Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Ebben az újságban Atty. Rafael Padilla, a BlockDevs Asia társalapítója és vagyonkezelője, a San Beda Alabang jogi professzora, valamint a Fintech: Law and First Principles című könyv szerzője arról beszélt, hogyan vezethet a magánrendelés a környezeti, társadalmi és kormányzási (ESG) elvek szerves integrációjához. egységes kereskedelmi gyakorlatként ill lex mercatoria bitcoin bányászok között.
További papírok keresése Atty. Rafael Padilla a BitPinason:
Decentralizált és dekarbonizált:
A Bitcoin bányászat szabályozása a Lex Mercatorián keresztül
Rafael Angelo M. Padilla
12. november 2022.
Frissítve: 02. május 2023
Absztrakt: A Bitcoin gazdasági és biztonsági modellje munkabizonyítást igényel, mint a decentralizált hálózat optimális konszenzus-algoritmusát. A Bitcoin hálózat biztonságossá tételéhez és karbantartásához szükséges magas energiaköltség jellemző, és nem hiba. A hálózaton belüli tranzakciók decentralizált ellenőrzése bitcoin bányászattal történik. Bár a bányászat energiaigényes, a bitcoin bányászok jelentős mennyiségű megújuló energiaforrást építenek be energiamixükbe. Ezen túlmenően a bitcoinbányászatnak különféle környezeti felhasználási esetei vannak, mint például a fáklyagáz befogása, az erőművek terheléselosztási mechanizmusa és a csökkentett energiafogyasztás, ami közvetlenül előnyös a megújuló energiát használó erőművek fenntartható működéséhez. A „zöld” vagy fenntartható bitcoin bányászat szükséges ahhoz, hogy biztosítsuk a bitcoin mint új eszközosztály és a Bitcoin mint alternatív pénzügyi infrastruktúra hosszú távú intézményi elfogadását. A szabályozás felgyorsíthatja a fenntartható bitcoin bányászati gyakorlatok átvételét, de a jogi vagy adminisztratív szabályok nem megfelelőek a piaci erők általi szabályozáshoz képest.például. ösztönző beszámítás) és magánrendelés útján. A magánrendelés a környezeti, társadalmi és irányítási (ESG) elvek szerves integrálásához vezethet, mint egységes kereskedelmi gyakorlat, ill. lex mercatoria bitcoin bányászok között.
1. Bevezetés
A makrogazdasági, monetáris és technológiai fejlemények arra kényszerítik a vállalatokat, hogy mérlegeljék, hogyan optimalizálhatja a blokklánc a vállalkozásukat, és hogyan segíthetnének a kriptoeszközök megőrizni a vállalati kincstárat. Sőt, egyes nyilvánosan jegyzett társaságok ma már a bitcoint is bevonják vállalati kincstári tartalékaikba. Ezenkívül a legnagyobb vagyonkezelő csoportok és pénzintézetek némelyike most lehetővé tette ügyfelei számára, hogy bitcoinnak való kitettséget szerezzenek. Számos bitcoin-központú tőzsdén kereskedett alapot is jegyzik olyan értékpapírtőzsdéken, mint a New York-i tőzsde és a Nasdaq.
Azonban, környezetvédelmi, társadalmi és kormányzási (ESG) A megfontolások fontos tényezőt jelentenek a bitcoinnak mint új eszközosztálynak és olyan pénzügyi infrastruktúrának az intézményi elfogadásában, amelyet a pénzügyi szektor új szállítási csatornaként használhat (hasonlóan ahhoz, ahogyan az internet lehetővé tette a pénzügyi szolgáltatások online nyújtását).[1] Az ESG szempontjából a fő probléma az, hogy a bitcoin bányászat azaz, a tranzakciók decentralizált validálása a hálózatban, fenntartható-e, és hogy a bitcoin tranzakciók expanzív növekedése és a hálózat fenntartásához szükséges bányászati műveletek veszélyt jelentenek-e a környezetre. |
Kompatibilis-e a bitcoin bányászat a „zöld fintech” fogalmával?[2] Ha az ESG egy showtopper az elfogadásában bitcoin új eszközosztályként és Bitcoin alternatív, decentralizált, nyitott és manipulációbiztos pénzügyi réteg vagy infrastruktúra, jöhet-e a szabályozás, és zöldre színezheti-e azáltal, hogy megköveteli az ESG elvek/szabványok beépítését a kriptobányászatban? Ezzel a kérdéssel kapcsolatban ez a cikk azt vizsgálja, hogy a bitcoin bányászat mennyiben szabályozható törvényileg, vagy hogy a legjobban magánrendelésen keresztül szabályozható-e. lex mercatoria.
