एक सुरक्षा टोकन क्या है?
सरल भाषा में, एक सुरक्षा टोकन एक अंतर्निहित परिसंपत्ति, जैसे कंपनी, रियल एस्टेट, या सोना का ब्लॉकचेन-आधारित "शेयर" है। एक उपयोगी सादृश्य Apple स्टॉक का एक हिस्सा खरीद रहा है, जिससे आप Apple के एक छोटे टुकड़े का मालिक बन सकते हैं। एक सुरक्षा टोकन Apple स्टॉक के उस हिस्से के समान है - लेकिन बहुत अधिक सक्षम है। (इसे एक स्मार्ट स्टॉक के रूप में सोचें।)
जब कंपनियों ने एक व्यवसाय मॉडल के रूप में प्रारंभिक सिक्का की पेशकश शुरू की, तो उन्होंने कई टोकन बनाए और फिर, उम्मीद है कि अंतर्निहित प्लेटफॉर्म की ताकत और लोकप्रियता के आधार पर उनके मूल्य वृद्धि को देखा। उस बढ़ते मूल्य ने व्यापार और निवेश की अनुमति दी, संस्थापकों को स्टार्टअप पूंजी दी और उन्हें भविष्य में नकदी के लिए टोकन बेचकर धन जुटाने की अनुमति दी।
यह निवेश तंत्र है, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) मॉडल की लगभग कार्बन-कॉपी, जिसने नियामकों का ध्यान आकर्षित किया।
कौन से टोकन सुरक्षा टोकन हैं?
प्रचलन में अधिकांश टोकन सुरक्षा टोकन हैं। जैसा कि एसईसी के पूर्व अध्यक्ष जे क्लेटन ने कांग्रेस को अपनी गवाही के दौरान समझाया, आईसीओ के हिस्से के रूप में जारी किया गया लगभग हर टोकन एक सुरक्षा टोकन है। कंपनियों ने उन्हें "उपयोगिता टोकन" कहा, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता। वे एक विनियमित प्रतिभूति उत्पाद के लिए एसईसी के परीक्षण को पूरा करते हैं, इसलिए वे स्टॉक के शेयरों के साथ बाजार में बाढ़ से अलग (कानूनी रूप से) नहीं हैं।
SEC के पास हमेशा से ही सिक्योरिटाइजेशन की एक ढीली, विकसित होती परिभाषा रही है, एक अर्थ में पोर्नोग्राफी के प्रति सुप्रीम कोर्ट के रवैये को उधार लेना। ("मैं इसे देखते ही समण्झ जाता हूं।")
- ऐसे मामले हैं जहां एक परिसंपत्ति को स्पष्ट रूप से सुरक्षित किया जाता है, जैसे स्टॉक का एक हिस्सा।
- ऐसे मामले हैं जहां एक संपत्ति स्पष्ट रूप से सुरक्षित नहीं है, जैसे कि रोटी की रोटी। इन्हें कमोडिटी कहा जाता है।
- फिर बीच में बड़ा ग्रे क्षेत्र है।
सुरक्षा क्या है, वैसे भी? होवे टेस्ट
1934 का सिक्योरिटीज एक्सचेंज एक्ट कार्रवाई में प्रतिभूतियों के कई उदाहरणों को सूचीबद्ध करता है, लेकिन सबसे स्पष्ट परिभाषा एसईसी बनाम होवे के मामले से आती है। एक संपत्ति एक सुरक्षा के रूप में गिना जाता है यदि इसमें शामिल है:
- उपभोक्ता निवेश,
- एक आम उद्यम में,
- मुख्य रूप से दूसरों के काम से प्राप्त लाभ की उम्मीद के साथ।
बस कहा, एक सुरक्षा किसी और के प्रयास में निवेश है. यही कारण है कि स्टॉक का एक हिस्सा एक सुरक्षा है क्योंकि आप पैसा लगाते हैं और कंपनी की कड़ी मेहनत से लाभ कमाते हैं। इस तरह से अधिकांश निवेशक ब्लॉकचेन टोकन देखते हैं: वे एक ऐसी परियोजना में खरीद रहे हैं जो उन्हें उम्मीद है कि मूल्य में वृद्धि होगी, जैसे स्टॉक का हिस्सा।
एसईसी ने यह स्पष्ट कर दिया है कि होवे टेस्ट को पूरा करने के लिए टोकन को किसी भी चीज़ में स्वामित्व प्रदान करने की आवश्यकता नहीं है। यह सब मायने रखता है कि निवेशक टोकन खरीदते हैं, जो कि अंतर्निहित कंपनी के प्रदर्शन से लाभ की उम्मीद करते हैं. स्वामित्व वैकल्पिक है।
