स्मार्ट मनी के बाद: लंबी अवधि के धारकों का एक अध्ययन

विश्लेषण

बिटकॉइन लॉन्ग-टर्म होल्डर्स से जुड़े मार्केट साइकोलॉजी और फ्रैक्टल्स का गहन विश्लेषण।

नई दृष्टि के साथ आपूर्ति और मांग पर नज़र रखना

ऑन-चेन विश्लेषण में रोमांचक संभावनाओं में से एक बिटकॉइन बाजार को नियंत्रित करने वाली अंतर्निहित आपूर्ति और मांग की विवर्तनिक शक्तियों की कल्पना करने की क्षमता है। वित्त में पहली बार, हम तेजी के दौर में किसी संपत्ति के मजबूत से कमजोर हाथों में स्थानांतरण, मंदी के बाजार में दीर्घकालिक निवेशकों द्वारा संचय, और उतार-चढ़ाव वाले लाभ-हानि को वास्तविक समय में देख सकते हैं। संस्थाएं दिन-ब-दिन।

डेटा सार्वजनिक है, लेकिन व्याख्या सूक्ष्म है।

इस नई पारदर्शिता के भीतर लंबी और छोटी अवधि के निवेशकों के बीच सहजीवी संबंध है - उच्च और निम्न समय की प्राथमिकताओं के बीच एक सतत रस्साकशी जो बाजार चक्रों के अद्वितीय चरणों की विशेषता है। इन दो समूहों के बीच आपूर्ति की गति को ट्रैक करके, हम मापने योग्य अंतर्दृष्टि प्राप्त करते हैं जो हमें दिखाती है कि मैक्रो ट्रेंड में बदलाव कब चल रहा है।

हम लंबी और अल्पकालिक धारक आपूर्ति की चक्रीय प्रकृति को दृष्टिगत रूप से ट्रैक कर सकते हैं।

सिक्कों का जीवन चक्र

सबसे पहले, आइए दीर्घकालिक (एलटीएच) और अल्पकालिक धारकों (एसटीएच) को परिभाषित करें। पर आधारित पूर्व विश्लेषण, हमने निर्धारित किया कि एक सिक्का 155 दिन या लगभग पांच महीने के निशान को पार करने के बाद सांख्यिकीय रूप से खर्च होने की संभावना नहीं है। इस डेटा बिंदु को एक सीमा के रूप में उपयोग करते हुए, हम अल्पकालिक और दीर्घकालिक धारकों के दो समूहों को चित्रित करते हैं।

विज़ुअलाइज़ेशन को बेहतर बनाने के लिए, हम एलटीएच-एसटीएच सीमा को मॉडल करने के लिए, 155 दिनों के मध्यबिंदु और 10 दिनों की संक्रमण चौड़ाई के साथ एक स्मूथिंग वक्र का उपयोग करते हैं (यहाँ विवरण). नीचे चित्र 2 देखें।

जब कोई उपयोगकर्ता कोई सिक्का खरीदता है, तो उसे तुरंत शॉर्ट-टर्म होल्डर सप्लाई में जोड़ दिया जाता है, जहां उसकी उम्र बढ़ना शुरू हो जाती है। यदि सिक्का ~155 दिनों तक निष्क्रिय रहता है, तो यह अल्पकालिक धारक आपूर्ति से और दीर्घकालिक धारक आपूर्ति में परिपक्व हो जाता है। इसी तरह, जब एक दीर्घकालिक धारक सिक्का बेचा जाता है, तो यह दीर्घकालिक धारक आपूर्ति को छोड़ देता है और तुरंत अल्पकालिक धारक आपूर्ति में प्रवेश कर जाता है क्योंकि इसका जीवनकाल शून्य पर नए सिरे से शुरू होता है।

इस परिपक्वता स्थिति की प्रकृति से:

• एलटीएच सप्लाई मेट्रिक्स धीरे-धीरे नए सिक्के प्राप्त करता है, क्योंकि ~155-दिन की सीमा को पार करने के लिए उनकी उम्र बढ़नी चाहिए और लंबे समय तक निष्क्रिय रहना चाहिए। इस प्रकार, सिक्के की परिपक्वता की व्याख्या के लिए गहन विश्लेषण की आवश्यकता है HODL तरंगें एक उपयोगी मध्यवर्ती उपकरण प्रदान करना)।
• इसके विपरीत, एलटीएच सप्लाई मेट्रिक्स सिक्के जल्दी खो देते हैं, क्योंकि बिक्री के तुरंत बाद उनका जीवनकाल शून्य हो जाता है। वे अल्पकालिक धारक हाथों में बदल जाते हैं और फिर से बूढ़े होने लगते हैं।

एचओडीएल तरंगों का उपयोग सितंबर 2020 में जमा किए गए सिक्कों के एक सेट के लिए इस उम्र बढ़ने की प्रक्रिया को देखने और प्रदर्शित करने के लिए किया जा सकता है। हम समय के साथ अधिक वरिष्ठ आयु बैंड की सूजन द्वारा देखे गए सिक्के की मात्रा को उत्तरोत्तर पुराना होते हुए देख सकते हैं। t (चित्र 3 देखें)।

यह एक बाज़ार की गतिशीलता है जो सभी ऐतिहासिक बिटकॉइन तेजी/मंदी चक्रों में विश्वसनीय रूप से चलती है:

1. ऊंची कीमतें मांग की मात्रा में वृद्धि लाती हैं, मजबूत हाथ नए निवेशकों को बेचते हैं - अक्सर जब कीमतें पिछली ऊंचाई को तोड़ती हैं - और बाजार की ताकत में लाभ का एहसास होता है (चित्र 4 देखें)।
2. कीमत तब तक ऊपर की ओर बढ़ती रहती है जब तक ओवरहेड आपूर्ति मांग को समाप्त नहीं कर देती है, और बाजार अंततः टूट जाता है, आमतौर पर तेजी से। इस बिंदु तक, सिक्के एक बार फिर पुराने हो रहे हैं और दीर्घकालिक धारक आपूर्ति की गिनती बढ़ रही है (चित्र 5 देखें)।

लंबी अवधि के धारक तेजी के बाजारों में स्थिति से बाहर हो जाते हैं, आमतौर पर जब कीमत पिछली ऊंचाई को तोड़ देती है।

अंततः, दीर्घकालिक धारक खर्च समाप्त कर देते हैं और शुद्ध संचय फिर से शुरू कर देते हैं। यह आमतौर पर संकेत देता है कि तेजी का दौर खत्म हो गया है।

यह एक आजमाया हुआ और सच्चा ऐतिहासिक पैटर्न है। इसके अलावा, एक उत्सुक पर्यवेक्षक यह नोट कर सकता है कि लगभग हर बाजार शीर्ष के तुरंत बाद दीर्घकालिक धारक आपूर्ति के डाउनट्रेंड में उलटफेर होता है।

दूसरे शब्दों में कहें तो: लंबी अवधि के धारक लगातार शुद्ध सकारात्मक रुख अपनाते हैं और प्रत्येक मैक्रो मार्केट टॉप के तुरंत बाद पुनः संचय करना शुरू कर देते हैं। इसमें बुल मार्केट के अंतिम चरण के दौरान जमा हुए सिक्के शामिल हैं और इसे व्यापक मैक्रो बदलाव की विश्वसनीय पुष्टि माना जा सकता है।

एक उभरती हुई दीर्घकालिक मंजिल

दीर्घकालिक धारकों के साथ एक और अवलोकनीय पैटर्न प्रत्येक चक्र के साथ सापेक्ष आपूर्ति (लगभग 10%) के बड़े हिस्से पर चरण-वार कब्जा करना है (चित्र 6 देखें)। जबकि कई सिक्के रैलियों में खर्च किए जाते हैं और युवा हाथों में स्थानांतरित किए जाते हैं, एक अधिक महत्वपूर्ण प्रतिशत निष्क्रिय रहता है और जब वे दौड़ के पीछे संचय फिर से शुरू करते हैं तो लंबी अवधि के धारकों के संतुलन में जुड़ जाते हैं।

दीर्घकालिक धारक आपूर्ति के प्रत्येक चक्रीय विस्तार के दौरान, देर से तेजी और शुरुआती मंदी के बाजार में खरीदे गए सिक्के ज्यादातर नुकसान (हल्के नीले) में होते हैं।

यह समूह अंततः "चरम एचओडीएल" पर पहुंच जाता है, जहां उनकी सापेक्ष आपूर्ति कम हो जाती है क्योंकि वे कीमत बढ़ने और अपने सिक्कों को लाभ में लाने की प्रतीक्षा करते हैं। इसे नीचे दिए गए आपूर्ति चार्ट में हल्के नीले से गहरे नीले रंग में बदलाव से देखा जा सकता है (चित्र 7 देखें)। आमतौर पर, जब कीमत सर्वकालिक उच्चतम स्तर तक बढ़ जाती है, तो तेजी का दौर शुरू हो जाता है और आपूर्ति में कमी शुरू हो जाती है।

उस पर धनुष लगाना

बिटकॉइन के अपरिवर्तनीय सार्वजनिक बही-खाते की सुंदर पारदर्शिता हमें वित्तीय बाजारों में पहली बार उच्च और निम्न समय वरीयता वाले निवेशकों के बीच परिसंपत्ति की आपूर्ति में उतार-चढ़ाव का गवाह बनने देती है। बाज़ारों की प्रकृति और उन्हें रेखांकित करने वाले मानव मनोविज्ञान के बारे में कई किताबें लिखी गई हैं, और अब हम बिटकॉइन के बही-खाते में मौजूद डेटा में इस मुक्त बाज़ार व्यवहार को प्रमाणित रूप से माप सकते हैं।

बिटकॉइन अंतर्दृष्टि, जैसे बाजार चक्रों के माध्यम से दीर्घकालिक और अल्पकालिक धारकों के बीच आपूर्ति का प्रवाह, ऑन-चेन विश्लेषण में हममें से कई लोगों को उत्साहित करता है। यह एक मौद्रिक नेटवर्क और मूल्य के भंडार के रूप में बिटकॉइन से जुड़ी आपूर्ति गतिशीलता और बाजार भावना में अभूतपूर्व अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। बिटकॉइन बहीखाता का अध्ययन एक प्रतिबिंब, मानव बाजार मनोविज्ञान का एक अपरिवर्तनीय रिकॉर्ड भी साबित हो सकता है, क्योंकि संपत्ति एक लैपटॉप से ​​​​दुनिया की आरक्षित संपत्ति बनने की ओर बढ़ती है।