2. A Bitcoin mint decentralizált hálózat, és a bitcoin mint decentralizált pénz
A Bitcoin célja,[3] Az első kriptovalutát és technikailag elektronikus készpénzként való működését feltalálója, Satoshi Nakamoto írta le a Bitcoin fehér könyvének absztraktjában: „(a) Az elektronikus készpénz tisztán peer-to-peer változata lehetővé tenné az online fizetést. közvetlenül az egyik féltől a másikhoz küldik anélkül, hogy átmenne egy pénzintézeten. A megoldás részét képezik a digitális aláírások, de a fő előnyök elvesznek, ha továbbra is megbízható harmadik félre van szükség a dupla költekezés elkerülésére.”[4] Az absztrakt értékes meglátásokat tükröz a pénzről és a közösségről, valamint a szabályok érvényesítéséhez szükséges gazdasági ösztönzőkről, amelyek arra kényszerítik a résztvevőket, hogy a közösség nagyobb érdekeinek megfelelően viselkedjenek.[5]
A Bitcoin értékét alapvetően az határozza meg, hogy a technológia mit tud nyújtani a hálózat felhasználóinak. Bitcoinok használati érték arra utal, hogy mire használják fel a mögöttes blokkláncot, ami keresletet vált ki mind (1) mint a blokklánc használatára. decentralizált fizetési rendszer és (2) natív elszámolási egysége (számszerű), bitcoin. A Bitcoin hálózatot bitcoinok tranzakcióira használják, ezért az érték nagy részét a bitcoin csereeszközként való használatára irányuló kereslet vezérli. A Bitcoin is alkalmazható a megtakarítási technológia értéktároló képessége miatt, ezért a bányászott bitcoinok jelentős százalékára is szükség van erre a felhasználási esetre.[6] |
Az olyan technológiai fejlesztések, mint a Lightning Network, erősítik a bitcoin alternatív fizetőeszközként való tulajdonát, mert „élőbbé” teszik az eszközt, vagy hasznos csereeszközként fizetési tranzakciókhoz. A bitcoin világszerte és belföldön is lebonyolítható anélkül, hogy a lassú és nehézkes megerősítési folyamat akadályozná.[7] Mind az arany, mind a bitcoin szűkös vagyon, de a Bitcoin hálózat azon képessége, hogy lehetővé teszi az elszámolás véglegességét egy natív elektronikus végrehajtás során, hatalmas előnyt jelent az arannyal szemben a gyorsan fejlődő digitális gazdaság közepette.[8]
3. Decentralizált ellenőrzés bitcoin bányászattal
A Bitcoin egyik legfontosabb működési jellemzője az decentralizált ellenőrzés, amely lehetővé teszi a Bitcoin számára, hogy kiküszöbölje a megbízható közvetítők szükségességét. Ezt az ellenőrzést úgy hajtják végre, hogy megkövetelik a tranzakciók rögzítését a hálózaton belüli minden csomóponttól, hogy mindegyik egy közös főkönyvben szerepeljen az összes egyenlegről és tranzakcióról.[9] Decentralizált jellege miatt a hálózatnak konszenzust kell elérnie a résztvevők között, és a Bitcoin ezt úgy éri el. A munka igazolása. Ammous magyarázata szerint: „(i) ahhoz, hogy egy csomópont leköthessen egy tranzakcióblokkot a főkönyvben, feldolgozási energiát kell fordítania bonyolult matematikai problémák megoldására, amelyeket nehéz megoldani, de amelyek helyes megoldása könnyen ellenőrizhető. xxx (O)csak helyes megoldással tud egy blokkot végrehajtani és ellenőrizni a hálózat összes tagja.”[10]
A hálózati érvényesítők ösztönzése, az ún bányászok, hogy részt vegyenek a Bitcoin hálózatban, a tranzakciós díjakkal együtt egy friss bitcoinkészletet (blokk jutalom) kapnak.[11] Ez arra ösztönzi a meglévő bányászati üzemeltetőket, hogy fenntartsák a hálózat biztonságát; több bányászt is vonz a részvételre, így a Bitcoin robusztusabb. A hálózatot támogató felerősített hash teljesítmény azonban nincs hatással a bányászható bitcoinok kimenetére. Ehelyett a hash teljesítmény ilyen növekedése csak a Bitcoin protokollt váltja ki nehézségi beállítás.[12]
