लूना ने अपनी स्थिर मुद्रा यूएसटी के लिए रिजर्व बनाने के लिए 11,700 से अधिक बिटकॉइन खरीदे हैं, जिनकी कीमत लगभग 520 मिलियन डॉलर है। लेकिन इसका वास्तव में क्या मतलब है?
लूना फाउंडेशन गार्ड (एलएफजी) ने अपने स्थिर मुद्रा टेरायूएसडी (यूएसटी) का समर्थन करने के लिए बिटकॉइन रिजर्व बनाने के लिए इस सप्ताह अब तक लगभग 11,700 मिलियन डॉलर मूल्य के 520 बीटीसी खरीदे हैं। जबकि बिटकॉइन समुदाय में बहुत से लोग यह इंगित करने के लिए जल्दी थे कि परियोजना है ऑन-चेन बिटकॉइन पर निर्मित लोगों की तुलना में मौलिक रूप से अलग, बीटीसी की इतनी महत्वपूर्ण खरीद का बिटकॉइन पारिस्थितिकी तंत्र पर निर्विवाद प्रभाव पड़ा और, संभवतः, कीमत.
LFG सिंगापुर में स्थित एक गैर-लाभकारी संगठन है जो टेरा के स्थिर सिक्कों की मांग बढ़ाने के लिए काम करता है और "UST खूंटी की स्थिरता का समर्थन करते हैं और टेरा पारिस्थितिकी तंत्र के विकास को बढ़ावा देते हैं।"
दूसरी ओर, टेराफॉर्म लैब्स टेरा के विकास के पीछे एक तकनीकी स्टार्टअप है। फर्म वर्तमान में एक में है कानूनी लड़ाई यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ प्रहरी के रूप में आरोप है कि टेराफॉर्म लैब्स ने अपने मिरर प्रोटोकॉल के साथ अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन किया है।
बिटकॉइन पत्रिका ऑनलाइन अफवाहों के बाद बिनेंस में यूएसडीटी के 125 मिलियन डॉलर जमा करने की ओर इशारा करने के बाद एलएफजी का बिटकॉइन पता मिला। विश्लेषण करने से बिनेंस का बिटकॉइन हॉट विदड्रॉल वॉलेट, एक घंटे की खिड़की के भीतर, बीटीसी में एक पते को लगभग समान राशि प्राप्त करते हुए देखा गया था। टेराफॉर्म लैब्स के संस्थापक डो क्वोन ने बुधवार को ईमेल के जरिए पुष्टि की कि पता वास्तव में LFG के अंतर्गत आता है। 25 मार्च तक, LFG ने पिछले कुछ दिनों में उस पते पर 11,759 BTC जमा किए हैं।
इस महीने की शुरुआत में, क्वोन ने कहा ट्विटर स्पेस टेरा बीटीसी का एक अरब डॉलर का स्टॉकपाइल बनाने के लिए बिटकॉइन का अधिग्रहण शुरू करने की योजना बना रहा था, जो अपने मुख्य स्थिर मुद्रा, यूएसटी को वापस करने के लिए आरक्षित संपत्ति के रूप में था।
"$ BTC भंडार में $ 10B + के साथ $ UST बिटकॉइन मानक का एक नया मौद्रिक युग खोलेगा," Kwon ट्वीट किए कुछ दिनों बाद। "पी 2 पी इलेक्ट्रॉनिक कैश जो खर्च करना आसान है और # बीटीसी रखने के लिए अधिक आकर्षक है।"
यूएसटी क्या है और क्या इसकी आवश्यकता है?
