संपादक का ध्यान दें: डॉ माइक वाल्डेन उत्तरी कैरोलिना स्टेट यूनिवर्सिटी में रेनॉल्ड्स प्रतिष्ठित प्रोफेसर एमेरिटस हैं।
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रैले - जीडीपी संख्या के साथ आज नकारात्मक आ रहा है, एक मंदी के नियम के अंगूठे की परिभाषा को पूरा किया जाता है। नियम कहता है कि मंदी तब आ रही है जब लगातार दो तिमाहियों में नकारात्मक वास्तविक (मुद्रास्फीति-समायोजित) जीडीपी वृद्धि हुई है।
जबकि अंगूठे के इस नियम का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, एक सदी पुराने थिंक-टैंक, नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (NBER) में अर्थशास्त्रियों द्वारा मंदी का "आधिकारिक" पदनाम बनाया गया है। मंदी की उनकी परिभाषा अलग है: "मंदी को तब नामित किया जाता है जब कई महीनों में आर्थिक गतिविधियों में व्यापक-आधारित कमी होती है।"
यहां कुंजी "व्यापक-आधारित" है, जिसका अर्थ है कि NBER कई उपायों को देखेगा, न कि केवल एक।
जबकि NBER कई महीनों तक नवीनतम आंकड़ों पर ध्यान नहीं देगा, मुझे लगता है कि मंदी की घोषणा पर विराम लगाने का एक कारण यह है कि हमने अभी तक श्रम बाजार में पर्याप्त गिरावट नहीं देखी है। वास्तव में, नौकरी की वृद्धि अभी भी मजबूत रही है, और बेरोजगारी दर में कोई वृद्धि नहीं हुई है। हालांकि आने वाले महीनों में इसमें बदलाव हो सकता है, लेकिन जॉब मार्केट के लिए सबसे बुरा यह कहा जा सकता है कि नौकरी में लाभ होने पर, धीमा होने के संकेत मिलते हैं।
दूसरी तिमाही में फिर सिकुड़ी अर्थव्यवस्था- क्या मंदी आ गई है?
मेरा निचला रेखा यह है: हम एक धीमी अर्थव्यवस्था में हैं - ठीक वही जो फेडरल रिजर्व (फेड) चाहता है। यदि फेड ब्याज दरें बढ़ाना जारी रखता है - जैसा कि मुझे लगता है कि वे करेंगे - अर्थव्यवस्था और धीमी हो जाएगी और हम बहुत अच्छी तरह से नौकरी के नुकसान और बढ़ती बेरोजगारी दर को देख सकते हैं।
मेरा अनुमान है कि पहली और दूसरी तिमाही में जीडीपी में गिरावट के आधार पर एनबीईआर मंदी की घोषणा नहीं करेगा। हालांकि, अगर हम तीसरी या चौथी तिमाहियों - या दोनों - में श्रम बाजार में उतार-चढ़ाव देखते हैं, तो मेरा अनुमान है कि एनबीईआर मंदी की घोषणा करेगा।
एक अंतिम दिलचस्प नोट: NBER को मंदी की घोषणा करने के लिए, अर्थव्यवस्था में तिमाही गिरावट को लगातार तिमाहियों में होने की आवश्यकता नहीं है। उदाहरण के लिए, यदि तीसरी तिमाही की जीडीपी संख्या सकारात्मक है लेकिन चौथी तिमाही की जीडीपी संख्या नकारात्मक है, तो एनबीईआर अभी भी 2022 में होने वाली मंदी को नामित कर सकता है।
