CORRA पहले - ग्राहकों को यह नहीं मिलता

कोरा प्रथम CAD ब्याज दर डेरिवेटिव को CDOR से CORRA में बदलने में मदद करने के लिए 9 जनवरी 2023 को लागू किया गया था। सभी रोचक विवरणों के लिए, कृपया पिछले वर्ष का मेरा ब्लॉग देखें:

पारदर्शिता पहले से कहीं बेहतर है

कनाडाई बाजारों में आरएफआर संक्रमण हमारे कुछ पाठकों के लिए थोड़ा अजीब लग सकता है। हालाँकि, यह उजागर करने का एक शानदार अवसर भी है पारदर्शिता में सुधार जिसे अमेरिका ने पिछले साल दिसंबर से पेश किया है।

एसडीआर डेटा RFR या IBOR (इस मामले में CORRA या CDOR) के रूप में किए गए ट्रेडों का अनुपात दिखाता है, और अब तक कोई बड़ा बदलाव नहीं दिखाता है:

दिखा रहा है;

• दिसंबर 2022 की शुरुआत से प्रत्येक सप्ताह आरएफआर (कोरा) या आईबीओआर (सीडीओआर) की तुलना में लेनदेन किए जाने वाले सीएडी स्वैप (वेनिला आईआरएस और ओआईएस दोनों) के लिए अनुमानित प्रतिशत।
• यह एक अस्थिर माप है, जो 39% (9 जनवरी का सप्ताह) से लेकर 72% (23 जनवरी का सप्ताह) तक है।
• इस सप्ताह अब तक, हम 57/42% विभाजन पर वापस आ गए हैं।
• दिसंबर में भी, CORRA का व्यापार में 61% तक योगदान था।

इस रूप में प्रस्तुत किया गया है, इससे पता चलता है कोरा प्रथम अभी तक व्यापारिक गतिविधियों पर वास्तव में कोई प्रभाव नहीं पड़ा है।

हालाँकि, यह सच नहीं है।

D2D CAD बाज़ार

दिसंबर से, एसडीआर डेटा को शामिल किया गया है मंच पहचानकर्ता प्रत्येक व्यापार के लिए. इसका मतलब यह है कि अब हम लेन-देन के स्तर पर जानते हैं कि क्या व्यापार डीलर से डीलर या डीलर से क्लाइंट प्लेटफ़ॉर्म पर निष्पादित किया गया था।

In एसडीआरव्यू हमने अब यह फ़िल्टर जोड़ दिया है. CAD बाज़ारों के लिए, CORRA फर्स्ट पहल के परिणामस्वरूप D2D प्लेटफ़ॉर्म पर व्यवहार निश्चित रूप से बदल गया है:

D2D प्लेटफ़ॉर्म का चयन करने से डेटा में महत्वपूर्ण परिवर्तन होता है!

• CORRA फर्स्ट की शुरुआत सोमवार 9 जनवरी 2023 को हुई।
• हम देख सकते हैं कि उसके बाद से हर हफ्ते, D2D बाज़ारों में CORRA की तुलना में कारोबार की जाने वाली गतिविधि का अनुपात धीरे-धीरे बढ़ गया है।
• 9 जनवरी के सप्ताह में कोर्रा की तुलना में 35% अनुमानित कारोबार हुआ।
• जनवरी के अंत से अब तक इसमें हर हफ्ते 57%, 75% और अब 85% की वृद्धि हुई है।
• यह कनाडाई डीलरों द्वारा आरएफआर का काफी आकर्षक योगदान है!

ओह, कनाडाई ग्राहक

ओह, ग्राहक. आप बदलने में इतने धीमे क्यों हैं? तुम नहीं करते हमारे ब्लॉग पढ़ें? मुझे लगता है कि यह होना ही चाहिए - क्लारस को बायसाइड के बीच हमारे पाठकों को बेहतर बनाने के लिए और अधिक प्रयास करना होगा। डीलर्स कोरा फर्स्ट के बारे में स्पष्ट रूप से जानते हैं। और हां, यह डीलर बाजारों पर केंद्रित है, ग्राहकों को बैठने और नोट लेने की भी अच्छी सुविधा होगी। आख़िरकार, तरलता प्राथमिक विचार बनी हुई है, है ना?

D2C SEFs (यानी ट्रेडवेब और ब्लूमबर्ग) के लिए एक ही चार्ट बहुत अलग दिखता है:

दिखा रहा है;

• आईबीओआर (सीडीओआर) और आरएफआर (कोर्रा) द्वारा विभाजित प्रत्येक सप्ताह सीएडी बाजारों में डी2सी एसईएफ पर किए गए ट्रेडों की संख्या।
• प्रतिशत के आधार पर चार्ट थोड़ा मूर्खतापूर्ण लगता है क्योंकि आरएफआर मूल रूप से डी2सी प्लेटफॉर्म पर कभी भी कारोबार नहीं करता है।
• हमने पिछले सप्ताह कोर्रा की तुलना में 35 ग्राहक व्यापार (बड़े पैमाने पर!) देखे।
• लेकिन इस सप्ताह अभी तक हमारे पास एक भी नहीं है। दोह.

वैश्विक दृश्य

एसडीआर डेटा बाजार में "अमेरिकी व्यक्तियों" की बड़ी मौजूदगी के कारण सीएडी बाजार के बारे में अच्छी जानकारी मिलती है। यह वैश्विक साफ़ बाज़ार के परिणामों की क्रॉस-चेकिंग के लायक भी है सीसीपी व्यू.

यहां, हमने पिछले सप्ताह OIS बनाम CORRA में भारी मात्रा में काल्पनिक कारोबार देखा - CORRA फर्स्ट के लिए एक बहुत ही सकारात्मक संकेत!

लेकिन कारोबार की गई अवधियों की क्रॉस-चेक से पता चलता है कि इस OIS वॉल्यूम का अधिकांश भाग 2Y अवधियों (और उससे कम) में था:

SEFView SEF पर क्रियान्वित CAD बाज़ारों में गतिविधि दिखाता है। हम देख सकते हैं कि पिछले सप्ताह भारी मात्रा में काल्पनिक CORRA का कारोबार किया गया था:

DV01 द्वारा मापे जाने पर यह एक रिकॉर्ड सप्ताह में तब्दील हो जाता है:

हम एसडीआर डेटा से पहले से ही जानते हैं कि आरएफआर गतिविधि में यह वृद्धि मुख्य रूप से डी2डी गतिविधि से आ रही है। यह एक शुरुआत है.

संक्षेप में

• CORRA फर्स्ट CAD बाजारों में शुरू हो गया है।
• आंकड़ों में इस बात के पुख्ता सबूत हैं कि इस पहल ने व्यापारिक व्यवहार को बदल दिया है।
• पारदर्शिता व्यवस्था में हाल के बदलावों के परिणामस्वरूप कोर्रा फर्स्ट जैसे परिवर्तनों की बेहतर समझ पैदा हुई है।
• D2D बाज़ार CORRA को अपनाने में अग्रणी हैं।
• डेटा जटिल हो सकता है. इन परिवर्तनों को ट्रैक करने के लिए मानकीकृत उपायों से बाज़ारों को लाभ होता है।

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• स्रोत: https://www.clarusft.com/corra-first-clients-dont-get-it/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=corra-first-clients-dont-get-it