बिटकॉइन मार्केट ओवरव्यू
बिटकॉइन बाजार ने इस सप्ताह 5.4% की अपेक्षाकृत संकीर्ण सीमा के भीतर कारोबार किया है, जो $ 57,168 के निचले स्तर और $ 60,265 के उच्च स्तर के बीच है। बिटकॉइन अब पूरे एक सप्ताह के लिए $ 1 ट्रिलियन बाजार पूंजीकरण पर व्यापार के मील के पत्थर पर पहुंच गया है, एक ऐसी स्थिति जो $ 53,566 से ऊपर की सभी कीमतों के लिए होगी। यह बिटकॉइन और संपूर्ण क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक मजबूत विश्वास मत है।
ऑन-चेन गतिविधि इस स्थिति को सुदृढ़ करना जारी रखती है, जिसकी मात्रा $ 10 ट्रिलियन सीमा से ऊपर की परिसंचारी आपूर्ति के 1% से अधिक के बराबर होती है। इस बीच, खनिक संचय मोड में लौट आए हैं और ऑन-चेन मेट्रिक्स लगभग रीसेट हो गए हैं। दिलचस्प बात यह है कि फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट ने नए एटीएच को प्रभावित किया है, जबकि वॉल्यूम और शॉर्ट लिक्विडेशन दोनों में गिरावट है।
$1 ट्रिलियन ऑन-चेन सपोर्ट
अब 'बारह शून्य क्लब' में प्रवेश करने के बाद, तत्काल प्रश्न यह है कि क्या बाजार इन स्तरों को बनाए रख सकता है और हमारे पास किस स्तर का मूल्य समर्थन है।
URPD मेट्रिक ऑन-चेन ट्रांजैक्शन वॉल्यूम को प्राइस क्लस्टर्स में समूहीकृत करता है, जो वॉल्यूम प्रोफाइल मेट्रिक के बराबर एक ऑन-चेन बनाता है जिसे अक्सर तकनीकी विश्लेषण में तैनात किया जाता है। जहां एक विशेष मूल्य बैंड के भीतर बड़ी मात्रा में सिक्कों का लेन-देन किया जाता है, यह एक मजबूत समर्थन (या प्रतिरोध) स्तर बनाने की संभावना है।
$ 1 ट्रिलियन थ्रेसहोल्ड से ऊपर, 1.98M से अधिक BTC का लेन-देन किया गया है, जो परिसंचारी आपूर्ति के 10.6% के बराबर है। प्रभावशाली रूप से, यह ऑन-चेन वॉल्यूम $ 11k से $ 12k तक की कीमतों के बाद से सबसे मजबूत ऑन-चेन समर्थन स्तरों में से एक बन गया है।
इस क्लस्टर में पीक वॉल्यूम 297k BTC तक पहुंच गया, $ 58.5k और $ 59.1k के बीच लेनदेन किया गया। इस क्लस्टर का औसत वॉल्यूम 152k BTC है जो कम कीमतों पर किए गए अधिकांश क्लस्टर से भी अधिक है। यह संभावना है कि यह वॉल्यूम क्लस्टर एक बहुत मजबूत समर्थन स्तर बनाएगा और बिटकॉइन के 'बारह शून्य क्लब' की स्थिति को उचित ठहराता प्रतीत होता है।
इस अवलोकन का समर्थन करने के लिए, हम समय के साथ USD में मूल्यवर्गित कुल लेनदेन की मात्रा की समीक्षा करते हैं। नीचे दिया गया चार्ट ग्लासनोड का उपयोग करता है इकाई समायोजन एल्गोरिथम (ईए) जिसका उपयोग उन हस्तांतरणों को फ़िल्टर करने के लिए किया जाता है जिन्हें आर्थिक रूप से सार्थक नहीं माना जाता है (जैसे आंतरिक विनिमय लेनदेन और स्व-स्थानांतरण)।
2019 के माध्यम से और 2020 के मध्य तक, बिटकॉइन नेटवर्क आमतौर पर प्रति दिन ईए वॉल्यूम में $1.7B के आसपास बसा। तब से ऑन-चेन लेनदेन की मात्रा बढ़ी है, कीमत के साथ, 720% से अधिक, अब प्रति दिन ईए मूल्य में एक सामान्य $ 12.25B का निपटान। इसका तात्पर्य यह है कि सिक्का की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि के बावजूद, बैल बाजार के प्रदर्शन का समर्थन करने और उसे सही ठहराने के लिए लेनदेन (और व्यापार) की मात्रा में समान वृद्धि हुई है।