सच तो यह है कि हर ब्लॉकचेन कंपनी पहले से ही यह जानती है। ICO व्यवसाय मॉडल उन निवेशकों को आकर्षित करने पर आधारित है जो इस उम्मीद में अच्छा पैसा देते हैं कि वे लाभ के लिए इस टोकन को बेच सकते हैं। उन्होंने कंपनी और उसके प्लेटफॉर्म में पैसा लगाया है। यह एक सुरक्षा है।
एसटीओ का उदय
पारंपरिक बाजारों में, कंपनियां प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश या आईपीओ के माध्यम से पूंजी के बदले अपने शेयरों की पेशकश करती हैं। हालाँकि, क्रिप्टोक्यूरेंसी दुनिया का अपना विकल्प है, प्रारंभिक सिक्का पेशकश, या ICO (जिसे IDO, या प्रारंभिक DEX पेशकश के रूप में भी जाना जाता है)। एक ICO या IDO एक भीड़-भाड़ वाली धन उगाहने वाली घटना है जिसका उपयोग ब्लॉकचैन डेवलपर्स द्वारा नए टोकन और सेवाओं को लॉन्च करने के लिए किया जाता है।
आईपीओ के विपरीत, आईसीओ या आईडीओ में निवेशकों को उत्पाद की पेशकश करने वाली इकाई में स्वामित्व का हिस्सा नहीं मिलता है। इसके बजाय, उन्हें टोकन का स्वामित्व प्राप्त होता है, जिसका मूल्य पूरी तरह से बाजार में मांग के स्तर से निर्धारित होता है।
यह एक उच्च जोखिम वाला, सट्टा निवेश है जहां खरीदार भविष्य में बढ़ने के लिए टोकन/सिक्के के मूल्य पर दांव लगा रहे हैं। और आईसीओ/आईडीओ भी खराब विनियमन से ग्रस्त हैं और महत्वपूर्ण घोटालों का इतिहास रखते हैं। यह वह जगह है जहां सुरक्षा टोकन उत्पाद (एसटीओ) एक बड़ा अंतर ला सकते हैं।
अन्य दो की तरह, एसटीओ ऐसी घटनाएँ हैं जहाँ निवेशकों को एक सुरक्षा टोकन/क्रिप्टोकरेंसी जारी की जाती है। प्रक्रिया क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों पर होती है, और कार्यवाही एक सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर दर्ज की जाती है।
एक एसटीओ आईपीओ और आईसीओ के एक संकर की तरह है - एक बेहतर उत्पाद देने के लिए दोनों के सर्वोत्तम पहलुओं को मिलाकर। उदाहरण के लिए, आईपीओ एक सुरक्षा अनुबंध और उचित नियमों का आश्वासन साझा करते हैं। दूसरी ओर, वे ICO के समान ब्लॉकचेन डीएनए साझा करते हैं - वितरित लेज़र तकनीक की गति, पारदर्शिता और सुरक्षा का लाभ लाते हैं।
एसईसी के साथ, यूके और स्विटजरलैंड जैसे प्रमुख बाजारों में नियामकों ने दिशानिर्देश जारी किए हैं जो एसटीओ के मुद्दे के बारे में नियामक स्पष्टता प्रदान करते हैं। इन सभी बाजारों में, वित्तीय नियमों द्वारा प्रदान की जाने वाली अतिरिक्त सुरक्षा और सुरक्षा के कारण एसटीओ निवेशकों के बीच बेहद लोकप्रिय हो गए हैं।
सिक्योरिटी टोकन ऑफरिंग बनाम इनिशियल कॉइन ऑफरिंग
ICO और STO समान ब्लॉकचेन तकनीक और बुनियादी प्रक्रिया साझा करते हैं। लेकिन यहीं पर समानताएं समाप्त होती हैं। जारी किए गए टोकन के प्रकार से लेकर अनुपालन के स्तर, लॉन्च में आसानी और लक्षित दर्शकों तक, ICO और STO के बीच महत्वपूर्ण अंतर हैं।
इससे पहले कि हम करीब से देखें, यहाँ एक आसान तालिका है जो कुछ मुख्य अंतरों को दर्शाती है:
विशेषताएं | ICO | STO |
प्रस्तावित टोकन का प्रकार | उपयोगिता टोकन | एसेट-समर्थित सुरक्षा टोकन |
विनियमित | नहीं | हाँ |
अनुपालन आवश्यकताएं | कम/शून्य | बहुत ऊँचा |
लक्षित श्रोतागण | सामान्य जनता | मान्यता प्राप्त निवेशक |
निवेशक के लिए जोखिम का स्तर | बहुत ऊँचा | निम्न |
आईसीओ और एसटीओ के बीच अधिकांश अंतरों की उत्पत्ति की पेशकश की गई सिक्का/टोकन है। एक उपयोगिता सिक्का एक निवेश उत्पाद के रूप में पेश नहीं किया जाता है - इसकी कथित भूमिका ब्लॉकचैन ऐप और अन्य मूल सेवाओं तक पहुंच प्रदान करना है। इस कारण से, सख्त वित्तीय नियम ICO लॉन्च पर लागू नहीं होते हैं।
ब्लॉकचैन परियोजनाएं और कंपनियां एक आईसीओ को सापेक्ष आसानी से लॉन्च कर सकती हैं। उन्हें केवल ऑनलाइन और सोशल मीडिया अभियानों के माध्यम से संभावित निवेशकों के बीच कुछ रुचि जगाने की जरूरत है। और वे किसी से भी निवेश आकर्षित करने के लिए स्वतंत्र हैं - संस्थागत निवेशक, उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्ति और आम जनता।
लेकिन एसटीओ के पास इनमें से कोई भी विलासिता नहीं है। चूंकि पेश किया गया उत्पाद एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा है, यह एसईसी नियमों के दायरे में आता है। नतीजतन, एसटीओ के लिए अनुपालन सख्त और समय लेने वाला है। इसके अलावा, टोकन निर्माता इसे केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों और अन्य एसईसी-अनुमोदित निवेश फर्मों को बेच सकते हैं।
हालांकि ब्लॉकचैन फर्मों को निस्संदेह आईसीओ लॉन्च करना बहुत आसान लगेगा, फिर वे एसटीओ द्वारा पेश किए गए कुछ प्रमुख लाभों से हार जाएंगे। ICO टोकन एक उच्च जोखिम वाला निवेश है - यह मालिक को किसी भी वास्तविक मूल्य का स्वामित्व प्रदान नहीं करता है। इसलिए गंभीर निवेशकों के लिए यह आकर्षक विकल्प नहीं है।
इसके विपरीत, एसटीओ एक अपेक्षाकृत कम जोखिम वाला निवेश विकल्प है जो एसईसी नियमों द्वारा समर्थित है। सुरक्षा टोकन का स्वामित्व वास्तविक दुनिया में एक विशेष सुरक्षा / संपत्ति पर स्वामित्व प्रदान करता है - कुछ ऐसा जिसका आंतरिक मूल्य होता है, एक नए लॉन्च किए गए उपयोगिता टोकन के विपरीत। संस्थागत निवेशकों के लिए, ICO की तुलना में STO कहीं अधिक आकर्षक है।
एसटीओ का भविष्य
2021 यकीनन अपूरणीय टोकन (एनएफटी) का वर्ष था। कई उद्यमों, कलाकारों, सामग्री निर्माताओं और खेल टीमों ने मूल्य उत्पन्न करने के लिए एनएफटी के माध्यम से क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस में प्रवेश करने में बहुत रुचि दिखाई। प्रवृत्ति स्पष्ट रूप से क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र में मुख्यधारा की बढ़ती रुचि को इंगित करती है।
जैसा कि लोकप्रिय क्रिप्टो की निरंतर अस्थिरता नए निवेशकों को आकर्षित करती है, दुनिया भर के नियामक कार्रवाई शुरू कर रहे हैं। चीन ने सभी क्रिप्टो ट्रेडिंग और खनन पर प्रतिबंध लगा दिया है, जबकि उसका पड़ोसी भारत उपयोगिता टोकन के खिलाफ इसी तरह की कार्रवाई कर रहा है।
अमेरिका में, बिडेन प्रशासन और एसईसी ने क्रिप्टो, विशेष रूप से स्थिर स्टॉक को लक्षित करने के लिए कई उपाय शुरू किए हैं। चूंकि ये उपाय आईसीओ और पारंपरिक क्रिप्टो पर एक ठंडा शुरू करते हैं, सुरक्षा टोकन ब्लॉकचैन निवेश परिदृश्य में स्पष्ट विजेता के रूप में उभर सकते हैं।
जैसे-जैसे अधिक नियामक सक्रिय रूप से क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के साथ जुड़ते हैं, सुरक्षा टोकन बड़े विजेता के रूप में उभरेंगे क्योंकि वे दोनों दुनिया के सर्वश्रेष्ठ को जोड़ते हैं। इसके अलावा, उन उत्पादों के लिए क्रिप्टो बाजार में एक शून्य है जो कम "साहसी" निवेशकों को पूरा करते हैं जो स्थिरता और बढ़ी हुई सुरक्षा की मांग करते हैं।
नवीन माध्यमों से पूंजी जुटाने की इच्छुक कंपनियां भी एसटीओ पर अधिक ध्यान केंद्रित कर सकती हैं। इन सभी कारकों के परिणामस्वरूप, सुरक्षा टोकन के 167 तक 2030 ट्रिलियन डॉलर के बाजार में बढ़ने की उम्मीद है।
कैसे सुरक्षा टोकन बाजार को बदल देंगे
सुरक्षा टोकन में पारंपरिक प्रतिभूति बाजारों को बदलने की क्षमता है। इस डिजिटल युग में भी, स्टॉक एक्सचेंजों को शेयरों की बिक्री की प्रक्रिया में दो दिन तक का समय लगता है। जिस तरह ईमेल और इंस्टेंट मैसेजिंग ने डाक पत्रों को बदल दिया, उसी तरह सुरक्षा टोकन पारंपरिक शेयरों की जगह ले सकते हैं। ब्लॉकचेन तकनीक के साथ, एक्सचेंज मिनटों में लेनदेन की प्रक्रिया कर सकते हैं।
इस गति लाभ के अलावा, ऐसे असंख्य तरीके हैं जिनसे सुरक्षा टोकन पारंपरिक वित्तीय बाजारों को हिला सकते हैं:
तरलता में सुधार
धीमी गति से लेन-देन बिक्री में शामिल पार्टियों, विशेष रूप से विक्रेताओं को काफी प्रभावित कर सकता है। उदाहरण के लिए, अचल संपत्ति बाजार अत्यधिक अस्थिर है - एक विलंबित बिक्री संभावित रूप से कीमत को कम कर सकती है, संपत्ति के मालिक पर एक प्रकार की तरलता जुर्माना लगा सकती है। अचल संपत्ति सुरक्षा टोकन के साथ, हम पहले की तरह चिकनी, तेज बिक्री, तरलता को अनलॉक कर सकते हैं।
अनलॉक कैपिटल
सही प्रकार के अनुपालन के साथ, कंपनियां भविष्य में वैश्विक एसटीओ लॉन्च करने में सक्षम हो सकती हैं, जो दुनिया भर के निवेशकों को आकर्षित कर सकती हैं। माना, इस तरह के प्रयास में शामिल नियम कुछ जटिल हो सकते हैं, लेकिन संभावित लाभ बड़े पैमाने पर और प्रयास के लायक हो सकते हैं। कंपनियां अब तक अप्रयुक्त स्रोतों से पूंजी जुटाने में सक्षम होंगी।
24/7 सुरक्षा बाजार
पारंपरिक बाजार एक सख्त कार्यालय कार्यक्रम का पालन करते हैं, शाम को और सप्ताहांत पर बंद रहते हैं। यह निवेशकों की बाजार में बदलावों को भुनाने के लिए समय पर कदम उठाने की क्षमता को बाधित करता है। इसके अलावा, यह एक अत्यधिक अक्षम प्रणाली है। ब्लॉकचेन तकनीक के साथ, भविष्य के सुरक्षा टोकन बाजार 24/7 खुले रह सकते हैं।
एक एकीकृत मंच
सुरक्षा टोकन अविश्वसनीय रूप से लचीले होते हैं - उन्हें किसी भी संपत्ति को जोड़ने के लिए प्रोग्राम किया जा सकता है। यह निवेशकों के लिए एक ही डिजिटल प्लेटफॉर्म पर विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों को रखने की क्षमता को खोलता है। उदाहरण के लिए, वे एक ही ब्लॉकचेन वॉलेट पर शेयरों, वाणिज्यिक अचल संपत्ति होल्डिंग्स, बॉन्ड और आवासीय संपत्तियों के लिए सुरक्षा टोकन का स्वामित्व और प्रबंधन कर सकते हैं।