A bányászat „keménykódolt” nehézségi kiigazítása megbízható technológiává teszi, amely megakadályozza, hogy a bitcoin ellátási ütemezése kiszámíthatatlanul emelkedjen. Ez a bitcoint alapvetően különbözteti meg a többi eszközosztálytól. Míg az áruk – például az arany – értékének emelkedése jellemzően több erőforrást ösztönöz annak előállítására, ezáltal növeli a kínálatát, a bitcoin esetében több erőforrást (energia és felszerelés tekintetében) allokálnak a bitcoinok bányászására. soha ne eredményezzen több bitcoin termelését; A Bitcoin kialakítása ezt technikailag lehetetlenné teszi. További bányászok hozzáadása csak növeli a bitcoin-hálózat érvényes tranzakcióinak végrehajtásához szükséges feldolgozási teljesítményt, ami biztonságosabbá és nehezebben támadhatóvá teszi.[13] |
A nagyobb számítási teljesítmény nem termel több bitcoint. A protokoll blokkonként rögzíti a bitcoin kibocsátását, és úgy állítja be a bányászat nehézségét, hogy körülbelül tíz (10) percenként érkezzenek blokkok. Idővel az adott mennyiségű számítási teljesítményért várható jutalom fordítottan arányos lesz a hálózat teljes számítási teljesítményével. Ez azt jelenti, hogy minél nagyobb a hálózat teljes hashrate-je, annál kisebb a kifizetés bitcoinban bármely adott hashrate mellett.[14]
A Bitcoin ellátási ütemezése matematikailag van meghatározva, és kódban van beállítva a protokoll keletkezésekor. A Bitcoin 21-ig maximum huszonegy (2140) millió egységet biztosít, és odáig jut, hogy négy (4) évente csökkenti a kínálati infláció mértékét. 2020-tól évi két százalék (2%), 2024-ben pedig éves szinten egy százalékra (1%) csökken az ellátási ütemterv.[15] Ez az inflációs ütemezés gyakorlatilag megváltoztathatatlan[16] és elengedhetetlen a Bitcoin monetáris politikájához. 19 májusáig több mint tizenkilenc (2023) millió bitcoint bányásztak ki, így kevesebb mint két (2) millió bitcoint bányásztak hátra.
4. Bitcoin, mint alternatív pénzügyi rendszer
A Bitcoin ökoszisztémája a gazdaság számos területén terjeszkedik és érlelődik, mint például a bankszektor, a kereskedés, az átutalások, a fizetések, a hitelezés és a származékos ügyletek területén. Ahogy nő, a Bitcoin végül széles körben elfogadott globális elszámolási rendszerré fejlődhet, amely versenyre kelhet a jelenlegi nemzetközi monetáris rendszerrel.[17] Sőt, ahogy Bhatia is rámutatott, a bitcoin „az embereknek világszerte az első valódi alternatívát nyújtja nemzeti valutáik helyett, ezt a trendet lehetetlen megfordítani most, hogy világszerte több mint 100 millió ember birtokolja”.[18]
A Bitcoin ellátási ütemezését a rendszer automatikusan kóddal kényszeríti ki, minden kormány vagy központi közvetítő beavatkozása nélkül. Az ellátási ütemterv a nagyközönség előtt jól ismert, a bitcoinok mennyisége és növekedési üteme biztonsággal ellenőrizhető a hálózat nyilvánosan megosztott főkönyvében, ezért ezt az alternatív rendszert nem befolyásolhatja a szövetségi monetáris politika. Reserve vagy bármely más befolyásos központi bank vagy nemzetközi monetáris ügynökség.[19] Csakúgy, mint az arany, mint széf, a Bitcoin alternatív pénzügyi rendszere is szolgálhat a rendszerszintű fedezeti ügylet a jelenlegi USA-dollár-központú nemzetközi monetáris rendszer törékenysége ellen.
A Bitcoin feltalálása regényt hozott létre független a nemzetközi elszámolás alternatív kerete, amely nem támaszkodik semmilyen központi közvetítőre. Függetlenség alatt azt jelenti, hogy a Bitcoin hálózat az uralkodó pénzügyi infrastruktúrától elkülönülten működik.[20] A Bitcoin független monetáris politikával rendelkezik, amelyet a számítógépek decentralizált hálózata véd, amelyek a Bitcoin blokkláncát a munka igazolásán keresztül tartják fenn.[21] A munka igazolása megerősíti a bitcoin tulajdonát, mint értéktárolót, mivel biztosítja, hogy a hálózati tranzakciók visszafordíthatatlanok legyenek. Ez is azt bizonyítja, hogy nagy mennyiségű számítási munka történt, ami a munka elvégzéséhez szükséges erőfeszítéshez és időhöz képest gyorsan ellenőrizhető.”[22] |
5. A Bitcoin hálózat mint közjószág
Kényelmes azzal érvelni, hogy a bitcoinbányászat a szükségesnél több energiát használ fel, és ezért nem fenntartható, különösen, ha figyelmen kívül hagyjuk a Bitcoin mögöttes társadalmi és gazdasági célokat. Életeket tettek tönkre a gazdasági nehézségek, amelyeket a gazdasági és pénzügyi rendszerek központi tervezők általi rossz irányítása okoztak.például kormányok, központi bankok, monetáris hatóságok). A Bitcoin olyan megtakarítási technológiát kínál, amely lehetővé teszi felhasználóinak, hogy megvédjék magukat az inflációtól és a jelenlegi nemzetközi monetáris rendszer törékenységétől.[23] |
A Bitcoint világszerte több mint százmillióan alkalmazták, ami igazolja a bitcoin intézményi tulajdonságait, mint államtalanított, decentralizált, cenzúrának ellenálló és piac által meghatározott valutát. Nem kell személyesen feliratkozni ezekre a nézetekre ahhoz, hogy megértsük a technológia jelentőségét. Elég, ha gyorsan növekvő számú ember használja ezeket aktívan különféle gazdasági tranzakciókra, különösen azokban az országokban, ahol a pénzügyi rendszer nem működik, vagy ahol a hiperinfláció sújtja, vagy ahol a szabadságot elnyomják a totalitárius rendszerek. Ha ez igaz, akkor a bitcoin közjót szolgál, ezért hálózatát a látszólag magas energiaköltségek ellenére is fenn kell tartani.
6. A bitcoin intézményi átvétele új eszközosztályként
a. Bitcoin, mint inflációs fedezet
Míg a Bitcoin kevesebb, mint két évtizede létezik, a digitális eszköz is gyorsan likvidebbé válik, mivel a kriptovaluták új eszközosztályként való alkalmazása egyre általánosabbá válik, és ahogy a kriptovaluták kereskedési volumene folyamatosan növekszik.[24] Valójában a 2007-2008-as globális pénzügyi válság idején a Bitcoin még nem létezett, és a befektetők beözönlöttek az ősi menedéket, az aranyat, amelynek ára két év alatt majdnem megháromszorozódott.[25] Ma a bitcoin alternatív biztonságos menedéket kínál, amelyet még a mai, folyamatosan bővülő digitális gazdaságban való használatra is optimalizáltak.[26]
A Bitcoint fontolgatják az intézményi befektetők (például befektetési bankok,[27] fedezeti alapok[28] és nagyvállalatok[29]) inflációs fedezetként a gyengülő amerikai dollár ellen. Ennek a tendenciának a magyarázataként Saylor megjegyezte: „A Bitcoin globális elfogadottsága, a márka felismerése, az ökoszisztéma vitalitása, a hálózati dominancia, az építészeti rugalmasság, a technikai hasznosság és a közösségi ethosz meggyőző bizonyítékai annak, hogy a bitcoin eszközosztálya a hosszú életre vágyók. – távra szóló értéktároló.”[30] Rickards jogász és bestseller-író ezzel szemben megjegyezte, hogy a bitcoin új eszközként való gyors elterjedése azt sugallja, hogy a közösségek szerte a világon alternatívákat keresnek az USA-dollár és a fiat valuták helyett, mint pénzt, amely hatékonyan képes értéket tárolni.[31]
b. Bitcoin a vállalati kincstári tartalék részeként
A bitcoin új eszközosztályként való növekvő intézményi elfogadását bizonyítva a legnagyobb nyilvánosan jegyzett társaságok némelyike ma már bitcoint birtokol vállalati kincstári tartalékaként. Ezek közé a cégek közé tartozik Mikrostratégia (az egyik legnagyobb üzleti intelligencia vállalat a világon), amely 132,500 XNUMX BTC-vel rendelkezik; Tesla amely 10,725 XNUMX BTC-vel rendelkezik; Coinbase (a legnagyobb kriptotőzsde az Egyesült Államokban) 9,000 BTC-vel; és a Twitter pénzügyi technológiai részlege Blokk (korábban Square), amely 8,027 májusában 2023 BTC-t birtokol. A makrogazdasági, monetáris és technológiai fejlesztések szinergikus konvergenciája lendületet adott az innovatív vállalatoknak, hogy mérlegükben alternatív eszközöket keressenek. Amint azt Phong Le, a Microstrategy jelenlegi vezérigazgatója megfigyelte, „a digitális eszközök, különösen a Bitcoin ökoszisztémája és szabályozási környezete odáig érett, hogy ez a stratégia megközelíthetővé és általánossá válik”.
