A bankok folyamatosan gördítenek Fed-hiteleket

A bankpiaci gondok enyhültek, mivel a múlt héten a Deutsche Bank elleni spekulatív támadás során sokan rámutattak arra, hogy a bank valójában nagyon nyereséges volt.

A Federal Reserve Banks ideiglenes programja azonban sokkal tartósabbá válhat, mivel úgy tűnik, hogy a bankok nem sietnek a hiteleik visszafizetésével.

Néhány 400 milliárd $ a Fed repok és kölcsönök útján kereskedelmi bankoknak adott ki, ebből 354 milliárd dollárt a banki lejáratú finanszírozási program (BTFP) keretében, amely az eszközöket a megvásárolt, nem pedig a jelenlegi áron értékeli.

A Fed csütörtökön nyilvánosságra hozott mérlege azt mutatja, hogy a bankok még mindig körülbelül ennyit tartanak, mindössze 10 milliárd dollárt fizettek vissza a hitelekért, így 342 milliárd dollárra csökkentek.

Az, hogy nem nőnek az összegek, megkönnyebbülést jelenthet, de ezekből az adatokból sokat a bizalomra kell vennünk. Nincs a Fed auditja, nincs nyilvános blokklánc, ahol biztosak lehetnénk a tényekben. A mérleg alapos vizsgálata után nem lehet figyelmen kívül hagyni a számviteli masszázsokat.

Névértéken tekintve azonban, bár a válság akut szakasza egyelőre véget érhet, egy krónikus szakasz lehet kialakulóban, mivel a kereskedelmi bankok arra hagyatkozhatnak, hogy végül a lakosság vállalja a kockázatot – és semmiféle előnyt – a birtoklásból. volatilis eszközök, például kötvények.

A BTFP-t úgy alakították ki, hogy lehetővé tegye a kereskedelmi bankok számára, hogy lejáratig tartsák az Egyesült Államok kincstárjegyeit, amikor is azokat névértéken fizetik vissza.

Tehát leegyszerűsítve, ha kölcsönadtál a kormánynak 1,000 dollárt olyan feltételekkel, amelyeket tíz éven belül visszafizetnek, akkor tíz év múlva kapsz 1,000 dollárt.

Az, hogy a piac jelenleg 500 dollárra értékeli ezt a kötvényt, nem számít tíz év múlva, mert akkor is kap 1,000 dollárt. Ezért a Fed jelenleg 1,000 dollárra értékeli a kötvényt, nem pedig 500 dolláros piaci árfolyamon.

Ezen értékelés alapján a bankok 1,000 dollár kölcsönt kaphatnak, szükség szerint kifizethetik a betéteseket, és ezért számviteli szempontból a kötvény ma 1,000 dollárt ér, nem pedig 500 dollárt, ahogy a piac mondja.

Szép absztrakció, ha hozzáférsz, amit a közvélemény természetesen nem, de a kereskedelmi bankok vezetői a Fed-nél ülnek, így ők maguk alkotják meg a piaccal nem foglalkozó szabályokat.

És amíg nem történik semmi baj, akkor mindennek működnie kell, de természetesen fennáll annak a veszélye, hogy ha krónikussá válik és megnő a mérete, akkor halmozódik és koncentrálja a kockázatot.

Ennek kielégítésére feltehetően kapunk még egy masszírozást, de az ember azon tűnődik, vajon az absztrakció valamikor túlságosan elszakad-e a valóságtól.

Emellett vannak méltányossági kérdések is. Ha a kereskedelmi bankok hozzájutnak ehhez, akkor ezt a lakosság számára is meg kell könnyíteniük bankszámlájukon keresztül.

Megszabadulhatunk a kötvények másodlagos piacától is, kivéve persze, hogy van egy fogás, mert ez adósság.

Ezeket a kölcsönöket kamatostul vissza kell fizetni a Fed-nek. Ha makacs a kötvénypiac, akkor ezek a kereskedelmi bankok megengedhetik maguknak a kamatot évekig a lejáratig?

És sok ilyen eszköz esetében a kötvénypiac makacs lesz, mert aki a földön akar évi 1%-os kölcsönt a kormánynak tíz évre, amikor az új államadósság kibocsátja, az 4%-ot fizet.

Felveti a kérdést, hogy ez a BTFP csak rövid távon működik-e, hogy időt nyerjen és kezelje a bizalmi kérdéseket, mivel mind közép-, mind hosszú távon ez a kötvény valójában 500 dollárt ér.

Semmiféle trükk nem változtathat ezen a tényen, még akkor sem, ha a felszínen úgy tűnik, hogy igen.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• Platoblockchain. Web3 metaverzum intelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://www.trustnodes.com/2023/03/31/banks-keep-rolling-fed-loans