A digitális eszközök jövője: nem nulla összegű játék

Blockchain a technológia és a digitális eszközök új magasságokba emelkedtek 2021-ben; A rekord 30 milliárd dolláros befektetés mellett a FinTech e szektora iránti érdeklődés soha nem volt ekkora. De mi történik ezzel a sok pénzzel? Ez volt a témája az 1871-es közelmúltban Tech Talk: Digitális eszközök és kriptovaluta: Kitörési év, a szakértők mérlegelik, hogy a digitális eszközök fejlesztése merre halad a következő néhány évben.

Ez egy széles téma – a kriptovalutáktól a tokenizált értékpapírokig és a CBDC-kig. A digitális eszközök nagyon különböző technológiák széles skáláját tartalmazzák, amelyek különböző célokra vannak beállítva, akár a technológiai startup termékfejlesztés szélén, akár egyre inkább a hagyományos pénzügyi intézményeken belül. A blockchain összevonja őket – az intelligens logikába csomagolt adatok a hatékonyság növelése érdekében.

„Ez a Web 3.0 – a szemantikus web” – mondta Arijit Das, a Northern Trust Digital Asset Innovation technológiai csoportjának vezetője. "Az adatok ingyenesek, terjesztettek, és az adatok logikája lehetővé teszi a cél meghatározását."

Az olyan hagyományos intézmények esetében, mint a Northern Trust, ezt a logikát végső soron a hagyományos pénzügyi rendszerek és az új rendszerek közötti hidak építésében szolgálják. Végtére is, bármi is legyen az újítás, a hagyományos banki eszközök valószínűleg nem tűnnek el egyhamar. De hogyan lehet a blockchain hatékonyabbá tenni őket, miközben új termékeket is lehetővé tesznek?

„Néhány terméket piacra dobtunk, először a magántőke területén, amelyek meghozták blockchain arra a térre – mondta Das. „Múlt évben volt egy termékünk, amely Szingapúrban jelent meg, és az általunk letétbe helyezett teljes kötvényeket átvesszük, és tokenként kifejezzük egy ottani szabályozott tőzsdén. Frakcionáltuk a kötvényeket, így a lakossági befektetők nagybani kötvényt vehetnek és adhatnak el.”

A blokklánc technológia forradalmi eszközként való felhasználása

Ez a harmónia – az új technológia ötvözése a hagyományos szabályozott eszközökbe – kulcsfontosságú a pénzintézetek stratégiájában. Ez nem kevésbé forradalmi az üzleti élet egy régebbi módjában gyökerező gyökereik számára.

"Gondolom blockchain a technológia forradalmasítani fogja az egész értékpapír-üzletágat elszámolási és elszámolási szempontból” – mondta Lilya Tessler, a Sidley's FinTech és üzletágának vezetője. Blockchain Csoport. „Nem értem, miért nem érhetjük el az azonnali elszámolást értékpapír-tranzakciók esetén – kriptovaluták esetében ezt csináljuk.”

Ez egy újítás, amely már érkezik – a Boston Options Exchange (BOX) nemrég kapta meg a SEC jóváhagyását a Boston Security Token Exchange (BSTX) számára a tZero kriptotokenizáló céggel közös vállalkozás számára, amely piaci adatait fogja használni Blockchain termék ideálisan azonnali elszámolási tranzakció és egyéb új blockchain- Erőteljes megoldások, amelyek célja a kereskedés javítása, miközben demokratizálja a hozzáférést más vállalatokhoz és eszközökhöz.

Nincsenek egyedül. Több tőzsde is foglalkozik a szabályozott tőzsde bővítésének ötletével. Egyesek még az olyan termékekben rejlő lehetőségeket is vizsgálják, mint az ETF-ek és a DeFi, amelyek sokkal szélesebb befektetési piacot nyithatnak meg az egyének számára anélkül, hogy brókerközvetítőre lenne szükség.

