ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी: वित्त का भविष्य या एक दूर का सपना?

ब्लॉकचेन एक परिवर्तनकारी शक्ति के रूप में उभरी है, जो पूंजी बाजार की नींव को नया आकार देने का वादा करती है। जैसे-जैसे हम अभूतपूर्व नवाचार के इस युग से गुजर रहे हैं, डिजिटल परिसंपत्तियों और वितरित खाता प्रौद्योगिकी (डीएलटी) से जुड़े संभावित लाभों और अपनाने की चुनौतियों दोनों को समझना अनिवार्य हो जाता है। इस लेख में, मैं ब्लॉकचेन क्षेत्र में महत्वपूर्ण विकास और वित्त के भविष्य के लिए उनके निहितार्थ पर प्रकाश डालने का प्रयास करूंगा। 

विशिष्ट लक्ष्य लक्ष्यों के साथ डीएलटी को अपनाना जारी रखा 

हम ब्लॉकचेन को अपनाने और वित्तीय सेवाओं के भीतर परिसंपत्तियों के टोकनीकरण में कोई कमी नहीं देख रहे हैं, और यह विभिन्न उद्देश्यों की एक श्रृंखला में कर्षण प्राप्त करना जारी रखता है। सिटी द्वारा भविष्यवाणियाँ

सुझाव 4 तक संभावित $5-2030 ट्रिलियन मार्केट कैप, ब्लॉकचेन पर "लॉक" वास्तविक दुनिया की संपत्तियों के वर्तमान मूल्य से 80 गुना वृद्धि। यूरोक्लियर और ओलिवर वायमन

परिकलित डीएलटी से उद्योग के लिए पर्याप्त लागत बचत हो सकती है, जो सालाना 12 अरब डॉलर तक पहुंच सकती है। 

प्रतिभूतियों में, हम इसे एक ऐसे मॉडल की ओर विकसित होते हुए देखते हैं जो मौजूदा प्रतिभूतियों के डिजिटलीकरण के साथ-साथ डिजिटल रूप से देशी प्रतिभूतियों को धीरे-धीरे अपनाने को जोड़ता है। 

परिचालन लागत में कमी, विशेष रूप से व्यापार के बाद, व्यापार प्रसंस्करण को सुव्यवस्थित करना, निपटान के समय को कम करना, और कई सुलह को समाप्त करना वित्तीय सेवाओं में ब्लॉकचेन उपयोग के मामलों के लिए प्रमुख लक्ष्य क्षेत्र बने हुए हैं।

इसी तरह, पूंजी दक्षता पर ध्यान केंद्रित करने वाले उपयोग के मामले बैंकों के लिए प्राथमिकता हैं, विशेष रूप से संपार्श्विक आवंटन और रेपो में, जैसा कि जे.पी. मॉर्गन के ओनिक्स इंट्रा-डे रेपो निपटान में देखा गया है।

प्रसंस्करण 950 में लॉन्च होने के बाद से इसके ब्लॉकचेन नेटवर्क पर $2020 बिलियन से अधिक। 

ब्लॉकचेन के साथ राजस्व वृद्धि एक दीर्घकालिक लक्ष्य आकांक्षा बनी हुई है, जो एकीकृत मॉडल और परिसंपत्ति पारदर्शिता के माध्यम से निजी बाजारों को व्यापक खरीद पक्ष के लिए खोल रही है।

गोद लेने की राह में चुनौतियाँ

डिजिटल परिसंपत्तियों को संस्थागत रूप से अपनाने के व्यापक मार्ग पर प्राथमिक चुनौतियों में से एक वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों का टोकनीकरण है, जिसमें ब्लॉकचेन पर परिसंपत्ति के अधिकारों को डिजिटल टोकन में परिवर्तित करना शामिल है। इस प्रक्रिया को यह सुनिश्चित करने के लिए स्पष्ट कानूनी ढांचे की आवश्यकता है कि डिजिटल प्रतिनिधित्व कानूनी रूप से लागू करने योग्य है। 

स्विट्जरलैंड में इस तरह की कानूनी स्पष्टता कई वर्षों से मौजूद है क्योंकि मौजूदा मध्यवर्ती प्रतिभूति कानून बही-आधारित प्रतिभूतियों का समर्थन करने के लिए बहुत उपयुक्त हैं। 

प्रतिभूतियों को भारी रूप से विनियमित किया जाता है, और सुरक्षा का प्रतिनिधित्व करने वाली किसी भी डिजिटल संपत्ति को पंजीकरण, प्रकटीकरण और अनुपालन आवश्यकताओं सहित मौजूदा प्रतिभूति कानूनों का पालन करना चाहिए। नवीन प्रौद्योगिकी के संदर्भ में इन नियमों का पालन करना जटिल है। 

इसके अलावा, पारंपरिक वित्त में, प्रतिभूति लेनदेन में अक्सर मध्यस्थ शामिल होते हैं जो प्रतिपक्ष और निपटान जोखिमों का प्रबंधन करते हैं। ब्लॉकचेन-आधारित प्रणाली में, इन जोखिमों को अलग-अलग तरीके से प्रबंधित किया जा सकता है, जिससे लेनदेन की अंतिमता सुनिश्चित करने और प्रतिपक्ष जोखिम को कम करने के तरीके के बारे में सवाल उठते हैं। 

पारंपरिक प्रणालियों के साथ एकीकरण में भी पर्याप्त प्रयास शामिल हैं जो हल करने में एक महत्वपूर्ण बाधा बनी हुई है। 

