Crypto Heavyweights elszakadt Ethena új istállóérméjétől – A dacos

Az Ethena Labs február 21-én dobta piacra USDe szintetikus dollárját, kavarodást okozva az elemzők között kétszámjegyű hozama miatt. A „Crypto Twitter” látszólag azóta sem szűnt meg róla beszélni, egyesek dicsérik a projekt újszerű mechanizmusát, míg mások helytelenítik a kockázatait.

A legújabb kripto-nehézsúly, amely megkongatta a vészharangot az USDe-n fantom és az Yearn Finance alapítója, Andre Cronje. Cronje tegnap X-nek azt mondta, hogy ha megváltoznak a piaci feltételek, az USDe elveszítheti a fedezetét.

„Van egy új primitív, amely egyre nagyobb teret nyer” – Cronje kiküldött április 3-án „úgy látom, hogy az általam nagyon alacsony kockázatúnak ítélt protokollokba integrálták, de (talán téves) értelmezésem szerint ez az új protokoll nagyon magas kockázatú.”

Cronje rámutatott az USDe által használt mechanizmusra, hangsúlyozva a finanszírozási ráták fontosságát az Ethena architektúrájában, és azt, hogy ha ezek felszámolást indítanak el, az eszköz hirtelen elveszítheti a fedezetét.

Tehát „bár most remekül mennek a dolgok” – mondta –, „mert mindenki sokáig boldog”, a hangulat könnyen megváltozhat.

Az Alchemix Finance névtelen társalapítója, Scoopy Trooples egyetértett Cronje tweetjével, amely mára már több mint 2,000 lájkot számlál, és azt mondta: „Aggodalmat fejeztem ki miatta azzal a kockázattal, hogy bábának neveznek.”

Felszámolás nem lehetséges

Evgeny Gaevoy, a Wintermute algoritmikus kereskedelmi cég vezérigazgatója is reagált Cronje hozzászólására. Szerint Gaevoy, a felszámolások nem számítanak aggodalomra. A probléma – magyarázta – a letétkezelőkkel van, hozzátéve, hogy a kockázat hasonló FTX több, mint a LUNA.

A felszámolások eltávolítása a kockázati profilból olyasvalami, amilyen a MonetSupply, a Block Analitica álnéven társalapítója, a DeFi kockázati intelligencia platformja. egyetért val vel.

Kiemelte a letéti kockázatot is, és ezt „az egyik legjelentősebb kockázatnak” nevezte. A MonetSupply számos aggályt eloszlatott, néhányat leleplezett, míg másokra rámutatott, beleértve a tőzsdei fizetőképességet és az Ethena entitás kockázatát, azaz a belső kulcsok kompromittálódását.

Ethena robbanásszerű növekedése

USDe, Ethena szintetikus stablecoin, támogatja az 1 dollárhoz kötött tokent a téttel rendelkező Etherrel, miközben a stETH-t is fedezi rövid ETH pozíciókkal a központosított tőzsdéken. Mind a stETH, mind a short pozíciók hozzájárulnak az USDe tulajdonosaira áthárított hozamhoz.

Azóta van tételszámmal 1.3 milliárd dolláros piaci kapitalizációra, így a Coingecko top 5-be jutott. Ethena is befejezte ENA airdrop tegnap az egekbe szökött a hálózat 1 milliárd dolláros piaci kapitalizációra.

Ethena USDe-jét összehasonlították a Terra UST stablecoinjával. 2022-ben a Terraform Labs – élén a most őrizetben Do Kwon – elindított egy natív tokent, a LUNA-t, és egy algoritmikus stabilcoint, az UST-t, amelyet a LUNA támogatott. Az UST a LUNA árfolyamának meredek esése után veszítette el a fix értékét, ami lefelé mutató árspirált és betéteken alapuló emelkedést okozott, ami néhány nap alatt eltüntette az UST piaci kapitalizációjából közel 50 milliárd dollárt.

Az UST-tól eltérően azonban az USDe-t a stETH támogatja, és mint a mai, BTC.

Teljesen más eszközök

„Nem látok semmiféle összehasonlítást az Ethena és a Terra/Luna között, eltekintve a stabil érmék általános kategóriájától” – mondta. Nick Carter, a Castle Island Ventures általános partnere.

Carter elmagyarázta a The Defiantnek, hogy az Ethena egy egyszerű, delta-semleges stabil érme, amely a múltban számos kontextusban létezett, és „képesnek kell lennie” bármilyen piaci körülménynek ellenállni.

Másrészt Carter szerint a Terra „valójában nem volt támogatott”, és rögzített 20%-os kamatlábat ajánlott fel, ami arra kényszerítette a vállalatot, hogy folyamatosan tőkét emeljen a szállításhoz.

Nyilatkozata Ryan Watkins szavait visszhangozta, aki a vokális támogatója az Ethena. Watkins a The Defiantnek elmondta, hogy az Ethenát körülvevő FUD a fent említett LUNA összeomlásból ered.

"Semmi sem változott" - mondta Watkins a The Defiantnek, hozzátéve, hogy szerinte "mindenki PTSD-s a Terráról".

Chasing Clout

Ha a kockázatok többsége indokolatlan, vagy a protokoll egyértelműen kimondja, miért hangoztatják az emberek ezeket?

Nic Carter megkockáztatta a választ.

„Őszintén úgy gondolom, hogy a 2022-es összeomlás után sokan rájöttek, hogy jelentős befolyást lehet elérni azzal, hogy nyilvánosan mackósan nyilatkoznak a nagy horderejű projektekről idő előtt (ahogyan sok nagy projekt összeomlott), és megpróbálják megszerezni ezeket. kritikákat, arra az esetre, ha valóban összeomlanak” – mondta a The Defiantnek.

Carter arra a következtetésre jutott, hogy „meg van győződve arról, hogy az Ethena egy hangrendszer”.