Dr. Zvi Gabbay jogi szakértő: „A BlackRocknak ​​biztosan megvannak a megfelelő tanácsadói a Bitcoin ETF-hez”

Dr. Zvi Gabbay jogi szakértő: „A BlackRocknak ​​biztosan megvannak a megfelelő tanácsadói a Bitcoin ETF számára”

Időbélyeg: 22. december 2023. 11:25
"BlackRock Definitely Has the Right Advisors for Bitcoin ETF": Legal Expert Dr Zvi Gabbay PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.

Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) vonakodott egy azonnali Bitcoin tőzsdén kereskedett alap (ETF) jóváhagyásától, de Dr. Zvi Gabbay, a Barnea & Co. ügyvédi iroda partnere és tőkepiaci osztályának vezetője szerint Az olyan óriásoknak, mint a BlackRock, „megfelelő tanácsadókkal” kell rendelkezniük, hogy irányítsák őket a helyszíni Bitcoin ETF alkalmazásukkal.

A Dr. Gabbay-vel, a pénzügyi szabályozás és végrehajtás szakértőjével folytatott beszélgetésünk második részében az EU-ban alkalmazott eltérő kriptográfiai megközelítésekről, arról, hogy a kriptográfiai cégek továbbra is hajlandóak-e üzletelni az Egyesült Államokban, hogy szükség van-e hidakra a kriptoipar között. és a hagyományos pénzügyek, érintve a politikai befolyást és az azonnali Bitcoin ETF-ek jóváhagyásának valószínűségét is.

Az Egyesült Államokkal ellentétben az EU markánsan eltérő megközelítést alkalmaz, és az újonnan létrehozott Market in Crypto Asset (MiCA) keretrendszert alkalmazza a kriptográfia szabályozására, amit Dr. Gabbay szívesen dicsért: „[Az EU] tett valamit a helyes sorrend. A tanulási folyamat a fejlődésben Csillámpala nagyon lenyűgöző, és ha megnézzük az általuk végzett munkát, a kutatást, az interjúkat, a piaci szereplőkkel való beszélgetést, a buktatók megértését, a kihívások megértését; Szerintem ez a helyes út a dolgokhoz. Nagyon analitikusak.”

Eközben úgy tűnik, hogy az Egyesült Államokon kívüli kriptovállalatok aktívan kerülik az Egyesült Államok piacát.

„Más joghatóságok fejlesztik pénzügyi szabályozásukat [hogy belefoglalják a kriptot is], és bizonyos értelemben a SEC által létrehozott szabályozási bizonytalanság el fogja űzni a nagy kriptográfiai szereplőket az Egyesült Államokból. Már most is az, mert ha legális, teljesen szabályozott vállalkozásként virágozhat Európában, de az Egyesült Államokban olyan pereskedést kockáztat, amely milliókba kerül, és tönkreteszi az üzletét, akkor ezt nem teszi.”

És mivel Dr. Gabbay magánpraxissal foglalkozik ezen a területen, saját tapasztalataiból meríthetett ezekkel a kérdésekkel kapcsolatban. "Van egy szép blockchain kriptográfiai gyakorlat, és nem emlékszem, mikor utoljára olyan ügyfél, aki valamilyen okból nem tartózkodik az Egyesült Államokban, nem egyszerűen blokkolta az Egyesült Államokat, és másutt üzletelt.”

Ez odáig vezet, hogy a kriptográfia globális, digitális, és időnként a szabályozók feldühítését okozó névtelen vállalkozás, és az egyik legfontosabb előnye, hogy a tranzakciók földrajzi korlátait szinte azonnal meg lehet kerülni. Ezzel kapcsolatban Dr. Gabbay megjegyzi, hogy: „Az Egyesült Államok nem egy akvárium, hanem egy globális gazdaság része, és nem lehet csak úgy elzárni az Egyesült Államokat a globális gazdaságtól, és semmiképpen sem a blokklánc/kriptovaluta világtól, amely teljesen közömbös. földrajzi sorrend szerint.”

Ezzel párhuzamosan felmerül az a kérdés is, hogy mi mindenütt egyre növekvő vágynak tűnik a kripto és a hagyományos pénzügyek világának értelmes összekapcsolására, amint az nyilvánvaló a Bitcoin ETF-ek, és a növekvő vállalati érdeklődés a blokklánc integráció iránt.

Dr. Zvi Gabbay: „A [kripto] iparágnak be kell érnie.”

„A [kripto] iparágnak be kell érnie, és ügyfeleimtől látom, hogy valóban ott tartanak. Valódi termékeken dolgoznak. Megvan a metaverzum, van kriptovalutánk, ez mind egy alternatív univerzum. Aztán megvan a hagyományos, gazdasági létezés, a pénzvezetékekkel, amelyek két hétig tartanak, ha nemzetközi drótról van szó, és minden lassú, és amit most látunk, az egyre inkább hidak kialakítása a metaverzum és a hagyományos rendszer között.”

Ahhoz azonban, hogy ezeket a hidakat megépítsék, „szabályozásra van szükség”.

A BlackRock és más cégek várva várt bejelentései a SEC-vel a spot Bitcoin ETF-ek jóváhagyásáért sok elemző szerint a közelmúlt egyik kulcsfontosságú hajtóereje. Bitcoin árakció, de még nem kötöttek üzletet. Bár a Bizottság jelezte, hogy ezek a termékek életképesek.

„Lehet kötetlen beszélgetéseket folytatni egy szabályozó hatósággal, és sok esetben – volt szabályozóként és ilyen beszélgetések során – meg tudom mondani, ha valaki hajlandó meghallgatni az érveimet, és esetleg jóváhagy egy terméket, vagy egyszerűen nincs esély a világon. . És úgy gondolom, hogy a BlackRocknak ​​minden bizonnyal megvannak a megfelelő tanácsadói, akik meghallják ezt az árnyalatot, és valószínűleg meg tudják mondani, hogy valódi nyitottság van-e a SEC oldalán, és valószínűleg ez az oka annak, hogy kérelmet nyújtanak be.”

„Nem hiszem, hogy hallották, hogy „nem probléma, mi jóváhagyjuk”, de úgy gondolom, hogy ezekben az informális beszélgetésekben érintették a fájdalom pontjait, gondolkodtak, hogyan kezeljék őket, és azt hiszem, a válasz. Ez volt: „Nem mondjuk azt, hogy ez teljesen hülyeség, miért nem nyújtod be, és folytassuk a beszélgetést.”

Dr. Gabbay azonban egy fontos figyelmeztetést fűzött ehhez a spekulációhoz, miszerint más entitások, mint pl. Coinbase és a Telegram arról számolt be, hogy korábban „kapcsolatban álltak a SEC-vel, beszélgettek és leveleztek, oda-vissza jártak, és ez egy gyümölcsöző beszélgetés volt. Aztán egy bizonyos ponton a SEC nem fogadta a hívásaikat, és néhány hónap múlva panasz érte őket. Tehát ebben az esetben a szabályozó hatóságnak nem így kellene üzletelnie.”

SEC, politika és kriptográfia

Ahogy a kriptoipar egyre közelebb kerül a mainstreamhez, és közepette panaszkodik, hogy a SEC túllépi hatáskörét és a végrehajtás, a politikusok és a politikai lobbi egyre fontosabbá válik a vitában. Azonban még a jövő évi amerikai elnökválasztás közeledtével sem világos, hogy a kriptográfiai pártok megosztottsága teljesen egyértelmű-e vagy sem.

„Az előző kormányzat republikánus volt, és a Trump-kormány idején Jay Clayton volt a SEC elnöke, és a végrehajtási szabályozás akkor kezdődött, és folytatódott, és nem láttam, hogy mindent megtettek volna a kriptográfia szabályozása érdekében.”

Bár másrészt Dr. Gabbay az év elején a SEC elnökével, Gary Genslerrel tartott kongresszusi meghallgatásra utalva így írta le a republikánusok frusztrációit: „A republikánus küldötteket hallva komoly kritika éri a SEC-et. Semmilyen módon nem voltak udvariasak, kedvesek vagy előzékenyek. Vállalkozáspártiak voltak, és nagyon világosan elmondták, hogy Gensler megközelítése és a SEC megközelítése nem volt üzletpárti, és nem biztosította a megfelelő egyértelműséget.”

A kép a koherencia, a higgadt elemzés és a nyitottság igénye a politikusok bevonásával kapcsolatban.

„Most, hogy [a kriptoipar] beérik, úgy gondolom, hogy ez a lehetőség a politikusok számára is – minden bizonnyal a proaktívabb, előrelátóbb politikusok számára –, hogy közbelépjenek, és elkezdjék kínálni megoldásaikat, mert ez egy döntő összetevő.”

Talán az Egyesült Államok zsákutcájának egy része abból is adódik, ahogy Dr. Gabbay fogalmazott: „A SEC nem a megfelelő gondolkodásmódban van ahhoz, hogy meghallja a kritikát, és talán tanul belőle valamit, és elszámoltatható. Nem csak igazságos lehetsz, és a szabályozók is hajlamosak erre.”

A kriptokódolástól távol, egy New Jersey-i bíróságon folyó nagy horderejű ügyben a My alapítójának vagyonát szabadították fel. Forex Alap, amelyet azután befagyasztottak CFTC feljelentést tett kiskereskedelmi csalás vádjával, míg az MFF vitatja a vádakat.

Ezzel az üggyel kapcsolatban Dr. Gabbay kijelentette: „Az MFF „szimulált kereskedést” adott el, és ahogy a bíró helyesen rámutatott, „lehet, hogy a környezetet szimulálták, de a kereskedés valódi volt”. Az ügyfelek gyakorlatilag lehetőséget kaptak a kereskedésre, hol sikeresek voltak, hol nem, és gyakorlatilag mindig az MFF volt az ellenfél. A pénzügyi szabályozás pontosan ezekben a helyzetekben hivatott megvédeni az ügyfeleket, és véleményem szerint a bíró helyesen mutatott rá arra, hogy az a tény, hogy a kereskedés valójában nem valós tőzsdén történt, lényegtelen.”

„Egyébként azt gondolom, hogy az MFF üzlete mögött meghúzódó alapötletnek van érdeme, és ez alapján lehet legitim vállalkozást létrehozni, de ehhez megfelelő nyilvánosságra hozatalra van szükség, és szabályozói védelmet kell biztosítani az ügyfeleknek. , ahol a törvény előírja az ilyen védelem biztosítását.”

A SEC nem kívánta kommentálni Zvi Gabbay megjegyzéseit, de Gensler megjegyzéseire irányított minket. bizonyság, és a beszéd megismételve azt a véleményét, hogy a kriptopiacokat értékpapír-szabályozásnak kell alávetni.

Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) vonakodott egy azonnali Bitcoin tőzsdén kereskedett alap (ETF) jóváhagyásától, de Dr. Zvi Gabbay, a Barnea & Co. ügyvédi iroda partnere és tőkepiaci osztályának vezetője szerint Az olyan óriásoknak, mint a BlackRock, „megfelelő tanácsadókkal” kell rendelkezniük, hogy irányítsák őket a helyszíni Bitcoin ETF alkalmazásukkal.

A Dr. Gabbay-vel, a pénzügyi szabályozás és végrehajtás szakértőjével folytatott beszélgetésünk második részében az EU-ban alkalmazott eltérő kriptográfiai megközelítésekről, arról, hogy a kriptográfiai cégek továbbra is hajlandóak-e üzletelni az Egyesült Államokban, hogy szükség van-e hidakra a kriptoipar között. és a hagyományos pénzügyek, érintve a politikai befolyást és az azonnali Bitcoin ETF-ek jóváhagyásának valószínűségét is.

Az Egyesült Államokkal ellentétben az EU markánsan eltérő megközelítést alkalmaz, és az újonnan létrehozott Market in Crypto Asset (MiCA) keretrendszert alkalmazza a kriptográfia szabályozására, amit Dr. Gabbay szívesen dicsért: „[Az EU] tett valamit a helyes sorrend. A tanulási folyamat a fejlődésben Csillámpala nagyon lenyűgöző, és ha megnézzük az általuk végzett munkát, a kutatást, az interjúkat, a piaci szereplőkkel való beszélgetést, a buktatók megértését, a kihívások megértését; Szerintem ez a helyes út a dolgokhoz. Nagyon analitikusak.”

Eközben úgy tűnik, hogy az Egyesült Államokon kívüli kriptovállalatok aktívan kerülik az Egyesült Államok piacát.

