Az intézményi befektetők folyékony újrabefektetési tokeneket termelnek a hozamért – a dacos

A folyékony újratöltés nem csak a degens számára való. Az intézményi befektetők is beszállnak a kereskedelembe.

Gytis Trilikauskis, a MEV Capital ügyvezető igazgatója elmondta, hogy az alapja kezdetben a likviditás biztosítására, az arbitrázsra és a MEV-alapú stratégiákra összpontosított, de a közelmúltban a virágzó likvid újrabefektetési token (LRT) szektor tőkét kovácsolt.

Trilikauskis megjegyezte, hogy a MEV Capital addig nem volt érdekelt az újrabefektetésben, amíg a Liquid Restaking Tokenek (LRT-k) új lehetőségeket nyitottak a hozamtermelésre a DeFi kompozíció révén, megjegyezve, hogy ügyfelei „legalább kétszámjegyű hozamra számítanak”.

A professzionális befektetők arra törekszenek, hogy kihasználják a folyékony újrarakásból származó hozamot, valamint azt a potenciális légi cseppet, amellyel ezek az alkalmazások várhatók – mondta Trilikauskis. Ez annak a jele, hogy az intézmények mérlegelik, hogy a kriptográfia egyik leggyorsabban növekvő ágazatának hozama megéri azt a potenciális kockázatot, amely a protokollok és az intelligens szerződések többrétegű kockázatainak felvállalásából fakad.

A 2020 végén indult MEV Capital 160 millió dollár értékű kezelt vagyont mozgósít intézményi ügyfelek, köztük kriptoalapok, nagy nettó vagyonú magánszemélyek, DAO-k és egyéb web3-projektek nevében, amelyek jelentős kincstárakat irányítanak.

„Amire összpontosítunk, az az, hogy több Ethereumot állítsunk elő ügyfeleink számára… Csak meg akarjuk őrizni azt az elvet, amelyet az ügyfelek adnak nekünk, és utána szeretnénk némi hozamot generálni.”

A MEV Capital likvid újrabefektetésbe kezd

EigenLayer, az úttörő restaking protokoll, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy további hozamokat szerezzenek a legjobb Ethereum tét jutalmakon azáltal, hogy harmadik féltől származó aktívan érvényesített szolgáltatásokat (AVS) is biztosítanak, ugyanakkor az EigenLayer felhasználók likvid befektetési tokeneket (LST) helyezhetnek el a korlátozott készleteibe, vagy biztosíthatnak natív tétes Ether korlátlanul.

A Liquid Restaking erre épül azáltal, hogy a felhasználók számára elérhetővé teszi a natív újrabefektetést, a betétesek pedig tokeneket kapnak, amelyek az újratöltött pozíciójukat jelzik. Az említett LRT-k ezután felhasználhatók a DeFi protokollokban, hogy még nagyobb hozamot generáljanak, vagy értékesíthetők az újrakockázat-kivonási késések megkerülésére. A betétek is keresnek " pont” – amelyek várhatóan jogosultak lesznek az EigenLayer és LRT szolgáltatók jövőbeni airdropjaira.

Trilikauskis megjegyezte, hogy a MEV Capital nem tekinti hosszú távú zálognak a pontkampányokkal szerzett tokeneket.

„Úgy gondolom, hogy jelentős méreteket fogunk felszámolni” – mondta. „Nem vállalunk piaci kockázatot ezekkel a tokenekkel, amelyeket gazdálkodunk vagy kiesünk.”

Trilikauskis azonban hozzátette, hogy a cég kommunikálni fog ügyfeleivel a „középút” kialakítása érdekében, amennyiben az egyes ügyfelek a jövőben fenn kívánják tartani az EigenLayer vagy az LRT szolgáltatók által leadott natív tokenek kitettségét.

Trilikauskis becslése szerint a MEV Capital a 10 legaktívabb folyadék újratelepítő között van a három legnagyobb LST protokollon -  EtherFi, Kelp DAO, és  Renzo Finance, amellett, hogy néhány kisebb pozíciót tölt be  Puffer Finance. Megjegyezte, hogy a cég nem érdekelt minden lehetséges LRT protokoll használatában, elismerve, hogy sok DeFi protokoll jelentős kockázatnak teheti ki a felhasználókat.

"Megpróbálunk arra összpontosítani, akikről azt gondoljuk, hogy az iparág vezetői lesznek" - mondta Trilikauskis.

Trilikauskis elmondta, hogy a Pendle, a hozamtokenizációs platform használata mellett a MEV Capital aktívan likviditást biztosít az LRT-k számára a decentralizált tőzsdéken. A csapat a DEX-ekre és a Pendle-re épülő hozamoptimalizálási protokollokat is vizsgálja további hozamok generálására.

"Jelenleg, mivel nagy a hírverés, és sok narratíva formálódik az [LRT-k] körül, a protokollok aktívan ösztönzik azokat az integrációkat, amelyek lehetővé teszik, hogy ezeket az LRT-ket a DeFi-be helyezzük" - mondta Trilikauskis. „Oda a ponthoz közeledik, amikor azt mondhatjuk, hogy a DeFi komponálhatósága a legjobban látszik, és hová vezethet.” Noha Trilikauskis elismerte az újrakockázattal járó kockázatokat, megjegyezte, hogy több projekt is dolgozik azon, hogy csökkentsék az EigenLayerrel kapcsolatos súlyosbított levágási kockázatokat, amennyiben a harmadik fél AVS-ei rosszul viselkednének.

„Előzetesen visszavonhatja a tétjét, ha ezek a protokollok valami csúnya szarságot kezdenek el csinálni, ami nincs korlátozva a szabályokon” – mondta. "Természetesen sok a kockázat, de láthatja, hogy ezek a protokollok hogyan tudnak egymásra halmozódni."

Az LRT-n túlra nézve

A jövőre nézve Trilikauskis elmondta, hogy a MEV Capital szorosan figyelemmel fogja kísérni az EigenLayer AVS ökoszisztémájának növekedését a lehetőségek érdekében, de hajlandó lesz kilépni a szektorból, ha a delta-semleges stratégiák már nem jelennek meg.

„Továbbra is érdekes lehet [folytatni az EigenLayer újraindítását], és megtartani az LRT-expozíciónkat” – mondta. „De ha több lehetőség nyílik a folyékony befektetési származékokra vagy az ETH-alapú eszközökre, amelyek nem kapcsolódnak az EigenLayerhez, akkor oda fogunk menni, ahol lehetőség van… Amint az EigenLayer elindul, ha a macska kikerül a zsákból, akkor meg kell nézni, hogyan néz ki a macska. A vagyonkezelésnél mindig ez a helyzet, megpróbálod megtalálni a legjobb kockázathoz igazított lehetőséget, és oda kell menned. Jelen pillanatban úgy tűnik, hogy az EigenLayer egyértelmű győztes.”