मैं साइबर सुरक्षा और धोखाधड़ी की रोकथाम से जुड़ी चुनौतियों पर भी प्रकाश डालूँगा: डिजिटल परिसंपत्तियाँ, अपनी प्रकृति से, पारंपरिक परिसंपत्तियों की तुलना में विभिन्न साइबर सुरक्षा जोखिमों के प्रति संवेदनशील हो सकती हैं। हैकिंग, धोखाधड़ी और अनधिकृत पहुंच को रोकने के लिए मजबूत सुरक्षा उपाय सुनिश्चित करना उन डिजिटल परिसंपत्तियों से निपटने वाले संस्थानों के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय है जो या तो वास्तविक दुनिया की प्रतिभूतियों से जुड़े हैं या स्वयं हैं। 

अंत में, अभी भी स्वीकृत सार्वभौमिक मानकों और सहमत परिभाषाओं और शब्दावली का अभाव है।

वित्तीय बाज़ार अवसंरचना (एफएमआई) की भूमिका

वित्तीय बाज़ार अवसंरचना, जैसे SDX (SIX डिजिटल एक्सचेंज, SIX ग्रुप का हिस्सा), ब्लॉकचेन-आधारित पूंजी बाजारों को विकसित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। इस दावे के विपरीत कि एफएमआई को केवल मध्यस्थ माना जाता है, जिनकी स्थिति एक "आवश्यक बुराई" थी जो प्री-ब्लॉकचेन तकनीक की सीमाओं के कारण उत्पन्न हुई थी और अब अनावश्यक हो गई है, एफएमआई वास्तव में ब्लॉकचेन-आधारित सेवाओं को अपनाने और स्केलिंग के लिए महत्वपूर्ण हैं। . यह विशेष रूप से विनियमित सेवाओं के संदर्भ में सच है। 

एफएमआई तटस्थ तृतीय पक्षों की भूमिका निभाने के लिए विशिष्ट रूप से तैनात हैं जो भविष्य के ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय बाजारों के बुनियादी ढांचे को कानूनी आधार प्रदान करते हैं, और मजबूत प्रशासन के माध्यम से इसकी व्यवस्था को सुविधाजनक बनाते हैं। जैसे-जैसे उद्योग विकेन्द्रीकृत ब्लॉकचेन-आधारित पूंजी बाजारों की ओर बढ़ रहा है, एफएमआई सेवा और परिसंपत्ति स्मार्ट अनुबंधों के प्रशासन, एएमएल/केवाईसी के समकक्षों की पहचान और अनुमति के प्रबंधन के लिए उपयुक्त हैं, जो टोकन बाजारों के साथ पारंपरिक को जोड़ते हैं। 

हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि पारंपरिक बाजार संरचनाएं रातोंरात गायब नहीं होंगी। नए ब्लॉकचेन-आधारित मॉडल और पारंपरिक बुनियादी ढांचे के बीच प्रभावी पुलों के बिना नए ब्लॉकचेन-आधारित ऑपरेटिंग मॉडल को अपनाना गंभीर रूप से बाधित होगा। एफएमआई, तटस्थ दलों के रूप में, ऐसे पुल प्रदान करने के लिए विशिष्ट रूप से तैनात हैं। हम यह भी उम्मीद कर सकते हैं कि एफएमआई, जारीकर्ताओं और निवेशकों के लाभ के लिए, बैंक द्वारा जारी टोकन को एक साथ लाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा। एफएमआई तरलता तक तटस्थ और निष्पक्ष पहुंच सुनिश्चित कर सकते हैं जो अन्यथा अलग-अलग बैंकों द्वारा अब तैनात किए गए अलग-अलग बैंक टोकन द्वीपों पर बंद रह सकती है। 

एक साथ साझेदारी करके, एफएमआई और बैंक इन परिसंपत्तियों को अपनी पेशकश में एकीकृत करने में भी सक्षम होंगे, कम तकनीक-प्रेमी व्यक्तिगत ग्राहकों और कॉरपोरेट्स को उपयोगकर्ता-अनुकूल विकल्प (जैसे, वॉलेट एब्स्ट्रैक्शन समाधान) प्रदान करेंगे, जिससे इस तकनीक को अपनाने में सुविधा होगी। 

गुम टुकड़ा: टोकनयुक्त सेंट्रल बैंक मनी (wCBDC)

ब्लॉकचेन-आधारित पूंजी बाजार बुनियादी ढांचे की मापनीयता को सक्षम करने के लिए, हम टोकनयुक्त केंद्रीय बैंक धन को शामिल करने की वकालत करते हैं। स्थिर सिक्के और टोकन जमा वास्तविक जोखिम रहित निपटान के लिए अपर्याप्त हैं। 

उदाहरण के लिए, 1 दिसंबर, 2023 को डिजिटल बांड
निर्गमों बेसल-सिटी और ज्यूरिख के कैंटन द्वारा एसडीएक्स पर स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) द्वारा जारी वास्तविक सीएचएफ थोक केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (डब्ल्यूसीबीडीसी) का उपयोग करके निपटान किया गया। यह पहली बार है कि एसएनबी ने वितरित खाता प्रौद्योगिकी पर आधारित वित्तीय बाजार के बुनियादी ढांचे पर स्विस फ़्रैंक में वास्तविक डब्ल्यूसीबीडीसी जारी किया है।

जैसे ही हम वित्तीय विकास के अगले अध्याय की शुरुआत करते हैं, ब्लॉकचेन तकनीक पर आधारित एक मजबूत, सुरक्षित, स्केलेबल और समझदार पूंजी बाजार बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए उद्योग की प्रतिबद्धता स्पष्ट हो जाती है। आगे की यात्रा चुनौतियों का वादा करती है, लेकिन जैसा कि हम जानते हैं, इसमें वित्तीय परिदृश्य को नया आकार देने की संभावना भी है।

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• स्रोत: https://www.finextra.com/blogposting/25443/blockchain-technology-the-future-of-finance-or-a-distant-dream?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs