क्या अल साल्वाडोर बिटकॉइन के कारण अपने कर्ज पर चूक करेगा? बाजार कहते हैं हाँ

अल सल्वाडोर के खिलाफ बीमा की कीमत पांच साल के लिए अपने ऋण पर चूक अब है तीन गुना देश के बाद से पिछले साल बिटकॉइन को लीगल टेंडर के रूप में अपनाया था।

डिफ़ॉल्ट बीमा की बढ़ती लागत से पता चलता है कि निवेशक चिंतित हैं कि अल सल्वाडोर, अमेरिका और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) के बीच तनावपूर्ण राजनयिक संबंध राष्ट्रपति नायब बुकेले की देरी कर सकते हैं बुलंद आर्थिक लक्ष्य।

मूडीज के बाद भी उछाल डाउनग्रेड पिछले साल जुलाई में अल सल्वाडोर की क्रेडिट रेटिंग, B3 ("सट्टा और एक उच्च क्रेडिट जोखिम") से . तक सीएए2 ("खराब गुणवत्ता और बहुत अधिक क्रेडिट जोखिम")।

बुकेले के बिटकॉइन कानून के जवाब में मूडीज ने इसे आंशिक रूप से नीचे गिरा दिया - जो उस समय पारित किया गया था लेकिन अभी तक पूरी तरह से लागू नहीं किया गया था।

अल सल्वाडोर के पतन पर क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप दांव

1990 के दशक में, बैंकर्स ट्रस्ट और जेपी मॉर्गन ने क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप की शुरुआत की। ये अनुबंध खरीदारों को क्षतिपूर्ति करते हैं यदि कोई अन्य संस्था अपने ऋण का भुगतान नहीं कर सकती है और बाद में चूक कर सकती है।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप भी हैं जानने वाला "डिफ़ॉल्ट बीमा" के रूप में, क्योंकि स्वामी स्वैप खरीदने के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है और एक बड़ा भुगतान प्राप्त करता है दुर्लभ अवसर पर कि एक निर्दिष्ट इकाई अपने ऋण का भुगतान नहीं करती है।

• क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप खरीदना प्रभावी रूप से जुए के बराबर है कि क्या कोई संस्था अपने ऋणों को कवर करने में सक्षम नहीं होगी।
• यदि आप सही हैं, तो आपको एक स्वस्थ लाभ प्राप्त होता है।
• बीमा कंपनियां और बैंक आमतौर पर क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप जारी करते हैं और यदि बकाया पार्टी डिफॉल्ट करती है तो वे अंकित मूल्य पर ऋण खरीदेंगे।

अमेरिका से सुप्रभात, जहां अल साल्वाडोर द्वारा डिफ़ॉल्ट के खिलाफ बीमा की लागत शुरू होने के समय से तीन गुना अधिक है $ बीटीसी रोमांच pic.twitter.com/RUPYxd9P4q

- डूमबर्ग (@DoombergT) जनवरी ७,२०२१

जैसे-जैसे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप ने लोकप्रियता हासिल की, हजारों अलग-अलग कंपनियों के ऋण से जुड़े संपर्क प्रसारित होने लगे। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप जल्द ही निजी कंपनियों और यहां तक ​​​​कि संप्रभुओं को कवर करने के लिए लिखे गए थे।

मानकीकृत अनुबंधों ने प्रतिष्ठित एक्सचेंजों पर लिस्टिंग प्राप्त की और तरलता में वृद्धि हुई। सॉवरेन ऋण जारी करने में चूक की संभावना जल्दी से परिमाणित करना काफी आसान हो गया।

आज, वैश्विक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप बाजारों की गहरी तरलता के माध्यम से अल सल्वाडोर की सरकार के लिए दिवालियापन की संभावना को मापना संभव है।

अल सल्वाडोर के क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप हैं दिन पर दिन खराब दिखना. निवेशकों ने शर्त लगाई कि अल सल्वाडोर अगले पांच वर्षों में कुछ समय के लिए डिफ़ॉल्ट हो जाएगा, सितंबर की शुरुआत से अनुबंध की कीमतों में 360% से अधिक की वृद्धि हुई है, केवल $ 400 से लगभग $ 1,900 तक।

लेनदारों का कहना है 'धन कृपया'

किसी भी मामले में, तनावपूर्ण राजनयिक संबंध भी बुकेले की योजनाओं को जटिल बनाते हैं। सफेद घर नवीकृत पिछले महीने अल सल्वाडोर के खिलाफ कुछ प्रतिबंध, पारदर्शिता और भ्रष्टाचार की कमी का आरोप लगाते हुए।

अमेरिका रखता है आईएमएफ पर काफी प्रभाव, जो अल सल्वाडोर का सबसे बड़ा लेनदार बना हुआ है।

आईएमएफ ने विशेष रूप से अल सल्वाडोर की बिटकॉइन को अपनाने की योजना का समर्थन करने के खिलाफ एक सख्त चेतावनी जारी की, जिसमें कहा गया कि यह नवंबर में "राजकोषीय आकस्मिक देनदारियों को जन्म देता है" रिपोर्ट.

