नीचे के दौर में जीवित रहना

By रस विलकॉक्स 

संस्थापक निवेश डॉलर को आकर्षित करने के लिए एक दृष्टि को स्पिन करते हैं, फिर उस दृष्टि को वास्तविकता में बदलने की दौड़ लगाते हैं।

लेकिन क्या होगा अगर ज्वार आपकी अपेक्षा से अधिक तेजी से निकल जाए? पूंजी बाजार की वजह से बहुत सारे स्टार्टअप के लिए अभी ऐसा हो रहा है। मुद्रास्फीति ऊपर है, मूल्यांकन नीचे है और कुलपतियों को देखने वाले हैं कि आप पीछे हैं।

अधिक धन जुटाने के लिए आपको अपने शेयर की कीमत कम करनी पड़ सकती है। इसे "डाउन राउंड" कहा जाता है।

हमारे पास तीन दर्दनाक डाउन राउंड थे ई इंक जब मैं सीईओ था। आखिरकार हमने कारोबार को आधा अरब डॉलर में बेच दिया और सभी ने जश्न मनाया। लेकिन हम केवल उन डाउन राउंड की वजह से बच गए।

यहाँ मैंने सीखा है:

क्रैमडाउन पर क्रैश कोर्स

जब कोई कंपनी परेशान होती है और बाजार तंग होते हैं, तो सहायक निवेशक आमतौर पर सिर्फ टोपी से गुजरते हैं। हर कोई कमजोर पड़ने को साझा करता है।

लेकिन क्या होगा अगर कोई बड़ा निवेशक मना कर दे? वह फर्म "डेडवुड" बन जाती है क्योंकि उनके शेयरों का उल्टा मूल्य अन्य निवेशकों पर अधिक जोखिम लेने के लिए निर्भर करता है।

चाकू निकलते हैं। डाउन राउंड एक "क्रैमडाउन" बन जाता है।

एक क्रैमडाउन स्टॉक की कीमत को शून्य के करीब रीसेट करता है, जो किसी भी गैर-भाग लेने वाले निवेशकों को शून्य स्वामित्व तक कम कर देता है। लेकिन, यह संस्थापकों और विकल्प पूल को भी धो देता है।

निवेशक पसंद करते हैं कि प्रबंधन 15% से 20% का मालिक हो, इसलिए वे आमतौर पर टीम को नए स्टॉक के साथ "रिचार्ज" करते हैं जिसे चार और वर्षों में निहित किया जाना चाहिए।

नाजुक नृत्य के निराशाजनक दिन

हमारे डाउन राउंड से पहले के महीने भयानक थे। हमारा धंधा लड़खड़ा गया। हर कोई मायूस महसूस कर रहा था। मेरा परिवार बच्चों के साथ एक आय पर गुजारा कर रहा था और मुझे अपनी नौकरी रखने की जरूरत थी। यह आसान नहीं था क्योंकि बोर्ड तीन खेमों में बंट गया था:

1. जिनके पास गहरी जेब है, जो अवसर को सूंघते हैं और एक त्वरित क्रैमडाउन चाहते हैं।
2. छोटी जेब वाले लोग जो चाहते थे कि मुझे कोई नया निवेशक मिल जाए जो उच्च कीमत चुकाए। वे एक क्रैमडाउन पर तटस्थ थे।
3. तीसरा समूह नकदी से बाहर था। वे चाहते थे कि मैं कंपनी को आग-बिक्री कर दूं या कर्मचारियों की संख्या में कटौती कर दूं। यहां तक ​​कि एक तंगी का जिक्र करते हुए उन्हें गुस्सा आ गया।

सभी को खुश करने का कोई तरीका नहीं था।

यदि आप रटना, पूरे रास्ते रटना

मेरा पहला डाउन राउंड खराब रहा क्योंकि मैंने उस अंतिम समूह को बहुत करीब से सुना। कई शुरुआती समर्थक या पिछले सह-संस्थापक थे और मुझे भयानक लगा कि वे सब कुछ खो देंगे।

मैंने कुल संकट के खिलाफ लड़ाई लड़ी और उनके लिए 10% स्वामित्व बचाने में कामयाब रहा, यह महसूस नहीं किया कि चेक लिखने वाले निवेशकों को कितना गुस्सा आया। नासमझ।

बाद में, हम एक नई परवरिश के लिए गए और मैंने एक और कठिन सबक सीखा। अधिकांश बाहरी निवेशक पास हो गए, "कैप टेबल पर बहुत अधिक डेडवुड।"

उफ़। हमें एक दूसरे क्रैमडाउन की जरूरत थी। हमारी टीम को फिर से धोया गया और रीसेट किया गया। दर्दनाक।

दोस्तों, अगर आपको क्रैमडाउन की जरूरत है, तो कम कीमत को अपनाएं और अपने डेडवुड को पूरी तरह से खत्म कर दें।

दूरदर्शिता और विनम्रता

आसमान के ऊंचे मूल्यांकन पर पैसा जुटाना आपके बंद होने के दिन एक बड़ी जीत की तरह लगता है। लेकिन यह उम्मीदें भी बहुत अधिक बढ़ाता है।

विफलता के परिणाम असममित हैं। यदि आप ठोकर खाते हैं और डाउन राउंड की जरूरत है, तो वीसी सिर्फ एक चेक लिखते हैं या बिक्री पर और भी खरीदते हैं। जबकि आप अपने सभी शेयर, अपने सभी निहित, या यहां तक ​​कि अपनी नौकरी भी खो सकते हैं। वे वर्ष हैं जिन्हें आप प्रतिस्थापित नहीं कर सकते।

इसलिए विवेकपूर्ण बनें। भविष्य में शेयर की कीमत बढ़ाने के लिए सुनिश्चित होने के लिए पर्याप्त जगह छोड़ दें, भले ही आप गलतियाँ करें और भले ही बाजार नीचे हो।

संक्षेप में, अपने तैरने का आनंद लें। बस कृपया अपना सूट चालू रखें।

रस विलकॉक्स पर एक भागीदार है पिलर वीसी, बोस्टन में स्थित एक बीज-चरण फर्म। उनके पास स्टार्टअप संचालन का 20 साल का अनुभव है और उन्होंने तीन कंपनियों की सह-स्थापना की है। विलकॉक्स के संस्थापक और सीईओ थे ई इंक, जिसने एमआईटी में आविष्कार किए गए इलेक्ट्रॉनिक पेपर डिस्प्ले का व्यावसायीकरण किया। कंपनी राजस्व में $200 मिलियन तक पहुंच गई और 2009 में इसे आधा बिलियन डॉलर में अधिग्रहित कर लिया गया।

उदाहरण: डोम गुज़मैन

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• स्रोत: https://news.crunchbase.com/startups/vc- founders-surviving-down-rounds-russ-wilcox/