„Más joghatóságok fejlesztik pénzügyi szabályozásukat [hogy belefoglalják a kriptot is], és bizonyos értelemben a SEC által létrehozott szabályozási bizonytalanság el fogja űzni a nagy kriptográfiai szereplőket az Egyesült Államokból. Már most is az, mert ha legális, teljesen szabályozott vállalkozásként virágozhat Európában, de az Egyesült Államokban olyan pereskedést kockáztat, amely milliókba kerül, és tönkreteszi az üzletét, akkor ezt nem teszi.”

És mivel Dr. Gabbay magánpraxissal foglalkozik ezen a területen, saját tapasztalataiból meríthetett ezekkel a kérdésekkel kapcsolatban. "Van egy szép blockchain kriptográfiai gyakorlat, és nem emlékszem, mikor utoljára olyan ügyfél, aki valamilyen okból nem tartózkodik az Egyesült Államokban, nem egyszerűen blokkolta az Egyesült Államokat, és másutt üzletelt.”

Ez odáig vezet, hogy a kriptográfia globális, digitális, és időnként a szabályozók feldühítését okozó névtelen vállalkozás, és az egyik legfontosabb előnye, hogy a tranzakciók földrajzi korlátait szinte azonnal meg lehet kerülni. Ezzel kapcsolatban Dr. Gabbay megjegyzi, hogy: „Az Egyesült Államok nem egy akvárium, hanem egy globális gazdaság része, és nem lehet csak úgy elzárni az Egyesült Államokat a globális gazdaságtól, és semmiképpen sem a blokklánc/kriptovaluta világtól, amely teljesen közömbös. földrajzi sorrend szerint.”

Ezzel párhuzamosan felmerül az a kérdés is, hogy mi mindenütt egyre növekvő vágynak tűnik a kripto és a hagyományos pénzügyek világának értelmes összekapcsolására, amint az nyilvánvaló a Bitcoin ETF-ek, és a növekvő vállalati érdeklődés a blokklánc integráció iránt.

Dr. Zvi Gabbay: „A [kripto] iparágnak be kell érnie.”

„A [kripto] iparágnak be kell érnie, és ügyfeleimtől látom, hogy valóban ott tartanak. Valódi termékeken dolgoznak. Megvan a metaverzum, van kriptovalutánk, ez mind egy alternatív univerzum. Aztán megvan a hagyományos, gazdasági létezés, a pénzvezetékekkel, amelyek két hétig tartanak, ha nemzetközi drótról van szó, és minden lassú, és amit most látunk, az egyre inkább hidak kialakítása a metaverzum és a hagyományos rendszer között.”

Ahhoz azonban, hogy ezeket a hidakat megépítsék, „szabályozásra van szükség”.

A BlackRock és más cégek várva várt bejelentései a SEC-vel a spot Bitcoin ETF-ek jóváhagyásáért sok elemző szerint a közelmúlt egyik kulcsfontosságú hajtóereje. Bitcoin árakció, de még nem kötöttek üzletet. Bár a Bizottság jelezte, hogy ezek a termékek életképesek.

„Lehet kötetlen beszélgetéseket folytatni egy szabályozó hatósággal, és sok esetben – volt szabályozóként és ilyen beszélgetések során – meg tudom mondani, ha valaki hajlandó meghallgatni az érveimet, és esetleg jóváhagy egy terméket, vagy egyszerűen nincs esély a világon. . És úgy gondolom, hogy a BlackRocknak ​​minden bizonnyal megvannak a megfelelő tanácsadói, akik meghallják ezt az árnyalatot, és valószínűleg meg tudják mondani, hogy valódi nyitottság van-e a SEC oldalán, és valószínűleg ez az oka annak, hogy kérelmet nyújtanak be.”

„Nem hiszem, hogy hallották, hogy „nem probléma, mi jóváhagyjuk”, de úgy gondolom, hogy ezekben az informális beszélgetésekben érintették a fájdalom pontjait, gondolkodtak, hogyan kezeljék őket, és azt hiszem, a válasz. Ez volt: „Nem mondjuk azt, hogy ez teljesen hülyeség, miért nem nyújtod be, és folytassuk a beszélgetést.”

Dr. Gabbay azonban egy fontos figyelmeztetést fűzött ehhez a spekulációhoz, miszerint más entitások, mint pl. Coinbase és a Telegram arról számolt be, hogy korábban „kapcsolatban álltak a SEC-vel, beszélgettek és leveleztek, oda-vissza jártak, és ez egy gyümölcsöző beszélgetés volt. Aztán egy bizonyos ponton a SEC nem fogadta a hívásaikat, és néhány hónap múlva panasz érte őket. Tehát ebben az esetben a szabályozó hatóságnak nem így kellene üzletelnie.”

SEC, politika és kriptográfia

Ahogy a kriptoipar egyre közelebb kerül a mainstreamhez, és közepette panaszkodik, hogy a SEC túllépi hatáskörét és a végrehajtás, a politikusok és a politikai lobbi egyre fontosabbá válik a vitában. Azonban még a jövő évi amerikai elnökválasztás közeledtével sem világos, hogy a kriptográfiai pártok megosztottsága teljesen egyértelmű-e vagy sem.

„Az előző kormányzat republikánus volt, és a Trump-kormány idején Jay Clayton volt a SEC elnöke, és a végrehajtási szabályozás akkor kezdődött, és folytatódott, és nem láttam, hogy mindent megtettek volna a kriptográfia szabályozása érdekében.”

Bár másrészt Dr. Gabbay az év elején a SEC elnökével, Gary Genslerrel tartott kongresszusi meghallgatásra utalva így írta le a republikánusok frusztrációit: „A republikánus küldötteket hallva komoly kritika éri a SEC-et. Semmilyen módon nem voltak udvariasak, kedvesek vagy előzékenyek. Vállalkozáspártiak voltak, és nagyon világosan elmondták, hogy Gensler megközelítése és a SEC megközelítése nem volt üzletpárti, és nem biztosította a megfelelő egyértelműséget.”

A kép a koherencia, a higgadt elemzés és a nyitottság igénye a politikusok bevonásával kapcsolatban.

„Most, hogy [a kriptoipar] beérik, úgy gondolom, hogy ez a lehetőség a politikusok számára is – minden bizonnyal a proaktívabb, előrelátóbb politikusok számára –, hogy közbelépjenek, és elkezdjék kínálni megoldásaikat, mert ez egy döntő összetevő.”

Talán az Egyesült Államok zsákutcájának egy része abból is adódik, ahogy Dr. Gabbay fogalmazott: „A SEC nem a megfelelő gondolkodásmódban van ahhoz, hogy meghallja a kritikát, és talán tanul belőle valamit, és elszámoltatható. Nem csak igazságos lehetsz, és a szabályozók is hajlamosak erre.”

A kriptokódolástól távol, egy New Jersey-i bíróságon folyó nagy horderejű ügyben a My alapítójának vagyonát szabadították fel. Forex Alap, amelyet azután befagyasztottak CFTC feljelentést tett kiskereskedelmi csalás vádjával, míg az MFF vitatja a vádakat.

Ezzel az üggyel kapcsolatban Dr. Gabbay kijelentette: „Az MFF „szimulált kereskedést” adott el, és ahogy a bíró helyesen rámutatott, „lehet, hogy a környezetet szimulálták, de a kereskedés valódi volt”. Az ügyfelek gyakorlatilag lehetőséget kaptak a kereskedésre, hol sikeresek voltak, hol nem, és gyakorlatilag mindig az MFF volt az ellenfél. A pénzügyi szabályozás pontosan ezekben a helyzetekben hivatott megvédeni az ügyfeleket, és véleményem szerint a bíró helyesen mutatott rá arra, hogy az a tény, hogy a kereskedés valójában nem valós tőzsdén történt, lényegtelen.”

„Egyébként azt gondolom, hogy az MFF üzlete mögött meghúzódó alapötletnek van érdeme, és ez alapján lehet legitim vállalkozást létrehozni, de ehhez megfelelő nyilvánosságra hozatalra van szükség, és szabályozói védelmet kell biztosítani az ügyfeleknek. , ahol a törvény előírja az ilyen védelem biztosítását.”

A SEC nem kívánta kommentálni Zvi Gabbay megjegyzéseit, de Gensler megjegyzéseire irányított minket. bizonyság, és a beszéd megismételve azt a véleményét, hogy a kriptopiacokat értékpapír-szabályozásnak kell alávetni.

Időbélyeg:

Még több Pénzügyi mágnesek