Tekintettel arra, hogy a treasury funkció fő céljai közé tartozik a kockázatkezelés és a tőke megóvása,[32] ezek a tőzsdén jegyzett társaságok mérlegelték, hogy a bitcoin mint alternatív befektetési eszköz hogyan illeszkedik tágabb befektetési stratégiájukba. Döntésükben, hogy a bitcoint kincstári tartalékaikba beépítik, a pénzügyi vezérigazgató-helyettes, a kockázatkezelési vezérigazgató-helyettes, a vezérigazgató-helyettes, a technológiai igazgató és az igazgatóság hozzájárult, akiknek lehetőségük volt felmérni és megérteni a bitcoin kockázati profilját és annak módját. igazodhat a vállalat kockázattűrő képességéhez, vagy eltérhet attól. Azt is mérlegelték, hogy a bitcoint hogyan lehet stratégiailag felhasználni a szállítói fizetések, a kereskedelem, az ügyfélkapcsolatok és a határokon átnyúló tranzakciók hatékonyságának növelésére.[33]
Ezeknek a tőzsdén jegyzett társaságoknak a tapasztalatai szerint a likviditás nem jelent komoly problémát a bitcoin tartásakor, mivel rengeteg a tőzsde, kereskedő, árjegyző és más közvetítő, akik megkönnyíthetik a bitcoin visszaváltását fiat pénznemre. Például a Tesla esetében 75 második negyedévében el kellett adniuk bitcoin-állományuk 2022%-át, mivel a vállalatnak likviditásra volt szüksége a kínai működését érintő bizonytalanság közepette a meghosszabbított COVID-19 korlátozások miatt. A Microstratégia esetében a likviditás sokkal kevésbé jelent problémát, tekintve, hogy a vállalat hosszú távú stratégiát alkalmaz a bitcoin fő kincstári eszközeként való tartására.
c. Bitcoin-központú tőzsdén kereskedett alapok (ETF)
Egy másik jelentős fejlemény, amely még jobban rávilágít a bitcoin bővülő intézményi elterjedésére, a bitcoinnal kapcsolatos különféle tőzsdén kereskedett alapok (ETF) bevezetése az Egyesült Államokban, a világ legnagyobb pénzügyi piacán. Az US Securities and Exchange Commission által jóváhagyott első ETF a ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) volt. Az alap célja, hogy tőkenövekedést biztosítson a bitcoin határidős ügyletekkel szembeni kezelt kitettség révén. Az alap azonban nem fektet be közvetlenül bitcoinba.
A mérföldkőnek számító BITO ETF 2021 októberi elindítása a bitcoin új történelmi csúcsára, 66,000 1 USSD-re emelkedett. Ezenkívül ez lett a valaha volt leggyorsabb alap, amely mindössze két nap alatt elérte az egymilliárd dolláros kezelt vagyont (AUM). Végül a ProShares ETF megdöntötte a rekordot a valaha volt legnagyobb organikus forgalom első napján, amely 19. október 2021-i indulásakor elérte az XNUMX milliárd USD-t.
A BITO-t gyorsan követte a Valkyrie Bitcoin ETF (BTF) és a Bitcoin Miners ETF, amelyek szintén 2021 októberének utolsó hetében indultak. Az amerikai SEC emellett felhatalmazta a NYSE Arca-t és a Teucriumot egy bitcoin határidős ETF kibocsátására 2022 áprilisában.
