A Lummis-Gillibrand törvényjavaslat átalakíthatja a globális kriptográfiai szabályozást

A régóta várt és nagyon várt kriptoszámlát, a Felelős Pénzügyi Innovációs Törvény Cynthia Lummis (R-WY) amerikai szenátor által támogatott, nemrégiben kétpárti javaslatként terjesztették elő, amelyet Kirsten Gillibrand (D-NY) amerikai szenátor támogat. Az ambiciózus és átfogó törvényjavaslat számos kulcsfontosságú pillért tartalmaz – beleértve a szabályozási felügyeletet, a definíciók pontosítását, az adózást, a banki és fizetési stabil érméket –, amelyek törvénybe iktatása esetén az amerikai határokon túlmutatóan átformálhatják a kriptográfia világát.

A törvényjavaslat fő hangsúlya egyértelműen a központosított szolgáltatókra és a meglévő szabályozási konstrukciókba való beillesztésére irányul. Az egyetlen javaslat ehhez kapcsolódik decentralizált finanszírozás a fogyasztóvédelem és a megfelelő tájékoztatás. Ez praktikus kiindulópont, mert a központosított központok és platformok felhasználóinak száma jelenleg messze meghaladja a DeFi felhasználóit.

Veszélyes területre érkezünk, mivel egyes kriptoplatformok okos marketinggel, gyönyörű esztétikus dizájnnal és felhasználói élménnyel vonják el a kockázatot. Egyesek még azzal is határosak, hogy a digitális eszközöket hamisan, az USA-dollárnak megfelelő megtakarítási számlaként tüntetik fel. Ma a felhasználók átláthatatlan kockázatoknak vannak kitéve a BlockFi által kiváltott viharos környezetben, Celsius és más problémás CeFi játékosok.

A szabályozási felügyelet és a fogyasztóvédelem fontosságát és értékét nem lehet alábecsülni. A szabályozatlan környezetben a fogyasztók korlátozott információval rendelkeznek azokról a kriptotőzsdékről vagy platformokról, ahol pénzeszközöket küldenek és tárolnak. Szabályok és előírások nélkül nincs kiindulópont egy kriptotőzsde vagy platform biztonságos és megbízható működéséhez, valamint megfelelő irányításához és kezeléséhez.

A érvényben lévő szabályozás révén a fogyasztók jobban megértik, hogy a digitális eszközök bejegyzett digitális eszköztőzsdén való tárolása nem egyenlő a digitális eszközök off-shore bejegyzett kriptokölcsönzési platformon történő elhelyezésével. Másodszor, a fogyasztók jobban megértik, hogy minden digitális eszköztőzsde vagy platform eltérő képességekkel rendelkezik a működési és a kiberbiztonsági kockázatkezelés terén. Harmadszor, a fogyasztók jobban megértik, hogyan tárolják és védik pénzeszközeiket, és milyen jogi követeléseik vannak ezekkel az alapokkal szemben normál és kivételes körülmények között, például amikor a tőzsde vagy a platform csődbe megy.

Ez a cikk kiemeli ennek a törvényjavaslatnak a kulcsfontosságú elemeit, és véleményezi a szabályozás lehetséges előnyeit a kriptoiparra leselkedő közelmúltbeli veszélyek hátterében. A szabályozás nem tudja kiküszöbölni a kockázatot, de nagy részét mérsékelheti azáltal, hogy megbízható környezetet hoz létre a kockázatkerülő felhasználók többsége számára.

A definíciók és az adózás pontosítása

A Lummis-Gillibrand törvényjavaslat legalapvetőbb eleme a kriptoipar és az ökoszisztéma résztvevőinek közös definícióinak leszögezése. Meghatározó pillanat lesz a kriptoipar számára, amikor tanúi leszünk annak, hogy az olyan meghatározások, mint a „digitális eszköz” és a „fizetési stabil érme” módosulnak az Egyesült Államok kódexében, a törvény szó szerinti könyvében. 

A múltban láthattuk, hogy a rosszul felépített definíciók milyen zavart és bizonytalanságot okozhatnak. Lummis szenátor Korábban a 2021-ben életbe léptetett infrastrukturális beruházásokról és foglalkoztatásról szóló törvény értelmében a „bróker” túlságosan tág meghatározásáról folytatott harc élére állt. A törvény félreérthetően a digitális eszközök bányászai és kereskedői, a hardver- és szoftvertárca-szolgáltatók, valamint a protokollfejlesztők „brókerei” közé söpör. Az Internal Revenue Service (IRS) adóbevallási követelményei. Az új kriptotörvény a „bróker” definícióját kívánja módosítani.

A kripto eszközosztályként való elismerése az adózás és a számviteli kezelés egyértelműségével kombinálva szükséges építőkövei a szélesebb körű intézményi és vállalati elfogadásnak.

