निजी बाज़ार कंपनियाँ विकास और परिचालन व्यय को संतुलित करने के लिए संघर्ष करती हैं

2008 से 2022 तक, निजी फंडों ने जबरदस्त वृद्धि का आनंद लिया जब उनकी प्रबंधनाधीन संपत्ति (एयूएम) पांच गुना बढ़कर 13 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गई। एयूएम मीट्रिक सफलता के स्वर्णिम मानक के रूप में प्रतिद्वंद्वी रिटर्न के सामने आया और सामान्य साझेदारों और उनकी टीमों के लिए मुआवजे में वृद्धि हुई। पैसा निजी बाज़ारों में चला गया, और छोटे निवेशकों के लिए निजी धन प्रबंधन के रास्ते खुलने से भविष्य और भी समृद्ध दिखाई देने लगा। 

कई लोगों के लिए मंत्र बन गया "हर कीमत पर विकास।" प्रबंधन शुल्क में निरंतर वृद्धि की आशंका से कंपनियों ने कर्मचारियों की संख्या बढ़ाई और वेतन बढ़ाया। फिर 2022 और 2023 आए। ब्याज दरें और मुद्रास्फीति चौगुनी होने से स्थिति बदल गई। धन उगाही धीमी हो गई, जिससे कई फंड विस्तार के लिए आवश्यक प्रबंधन शुल्क को बनाए रखने में असमर्थ हो गए।

निजी बाज़ारों की वर्तमान स्थिति

उच्च-ब्याज दरों और मुद्रास्फीति ने निजी फंडों के लिए दृष्टिकोण को कमजोर कर दिया है, और 2024 के बाद उनके रिटर्न को कम करने की संभावना है। पोर्टफोलियो में लाभ उठाने जैसे वित्तीय इंजीनियरिंग के साथ क्षतिपूर्ति करने के लिए उनके पास सीमित जगह होगी। सभी कंपनियों को नई और मौजूदा उधारी दोनों के लिए उच्च लागत का सामना करना पड़ता है। इसके अलावा, पोर्टफोलियो कंपनियों और निजी इक्विटी फंडों द्वारा उनकी परिसंपत्ति मूल्यों पर प्रभाव को अभी तक पूरी तरह से पहचाना नहीं जा सका है।

इसने फंडों को अपनी कमाई रणनीति का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया है। अपने लाभप्रदता मॉडल पर सख्त दृष्टिकोण के बाद, कई लोगों ने लागत में कटौती के उपायों की ओर रुख किया है। यह व्यापक रूप से रिपोर्ट किया गया है कि वीसी और निजी फंडों ने 2024 के लिए कर्मचारियों की संख्या जोड़ने से हाथ खींच लिया है।
उनके कार्यबल का 5 से 15%. अन्य लोग अपने बदलते ग्राहकों की सेवा के लिए आंतरिक टीमों को फिर से संगठित करने के लिए एक साथ काम पर रख रहे हैं और निकाल रहे हैं। 

इसके अतिरिक्त, "प्रारंभिक अपनाने वाले" खुदरा निवेशकों, जैसे उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों (एचएनडब्ल्यूआई) ने बड़े फंड परिवारों की ओर रुख किया है। इससे छोटी कंपनियों पर अपना रिटर्न बढ़ाने और नए लोगों को आकर्षित करने का दबाव बढ़ गया है।

चुनौतीपूर्ण माहौल में लाभप्रदता कैसे बढ़ाएं

जैसे ही 2024 शुरू होगा, फंड और उनकी पोर्टफोलियो कंपनियां अपना EBITDA बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं। करने से कहना ज्यादा आसान है। मैक्रो कारक संभवतः रिटर्न को तब तक कम कर देंगे जब तक कि वे स्टॉक जैसे अधिक तरल निवेश की पेशकश से अधिक न हों। 

यदि निजी फंड बेहतर रिटर्न के आधार पर अपने प्रतिस्पर्धियों से अलग नहीं हो सकते हैं, तो निवेशकों को आकर्षित करना अधिक कठिन साबित होगा। सुधार करने के लिए, कई फंडों को उस सलाह का पालन करने की आवश्यकता होगी जो वे अक्सर पोर्टफोलियो कंपनियों को देते हैं, जिनमें शामिल हैं:

1. परिचालन दक्षता: कर्मचारियों की संख्या बढ़ाए बिना अधिक हासिल करें। इसमें सभी स्तरों पर लागत में कटौती के उपाय और पूंजी संरचनाओं को अनुकूलित करना शामिल है।

2. विविधीकरण और विकास: विकास प्रयासों पर ध्यान केंद्रित करते हुए लक्ष्य बाजारों और उत्पाद मिश्रण में विविधता लाएं, विशेष रूप से खुदरा निवेशकों की रुचि की संभावना को देखते हुए।

3. प्रौद्योगिकी एकीकरण: परिचालन को सुव्यवस्थित करने के लिए उद्देश्य-निर्मित प्रौद्योगिकी का लाभ उठाएं। स्वचालन, विशेष रूप से वर्कफ़्लो और प्रक्रिया प्रबंधन में, अतिरिक्त कर्मचारियों को नियुक्त करने की आवश्यकता को हटाकर लागत को काफी कम कर सकता है।

4. कर्मचारियों की संख्या प्रबंधन. कर्मचारियों की कटौती केवल वहीं करें जहां इससे विकास में बाधा न आए। 

आगे बढ़ने का प्रयास जारी रखें, और उसके अनुसार उपकरण तैयार करें

रणनीतिक रूप से, छोटे फंडों को विकास जारी रखना चाहिए, ताकि वे निजी बाजारों में आने के लिए अब तक के सबसे सम्मोहक बदलाव से न चूकें: खुदरा निवेशक। यह सच है कि छोटे निवेशकों को आकर्षित करने और सेवा देने के लिए फंड प्रति "नए मिलियन डॉलर" पर अधिक खर्च करते हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि विकास को लागत नियंत्रण के साथ संघर्ष करना होगा। वास्तव में, इस वर्ष विकास और लागत दक्षता दोनों आवश्यक हैं।

कुछ फंड जो विभिन्न परिचालन विभागों में कर्मियों को छंटनी के लिए लक्षित करते हैं, उन्हें अवांछित परिणाम देखने को मिल सकते हैं। उदाहरण के लिए, निवेशक संबंध (आईआर) टीम - जो कभी निजी इक्विटी फर्मों में बाद में सोचा जाता था - आज आवश्यक है। बड़ी संख्या में छोटे निवेशकों से जुड़ने के लिए आईआर अपरिहार्य है। 

तो परिचालन कर्मचारियों को शामिल किए बिना फंड कैसे विकास को आगे बढ़ा सकते हैं? सबसे अच्छा समाधान वर्कफ़्लो और प्रक्रिया स्वचालन को तैनात करना है - जो लोगों को काम पर रखने की तुलना में बहुत कम लागत पर आता है।

बजट में कटौती की स्थिति में ग्राहक और निवेशक संबंधों को सुरक्षित रखें

निजी इक्विटी लंबे समय से उच्च मार्जिन वाला व्यवसाय रहा है। जीपी परंपरागत रूप से लाभप्रदता को अपनी प्रबंधन फीस के रूप में सोचते हैं - जो सीधे एयूएम द्वारा संचालित होती है - परिचालन लागत घटाकर। पहली नज़र में, वर्तमान परिस्थितियाँ उन लागतों में कटौती की मांग करती प्रतीत होती हैं। लेकिन जब कोई फंड अपने ग्राहक आधार का विस्तार कर रहा हो तो ऐसा करने से क्षमता पर दबाव पड़ेगा और संभावित रूप से निवेशक के अनुभव से समझौता होगा। ग्राहक-सामना और निवेशक संबंध टीमें इसके लिए महत्वपूर्ण हैं: 

• खुदरा निवेशकों की संख्या में बढ़ोतरी को देखते हुए रिश्ते बनाए रखें

• जीपी से अधिक पारदर्शिता के लिए ग्राहक की मांग को पूरा करें

• लंबी धन उगाहने की समय-सीमा के माध्यम से एलपी का मार्गदर्शन करें

• बढ़ी हुई रिपोर्टिंग के लिए विनियामक आवश्यकताओं को पूरा करें

शीर्ष-पंक्ति प्रदर्शन अब स्वयं बिकता नहीं है। सुलभ आईआर और ग्राहक सेवा के साथ पोर्टफोलियो की पारदर्शिता और तरलता की कमी भी निवेशकों द्वारा चुने जाने वाले फंड को प्रभावित कर सकती है। ये विशेषताएं फंडों को छोटे निवेशकों की बढ़ती संख्या के साथ गति और संबंध बनाने के लिए अपने ब्रांड को अलग करने की अनुमति देती हैं।

कुछ कंपनियाँ, आईआर में कर्मचारियों की नियुक्ति करते समय छँटनी की आवश्यकता को भी देखती हैं
वरिष्ठ साझेदारों से पूछा 2023 में इस्तीफा देना। डील टीम के आकार को कम करने की यह इच्छा पारंपरिक प्रथाओं से हटकर है। यह बढ़ती मान्यता को दर्शाता है कि कंपनियों को ऐसे पेशेवरों को बनाए रखने की ज़रूरत है जो निवेशकों को आकर्षित करते हैं और सीधे समर्थन करते हैं - वे धन उगाही को बनाए रखते हैं, जो बदले में प्रबंधन शुल्क को बनाए रखते हैं।

उद्देश्य-निर्मित प्रौद्योगिकी का उपयोग करें

निजी फंड अक्सर वर्टिकल-अज्ञेयवादी ऐप्स के साथ अपने परिचालन को चलाने के लिए संघर्ष करते हैं - ऐसे सिस्टम जो निजी इक्विटी टीमों और निवेशकों को ध्यान में रखकर नहीं बनाए गए हैं। यहां तक ​​कि विशेष रूप से निजी इक्विटी के लिए डिज़ाइन की गई आधुनिक प्रणालियां भी आमतौर पर कर्मचारियों की संख्या में स्वचालित रूप से कमी नहीं लाएंगी। लेकिन, वे अतिरिक्त भर्ती की आवश्यकता को काफी कम कर सकते हैं। 

जबकि निवेशक संबंधों का महत्व बढ़ गया, आईआर प्रौद्योगिकी स्टैक भी बैक-ऑफिस संचालन के लिए स्वचालन के अनुसार विकसित हुआ। मदद सही समय पर मिलती है. ब्लूमबर्ग टैक्स विश्लेषण के अनुसार, अकाउंटेंट और ऑडिटर की कमी है, जिनकी रैंक 17 के बाद से 2019% कम हो गई है। यहां निष्कर्ष यह है कि विशेष रूप से निजी बाजारों के लिए डिज़ाइन की गई तकनीक उनकी टीम की उत्पादकता को अधिकतम करने में सबसे प्रभावी होगी।

लाभप्रद रूप से बढ़ने के लिए लोगों-प्रौद्योगिकी संतुलन का प्रबंधन करें

कोई भी निजी इक्विटी फर्म अपने साथियों के बढ़ने के दौरान पीछे नहीं रहना चाहती। यह एक प्रमुख कारण है कि लागत नियंत्रण को बेहतर निवेशक अनुभव के विकास में बाधा न बनने दें, जिसे बनाने के लिए उन्होंने काम किया है। 

विकास के साथ उच्च लाभप्रदता के लिए निजी फंडों का मार्ग उनके आंतरिक नकदी और ऋण प्रबंधन में सुधार पर केंद्रित नहीं है। इसके बजाय, लाभ डिजिटल परिवर्तन द्वारा प्राप्त परिचालन दक्षता से आएगा जो बैक-ऑफ़िस, ग्राहक सेवा और समर्थन कार्यों को सुव्यवस्थित करता है। 

निपुण कर्मचारियों की संख्या प्रबंधन प्रमुख रहेगा। कई फंडों ने खुदरा निवेशकों की वृद्धि का समर्थन करने के लिए आईआर और ग्राहक सेवा टीमों का विस्तार करते हुए कुछ प्रमुख क्षेत्रों में स्टाफिंग को स्थिर रखने का सही संतुलन पाया है।

ऐसे फंड जो उनकी उचित परिश्रम और ऑनबोर्डिंग प्रक्रियाओं को स्वचालित करते हैं, आईआर पेशेवरों को उस चीज़ पर ध्यान केंद्रित करने में सक्षम बनाते हैं जिसमें वे सर्वश्रेष्ठ हैं। यह कई लक्ष्यों का समर्थन करता है: अधिक लाभप्रदता और दक्षता, और बेहतर निवेशक अनुभव के साथ तेज विकास। जब ब्याज दरें कम हो जाएंगी, और फंडिंग अधिक आसानी से प्रवाहित होगी, तो क्षमता और दक्षता बढ़ाने वाली छोटी और मध्यम आकार की कंपनियां खुदरा उछाल का पूरा फायदा उठाने के लिए तैयार होंगी।

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• स्रोत: https://www.finextra.com/blogposting/25620/private-market-firms-struggle-to-balance-growth-and-operational-spend?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs