USD/JPY: A JPY zuhant, figyelmen kívül hagyva a hawkosabb BoJ lehetőségét – MarketPulse

• Az USD/JPY közelmúltbeli emelkedése figyelmen kívül hagyta a fundamentumokat (33 év legnagyobb japán béremelése) és a BoJ-hírfolyamokat.
• A JGB hozamgörbéiben látható jelenlegi medvemeredek pálya a JPY közelmúltbeli gyengülésének rossz árazására utalhat.
• Figyelje meg az USD/JPY legfontosabb rövid távú 149.50-es ellenállását, miközben holnap, március 19-én a BoJ monetáris döntése várható.

Ez az előző jelentésünk nyomon követése, „USD/JPY: Minden szem Japán holnapi maginflációján” 26. február 2024-i dátummal. Kattintson itt összefoglalónak.

Az USD/JPY árfolyamakciói negatívan reagáltak közvetlenül a 150.70-es kulcsfontosságú ellenállás alá, amint azt korábbi elemzésünkben kiemeltük, és -435 pip/-2.9%-ot engedve a legutóbbi, március 146.48-i 8-as napközbeni mélypontra.

Ezt követően az USD/JPY feljebb sodródott, és a 148.00 pszichológiai szint fölé kereskedett, tekintettel a „nem túl puha” amerikai inflációs adatokra (CPI & PCE) februárra, ami növeli annak esélyét, hogy az amerikai jegybank nem siet az amerikai jegybank. csökkentette a Fed alapkamatát márciusban, sőt a májusi FOMC ülésen; ez visszaszorítja a várva várt első árfolyamot, ami levágta a naptárat.

Érdekes módon az egyenlet japán oldala nem ösztönözte a JPY új erejét. Múlt pénteken a Rengo, Japán legnagyobb szakszervezeti szövetsége bejelentette, hogy a vártnál erősebb, 5.28%-os átlagos munkavállalói béremelést biztosított a 2024/2025-ös pénzügyi évre vonatkozó előzetes bértárgyalások eredményeként, ami meghaladja a tavalyi 3.58%-os emelést. 1991 óta a legnagyobb béremelés.

Az elmúlt hónapokban a Bank of Japan elnöke, Ueda erősen hangsúlyozta, hogy a fenntartható béremelés kulcsfontosságú döntő tényező a BoJ számára jelenlegi rendkívül alkalmazkodó monetáris politikájának normalizálásában.    

Tekintettel a japán alkalmazottak bérének legutóbbi nagy megugrására, a Kyodo és a Nikkei helyi sajtó arról számolt be, hogy a BoJ holnap, március 0-én, kétnapos monetáris politikájának lejártakor 0.1-19 százalékos sávra emeli a rövid lejáratú kamatlábat. ülésén, a BoJ-hoz közel álló forrásokra hivatkozva. A Nikkei kijelentette, hogy a BoJ holnap megteheti az extra mérföldet a hozamgörbe-szabályozás (YCC) program eltörlésével a 10 éves japán államkötvény (JGB) hozamán, vagyis teljes mértékben eltörlik azokat a limiteket, ahol az 1%-os felső határt használják. egyelőre „referenciaszint”.

A fundamentumok és a híráramlás támogatása ellenére a JPY eddig nem erősödött

1. ábra: Az USD 5 napos gördülő teljesítménye más főbb devizákkal szemben 18. március 2024-án (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

Úgy tűnik azonban, hogy az USD/JPY jelenlegi árfolyammozgásai nem tükröznek olyan pozitív fundamentumokat és hírfolyamokat, amelyek támogatnák a JPY erősödését; ehelyett az USD/JPY tovább növelte a múlt pénteki emelkedést, utólag a Rengo béremelési eredményeit, és +131 pip/+0.9%-kal növelte a jelenlegi, 149.33-as napközbeni csúcsot a cikk írásának pillanatában.

Az USA-dollár más főbb devizákkal szembeni 5 napos gördülő teljesítménye alapján az USD/JPY pár a legjobban teljesítő, +1.5%-os erősödéssel (lásd 1. ábra).

Lehet, hogy a JPY jelenlegi gyengülése rosszul árazott

 2. ábra: A JGB hozamgörbe felárának fő trendjei 18. március 2024-án (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

3. ábra: Az US Treasuries/JGB hozamfelár középtávú trendjei 18. március 2024-án (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

A JGB hozamgörbe jelenlegi medve meredekségi pályája mind a 10 éves/2 éves felára, mind a 30 év/2 éves felára esetében, 2022 június vége óta és legutóbb, mindkét hozamgörbe felárat sikerült elérni 0.54%-os (10 év/2 év) és 1.60%-os (30 év/2 év) visszapattanásban részesítsék a megfelelő növekvő csatornatámogatást (lásd a 2. ábrát).

A medve meredekebb hozamgörbe mozgását a hosszabb végű (10 éves és 30 éves JGB hozamok) okozzák, amelyek gyorsabb ütemben emelkednek, mint az alsó vég (2 éves JGB hozam) arra utal, hogy a japán gazdaság nem mutatja egyértelmű jeleit a deflációs környezethez való visszatérésnek, ami viszont több mozgásteret biztosít a BoJ számára, hogy hamarosan beindítsa rendkívül alkalmazkodó monetáris politikája normalizálását.

Másodszor, mind a hosszú, mind a rövid végű hozamkülönbözet ​​az Egyesült Államok kincstárai és a JGB-k között továbbra is a megfelelő kulcsfontosságú ellenállási szint alatt van; 3.8% (10 év) és 5.11% (2 év) (lásd 3. ábra).

Nézze meg az USD/JPY 20 napos mozgóátlagát

4. ábra: USD/JPY rövid távú trend 18. március 2024-án (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

Az USD/JPY legutóbbi kéthetes emelkedése a március 8-i 146.48-as mélypontról mostanra elérte a 149.50-es kulcsfontosságú inflexiós szintet, amely egybeesik a 20 napos mozgóátlag ellenállásként, a kisebb emelkedő csatornájának felső határaként. hely március 8-i mélypont, korábbi kisebb ingadozási mélypontok február 15-én/február 29-én, és közel a február 76.4-i csúcstól a március 27-i mélypontig tartó 8%-os Fibonacci-visszakövetéshez (lásd 4. ábra).

Ezen túlmenően az óránkénti RSI lendületmutató bearish divergenciát villantott fel túlvásárolt régiójában, ami az USD/JPY közelmúltbeli felfelé ívelő lendületének esetleges enyhülésére utal.

Ha a 149.50-es kulcsfontosságú rövid távú pivotális ellenállást nem haladják meg felfelé, akkor az USD/JPY potenciális bearish reakciót válthat ki, hogy az első lépésben felfedje a 148.80/60 és 147.95 rövid távú támaszokat.

Másrészt, a 149.50 feletti távolság érvényteleníti a bearish torzítást a következő rövid távú ellenálláshoz, hogy 150.15-nél jöjjön be, és felette kiteszi a fő ellenállási zóna alsó határát 150.65/85-nél.

A tartalom csak általános tájékoztatási célokat szolgál. Nem befektetési tanácsadás vagy megoldás értékpapírok vételére vagy eladására. A vélemények a szerzők; nem feltétlenül az OANDA Business Information & Services, Inc. vagy bármely leányvállalata, leányvállalata, tisztségviselője vagy igazgatója. Ha reprodukálni vagy újra szeretné terjeszteni az OANDA Business Information & Services, Inc. által készített díjnyertes forex-, áru- és globális index-elemző és híroldal-szolgáltatás, a MarketPulse-on található tartalmat, kérjük, nyissa meg az RSS-hírcsatornát, vagy lépjen kapcsolatba velünk a következő címen: info@marketpulse.com. Látogatás https://www.marketpulse.com/ hogy többet megtudjon a globális piacok üteméről. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.