ट्रैकिंग सीएडी और एसजीडी आरएफआर

ISDA और Clarus ने अब CAD और SGD RFRs को उन मुद्राओं में जोड़ दिया है जिन्हें हम RFR अंगीकरण संकेतक में ट्रैक करते हैं। इससे कुल मुद्राओं की संख्या 8 हो जाती है:

• एयूडी
• सीएडी
• सीएचएफ
• ईयूआर
• जीबीपी
• JPY
• एसजीडी
• यूएसडी

जैसे-जैसे हम USD LIBOR के अंत की ओर बढ़ रहे हैं, यह देखना दिलचस्प होगा कि IBOR की अन्य दरें कैसी हैं। सीएडी एक के बीच में है "कोरा प्रथम” धक्का, जबकि SGD ने लगभग सभी काम किए हैं भारी भारोत्तोलन पहले से ही.

आरएफआर सुधार के संदर्भ में अलग-अलग मुद्राएं कहां हैं, और यह देखने के लिए कि यह कैसे चलती है, इस संदर्भ में नई मुद्राओं को जोड़ना एक सहायक अभ्यास रहा है। समग्र संकेतक.

हमने सीएडी और एसजीडी के लिए सभी इतिहास को शामिल किया है, जो की शुरुआत में वापस जा रहा है जुलाई 2018 में RFR दत्तक ग्रहण संकेतक. यह की ताकत और चौड़ाई पर प्रकाश डालता है क्लारस डेटा और निरंतर आरएफआर संक्रमण अभ्यास के माध्यम से बाजार सहभागियों के लिए मददगार साबित होगा।

सीएडी

कनाडा के बाजार में RFR संक्रमण में नए लोगों के लिए:

• सीडीओआर जून 2024 में प्रकाशन बंद कर देगा।
• इसके लिए CORRA OIS में परिवर्तन करने के लिए कनाडाई दरों के बाजारों की आवश्यकता होती है।
• पहली "कॉरा फर्स्ट" पहल 9 जनवरी 2023 को शुरू हुई।

मैंने निम्नलिखित में संक्रमण को कवर किया:

सीएडी को "मिश्रण में" जोड़ने के लिए, हमने पहचान की निम्नलिखित मात्रा:

• LCH SwapClear – लगभग सभी CAD IRS यहां क्लियर किए जाते हैं।
• सीएमई - वॉल्यूम कुछ आवधिक हैं, लेकिन वे वहां हैं:

• एलसीएच और सीएमई सीएडी ओआईएस की समाशोधन की पेशकश करने वाले केवल दो सीसीपी हैं। उदाहरण के लिए, यूरेक्स ने सीएडी को शामिल करने के लिए अभी तक उत्पाद समर्थन नहीं बढ़ाया है:

• CAD CORRA और CDOR (“BAX”) दोनों फ्यूचर कनाडा स्थित एक्सचेंज ग्रुप “TMX” में व्यापार करते हैं। यह वास्तव में STIRs जैसा दिखता है मॉन्ट्रियल से बाहर व्यापार (मुझे नहीँ पता था!):

• कोरा वायदा अपनी प्रारंभिक अवस्था में है। यह देखा जाना बाकी है कि कितनी जल्दी "कॉरा फर्स्ट" पहल BAX में पारंपरिक रूप से इन "नए" CORRA फ्यूचर्स में पैची लिक्विडिटी को बदल सकती है।

एसजीडी

सिंगापुर के बाजार में RFR संक्रमण में नए लोगों के लिए:

• जून 2023 में यूएसडी लिबोर के साथ एसओआर का प्रकाशन बंद हो जाएगा।
• इसके लिए आवश्यक है कि सिंगापुर के रेट बाजार SORA, नए RFR में परिवर्तित हों।
• LCH ने पहली बार मई 2020 में समाशोधन के लिए SORA OIS की पेशकश की।
• अधिकांश व्यापार पहले से ही SORA बनाम है। उद्योग द्वारा एक बार के लिए "अच्छी तरह से किया गया काम"!

