A Spot Bitcoin ETF – Íme, amit tudnod kell

„Mikor hagyja jóvá a Bizottság a Bitcoin tőzsdén forgalmazott terméket? ez az egyik leggyakoribb kérdés, amit kapok." – Hester Peirce, a SEC biztos

Sok amerikai befektető szívesen látna egy helyet Bitcoin (BTC) tőzsdén forgalmazott alap (ETF), de csak az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet öt tagjának véleménye számít.

És nekik nincs.

A SEC nem szenvedett hiányt a lehetőségektől. Az elmúlt kilenc évben több mint két tucat azonnali Bitcoin ETF-et utasítottak el, ebből csak idén több mint fél tucat.

Mégis, a spot Bitcoin ETF jóváhagyása nagy dolog, mert mélyen élénkíti a keresletet azáltal, hogy sokkal könnyebb utat teremt mind a lakossági, mind az intézményi befektetők számára.

Végül is ugyanezt tette az arany esetében – és számtalan befektető számára „feloldaná” a Bitcoint befektetési eszközként.

Megmutatom, hogyan…

A Bitcoin ETF megnyitná a lakossági befektetések „zapját”

„A technológiailag kevésbé jártas lakossági befektetők számára a kriptográfiai közvetlen befektetés fő akadálya a pénztárca létrehozása, valamint a számukra ismeretlen tőzsdéken és platformokon történő kereskedés. Ha ETF-be fektetve hozzáfér a kriptopénzekhez, az megoldaná ezeket a problémákat” – mondta Hany Rashwan, a 21Shares kriptográfiai befektetési cég vezérigazgatója. mondta Cointelegraph. „Intézményi fronton a befektetők a befektetési korlátozások és a szabályozási bizonytalanság miatt ki vannak zárva.”

Nic Carter, a Castle Island Ventures általános partnere és a Coin Metrics társalapítója, mondta Bloomberg tavaly egy spot Bitcoin ETF „minden idők legforróbb áru ETF-bevezetése lesz, amely valószínűleg jóval több mint 100 milliárd dollárnyi eszközt vonzott egy hónapon belül”.

Mint említettem, történelmi előzményeink is vannak. Gondold át, mi történt azután debütált az első arany ETF 2004 novemberében. Az arany unciánként körülbelül 40 dolláron forgott. Két évvel később az arany ára körülbelül 33%-kal emelkedett. Több tucat arany ETF árasztotta el a piacot, és még több befektetőt vonzott. 2011-re az arany ára meghaladta az 1,800 dollárt, ami 315%-os nyereség az első arany ETF indulásakor.

Ez a fajta lehetőség még frusztrálóbbá tette, hogy a SEC általánosan elutasította a spot Bitcoin ETF-et.

És bár a SEC-nek egyértelmű felelőssége van a lakossági befektetők védelmében, a keményvonalas álláspontja egyre inkább bosszúnak tűnik.

egy csípős vezércikk, The Wall Street Journal a közelmúltban Gary Gensler, a SEC elnökét azzal vádolta meg, hogy „befektetőket ejtett túszul”, mivel megtagadta egy spot Bitcoin ETF engedélyezését. A szerkesztőség azt is megjegyzi, hogy több mint 70 tőzsdén forgalmazott termék minden esemény nélkül virágzik az európai piacokon.

Még magában a SEC-ben is vannak nézeteltérések. Hester Peirce biztos, más néven „Crypto Mom”, többször is szót emelt egy azonnali Bitcoin ETF jóváhagyása mellett.

„Az elmúlt négy év során megfigyelhető, hogy a SEC megtagadta a kriptográfiai felhasználókkal és fejlesztőkkel való produktív együttműködést, hitetlenséget váltott ki a SEC rejtélyes, jellegtelen szabályozási megközelítésével szemben” – mondta Peirce. legutóbbi beszéd amelyben a SEC érvelését is „zavarosnak, haszontalannak és következetlennek” nevezte.

Valójában a SEC mindenkit meglepett, amikor jóváhagyott több származékos Bitcoin ETF-et, kezdve a ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) tavaly októberben.

Mégis megmaradt egy folt Bitcoin ETF verboten.

Ennek ellenére úgy gondolom, hogy a SEC valamikor jóváhagy egy spot Bitcoin ETF-et. És attól függően, hogy mi történik a következő év során, ez akár a következő év végén megtörténhet.