आंशिक स्वामित्व
परंपरागत रूप से, कुछ उच्च-मूल्य वाली संपत्तियों के बाजार में प्रवेश की उच्च लागत के कारण बहुत कम प्रतिभागी मिलते हैं। वाणिज्यिक अचल संपत्ति और कला दोनों ऐसे प्रतिबंधात्मक बाजारों के उत्कृष्ट उदाहरण हैं। इन परिसंपत्तियों के टोकन के साथ, अधिक निवेशक बाजारों में आकर्षित हो सकते हैं, उनकी समग्र गहराई और गतिविधि के स्तर में सुधार कर सकते हैं।
सुरक्षा टोकन और कराधान
यदि आप किसी ब्लॉकचेन टोकन का व्यापार करते हैं, तो आपको प्रतिभूति नियमों का पालन करना चाहिए। वे टोकन शायद निवेश उत्पाद हैं, और व्यापारिक सुरक्षा टोकन से आपके लाभ और हानि पर निवेश आय के रूप में कर लगाया जाएगा, और आपको उनसे इस तरह संपर्क करना चाहिए। एक एकाउंटेंट से परामर्श करना सुनिश्चित करें कि आपको इसे अपने कर रिटर्न पर कैसे प्रतिबिंबित करना चाहिए।
सुरक्षा टोकन बनाम उपयोगिता टोकन
एसईसी ने हमेशा उपयोगिता टोकन की वैधता पर सवाल उठाया है।
उपयोगिता टोकन पर विचार करें जैसे आर्केड में उन छोटे सिक्कों को खरीदना। वे आपको गेम खेलने देते हैं, केवल उस आर्केड के भीतर काम करते हैं, और बाहरी दुनिया में कोई सार्थक पुनर्विक्रय मूल्य नहीं रखते हैं। वे प्लेटफॉर्म-समर्पित टोकन हैं, जो संक्षेप में उपयोगिता टोकन हैं। यह उन सेवाओं तक पहुंच प्रदान करता है जो एक पारिस्थितिकी तंत्र प्रदान करता है। टोकन का मूल्य पूरी तरह से उन सेवाओं के मूल्य पर आधारित है (या होना चाहिए)।
इस व्यवसाय मॉडल के साथ समस्या यह है कि यह पूरी तरह से उपयोगी नहीं है। एक शुद्ध उपयोगिता टोकन, जो एक निवेश उत्पाद नहीं है, लेकिन केवल प्लेटफॉर्म तक पहुंच प्रदान करता है, एक कूपन से थोड़ा अधिक है। शायद ही कोई कारण हो कि उपभोक्ता सीधे सीधे एक्सेस न खरीद सकें।
इसके बजाय, उपयोगिता टोकन का मूल्य बाहरी पुनर्विक्रय है। निवेशकों और प्लेटफ़ॉर्म प्रतिभागियों को खुले बाज़ार में टोकन बेचने की अनुमति देकर, प्लेटफ़ॉर्म अपने मूल्य, अपने उपयोगकर्ताओं के लाभ और अपने निवेशकों के मुनाफे को बढ़ा सकता है। उपयोगिता टोकन प्लेटफार्मों के लिए, लाभ पर टोकन बेचने की क्षमता व्यवसाय मॉडल का संपूर्ण बिंदु है।
कॉरपोरेशन फाइनेंस के प्रमुख विलियम हिनमैन के साथ, नियामकों ने गैर-प्रतिभूत उपयोगिता टोकन की संभावना को खुला रखा है, यह कहते हुए कि एजेंसी "निश्चित रूप से एक टोकन की कल्पना कर सकती है जहां धारक इसे अपनी उपयोगिता के लिए खरीद रहा है, न कि निवेश के रूप में।" फिर भी एसईसी ने अभी तक एक आईसीओ रिलीज नहीं देखा है जिसे वह एक वस्तु मानता है। तो उपयोगिता टोकन काल्पनिक है, और इसके बारे में अभी के लिए है।
सुरक्षा टोकन बनाम इक्विटी टोकन
इक्विटी टोकन सुरक्षा टोकन का एक वर्ग है। इक्विटी टोकन की परिभाषित विशेषता यह है कि यह धारकों को अंतर्निहित कंपनी में स्वामित्व (या इक्विटी) का हिस्सा देता है। (इक्विटी टोकन के बारे में यहाँ और पढ़ें.)
इक्विटी टोकन कार्यात्मक रूप से स्टॉक के शेयरों के समान होते हैं। प्रत्येक उस कंपनी में स्वामित्व के प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है जिसने इसे बेचा था। इसके अलावा, अंतर्निहित कंपनी आम तौर पर धारकों को लाभांश जारी करेगी। यह, कंपनी के मूल्य के साथ, टोकन की कीमत को बढ़ाता है।
यह स्वामित्व हिस्सेदारी एक इक्विटी टोकन को परिभाषित करती है, लेकिन, जैसा कि हमने पहले उल्लेख किया है, सुरक्षा टोकन के लिए यह आवश्यक नहीं है। ये केवल एक बड़े वर्ग का एक उपसमुच्चय हैं।
सुरक्षा टोकन बनाम क्रिप्टोकरेंसी
एसईसी के अध्यक्ष जे क्लेटन ने स्पष्ट रूप से कहा है कि बिटकॉइन, एथेरियम और अन्य क्रिप्टोकरेंसी प्रतिभूतियां नहीं हैं। वे कमोडिटी हैं, सामान्य मुद्रा व्यापार के समान, दो कारणों से।
पहला संपत्ति का उद्देश्य है। उदाहरण के लिए, क्रिप्टोकरेंसी को एक्सचेंज के माध्यम के रूप में जारी किया जाता है। भले ही कई निवेशक लाभ के लिए बिटकॉइन जैसी मुद्राओं का व्यापार करते हैं, फिर भी यह प्राथमिक उद्देश्य है। प्रति क्लेटन, जब कोई उत्पाद "मुद्रा के प्रतिस्थापन के रूप में कार्य करता है, जो कि अधिकांश लोगों द्वारा सुरक्षा नहीं होने के लिए निर्धारित किया गया है।"
जैसा कि हिनमैन ने स्पष्ट किया है, दूसरा क्रिप्टोक्यूरेंसी परियोजनाओं की विकेंद्रीकृत प्रकृति है। ये परिसंपत्तियां किसी कंपनी जैसे सुसंगत, लाभकारी परियोजना के कार्य का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं। इसके बजाय, उनका विकेंद्रीकरण उन्हें शुद्ध बाजार-संचालित वस्तुओं की तरह बना देता है।
अनिवार्य रूप से, एसईसी पैसे को एक प्रतिभूतिकृत संपत्ति नहीं मानता है। यह सोचता है कि विनियमन से बचने के लिए क्रिप्टोक्यूरेंसी पारंपरिक धन के काफी करीब है।
सुरक्षा टोकन के पेशेवरों और विपक्ष
निवेशकों और डेवलपर्स की सुरक्षा टोकन की दो मुख्य आलोचनाएं हैं।
पहला यह है कि यह ब्लॉकचेन के विकास को धीमा कर देगा। ICO और IDO व्यवसाय मॉडल इतने सफल साबित होने के मुख्य कारणों में से एक उनकी चपलता है। डेवलपर्स औपचारिक रूप से अपनी परियोजना की घोषणा करने के लिए हफ्तों, कभी-कभी दिनों के भीतर भी धन जुटा सकते हैं। संभावित निवेशकों और नए ब्लॉकचेन व्यवसायों के बीच बहुत कम या कोई घर्षण नहीं था।
प्रतिभूति कानून इसे बदल देगा। दुर्भाग्य से, एसईसी की बहु-चरणीय नियामक प्रक्रिया का पालन करने से एक नया टोकन लॉन्च करना अधिक महंगा और अपेक्षाकृत समय लेने वाला हो जाएगा। उद्यमियों और उनके पैसे के बीच बाधा डालने से ही इस बढ़ते उद्योग में बाधा उत्पन्न होगी।