टेरा के मूल्य प्रस्ताव के मूल में यह विचार है कि बिटकॉइन अब तक अपने मूल उद्देश्य में विफल रहा है - एक पीयर-टू-पीयर इलेक्ट्रॉनिक कैश सिस्टम बनने के लिए - और एक आरक्षित संपत्ति के रूप में सर्वोत्तम कार्य करता है।
टेरा के श्वेत पत्र टेरा में एक "स्थिर मुद्रा" की उपयोगिता लाने के लिए स्थिर मुद्रा की एक प्रणाली का प्रस्ताव करता है - क्रिप्टोकरेंसी जिसका मूल्य किसी संपत्ति से जुड़ा होता है जैसे कि एक फिएट मुद्रा या एक वस्तु - यह आरोप लगाता है कि "बिटकॉइन के सभी सेंसरशिप प्रतिरोध को बनाए रख सकता है [जबकि ] इसे रोजमर्रा के लेन-देन में उपयोग के लिए व्यवहार्य बनाना।"
हालाँकि, यह कदम-पत्थर धारणा - कि बिटकॉइन विफल हो गया है और कभी भी पी 2 पी मुद्रा के रूप में वास्तविक नहीं होगा - बहस का विषय है। सबसे पहले, यह तर्क दिया जा सकता है कि पैसा ऐतिहासिक रूप से एक रैखिक गोद लेने के चरण का अनुसरण करता है जिसमें यह विभिन्न चरणों के माध्यम से आगे बढ़ता है।
"ऐतिहासिक रूप से, सोने के रूप में इस तरह के एक आम तौर पर सम्मानित पदार्थ की सेवा की जाती है, सबसे पहले, सजावटी उद्देश्यों के लिए मूल्यवान वस्तु के रूप में; दूसरे, संचित धन के रूप में; तीसरा, विनिमय के माध्यम के रूप में; और, अंत में, मूल्य के माप के रूप में," लिखा था सीमांतवादी अर्थशास्त्री विलियम स्टेनली जेवन्स।
जबकि अपने शुरुआती दिनों में, बिटकॉइन को ज्यादातर एक संग्रहणीय वस्तु के रूप में माना जाता था, यह है अभी अधिक व्यापक रूप से देखा जा रहा है मूल्य के एक भंडार के रूप में, और विनिमय के माध्यम के रूप में इसका उपयोग और अंततः, खाते की एक इकाई पालन किया जाना चाहिए, बशर्ते दुनिया भर में गोद लेने की संख्या बढ़ती रहे। इसके अलावा, विकास जैसे अल सल्वाडोर बीटीसी को कानूनी निविदा के रूप में मान्यता देता है और बढ़ती अफ्रीका में बिटकॉइन का P2P उपयोग एक मुद्रा के रूप में बिटकॉइन की प्रगति को तेजी से ट्रैक कर रहे हैं और यह दिखा रहे हैं कि बीटीसी वर्तमान में पैसे के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है और किया जा रहा है।
फिर भी, अमेरिकी डॉलर के डिजिटल प्रतिनिधित्व के लिए बाजार की भूख - वर्तमान वास्तविक वैश्विक मुद्रा - मजबूत है, एक ऐसी घटना जिसने कई स्थिर सिक्कों के विकास में मदद की है।
टीथर के यूएसडीटी, कॉइनबेस के यूएसडीसी और बिनेंस के बीयूएसडी के साथ केंद्रीकृत स्थिर स्टॉक व्यापक उद्योग को सबसे लोकप्रिय विकल्प के रूप में नेतृत्व करते हैं रैंकों का नेतृत्व करना, क्रमश। टेरा का यूएसटी, जो एक विकेन्द्रीकृत विकल्प प्रस्तावित करता है जिसमें डॉलर के मुकाबले इसकी एक-से-एक पेग को एल्गोरिथम रूप से सुनिश्चित किया जाता है, वर्तमान में बाजार पूंजीकरण में चौथे स्थान पर है।
टेरा हर नए यूएसटी के लिए टेरा ब्लॉकचैन पर $ 1 मूल्य का LUNA जलाकर UST के डॉलर के खूंटे को प्रोग्रामेटिक रूप से बनाए रखने का प्रयास करता है, जिससे आवश्यकतानुसार यूएसटी आपूर्ति बढ़ाना या घटाना. हालाँकि, इस सेटअप की स्थिरता अभी भी है बहस.