d. Bitcoin kereskedési és letéti szolgáltatások
A legnagyobb pénzintézetek némelyike jelenleg kereskedési és letétkezelési szolgáltatásokat kínál bitcoinnal kapcsolatban, ami egy másik mutatója a bitcoin növekvő intézményi elterjedésének. BlackRock, a világ legnagyobb vagyonkezelője, immár a Coinbase-szal együttműködve bitcoin kereskedési szolgáltatásokat nyújt intézményi ügyfelek számára. Ez a partnerség lehetővé teszi az Aladdin, a BlackRock befektetéskezelési platformja számára, hogy közvetlen hozzáférést biztosítson a bitcoin kereskedéshez és letétkezeléshez. A BlackRock szerint intézményi ügyfeleik érdeklődnek a digitális eszközök piacán való megjelenés iránt, és az Aladdin olyan megoldást kínál, amely segít ügyfeleinek ezen eszközök működési életciklusának kezelésében.[34]
Másrészt, Hűség, a világ egyik legnagyobb vagyonkezelője is olyan jutalékmentes kereskedési szolgáltatást nyitott, amely lehetővé teszi ügyfelei számára, hogy bitcoint és étert vásároljanak és adhassanak el. Ez a kezdeményezés eltér leányvállalatának, a Fidelity Digital Assetsnek a letétkezelési és kereskedési szolgáltatásokra vonatkozó korábbi felajánlásától. A Fidelity a CNBC-vel megosztott nyilatkozata szerint: „(a) A Fidelity-ügyfelek jelentős része már érdeklődik a kriptográfia iránt, és rendelkezik velük. Eszközöket biztosítunk számukra, hogy támogassák választásukat, így profitálhatnak a Fidelity oktatásából, kutatásából és technológiájából.”[35]
A BNY Mellon, amely a világ legnagyobb letétkezelő bankja és az Egyesült Államok legrégebbi hitelezője, az ügyfelek kriptovaluta iránti kereslete volt a kulcsfontosságú tényező a kripto letétkezelési ajánlat elindításakor. A BNY 2022 októberében hozzáadta a bitcoint és az étert letétkezelési kínálatához. A bank vezérigazgatója, Robin Vince számára a kriptográfia „nagyon hosszú távú játék”, és úgy képzeli, a teljes körű bevezetése évek vagy akár évtizedek múlva lesz.[36]
7. ESG szempontok
a. Bitcoin bányászat és környezeti felhasználási esetei
Figyelembe véve a Bitcoin társadalmi értékét, amint azt fentebb tárgyaltuk, a decentralizált elszámolási hálózat fenntartásának magas energiaköltsége megköveteli a decentralizált monetáris rendszer fenntartásának szükségességét, amely kívül esik a kormányok és a központi bank vagy a monetáris hatóságok ellenőrzésén. A Bitcoin elérésének megvalósíthatóságát kimerítően tárgyaló dokumentumok születtek nettó nulla szén-dioxid-kibocsátás (a magas energiaköltségei ellenére), tekintettel több kulcsfontosságú tényezőre, mint például a bitcoin bányászat megújuló energiaforrásainak összetételére, az iparág szén-dioxid-kompenzációira, a bányászati berendezések hordozhatóságára, amely lehetővé teszi a bányászok számára, hogy olyan helyekre menjenek, ahol magas a megújuló villamos energia aránya, valamint a „csökkentett” vagy elpazarolt energia felhasználása, vagy olyan energia, amely egyébként elpazarolna, ha nem használnák fel bitcoin bányászatra.[37]
Nem szabad megfeledkezni arról, hogy az új technológiák általában viszonylag nagy intenzitású energiát fogyasztanak, de a technológia előrehaladtával végül energiahatékonyabbá válik. Sőt, a Bitcoin áramfogyasztása még mindig alacsonyabb más energiaigényes modern kényelmi eszközökhöz képest, mint például a háztartási hűtés, a klímaberendezések, a mosógépek és a szárítógépek.[38] |
Számos forgatókönyv létezik, amelyek szerint a Bitcoin-hálózat nettó nulla szén-dioxid-kibocsátást érhet el, figyelembe véve a bányászok energiaösszetételét és földrajzi elhelyezkedését (ami fontos a hordozhatóság és a megszakíthatóság[39] bitcoin bányászati műveletek), a szén-dioxid-kiegyenlítések, az energiatanúsítványok megújításának és az energiacsökkentésnek az iparágban történő gyorsuló alkalmazása. Figyelembe véve, hogy a bitcoin bányászat rendkívül hordozható és moduláris, ami lehetővé teszi, hogy a bányászat a Föld bármely pontján működjön (azaz, ahol ez energiahatékony) a műholdas internet, például a Starlink mindenütt elterjedtsége miatt a bitcoinbányászati ipar segíthet a megújuló energiát használó erőműveknek abban, hogy pénzzé tegyenek új energiaforrásokat, mielőtt azok teljesen integrálódnának a hálózatba.[40]