ऑन-चेन सेंटीमेंट
पिछले हफ्ते हमने दिखाया कि पिछले तीन महीनों में लंबी अवधि के धारकों ने पुराने सिक्कों के खर्च को कितना धीमा कर दिया है, एक प्रवृत्ति जो इस सप्ताह जारी रही है। इसके अतिरिक्त, माइनर्स अब शामिल हो गए हैं, माइनर नेट पोजीशन चेंज मेट्रिक फ्लैशिंग ग्रीन के साथ, यह दर्शाता है कि माइनर्स नए खनन किए गए सिक्कों पर पकड़ बना रहे हैं।
जबकि खनिकों का बिक्री-पक्ष संस्थाओं के रूप में तेजी से छोटा प्रभाव होता है (जब दैनिक व्यापार की मात्रा की तुलना में), उनके खर्च करने के तरीके बिटकॉइन बाजार में कुछ सबसे बड़े बैल की भावना में अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं।
समायोजित SOPR संकेतक हमें इस बात की अंतर्दृष्टि प्रदान करता है कि प्रत्येक दिन खर्च किए गए सिक्कों से कितना लाभ प्राप्त हुआ (जबकि 1 घंटे से कम उम्र के सिक्कों को अनदेखा करते हुए)। यदि पुराने सिक्कों द्वारा लाभ लिया जाता है, तो एएसओपीआर उच्च प्रवृत्ति का होगा और इसके विपरीत, जब लाभदायक सिक्के निष्क्रिय रहेंगे तो यह कम हो जाएगा।
- एएसओपीआर मीट्रिक जितना अधिक होगा, तालिका से उतना ही अधिक लाभ हटा लिया गया है।
- जब एएसओपीआर 1.0 से नीचे आता है, तो इसका मतलब है कि खर्च किए गए सिक्के कुल नुकसान में थे।
बुल मार्केट में, हम आम तौर पर aSOPR का 'रीसेट' देखते हैं, जहां यह मूल्य सुधार के दौरान 1.0 के करीब या नीचे लौटता है। यह संकेत देता है कि लाभदायक सिक्के निष्क्रिय रह रहे हैं और संपत्ति को बनाए रखने के लिए आत्मविश्वास लौट रहा है।
नीचे दिया गया एएसओपीआर चार्ट दो प्रमुख अवलोकन दिखाता है:
- एएसओपीआर ने इस सप्ताह लगभग 1.0 पर रीसेट कर दिया है जो कम लाभ लेने का सुझाव देता है और सुझाव देता है कि बाजार में विश्वास बना रहता है।
- पिछले तीन महीनों में एएसओपीआर में लगातार शिखर कम हुए हैं। इससे पता चलता है कि कम मुनाफा लिया जा रहा है क्योंकि बुल मार्केट आगे बढ़ता है, फिर से बाजार में विश्वास की लंबी अवधि की प्रवृत्ति को दर्शाता है।
अंत में हम लंबी अवधि के धारकों (एलटीएच) और अल्पकालिक धारकों (एसटीएच) के बीच धन वितरण की समीक्षा करते हैं जो अक्सर धन हस्तांतरण की घटनाओं का एक चक्रीय संकेतक होता है।
यह विश्लेषण कुछ प्रमुख टिप्पणियों की ओर इशारा करता है:
- एसटीएच जमा हो गए हैं पिछले 440 महीनों में एलटीएच की तुलना में लगभग 6k अधिक बीटीसी खर्च किया है, यह दर्शाता है कि बाजार में आने वाली नई मांग एलटीएच बिक्री की मात्रा से अधिक हो गई है।
- संबंधी धन हस्तांतरण धीमा हो रहा है जैसा कि गुलाबी रंग में दिखाया गया है। ऐसा तब होगा जब दीर्घकालिक धारक अपने खर्च को धीमा कर देंगे और सिक्के जमा हो जाएंगे पिछले 6 महीने परिपक्व होने लगते हैं.