Hogyan szerezhetnénk egy spot Bitcoin ETF-et 2023-ban

A SEC elég világosan megfogalmazta, hogy miért utasítja el folyamatosan a spot Bitcoin ETF-et – aggodalmát fejezi ki a piaci manipuláció elleni védintézkedések hiányával kapcsolatban –, tehát ahhoz, hogy más eredményt kapjunk, valamit változtatni kell.

Itt vannak a lehetőségek:

• Új SEC-biztosok: A SEC öt tagból áll – négy biztosból és egy elnökből. Tudjuk, hogy Peirce biztos támogatja a spot Bitcoin ETF-et, Gensler elnök pedig nem. Nem világos, hogy a maradék három biztos közül ki támogathatja a jóváhagyást, ha valaki.

De a SEC feltételek csak öt évig tartanak, és lépcsőzetesek. Valójában a szenátus éppen két új biztost, Jaime Lizárragát és Mark Uyedát erősítette meg június 14-én. Ez a változtatás javíthatta volna a jóváhagyás esélyeit. De ha nem, további változások esedékesek. Uyedát egy korán távozó biztos megbízatására nevezték ki; ez a határidő jövőre jár le. Caroline Crenshaw biztos mandátuma 2024-ben jár le.

Ez kétségtelenül vadkártya, de az új arcok lehetőséget teremtenek arra, hogy a szavazatok aránya a jóváhagyás javára billenjen.

• A szürkeárnyalatos per: Más szervezetektől eltérően, amelyek egy spot Bitcoin ETF jóváhagyását próbálják megszerezni, a Grayscale-nek van egy olyan terméke, amelyet szeretne ETF-re konvertálni. Szürkeárnyalatos Bitcoin Trust (GBTC). A SEC ezt a kérelmet a többihez hasonlóan elutasította. A Greyscale azonban a múlt hónapban pert indított a SEC ellen, azt állítva, hogy az elutasítás azt mutatta, hogy az ügynökség „önkényesen és szeszélyesen” járt el, mivel „nem alkalmazta a következetes bánásmódot a hasonló befektetési eszközökkel szemben”.

Bloomberg Eric Balchunas ETF-szakértő Twitteren hogy nem nagy az esély arra, hogy a Grayscale nyerjen – de ha valahogy sikerül, a SEC-nek jóvá kell hagynia a GBTC konvertálását egy spot Bitcoin ETF-vé. És ez kinyitná a zsilipeket. Mindenesetre nem kell rettenetesen sokat várnunk. Az ügyben 12-18 hónapon belül kell dönteni.

• A kriptoszámláról törvény lesz: Az elsődleges ok, amit a SEC ad a spot Bitcoin ETF-alkalmazások elutasítására, mindig ugyanaz: a Bitcoin-piacon hiányoznak a felügyeleti megosztási megállapodások azon főbb tőzsdék között, ahol kereskednek vele. A SEC úgy véli, hogy ezek a megállapodások létfontosságúak a csalás és a piaci manipuláció felderítése szempontjából.

Azonban a Lummis-Gillibrand kriptováltó közvetlenül foglalkozik ezzel. Ez biztosítja a Commodities Futures Trading Commission (CFTC) joghatóságát a kripto-spot piacok felett. A törvényjavaslat azt javasolja, hogy a kriptotőzsdéknek regisztrálniuk kell magukat a CFTC-nél, és ami a legkritikusabb, "meghatározza az alapvető elveket, a szabályalkotást, a letétkezelést, az ügyfelek védelmét, a piaci manipuláció megelőzését, az információmegosztást és az elővásárlási szabványokat".

Az a mosodai lista kellene kielégíti a SEC aggályait. A ragadós pont az, hogy a törvényjavaslat jelentős változtatásokon eshet át, mielőtt törvény lesz – ha még odáig is eljut. De kétpárti erőfeszítésként, széles támogatással úgy gondolom, hogy a törvényjavaslatnak nagyon jó esélye van arra, hogy jövőre elfogadják.

Ez korántsem biztos, de Lummis-Gillibrand teremti meg a legjobb esélyt egy spot Bitcoin ETF jóváhagyására 2023-ban. Az esélyek javítása érdekében vegye fel a kapcsolatot washingtoni törvényhozóival – könnyen megtalálhatja A képviselő elérhetőségei itt, és a te A szenátor adatai itt érhetők el.

És tartsa az ujjait.

Kövess a Twitteren @DavidGZeiler.

---