व्यापार के बाद थोक बाजार का बुनियादी ढांचा क्यों टूटा हुआ है

हमारे उद्योग का थोक वित्तीय बाजार व्यापार के बाद का बुनियादी ढांचा उद्देश्य के लिए तेजी से अनुपयुक्त है।

पैसे ले जाने का तंत्र दिनांकित है। जबकि व्यापार वास्तविक समय में हो सकता है, और होता है, खरीदार और विक्रेता को निपटान मानदंड से सहमत होने और धन को स्थानांतरित करने में कम से कम 24 घंटे लगते हैं।

यह न केवल भारी निपटान जोखिम पैदा करता है, बल्कि विस्तारित अवधि के लिए धन को भी बंद कर देता है। बैंकों की फंडिंग और लिक्विडिटी प्रोफाइल प्रभावित होते हैं, साथ ही बफ़र्स को अपने खातों में रखने की आवश्यकता होती है।

समस्या की सीमा

इसे संदर्भ में रखते हुए, बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) ने 2019 में अनुमान लगाया था कि, प्रत्येक दिन एफएक्स के करीब 19 ट्रिलियन डॉलर का निपटान किया जा रहा है, लगभग 9 ट्रिलियन डॉलर काउंटरपार्टी डिफॉल्ट के खिलाफ बिना किसी सुरक्षा के निपटाए गए हैं। $9 ट्रिलियन जापान की वार्षिक जीडीपी का लगभग दोगुना है।

पारंपरिक द्विपक्षीय, गैर-पीवीपी समझौते के मामले में, प्रत्येक प्रतिपक्ष के लिए यह अनुमान लगाना लगभग असंभव है कि दूसरा अपने दायित्व को कब पूरा करेगा। इसलिए, यह सुनिश्चित करने के लिए कि उनके पास अपने नकद दायित्वों को पूरा करने के लिए हमेशा पर्याप्त तरलता उपलब्ध है, बैंकों को अपने नोस्ट्रो खातों में बड़ी शेष राशि रखने की आवश्यकता है।

ओलिवर वायमन की 2018 की एक रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि बैंक के कुल तरलता भंडार का 10-30% के बीच इंट्राडे तरलता आवश्यकताओं का परिणाम है, जिसकी अनुमानित नकारात्मक लागत 100bps है। बड़े बैंकों के लिए, रिपोर्ट में कहा गया है, यह आम तौर पर इंट्राडे लिक्विडिटी से उपजी सालाना 100-300 मिलियन डॉलर की फंडिंग लागत है। वर्तमान आर्थिक माहौल में यह लागत केवल बढ़ने की संभावना है।

आज उपयोग की जाने वाली प्रमुख केंद्रीकृत निपटान प्रक्रियाएं बैच-आधारित हैं, सबसे बड़े वित्तीय संस्थानों तक सीधी पहुंच को सीमित करती हैं, परिसंपत्ति वर्गों की संख्या को सीमित करती हैं जिन्हें व्यवस्थित किया जा सकता है और विरासत प्रौद्योगिकी पर भरोसा किया जा सकता है। उपयोगकर्ता प्रक्रियाओं की अनम्यता और विन्यास की कमी से विवश हैं। मुद्रा और प्रतिपक्ष द्वारा प्रतिबंधित कवरेज के संदर्भ में और बाधाएं मौजूद हैं।

संक्षेप में, समस्या बदतर होती जा रही है: बाजार की मात्रा बढ़ने के साथ, एक बड़ी प्रणालीगत गड़बड़ होने की संभावना बहुत वास्तविक है।

नई तकनीक को लागू करना

यह स्पष्ट है कि बाजार को एक ऐसे निपटान समाधान की आवश्यकता है जो एक परिसंपत्ति वर्ग या व्यवसाय की एक पंक्ति के लिए विशिष्ट न हो (जैसा कि वर्तमान में अक्सर होता है)। समाधान को आज की समस्याओं को हल करने की जरूरत है, साथ ही भविष्य के परिसंपत्ति वर्गों तक विस्तार करते हुए, उन्नत क्लाउड और डेटा एनालिटिक्स की क्षमता का लाभ उठाते हुए।

पूरी पोस्ट-ट्रेड प्रक्रिया को कवर करने की जरूरत है, सभी तरह से निपटान के लिए, लेनदेन के कुशल और स्वचालित नेटिंग के साथ-साथ जोखिम रहित तेजी से निपटान या भुगतान के लिए अनुमति देने के लिए।

हालांकि, अधिकांश फर्मों के लिए 'रिप एंड रिप्लेस' तत्काल विकल्प नहीं है: उन्हें एक अत्यधिक विश्वसनीय और सुरक्षित समाधान की आवश्यकता होती है जो मौजूदा विरासत प्रणालियों और व्यावसायिक प्रक्रियाओं के साथ इंटरऑपरेट कर सके।

वर्तमान और भविष्य की चुनौतियों का समाधान

डिस्ट्रीब्यूटेड लेज़र टेक्नोलॉजी (डीएलटी) आज बाजार सहभागियों के लिए आवश्यक गति, पारदर्शिता, पसंद, ऑडिटेबिलिटी और गैर-अस्वीकृति लाती है। यह अपरिवर्तनीय, लचीला और छेड़छाड़ प्रतिरोधी है।

व्यावहारिक रूप से, डीएलटी लेन-देन के सिद्धांतों के लिए सत्य का एकल स्रोत प्रदान करता है। दोनों पक्षों को विश्वास हो सकता है कि नेटिंग गणना से प्राप्त मूल्य सही हैं, और परिणामों को अलग से समेटने की कोई आवश्यकता नहीं है। इसके तुरंत बाद भुगतान बहुत प्रभावी ढंग से किया जा सकता है और किया जाना चाहिए।

डीएलटी सहयोगी, या स्मार्ट, वर्कफ़्लो चलाने की क्षमता भी प्रदान करता है जहां प्रत्येक पार्टी डेटा के एक सामान्य सेट से एक सामान्य प्रक्रिया चला रही है। ये कार्यप्रवाह न केवल स्वचालन और प्रसंस्करण की गति के संबंध में अवसर प्रस्तुत करते हैं, बल्कि पूरी तरह से स्वचालित और विन्यास योग्य तरीके से PvP निपटान की डिलीवरी की अनुमति देने के लिए तकनीक मौजूद है। यह फर्मों को संसाधन-भारी, मैनुअल प्रक्रियाओं का सहारा लेने की आवश्यकता को समाप्त करता है जो मानवीय त्रुटि के अधीन हैं।

21 . लगाने से^st सेंचुरी टेक्नोलॉजी से पुरानी पोस्ट-ट्रेड प्रक्रियाओं तक, पूर्ण पारदर्शिता और ऑडिटेबिलिटी के साथ धन का तत्काल हस्तांतरण प्राप्त किया जा सकता है, जिससे 24 घंटे के निपटान चक्र की अनिश्चितता अतीत की बात हो जाएगी।

डीएलटी-आधारित तकनीक पूंजी बाजार के लिए ब्लॉकचेन के कई लाभों को संचालित कर सकती है, जो परिसंपत्तियों के जोखिम रहित निपटान के लिए एक सिद्ध और स्केलेबल ढांचा प्रदान करती है।