A végső kriptográfiai átvétel határa

1. Piaci mozgások

Júliusban a Bitcoin (BTC) az első pozitív havi zárást érte el március óta, a bitcoin +20%-kal. Az Ethereum (ETH) 15%-kal emelkedett júliusban.

1. táblázat: Ár-összehasonlítás: Bitcoin, Ethereum, arany, amerikai részvények, hosszú lejáratú amerikai kincstárjegyek, amerikai dollár (%-os változás)

A júliusi konstruktív árlépéssel ellentétben a hónap legtöbb láncon belüli mutatójában folyamatos lassulást tapasztaltunk.

2. táblázat: Július vs június Bitcoin hálózat aktivitása

2. A végső kriptográfiai átvétel határa

A főbb befektetői kategóriák közül csak egy maradt hivatalosan a kriptobefektetési oldalvonalon: a kormány.

A kormányok már korábban is „birtokolnak” olyan kriptoeszközöket, mint a bitcoin. Ennek oka legalább a 2013-as Selyemút sötét piacterén végrehajtott bűnüldözési lefoglalások, valamint a feltételezett nemzetállami hackertámadások.

Néhány önkormányzati tisztviselő, például Miami polgármestere, Francis Suarez, szintén érdeklődést mutatott a bitcoin kincstári tartalékeszközként való birtoklása iránt. És az, hogy El Salvador legalizálta a bitcoint törvényes fizetőeszközként, minden bizonnyal megnyílik annak a lehetősége, hogy ez a nemzet állami tartalékeszközként tartsa a bitcoint.

A mai napig azonban egyetlen kormányzati szerv sem jelentette be nyilvánosan, hogy jelenleg bitcoint vagy bármilyen más kriptoeszközt birtokol. beruházás célokra.

Mindössze közvetett bizonyítékunk van és használt jelentések a befektetési célú kriptot birtokló kormányzati ellenőrzés alatt álló jogalanyok.

Hisszük, hogy ez változni fog.

A szuverén intézmények, köztük a központi bankok, az egyik, ha nem a legnagyobb aranybirtokosok (legalább 2 billió USD). Más egyéni és Wall Street-i aranybefektetőkhöz hasonlóan mi is arra számítunk, hogy az államok egyre inkább diverzifikálják őket „Digitális arany” (bitcoin).

Az USA-dollár csökkenő vásárlóereje miatti aggodalmak, valamint az amerikai politikai célkitűzések alkalmazását szolgáló „fegyverzé” sok kormányt arra késztet, hogy alternatív tartalékeszközöket fontolgasson.

Még a világ néhány kiválasztott kormányának kisebb százalékos allokációja is, amelyekről úgy gondoljuk, hogy elsőként mozdulnak el ebbe az irányba (pl. az Egyesült Államok, Európa, Kína stb. kizárása), drámaian megnövelheti a bitcoinba irányuló pénzáramlást (3. táblázat).

3. táblázat: Az állampapírok több billió dolláros bitcoin piacot képviselnek

A kriptoeszközök állami intézmények általi közvetlen nyilvános tulajdonlása szintén hozzájárul a kriptográfiai átvételt elhomályosító folyamatban lévő szabályozási bizonytalanságok egy részének megszüntetéséhez, amint azt a következő részben tárgyaljuk.

3. Változó szabályozási környezet a kriptoval kapcsolatban

A folyamatban lévő kriptovaluta bikapiac az előzőekhez hasonlóan ismét a döntéshozók és a szabályozók radarjára helyezte ezt az iparágat.

Általánosságban elmondható, hogy az Egyesült Államok és az azt követő országok szabályozási környezete továbbra is kedvező a kriptovaluták irányába. Létezik olyan elszámolás, hogy a hálózat egyéni felhasználója, legyen az fizető/kedvezményezett, bányász vagy csomópont, nem szabályozott pénzügyi közvetítőként. Hasonlóképpen, a SEC látszólag eldöntötte, hol tekinti a vonalat arra vonatkozóan, hogy egy adott token értékpapír-e vagy sem. Összességében ez jó hír a kriptovaluta hálózatok számára.

Vannak azonban aggodalomra okot adó területek. Ezek többnyire azokra a vállalatokra vonatkoznak, amelyek a kriptovaluta hálózatok tetejére építették fel vállalkozásukat, nem pedig magukra a hálózatokra. A hálózatokkal ellentétben a vállalatoknak szabályozási kötelezettségeik vannak, és a végrehajtás célpontjai lehetnek.

Íme néhány terület, amelyet figyelünk:

Nem amerikai tőzsdék

Nem titok, hogy a kriptovaluta tőzsdei piac legnagyobb szereplői közül néhányan a magas tőkeáttételű és egyéb szabályozási arbitrázstermékek kínálatának tulajdoníthatják gyors növekedésüket. Úgy tűnik, a türelem elfogyott ehhez a viselkedéshez. Különösen a Binance, amely a legnagyobb volumenű tőzsde, az Egyesült Királyságban, Németországban, Japánban, Kanadában és Olaszországban került a szabályozók célpontjába.

Egy másik nagy tőzsde, az FTX hasonlóképpen vizsgálat alá került a magas tőkeáttételű (100-szoros) kereskedése és az úgynevezett „tőzsdei tokenek” kibocsátása miatt, amelyek amerikai értékpapírokat kínálnak nem egyesült államokbeli ügyfelek számára. Mivel mindkét tőzsde a megfelelés felé halad, a részvénytokeneket törölték, és a tőkeáttételt 20-szorosára korlátozták.

Egyszerűen méretük miatt a szigorúbb végrehajtás rövid távon valószínűleg zavaró lenne. Versenyeznek a megfelelésért, de lehet, hogy nem elég gyors.

Stablecoins

A stabil érmék, a kriptoeszköz-tokenek, amelyeket úgy terveztek, hogy rögzítsenek valamihez, például a dollárhoz, az érték mozgatásának előnyben részesített módjai lettek a kriptoökoszisztémán keresztül, és egyre inkább azon túl. Itt valódi innováció van, és használatukból azonnal nyilvánvalóvá válik, hogy felülmúlják a banki átutalásokat.

Növekvő méretük és készleteik átlátszatlansága azonban szerte a világon szabályozó hatóságokkal rendelkezik. Különösen a Facebook közelgő belépése erre a piacra félő, hogy az első naptól kezdve rendszerszinten fontos lesz.

A két legnépszerűbb stablecoin, a Tether és az USDC felfedte, hogy tartalékaik alapvetően kereskedelmi papírokból és egyéb értékpapírokból állnak. Gary Gensler, a SEC elnöke egy közelmúltbeli beszédében azt javasolta, hogyértékpapírokkal fedezett stabil érték token” egy értékpapír.

Ha a SEC ezt követi, és ezek a vállalatok nem érik el az álláspontjukat, annak következményei lennének a pénz mozgásában a kripto-ökoszisztémán keresztül, különösen a DeFi felé, ahol ezek az eszközök egyedülállóan értékesek.

Defi

A decentralizált pénzügyi alkalmazások, amelyek intelligens szerződésekként épülnek fel olyan blokkláncra, mint az Ethereum, gyorsan növekednek. Az e szerződések által kínált szolgáltatások közül sok olyan tevékenységet hoz újra, amelyet jellemzően szigorúan szabályoznak, például származékos ügyleteket.

A szabályozók jelenleg aktívan figyelik ezt a teret, és felvázolják megközelítésüket. Kétségtelenül meg akarják semmisíteni vagy visszatartani az ilyen eszközök létrehozását és népszerűsítését.

Továbbra sem világos, hogy a végrehajtás hogyan közelíthető meg. Egy valóban decentralizált tőzsdének például nem lenne olyan entitása, amely ellen érvényesíteni lehetne. Csábító cél lehet azonban egy olyan vállalat, amely egy adott központosított pontot, például egy webhely URL-címét kezeli, vagy valamilyen módon profitot termel a használatából.

Az Uniswap, egy népszerű DEX (decentralizált csere), egy intelligens szerződéssorozat az Ethereumon. Nem lehet leállítani. A Uniswap Labs cég azonban fenntartja ennek a kapcsolattartónak a legnépszerűbb kezelőfelületét, az Uniswap.com-ot.

A Labs lecserélése nemrég eltávolították a listáról sok megkérdőjelezhető token az egyesült államokbeli kezelőfelületről. Azonban továbbra is elérhetőek bárki számára, aki tudja, hogyan kommunikáljon az Ethereum blokklánccal. Majd kiderül, hogy ez kielégíti-e a szabályozó hatóságokat. És tekintettel arra, hogy a tényleges eszköz továbbra is elérhető, nem világos, hogy ennek mekkora hatása lehet a piac kezdeti rémületén túl.

4. Amit olvasunk, hallunk és nézünk.

Crypto

A Crypto-n túl

Source: https://medium.com/blockchain/the-final-crypto-adoption-frontier-c4907117f530?source=rss—-8ac49aa8fe03—4