह के दुरुपयोग के लिए सक्षम एक विश्वसनीय मध्यस्थ की कमी है। (जेनेसिस का स्वामित्व डिजिटल करेंसी ग्रुप के पास है, जो कॉइनडेस्क की मूल कंपनी भी है।)

फिर भी अक्टूबर तक, चैनालिसिस ने अनुमान लगाया कि डेफी निवेशकों के पास था अब तक रिकॉर्ड $3 बिलियन का नुकसान हुआ है स्मार्ट अनुबंध उल्लंघनों के कारण, "गलीचा खींचता है" संस्थापकों द्वारा, और क्योंकि कुछ प्रोटोकॉल के अंतर्निहित टोकनोमिक्स में गहरी खामियां थीं। (विनाशकारी टेरा पारिस्थितिकी तंत्र में पतन बाद वाले उदाहरण के लिए अनुकरणीय था।) DeFi एक जंगली, अस्थिर, भ्रमित करने वाली, अप्रत्याशित जगह है। व्यापक भागीदारी प्राप्त करने के लिए, इसे एक अधिक व्यापक ऑडिट मॉडल की आवश्यकता है जिसमें भरोसेमंद स्वतंत्र विश्लेषक या इनाम-शिकारी डेवलपर्स परियोजनाओं की कोड सुरक्षा, संस्थापक प्रथाओं और टोकनोमिक्स का आकलन करें।

2020 और 2021 में, जब सोशल मीडिया संचालित मीम सिक्के बच्चों को तुरंत करोड़पति बना रहे थे, जब DeFi प्रोजेक्ट भुगतान कर रहे थे इसकी पैदावार दुनिया में कहीं और उपलब्ध नहीं है और जब संस्थागत और खुदरा निवेश ने क्रिप्टो के बाजार पूंजीकरण को 15 गुना बढ़ाकर लगभग 3 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचा दिया, तो हम सभी को कठिन प्रश्न पूछना चाहिए था। सबसे महत्वपूर्ण बात यह होनी चाहिए थी: इस सबका आधार क्या है?

यदि हम इंटरलॉकिंग प्रोटोकॉल की परतें और उन रिटर्न के औचित्य को देखें जिनका वे वादा कर रहे थे, तो हमारे पास केवल अटकलों के अलावा और कुछ नहीं बचता है। उनमें से अधिकांश गति व्यापार, "संख्या-बढ़ने" की उम्मीदों पर बनाया गया था। अब बुनियादी बातों पर वापस लौटने और वास्तविक दुनिया की उपयोगिता तलाशने का समय आ गया है। टोकन रिटर्न में वास्तविक मूल्य के मामलों को इंगित करने की आवश्यकता होती है, चाहे वह सीमा पार से भुगतान हो, विकेंद्रीकृत ऊर्जा हो, अपूरणीय टोकन द्वारा पेश किए गए नए मार्केटिंग मॉडल हों (NFTS) या कई अन्य आशाजनक उपयोग मामलों में से एक।

निश्चित रूप से, यह अपना स्वार्थ है, लेकिन 2022 ने इसे निर्विवाद रूप से सच साबित कर दिया कि इस उद्योग को इसके भीतर काम करने वाले लोगों और संस्थाओं को जवाबदेह बनाए रखने के लिए एक मजबूत "चौथे एस्टेट" की आवश्यकता है। अनुमति रहित ब्लॉकचेन को सार्वजनिक वस्तुओं के रूप में देखा जाना चाहिए - जिस हवा में हम सांस लेते हैं, जो पानी हम पीते हैं या जिस राजमार्ग पर हम चलते हैं वह सार्वजनिक वस्तुएं हैं। उन्हें इस प्रकार संरक्षित किया जाना चाहिए, जिसका अर्थ है कि पारदर्शिता होनी चाहिए (व्यक्तिगत गोपनीयता के सम्मान के साथ संतुलित)। और जबकि हम सभी एफटीएक्स हाउस ऑफ कार्ड्स को उजागर करने में कॉइनडेस्क द्वारा निभाई गई उत्प्रेरक भूमिका पर बहुत गर्व करते हैं, यह सवाल उठाता है कि इसे पहले क्यों नहीं पकड़ा गया। उत्तर: इस बाज़ार को कवर करने वाले पर्याप्त क्रिप्टो-प्रेमी, पेशेवर रूप से प्रबंधित, स्वतंत्रता-संरक्षित पत्रकार नहीं हैं। (यही कारण है कि हमें न्यूयॉर्क टाइम्स और अन्य से वे भोले-भाले सॉफ्टबॉल लेख मिले जो एसबीएफ के कपटपूर्ण व्यवहार पर प्रकाश डालते थे और मिले मेरे सहकर्मी डेविड मॉरिस भड़क उठे.)

फिर भी, यहाँ एक पहाड़ी है जिस पर मैं मर जाऊँगा: अपेक्षित पारदर्शिता ऐसी चीज़ नहीं है जिसे केवल ट्विटर या अन्य जगहों पर "नागरिक पत्रकारों" के काम के माध्यम से हासिल किया जा सकता है। जो दावा करते हैं एफटीएक्स पराजय को सोशल मीडिया पर आम लोगों के खोजी कार्य को क्राउड-सोर्सिंग द्वारा सामने लाया गया था, इस तथ्य को नजरअंदाज करें कि मंदी की शुरुआत किसके कारण हुई थी इयान एलिसन का एक खोजी लेख, एक प्रशिक्षित पत्रकार जो पेशेवर रूप से संचालित न्यूज़रूम की संरचना के भीतर संपादकों और प्रबंधन के साथ काम करता है, जिन्होंने अपने पाठकों का विश्वास अर्जित करने के लिए अपने मालिक से स्वतंत्रता की स्थिति बनाई है। (कॉइनडेस्क DCG की सहायक कंपनी है लेकिन स्वतंत्र रूप से संचालित होती है और इसका पालन करती है नैतिक आचार संहिता.) इयान के आलेख से पहले, भीड़ की वह सारी ट्विटर बुद्धिमत्ता की खोज कहाँ थी?