- इसी तरह का धन हस्तांतरण 2017 के शिखर के पास हुआ, इस पर नज़र रखने के लिए यह एक दिलचस्प मीट्रिक बनाता है। इसमें आपूर्ति बाधा (तेजी) दोनों होने की संभावना है, लेकिन यह व्यवहार धारण करने में चक्रीय परिवर्तन (किसी भी दिशा में अस्थिरता की संभावना) का भी सुझाव देता है।
- 2017 के लिए एक महत्वपूर्ण अंतर यह है कि एलटीएच के पास वर्तमान में सर्कुलेटिंग आपूर्ति का 66% हिस्सा है जो कि 58 के शिखर पर उनके द्वारा आयोजित 2017% से बहुत अधिक है। इससे पता चलता है कि इस चक्र ने ऐतिहासिक चक्रों की तुलना में 'HODL' की मांग में वृद्धि की है। इसका दूसरा पहलू यह है कि लाभ में अधिक सिक्के हैं जो भविष्य में ओवरहेड आपूर्ति बन सकते हैं।
कुल मिलाकर, पिछले कुछ हफ्तों में एक बैल बाजार में एचओडीएल सिक्कों की उल्लेखनीय मजबूती और मांग देखी गई है। इस सप्ताह काफी हद तक खनिकों और दीर्घकालिक धारकों दोनों के सकारात्मक संकेतों के साथ उस प्रवृत्ति को जारी रखा है, जबकि लेन-देन की मात्रा नए ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन का समर्थन करती है।
उपरोक्त विश्लेषण हाजिर बाजार और ऑन-चेन प्रवाह पर विचार करता है। चूंकि यह डेरिवेटिव तक व्यापक पहुंच वाला पहला बिटकॉइन बुल मार्केट है, इसलिए हम डेरिवेटिव बाजारों के समग्र प्रदर्शन का आकलन करने के लिए वायदा बाजारों पर भी गौर करेंगे।
फ्यूचर्स कैश एंड कैरी ट्रेड
फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट ने इस सप्ताह $ 23.1 बिलियन से अधिक का एक और सर्वकालिक उच्च स्तर मारा है, जिसमें बिनेंस और ओकेएक्स सभी अनुबंधों के संयुक्त कुल 32% के साथ शेरों की हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करते हैं।
दिलचस्प बात यह है कि पूरे मार्च के दौरान वायदा कारोबार में लगातार गिरावट आई है और इस सप्ताह पिछले महीनों में मात्रा के सापेक्ष विशेष रूप से शांत रहा है।
परपेचुअल फ्यूचर्स फंडिंग दरें भी लगभग तटस्थ स्तर पर रीसेट हो गई हैं, जो लंबे व्यापारियों को संतुलित करने के लिए अत्यधिक लंबी अटकलों में कमी और/या कम ब्याज में वृद्धि का सुझाव देती हैं।
ओपन इंटरेस्ट में नए ऑल टाइम हाई के बावजूद पिछले कुछ महीनों में शॉर्ट सेलर लिक्विडेशन में भी गिरावट आई है। इससे पता चलता है कि शॉर्ट सेलर्स के पास बुल मार्केट में या तो असाधारण जोखिम प्रबंधन है, या अधिक संभावना है, कई 'कैश एंड कैरी' ट्रेड में जोखिम तटस्थ रणनीति को लागू कर रहे हैं।
उच्च ओपन इंटरेस्ट, फ्यूचर्स वॉल्यूम को कम करने, कुछ शॉर्ट लिक्विडेशन और कम फंडिंग दरों का संयोजन इस मामले का समर्थन करता है कि मौजूदा बाजार स्थितियों में 'कैश एंड कैरी' ट्रेड एक पसंदीदा रणनीति है।
नकद और कैरी ट्रेड व्यापारियों को प्रचलित फंडिंग दर/प्रीमियम में लॉक करने के लिए लॉन्ग स्पॉट और शॉर्ट फ्यूचर्स को संयोजित करने की अनुमति देते हैं, जबकि मूल्य अस्थिरता के लिए जोखिम तटस्थ रहता है। जैसे-जैसे अधिक व्यापारी इस मध्यस्थता का लाभ उठाते हैं, खुले लघु ब्याज में वृद्धि होगी, हालांकि बिना किसी परिसमापन के क्योंकि व्यापारी स्पॉट होल्डिंग्स के माध्यम से शुद्ध तटस्थ होते हैं।
साप्ताहिक फ़ीचर: कंपाउंड टोकन
इस हफ्ते, डेफी टोकन ने नए सिरे से ब्याज को आउट-परफॉर्मिंग मूल्य प्रशंसा और ऑन-चेन गतिविधि में नए सिरे से वृद्धि के शुरुआती संकेतों में परिलक्षित देखा है।
कंपाउंड प्रोटोकॉल (COMP) ने विशेष रूप से एक बहुत मजबूत सप्ताह देखा है क्योंकि टोकन की कीमत फरवरी 2021 की शुरुआत में पिछले ATH सेट के करीब पहुंच गई है। इस सप्ताह, COMP ने अतिरिक्त 2.3k नए गैर-शून्य बैलेंस धारक जोड़े हैं, जो कुल 148k से अधिक पते लाते हैं। 1.5% की वृद्धि। इसी अवधि में COMP टोकन की कीमत 227 डॉलर से दोगुनी होकर 540 डॉलर से अधिक हो गई है।
मार्च की शुरुआत में ऑन-चेन गतिविधि में सुस्ती के बाद पिछले दो हफ्तों में COMP के लेन-देन की मात्रा में भी लगातार वृद्धि देखी गई है। वर्तमान में, 200k से 300k COMP का दैनिक लेन-देन किया जाता है, जो कि फरवरी की शुरुआत के समान लेन-देन की मात्रा के करीब पहुंच रहा है, जब COMP $ 564.81 के अपने सर्वकालिक उच्च मूल्य को मार रहा था।
अंत में, पिछले दो हफ्तों में एक्सचेंजों पर रखी गई शेष राशि भी टोकन मूल्य के साथ बढ़ी है। इस सप्ताह एक्सचेंजों में अतिरिक्त 41.1k COMP जमा किया गया है, जो लगभग 20% के एक्सचेंज बैलेंस में वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है।
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