Egyes bitcoinbányászok moduláris állomásokat építenek a helyszínen a tiszta erőművekben, hogy újrahasznosítsák az egyébként veszendőbe menő energiát. Vásárolnak visszafogott energia megújuló erőművekből. A visszafogott energia általános probléma a tiszta energia fejlesztésében. A nap- és szélerőművekben megtermelt tiszta energia akár harminc százaléka (30%) „lefaragható” vagy elpazarolható, ami csökkenti ezen erőművek jövedelmezőségét. Az energiakorlátozás azért jelent problémát, mert sok villamosenergia-hálózat rugalmatlan a kereslet és kínálat kiegyenlítését szolgáló örökölt architektúra miatt, amelyek nem alkalmasak az esetleg már megtermelt tiszta energia mennyiségének kezelésére.[41] As „elsősorban vásárlók”, A bitcoin bányászok képesek javítani az új megújuló projektek gazdaságosságát azáltal, hogy rugalmas és azonnali átvételt biztosítanak a csökkentett energia számára.[42]
A Bitcoin bányászat is alkalmazható a terheléselosztó mechanizmus erőművek számára. Az áramszolgáltatók többletteljesítményüket bányászati gépek működtetésére használhatják fel, és bitcoin formájában összegyűjthetik a folyamat során elfogyasztott energia értékét. Később, amikor az energiatermelés alacsonyabb, és az energiaigény alá csökkenhet, a kibányászott bitcoinokat fel lehet használni a többletenergia visszavásárlására a közeli áramszolgáltatóktól a hálózaton, vagy alternatívaként az üzemanyag (akár szén, olaj) árának kifizetésére vagy ellensúlyozására. , földgáz vagy bioüzemanyagok) vagy más, több energia előállításához szükséges input.
Összefoglalva, a bitcoin állítólagos pazarló energiafelhasználásával kapcsolatos vita végső soron az érték alapvető szubjektív természetének félreértéséből fakad. Ahogy Ammous rámutatott:
„Világszerte nagy mennyiségben termelnek villamos energiát a fogyasztók igényeinek kielégítésére. Az egyetlen ítélet arról, hogy ez a villamos energia kárba ment-e vagy sem, a fogyasztóé, aki fizet érte. Azok az emberek, akik hajlandók fizetni a bitcoin hálózat működésének költségeit tranzakcióikért, hatékonyan finanszírozzák ezt a villamosenergia-fogyasztást, ami azt jelenti, hogy a villamos energiát a fogyasztói igények kielégítésére állítják elő, és nem került kárba. Funkcionális szempontból a (munkabizonyítás) az egyetlen módszer, amelyet az emberek találtak ki a digitális kemény pénz létrehozására. Ha az emberek úgy találják, hogy megéri fizetni, az áram nem került kárba.”[43] |
b. A Bitcoin nagy intenzitású energiafogyasztása
Apa és fia, Don Tapscott és Alex Tapscott megvitatták, hogyan lehet leküzdeni a bitcoin bányászatában a látszólagos „showstoppereket” vagy a megvalósítási kihívásokat, különösen a Bitcoin-hálózat fenntartásának magas energiaköltségeivel kapcsolatban. Számukra a Bitcoin hálózat magas energiafogyasztása jellemző, nem hiba. "Ez a tervezés. Ez biztosítja a hálózat biztonságát és a csomópontok becsületességét.” Jennings szerint „a központi hatóság hiányának költsége ennek az energiának a költsége”. A bitcoin bányászata során felhasznált villamos energia egy decentralizált hálózaton keresztül éri el a fizetési tranzakciók biztonságát, amely szolgáltatást nyújt felhasználóinak.[44]
Ezenkívül a bitcoin bányászat technológiája folyamatosan javul. Például ma már alkalmazásspecifikus integrált áramkörű (ASIC) számítógépeket használnak a bitcoin bányászatára, és energiahatékonyabbak a hagyományos laptopokhoz és grafikus feldolgozó egységekhez (GPU) képest. Az ASIC gépek és bányászati műveletek továbbra is energiahatékonyabbak és fenntarthatóbbak lesznek. A bitcoinbányászat hordozhatóságának köszönhetően a működés áthelyezhető hideg éghajlatra, ahol az energia olcsó és megújuló, például víz- vagy geotermikus, és ahol a környezet természetes módon kezeli a hűtést, vagy a hőt hatékonyan rögzítik, hogy fűtőként használják fel. kereskedelmi épületek és lakólakások.