„Szabályozási szempontból nagyon intenzív ez a kiskereskedelmi tevékenység, de ez megtörténik” – mondta Szkoda Renata, a Galaxy Digital Blue Fire Capital Europe ügyvezető igazgatója és pénzügyi igazgatója. „Az emberek éjjel-nappal dolgoznak azon, hogy fejlesszék ezeket a kötegeket, ezeket a különböző megoldásokat kereskedésre, hitelezésre, befektetésekre, hozamgazdálkodásra – és bármelyikünk hozzáférhet a saját befektetőnkhöz. Lehet, hogy ezek a brókercégek mindegyike létezni fog az oldalon, de lesz lehetőségünk erre egyedül. És szerintem ez nagyon izgalmas.”

Ez a szabályozási folyamat felpörög. A kormányok világszerte végre kezdik azon törni a fejüket, hogy pontosan mit is takar ez a technológia, és mire képes. Azonban még mindig hosszú út áll előttünk, különösen azért, mert ez a szabályozás még mindig elkeserítően átláthatatlan lehet. Nem arról van szó, hogy például a kriptovaluták nem szabályozottak. Inkább az, hogy pontosan tudjuk, ki melyik termék felett rendelkezik joghatósággal.

A SEC joghatóságot követel az értékpapírok felett, amelyek a kriptovaluták alá tartoznak. Mindazonáltal áruknak is felfoghatók, ami bevezeti a CFTC-t. A banki szabályozó hatóságok is kockára teszik követelésüket, miközben egyre több kriptográfiai cég lép be a hagyományos pénzügyi szolgáltatások területére. És mégis, mások folyamatosan lépnek esetről-esetre.

„A legutóbbi időben a Fogyasztóvédelmi Pénzügyi Hivatal nyilvános nyilatkozatait láttuk a fogyasztóknak kínált termékek végrehajtására vonatkozó joghatóságukról” – mondta Tessler. „Láttuk, hogy a Federal Reserve útmutatást adott ki – és a Fed által szabályozott bankokra összpontosítanak, de ők azok is, akik fontolgatják, hogy a kormánynak felajánlania kellene-e a CBDC-t. Mivel a bitcoint fizetőeszközként használják, különböző szenátorok és kongresszusi képviselők nagyon hangoztatták, hogy több szabályozásra van szükség ezeknek a dolgoknak a valutaként való használatával kapcsolatban. És akkor sok átfedő szabályozás van a stabil érmékkel kapcsolatban, különösen az elmúlt évben.

Az egyértelműség hiánya valószínűleg az utolsó nagy akadály a blockchain leküzdeni, mielőtt azt valóban mindenütt jelen lévőnek tekinthetnénk az iparágban. Az NFT-től a DeFi-ig és azon túl is létezhetnek szabályok – de nem mindig érthetőek jól.

„Az NFT-kben hatalmas alkalmazások léteznek, amelyekre nem is gondolunk” – mondta Das. „De a szabályok nem egyértelműek. Sok az átláthatatlanság a tekintetben, hogy mit szabályoznak, ki szabályozza, hogyan szabályozzák, és amíg ezt nem tisztázzák, addig nem sok befektetést kell ebbe tenni. Az emberek tudni akarják, mik a szabályok, és amíg nem tudjuk tisztázni az NFT-k számára, addig az intézményi befektetések perifériájára kerül.

Ez ugyanúgy igaz lesz a DeFi befektetésekre is, mivel a fogyasztóvédelem létfontosságú annak megakadályozásához, hogy a befektetések feletti egyedi ellenőrzési szint túlságosan kétélű fegyverré váljon a lakossági fogyasztók számára.

Milyen lesz a jövő?

Az előremenetel most elkerülhetetlennek tűnik, mivel a beruházások évről évre folyamatosan nőnek. Továbbra is egy olyan jövő felé közeledünk, ahol a digitális eszközök normává válnak, és az azonnali elszámolások az üzletelés egyszerű elvárásává válnak. Eljött az ideje, hogy az intézmények bekapcsolódjanak – ahogy sokan már megtették.

„Nem hiszem, hogy ezen a téren veszteseknek kell lenniük” – mondta Das. „Ez nem egy nulla összegű játék. A közvetítők és a letétkezelők tevékenysége eltérő lehet, de ha makroszinten lépünk ki, az hatékonyságot hoz a rendszerbe. Ez csökkenti a rendszer általános költségeit, javítja a végfelhasználó közvetlenebb interakcióját, és a torta egyre nő. Csak jól kell tennünk, és mindannyian nyerhetünk.”

- Jessica Purdy