Szabályozási felügyelet

A Lummis-Gillibrand törvényjavaslat központi eleme a szabályozási kör kibővítése a digitális eszközökre, és az égetően szükséges fogyasztóvédelem bevezetése. A szabályozási felügyeletet a meglévő szabályozó ügynökségek, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) és a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) biztosítják. A szabályozói jogkör meghatározásának előfeltétele a „kiegészítő eszköz” újszerű és kissé kétértelmű definícióján alapul. A törvénytervezetre reagálva az iparági szereplők abban reménykednek, hogy a piaci kapitalizációt tekintve vezető kriptovaluták többsége valóban a CFTC felügyelete alatt álló kiegészítő eszközök kategóriába fog tartozni.

A CFTC hatásköre tovább bővül a digitális eszköztőzsdék szabályozási felügyeletére, amelyeknek regisztrálniuk kellene a bizottságnál, és vonatkoznának rájuk a letétkezeléssel, az ügyfélalapok elkülönítésével, a piac integritásával, a margin kereskedéssel, a hatósági jelentéstétellel, az irányítással, a megfelelőséggel kapcsolatos szabályok és szabványok. és kockázatkezelés. Őszintén meglepő, hogy az iparág, különösen a kriptotőzsdék, ilyen nagyra nőtt anélkül, hogy a hagyományos pénzügyi intézményekre vonatkozó szabályok és szabványok érvényesülnének, amelyek őrzik pénzünket vagy eszközeinket.

A törvényjavaslat fogyasztóvédelmi eleme elsősorban a digitális eszközszolgáltatást nyújtó személyek vagy protokollok megfelelő közzétételére összpontosít. A termékekkel és szolgáltatásokkal, a kockázatokkal, díjakkal, a kamatláb-számításokkal és az újraelzálogosítási politikákkal kapcsolatos közzététel mindennapos a hagyományos pénzügyi szolgáltatásoknál, és a kriptoipar számára is szükséges.

Banki és fizetési szolgáltatások

A Lummis-Gillibrand törvényjavaslat lefekteti az alapokat a letétkezelő intézmények számára, hogy „fizetési stabil érméket” bocsáthassanak ki, amelyeket hivatalosan úgy határoztak meg, mint „kérésre, egy az egyben beváltható amerikai dollárban denominált eszközökre”. A fizetési stabil érméket teljes mértékben le kell foglalni, és 100%-ban jó minőségű likvid eszközökkel kell fedezni a törvényjavaslatban meghatározott vagy a banki szabályozó hatóságok által meghatározottak szerint. A kibocsátók kötelesek havonta közzétenni az eszközöket, és a megfelelő banki szabályozó hatóságok megvizsgálják és ellenőrzik őket.

A fizetési stablecoinra vonatkozó javaslat nagyrészt összhangban van az elnöki munkacsoport ajánlásaival jelentés a stabil érmékről A PWG ajánlása ellen gyakran hivatkozott okok egyike az, hogy a szigorú szabályozási megfelelési követelmények akadályoznák a fejlődést és az innovációt. A törvényjavaslat ezt a kritikát úgy kezeli, hogy személyre szabott felügyeleti megközelítést vázol fel a kizárólag fizetési stabil érmék kibocsátásával foglalkozó monoline letétkezelő intézmények számára. A testreszabás egyszerűsített tőkeszabályozási keretrendszert és egyedi tervet igényel a működés stresszhelyzetben történő újraindítására vagy felszámolására.

A szabályozott letéti intézmények által kibocsátott minősített stabil érmék választási lehetőséget kínálnak a felhasználóknak, hogy megbízható és engedélyezőlistán szereplő környezetben működjenek. Fontos, hogy a Lummis-Gillibrand törvényjavaslat nem zárja ki a stabil érmék nem letéti intézmények általi kibocsátását, és nem akadályozza meg az építőket abban, hogy nem teljesen fedezett stabil érméket hozzanak létre. A törvényjavaslat azonban lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy jobban meg tudják különböztetni a biztonságos és megbízható stabil érméket (teljesen integrálva a hagyományos banki szolgáltatásokba és megfelelnek a szabályozási követelményeknek) a kísérletibb stabil érméktől.

Következtetés

Lummis szenátor és más törvényhozók lézeres fókuszának köszönhetően valódi vonzásnak lehetünk tanúi a kriptográfia átfogó szabályozási kerete terén az Egyesült Államokban. A globális vezető szerep azt jelenti, hogy az Egyesült Államok keretrendszere mintaként vagy útmutatóként szolgál majd a világ más országai és kisebb piacai számára. Nagyon fontos, hogy az Egyesült Államok törvényhozói és szabályozói világos és ésszerű megközelítést alkalmazzanak, és úgy tűnik, hogy a Lummis-Gillibrand törvényjavaslat éppen ezt teszi.

A következő visszaesés a kriptopiacokon egy nagyságrenddel erősebb lesz, mint az előző. Lakossági számlák millióit fenyegeti a veszteségek elszenvedése, mivel nem tud különbséget tenni az egyik központosított szolgáltató és a másik kockázata között. Sok befektető már elképesztő veszteségeket szenvedett el, mert képtelen volt rá különbséget tenni az egyik stablecoin és a másik kockázata között. Ezeknek a felhasználóknak a szabályozása döntő jelentőségű, és nem lehet elég hamar.