दूसरी आलोचना यह है कि प्रभावी रूप से विनियमित करने के लिए ब्लॉकचेन बहुत अधिक अंतरराष्ट्रीय है। सुरक्षा टोकन के आलोचकों का तर्क है कि यह अमेरिकियों को लंबी प्रक्रियाओं का पालन करने के लिए मजबूर करके उन्हें नुकसान पहुंचाएगा। जवाब में, कंपनियां और निवेशक अपने विकास को कहीं और स्थानांतरित कर देंगे। परिणामस्वरूप, संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर व्यवसाय फल-फूलेंगे, और यह देश इसके लिए सबसे गरीब होगा। ब्लॉकचेन विकास की अंतर्राष्ट्रीय प्रकृति का अर्थ है कि यह उद्योग केवल एक क्षेत्राधिकार में प्रभावी ढंग से विनियमित करने के लिए बहुत तेज़ी से और कुशलता से आगे बढ़ता है।
शीर्ष सुरक्षा टोकन और निवेश कैसे करें
हर गुजरते महीने के साथ सुरक्षा टोकन बाजार का विस्तार हो रहा है। इस समय, ढेर के नीचे कुछ हज़ार डॉलर से लेकर शीर्ष पर $100 मिलियन से अधिक के बाज़ार पूंजीकरण के साथ 200 से अधिक सुरक्षा टोकन हैं। और नए एसटीओ के लॉन्च होने की उम्मीद के साथ, यह सूची केवल बढ़ेगी। मार्केट कैप के मामले में निम्नलिखित सुरक्षा टोकन शीर्ष पर हैं:
आईएनएक्स टोकन (आईएनएक्स)
क्रिप्टो ट्रेडिंग सर्किल में एक प्रमुख नाम, आईएनएक्स क्रिप्टोकुरेंसी और अन्य डिजिटल संपत्तियों पर केंद्रित कई प्लेटफॉर्म संचालित करता है। उनके निवेश उत्पाद संस्थागत और खुदरा निवेशकों दोनों के लिए लक्षित हैं। INX टोकन Q1 2022 तक सबसे मूल्यवान सुरक्षा टोकन है, जिसका मार्केट कैप $240 मिलियन के करीब है। यह धारकों को आईएनएक्स प्लेटफॉर्म पर सकारात्मक शुद्ध परिचालन नकदी प्रवाह पर वार्षिक 40% लाभांश प्रदान करता है।
ओवरस्टॉक टोकन - OSTKO)
ओवरस्टॉक साल्ट लेक सिटी, यूटा के पास स्थित एक प्रमुख ऑनलाइन फर्नीचर रिटेलर है। कंपनी का सुरक्षा टोकन उसके tZERO ब्लॉकचेन नेटवर्क पर लॉन्च किया गया था और इसका मार्केट कैप लगभग 174 मिलियन डॉलर है। ओवरस्टॉक शेयर रखने वाले निवेशकों को लाभांश वितरण के रूप में OSTKO टोकन से सम्मानित किया जाता है। टोकन 1 प्रति 10 स्वामित्व वाले शेयरों के अनुपात में दिए गए थे।
ब्लॉकचेन कैपिटल (BCAP)
2013 में स्थापित, ब्लॉकचैन कैपिटल क्रिप्टो उद्योग पर ध्यान केंद्रित करने वाली एक वीसी फर्म है। कंपनी सैन फ्रांसिस्को में स्थित है। BCAP दुनिया का पहला सुरक्षा टोकन है, जिसे 2017 में लॉन्च किया गया था। 2022 तक, यह $80 मिलियन के मार्केट कैप के साथ तीसरा सबसे बड़ा सुरक्षा टोकन है। INX सिक्योरिटीज प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग, टोकन पोर्टफोलियो में क्रिप्टो संपत्ति, पारंपरिक इक्विटी, बिटकॉइन और नेटवर्क इक्विटी का मिश्रण है।
त्ज़ीरो (TZEROP)
tZERO ब्लॉकचेन को 2017 में ई-कॉमर्स फर्म ओवरस्टॉक द्वारा देशी tZEROP टोकन के लिए ICO के साथ लॉन्च किया गया था। समय के साथ, टोकन विकसित हुआ है और वर्तमान में एक सुरक्षा टोकन के रूप में काम करता है, मालिकों को कंपनी लाभांश का भुगतान करता है। यह हर तिमाही में ओवरस्टॉक के 10% समायोजित सकल राजस्व का भुगतान करता है और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए खुला है। 2022 का मार्केट कैप
टोकन लगभग $ 60 मिलियन है।
पलायन (निर्गमन)