• आईएमएफ के अनुसार, 89 में अल सल्वाडोर का सकल ऋण उसके सकल घरेलू उत्पाद का 2020% हो गया।
• आईएमएफ का अनुमान है कि देश का सकल ऋण पांच वर्षों के भीतर अपने सकल घरेलू उत्पाद का 98.6% हो जाएगा।
• आईएमएफ अल सल्वाडोर के ऋण-से-जीडीपी के लिए विकास दर में कोई कमी नहीं देखता है।

साल्वाडोरन सॉवरेन बांड के लिए बाजार भी पर्याप्त प्रतिबिंबित करते हैं अनिश्चितता है कि अल सल्वाडोर अपने सभी ऋणों को चुकाएगा। रेटिंग एजेंसी फिच की रिपोर्ट सरकार ने 2.6 तक अल्पकालिक ऋण में $2022 बिलियन बनाए रखा।

आखिरी बार 2023 में आने वाले सॉवरेन बांड कारोबार डॉलर पर सिर्फ $0.80 पर। टोकन ऋण में $ 1 बिलियन जारी करने की बुकेले की योजना से भी निवेशक नाखुश हैं। वे चाहेंगे कि अल सल्वाडोर आईएमएफ के साथ अपने संबंधों को सुधारे।

अपने राजकोषीय घाटे के कारण फिच ने अक्टूबर में परिकलित अल सल्वाडोर का इस साल के बजट के लिए $1 बिलियन का "वित्तीय अंतर", और नोट किया कि बुकेले की सरकार अपने अल्पकालिक ऋण को रोल करने की आवश्यकता होगी इस साल पूरा करने के लिए।

फिच ने कहा कि यह मानता है कि अल साल्वाडोर डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए ऐसा कर सकता है, लेकिन "अल साल्वाडोर के बैंकों की सरकारी फंडिंग बढ़ाने की क्षमता स्पष्ट नहीं है और बाहरी बाजार दरें अधिक हैं।"

"बड़े वित्त पोषण अंतराल को बंद करना और अल्पकालिक ऋण के बड़े स्टॉक को रोल करना इसलिए आईएमएफ कार्यक्रम और संबंधित बहुपक्षीय वित्त पोषण को अनलॉक करने के लिए चुनौतीपूर्ण साबित होगा।"

ब्रेकिंग: अल साल्वाडोर DGAF https://t.co/VuJ25PcvQL

— नायब बुकेल (@nayibbukele) जनवरी ७,२०२१

बुकेले ने इसके बजाय टीथर को बढ़ाने की ओर रुख किया

लेकिन बुकेले और आईएमएफ के संबंध चट्टानों पर हैं। फिच ने इस साल संभावित आईएमएफ ऋण कार्यक्रम के लिए "जटिलताओं" के रूप में बिटकॉइन का हवाला दिया, एक भ्रष्टाचार-विरोधी प्रहरी का विघटन, अल सल्वाडोर की संवैधानिक अदालत के सदस्यों और उसके अटॉर्नी जनरल को हटाना।

इसके बजाय, बुकेले ने ब्लॉकस्ट्रीम के लिक्विड नेटवर्क पर विदेशी ऋण की पेशकश के लिए प्रतिबद्ध किया है, जिसके द्वारा समर्थित है Tether (USDT) और बिटकॉइन (BTC), अनुभवहीन Bitfinex के अधिकारियों के साथ इसके बुकरनर और कानूनी सलाहकार के रूप में।

बुकेले भी उपयोग करने की योजना बना रहा है आय का आधा उस $ 1 बिलियन-बॉन्ड की बिक्री से बिटकॉइन खरीदने के लिए - सल्वाडोरन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप की लागत को चलाने वाला एक और जोखिम भरा निवेश निर्णय।

अल सल्वाडोर के पास वर्तमान में कम से कम 1,391 बीटीसी ($59.1 मिलियन) है। बुकेले के बावजूद घूरना ट्विटर पर प्रत्येक $54,000 में खरीदने के बारे में, उसका अविवेक बिटकॉइन की कीमत में गिरावट के कारण स्पष्ट रूप से आज तक पैसा खो गया है।

ब्लूमबर्ग अधिक हाल ही में गणना की गई बुकेले को लगभग 10 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ था व्यावहारिक रूप से खरीदना जनता के पैसे से बिटकॉइन सबसे ऊपर, कुल मिलाकर 14% नीचे जनवरी के दूसरे सप्ताह तक।

बुकेले ने पहले निर्माण होने का दावा किया था पालतू अस्पताल और स्कूल उनके बिटकॉइन-निवेश कोष द्वारा उत्पन्न मुनाफे के साथ। हालांकि, यह स्पष्ट है कि बुकेले ने वास्तव में उन "मुनाफे" का उपयोग करने के लिए कोई बिटकॉइन नहीं बेचा है।

अधिक पढ़ें: [अल सल्वाडोर द्वारा बिटकॉइन को कानूनी निविदा के रूप में अपनाने की आलोचना करने से पहले इसे पढ़ें]

बुकेले का बिटकॉइन फंड अमेरिकी डॉलर के एक पूल का प्रबंधन भी करता है; सरकार परिकलित पिछले साल के अंत में कितना फंड आगे था (एक "अधिशेष"), और फिएट के बराबर राशि स्किम्ड पालतू अस्पतालों और स्कूलों के लिए भुगतान करने के लिए।

तो, वास्तव में, सल्वाडोरन फंड अपने बिटकॉइन निवेश पर नीचे है और इसने अवास्तविक "मुनाफे" का एक गुच्छा उड़ा दिया कुत्ता पालनाघर नया बुनियादी ढांचा जो अब पृष्ठ से वाष्पित हो गया है।

हो सकता है कि क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप मार्केट कुछ पर हो।

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