यहां तक कि टेराफॉर्म लैब्स भी स्वीकार करता है ब्लॉग पोस्ट कि "एल्गोरिदम स्थिर मुद्रा खूंटे की स्थिरता के बारे में प्रश्न बने रहते हैं।"
क्रिप्टोक्यूरेंसी हेज फंड गैलोइस कैपिटल ने भी इस महीने की शुरुआत में इस तरह की चिंताओं को प्रतिध्वनित किया।
"$ LUNA का देर से विस्फोट विनाशकारी होगा" क्योंकि जोखिम "पूरे उद्योग में फैल जाएगा और हमें एक ठंडी, कड़वी और लंबी सर्दियों में भेज देगा," गैलोइस कैपिटल ट्वीट किए इस महीने की शुरुआत में, लूना को "डूमेड-टू-फेल" प्रोजेक्ट का "सबसे बड़ा और सबसे खतरनाक" उदाहरण बताया।
विशेष रूप से, ऊपर उल्लिखित टेराफॉर्म लैब्स के ब्लॉग पोस्ट में यह भी चर्चा की गई है कि "सट्टा बाजार चक्रों की अल्पकालिक अस्थिरता को अवशोषित करने" और दीर्घकालिक सफलता प्राप्त करने के बेहतर अवसर की गारंटी देने के लिए व्यापक क्रिप्टोक्यूरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र में टेरा स्थिर स्टॉक की पर्याप्त मांग कैसे होनी चाहिए। .
विशेष रूप से, यूएसटी के लिए आरक्षित संपत्ति के रूप में बिटकॉइन का उपयोग सीधे बीटीसी द्वारा समर्थित स्थिर मुद्रा नहीं बनाता है, क्योंकि इसका खूंटी अभी भी डॉलर से संबंधित है, लेकिन केवल एक अप्रत्यक्ष खूंटी स्थापित करता है। टेरा उपयोगकर्ताओं के लिए विश्वास मत के रूप में बिटकॉइन की अधिक अच्छी तरह से स्थापित प्रतिष्ठा का लाभ उठाकर वैकल्पिक क्रिप्टोकरेंसी की मांग को बढ़ाने का इरादा रखता है, क्योंकि यूएसटी की मांग में तेज गिरावट स्थिर मुद्रा की अपनी खूंटी को बनाए रखने की क्षमता को जोखिम में डाल सकती है।
टेराफॉर्म लैब्स के प्रवक्ता ने कहा, "बीटीसी रिजर्व जोड़ने से टेरा प्रोटोकॉल को एक अलग बैकस्टॉप (टेरा प्रोटोकॉल से) को एक कठिन संपत्ति के साथ अस्थिर मोचन अवधि प्रदान करके अधिक प्रभावी ढंग से मांग बढ़ाने में मदद मिलती है।" बिटकॉइन पत्रिका. "यह उन उपयोगकर्ताओं द्वारा खूंटी स्थिरता में अधिक विश्वास प्रदान करता है जो बिटकॉइन जैसी विश्वसनीय तटस्थ आरक्षित संपत्ति द्वारा समर्थित एक विकेंद्रीकृत स्थिर मुद्रा चाहते हैं।"
यूएसटी के लिए रिलीज वाल्व के रूप में बिटकॉइन रिजर्व
के अनुसार वर्तमान प्रस्ताव, विचार एक बीटीसी रिजर्व पूल सेटअप का निर्माण करना है जो यूएसटी का शीघ्र समर्थन कर सकता है - और परोक्ष रूप से LUNA - संकट के समय में जब स्थिर मुद्रा अपने $ 1 पेग से नीचे गिरती है और समाप्त होती है।
इस तरह के संकट के दौरान, खुदरा को अवसर दिया जाएगा - और संभवतः, आर्थिक प्रोत्साहन - बिटकॉइन की समान मात्रा के लिए अपने मूल्यह्रास यूएसटी का आदान-प्रदान करने के लिए। धारणा यह है कि पिछले कुछ वर्षों में बिटकॉइन की स्थायी सफलता ने इसे संकट के बीच "सुरक्षा के लिए उड़ान" चाहने वाले निवेशकों के लिए एक आकर्षक संपत्ति के रूप में पेश किया है। LFG तब उन्हें UST वापस प्राप्त करने और इस तरह एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा की मांग सुनिश्चित करने के लिए उन्हें छूट पर बीटीसी की आपूर्ति करेगा। (उदाहरण के लिए, यदि यूएसटी $ 0.99 पर कारोबार कर रहा था, तो एक निवेशक एलएफजी बिटकॉइन रिजर्व पूल में 1 यूएसटी भेज सकता है और $ 0.99 मूल्य का बीटीसी वापस प्राप्त कर सकता है।)
संकट की अवधि समाप्त होने के बाद, एलएफजी मानता है कि यूएसटी अपने $ 1 पेग पर वापस आ जाएगा, या यहां तक कि एक प्रीमियम पर व्यापार - $ 1 मूल्य चिह्न से ऊपर। फाउंडेशन तब धीरे-धीरे अपने बिटकॉइन भंडार को बीटीसी के बदले संकट की अवधि के दौरान जमा किए गए यूएसटी भंडार को बेचकर भर देगा। यह मानता है कि व्यापारियों को उस मध्यस्थता को बनाने और उस समय की सराहना की गई यूएसटी के लिए अपने बीटीसी का आदान-प्रदान करने में दिलचस्पी होगी।
पेपर में बताया गया है कि रिजर्व पूल लगभग 2.5 बिलियन डॉलर के बिटकॉइन रिजर्व के साथ लॉन्च होगा और बाद में सीनियोरेज से प्राप्त राजस्व के माध्यम से बढ़ेगा - टेरा पर टोकन और बर्निंग टोकन।
हाल ही में एलएफजी 1 बिलियन डॉलर जुटाए जंप क्रिप्टो और थ्री एरो कैपिटल सहित उद्यम पूंजीपतियों के एक समूह को LUNA टोकन की एक ओवर-द-काउंटर, निजी बिक्री में अपने बीटीसी पूल को धन आवंटित करना शुरू करने के लिए।
बिटकॉइन इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी ब्लॉकस्ट्रीम के साइबरपंक और सीईओ एडम बैक के रूप में है विख्यात, "कुलपति/संस्थागत निवेशक एक निजी आंशिक आरक्षित डॉलर की तरह लगते हैं, एक आंकी गई समानांतर मुद्रा जो उन्हें उम्मीद है कि मार्कर के माध्यम से यूएसडी को ट्रैक करेगा" - एक आकलन Kwon असहमत नहीं है.
बिटकॉइन रिजर्व? अधिक पसंद सिंथेटिक बीटीसी
शोध पत्र के अनुसार, LFG का पूल वास्तविक BTC से नहीं बनेगा, बल्कि लिपटे हुए बीटीसी इसके बजाय - वास्तविक बीटीसी का सिंथेटिक एक-से-एक प्रतिनिधित्व जिसे माना जाता है कि बिटकॉइन ब्लॉकचैन पर लॉक और संरक्षित रखा जाएगा।
यह परिवर्तन यकीनन आवश्यक है, इसलिए पूल टेरा पर अपनी तरलता की जरूरतों के लिए स्मार्ट अनुबंध के आधार पर मूल रूप से काम कर सकता है क्योंकि यह बीटीसी और यूएसटी को मध्यस्थता करता है। नतीजतन, हालांकि, खुदरा निवेशक और व्यापारी जो एलएफजी के पूल से मूल्य का आदान-प्रदान करते हैं, वे वास्तविक बीटीसी के बजाय लिपटे बीटीसी से निपटेंगे। कागज का विवरण है कि लिपटे बिटकॉइन को संभवतः लागू किया जाएगा CW20 मानक.
हालाँकि, रैपिंग प्रक्रिया के बारे में अधिकांश विवरण, जिसमें हिरासत, इसके ट्रस्ट मॉडल में ट्रेडऑफ़ और उसके बाद के कामकाज शामिल हैं, अभी भी स्पष्ट नहीं हैं। इसके अलावा, जिस प्रक्रिया से उपयोगकर्ता जो लपेटे गए बीटीसी के लिए यूएसटी की मध्यस्थता करते हैं, वे वास्तविक ऑन-चेन बिटकॉइन प्राप्त करने में सक्षम होंगे, इस बिंदु पर भी स्पष्ट नहीं है।
"स्थानीय बीटीसी को लपेटने की वास्तविक बारीकियों पर अभी भी विचार किया जा रहा है (ब्रिजिंग विवरण सहित) और अधिक जानकारी बाद की तारीख में जारी की जाएगी, लेकिन लक्ष्य रिजर्व में बीटीसी के गैर-कस्टोडियल, ऑन-चेन मॉडल के लिए है," प्रवक्ता ने कहा।
इसलिए, जो लोग बिटकॉइन में एक लाइसेंस रहित और संप्रभु संपत्ति के रूप में निवेश करना चाहते हैं, जो कि फिएट मुद्राओं या शक्तिशाली तृतीय पक्षों द्वारा शासित क्रिप्टोकरेंसी के विकेन्द्रीकृत विकल्प के रूप में कार्य करता है, उन्हें यूएसटी को बीटीसी के साथ भ्रमित नहीं करना चाहिए।
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