एक्सोडस मूवमेंट इंक सुरक्षित एक्सोडस क्रिप्टोक्यूरेंसी वॉलेट / प्लेटफॉर्म का एक प्रसिद्ध ऑपरेटर है। कंपनी नेब्रास्का में स्थित है और इसका सुरक्षा टोकन अल्गोरंड ब्लॉकचेन पर है। EXOD टोकन का कारोबार Securitize प्लेटफॉर्म पर किया जाता है और इसका मार्केट कैप $48 मिलियन के करीब है। टोकन धारकों को एक्सोडस से क्लास ए शेयरों का स्वामित्व मिलता है।
शीर्ष सुरक्षा टोकन प्लेटफार्म
अधिकांश सुरक्षा टोकन मान्यता प्राप्त संस्थागत निवेशकों और महत्वपूर्ण व्यक्तिगत निवेशकों के लिए खुले हैं। ये टोकन विशेष डिजिटल सुरक्षा ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर व्यापार करते हैं, अन्यथा सुरक्षा टोकन एक्सचेंज के रूप में जाना जाता है। 2022 तक, उत्तर अमेरिकी निवेशकों के पास चार प्रमुख लाइव सुरक्षा टोकन एक्सचेंजों तक पहुंच है, ये सभी संयुक्त राज्य में स्थित हैं।
tZERO
tZERO ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म ईकामर्स दिग्गज ओवरस्टॉक की सहायक कंपनी के रूप में शुरू हुआ। यह 15 प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी का समर्थन करता है और वर्तमान में ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर चार सुरक्षा टोकन हैं - TZROP, OSTKO, EXOD और ASPD। सुरक्षा व्यापार मंच अमेरिका में खुदरा और मान्यता प्राप्त निवेशकों के साथ-साथ वैश्विक मान्यता प्राप्त निवेशकों दोनों के लिए खुला है।
आईएनएक्स
जिब्राल्टर स्थित INX समूह के स्वामित्व वाला, सुरक्षा टोकन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म वैश्विक मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए खुला है। अपने मूल सुरक्षा टोकन आईएनएक्स के अलावा, पांच अन्य वर्तमान में आईएनएक्स - स्पाइस वीसी, बीसीएपी, प्रोटोस, साइंस ब्लॉकचैन और 22x फंड पर उपलब्ध हैं।
एडीडीएक्स
ISTOX सिंगापुर स्थित एक निजी पूंजी फर्म थी, जिसने 2021 में खुद को ADDX के रूप में पुनः ब्रांडेड किया। यह प्लेटफॉर्म निवेशकों को डिजिटल एसेट फंड से लेकर निजी क्रेडिट फंड, कंपनी के शेयरों और अन्य दर्जनों नए और बढ़ते सुरक्षा टोकन तक पहुंच प्रदान करता है।
एनएक्सचेंज
Nxchange एक डच सुरक्षा टोकन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म है जो विविधता पर ध्यान केंद्रित करता है। मंच निवेशकों को उभरती प्रौद्योगिकियों, प्रभाव निवेश और अचल संपत्ति जैसे विभिन्न "विषयों" के आधार पर प्रतिभूतियों को चुनने की स्वतंत्रता प्रदान करता है। 2022 तक, यह लगभग चार निवेश विकल्प प्रदान करता है - फ़ॉरेस्ट लिविंग, स्टार्टअप बूटकैंप सस्टेनेबिलिटी, द शेयर काउंसिल, एनपीआरएम ग्रूप।
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पोस्ट सुरक्षा टोकन: वे क्या हैं और कैसे निवेश करें (2022 में) पर पहली बार दिखाई दिया बिटकॉइन मार्केट जर्नल.
स्रोत: https://www.bitcoinmarketjournal.com/security-tokens/
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