मैंने निम्नलिखित में संक्रमण को कवर किया:

SGD "मिश्रण में" जोड़ने के लिए, हमने पहचान की निम्नलिखित मात्रा:

• LCH SwapClear – यहां लगभग सभी SGD IRS को मंजूरी दी जाती है।
• सीएमई - वॉल्यूम बहुत दुर्लभ हैं लेकिन हम कवरेज सुनिश्चित करते हैं:

• SGX ने निश्चित रूप से कुछ समय पहले OTC समाशोधन को बंद कर दिया था, इसलिए यह हमें केवल वायदा बाजारों की जांच करने के लिए छोड़ देता है ...
• …जो इस ब्लॉग पर एक और छोटा खंड है क्योंकि SGD दरों के लिए कोई मनी मार्केट फ्यूचर्स भी नहीं हैं! अगर मैंने कभी देखा तो बाजार में एक अंतर है… ..

फरवरी 2023 RFR दत्तक ग्रहण संकेतक

यह सब हमें के नवीनतम प्रकाशन की ओर ले जाता है आईएसडीए-क्लारस आरएफआर दत्तक ग्रहण संकेतक:

दिखा रहा है;

• सूचकांक 51.0% से बढ़कर 52.9% तक  - इसमें CAD और SGD दरों को जोड़ना शामिल है।
• SOFR अपनाने की दर बढ़कर 59.1% हो गई।
• नोशनल द्वारा कुल गतिविधि का 49% बनाम आरएफआर था, अभी भी उस 50% अंक के आसपास मँडरा रहा है।
• कुल व्यापारिक गतिविधि काफी अधिक थी पिछले महीने की तुलना में DV42.8 के $01Bn पर। इस महीने की सारी अस्थिरता क्या लेकर आने वाली है?!

और हां, हमें नए को पेश करने की जरूरत है सीएडी और एसजीडी डेटा। सीएडी से शुरू करना, जो एक अधिक सूक्ष्म कहानी है:

• राशि की जोखिम कारोबार बनाम कोरा सीएडी बाजारों में किसी भी महीने में बहुत उतार-चढ़ाव होता है।
• एयूडी की तरह, यह संरचनात्मक परिवर्तनों के बजाय केंद्रीय बैंक की कार्रवाई के बाजार में बदलती अपेक्षाओं से प्रभावित होने की अधिक संभावना है।
• 2023 में अब हमारे पास ये दोनों कारक हैं जो CORRA को अपना रहे हैं।
• IRS बाजारों में CORRA पहले (जल्द ही XCCY द्वारा पीछा किया जाएगा), निश्चित आय में बड़े पैमाने पर वैश्विक रैली के साथ मिलकर।
• कहाँ के लिए उम्मीदें कोरा गोद लेना मार्च 2023 के लिए उतरेगा बहुत ऊंचा होना चाहिए!

SGD में, यह एक गोद लेने की "कहानी" नहीं है, बल्कि एक फितरत है:

• जुलाई 2021 से, SORA ने SGD रेट्स ट्रेडिंग में प्रमुख इंडेक्स बनने के लिए एक आक्रामक पथ शुरू किया।
• दिसंबर 2021 से अब तक, लगभग 100% रेट ट्रेडिंग सोरा बनाम किया गया है।
• मुझे लगता है कि एकल सूचकांक होने के लाभ, बाजार के खिलाड़ियों की एकाग्रता और कोई वायदा बाजार नहीं होने से SGD दरों में बहुत तेजी से परिवर्तन हुआ है।
• मैं सुझाव दूंगा कि उद्योग के लिए एक प्रभावशाली सफलता की कहानी।
• अवशिष्ट मात्रा (बनाम "विरासत दर") बनाम SGD IRS - पुरानी "SOR" दर बनी रहेगी।
• इन पुराने आईआरएस में ओपन इंटरेस्ट हर महीने एलसीएच और सीएमई दोनों में कम हो जाता है, यह सुझाव देता है कि कोई भी नया वॉल्यूम मुख्य रूप से जोखिम कम कर रहा है (परिपक्वता और पुराने स्टॉक की समाप्ति के साथ):

संक्षेप में

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• स्रोत: https://www.clarusft.com/tracking-cad-and-sgd-rfrs/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=tracking-cad-and-sgd-rfrs