Tapscott és Tapscott azt is megjegyezte, hogy „a bolygó legokosabb technológusai kreatív megoldásokon dolgoznak az energiaproblémára, hatékonyabb eszközökkel és megújuló energia felhasználásával”.[45] A Bitcoin hálózat által jelenleg tapasztalt energiaprobléma nem megoldhatatlan. A technológia kifejlődésével ésszerűen előre láthatóak a megoldások, amelyek lehetővé teszik, hogy a bitcoin bányászat energiahatékonyabbá és fenntarthatóbbá váljon.
c. Green Fintech: kompatibilis-e a bitcoin befektetés a fenntartható befektetéssel?
A Green Fintech célja, hogy megvédje a környezetet és egyúttal csökkentse a szegénységet azáltal, hogy csökkentett költségek mellett finanszírozáshoz juthat az embereknek.[46] A Bitcoin bányászata a „zöld fintech”-hez igazítható.[47] A környezeti, társadalmi és vállalatirányítási (ESG) napirend nem lehet példamutató az elfogadásban bitcoin új eszközosztályként és Bitcoin alternatív, decentralizált, nyitott és manipulációbiztos pénzügyi réteg/infrastruktúra.
A bitcoinbányászat környezethasználati esetei indokolhatják az ebbe az új eszközosztályba és a Bitcoin ökoszisztémába történő fenntartható befektetést (azaz, Bitcoinnal kapcsolatos vállalkozások vagy projektek) általában. Az ESG-megfontolások inkább ösztönözzék, semmint visszatartsák a következők intézményi elfogadását: (1) bitcoin mint új eszközosztály és; (2) Bitcoin mint pénzügyi infrastruktúra, amelyet a pénzügyi szektor új szállítási csatornaként használhat. Az ESG-program és a bitcoinbányászat tehát kompatibilisek, és műszakilag és kereskedelmileg is megvalósítható a fenntartható bitcoinbányászat gyakorlása. A bitcoin-tranzakciók expanzív növekedése és a hálózat fenntartásához szükséges bányászati tevékenység tehát nem feltétlenül jelent veszélyt a környezetre, ahogy azt a kritikusok általában állítják.
d. Az energiatermelés, nem az energiafogyasztás a „relevánsabb kérdés”
Brian Brooksnak, a valuta egykori megbízott ellenőrének írásos nyilatkozata az Egyesült Államok Képviselőházának a blokkláncok energetikai hatásairól szóló meghallgatásán 2022 elején, áttekintést adott a bitcoinbányászat szabályozási és iparági vonatkozásairól.[48] Brooks reagált a bitcoin nagy intenzitású energiafogyasztásának kritikusaira. Szerinte a bitcoint nem csak az alapján kell megítélni, hogy mennyi energiát használ fel, hanem az alapján, energia keverék a gazdaság más energiafelhasználóihoz viszonyítva, és a bitcoin által a fenntarthatóbb energiamix létrehozására létrehozott ösztönzők alapján.[49]
Brooks egy másik fontos meglátása, ezúttal politikai szempontból, felhívja a figyelmet a „relevánsabb kérdésre”, ami az energia. Termelés nem pedig energia fogyasztás. Brooks számára a Kongresszus politikai mérlegelési jogkörébe tartozik egy adott energiaforrás szabályozása. De miután az energiamix létrejött a piacgazdaságban, a piac (azaz, a fogyasztók és a vállalkozások összesített döntése) döntenie kell a megtermelt energia legtermékenyebb felhasználásáról. Egy adott tevékenység energiafelhasználását az egységnyi energiafelhasználásra jutó gazdasági termelékenység, valamint az adott energia más alternatív felhasználási módjaihoz viszonyított termelékenységi arány alapján kell indokolni. Szemléltetésképpen, ha a bitcoin értéktárolóként versenyez az arannyal, akkor a helyes kérdés az, hogy a bitcoinbányászatban felhasznált energia nagyobb gazdasági értéket termel-e egységnyi energia tekintetében, mint az aranybányászat; ha a bitcoin versenyez a bankokkal a fizetési tranzakciókért, akkor az a kérdés, hogy a bitcoinbányászatban felhasznált energia nagyobb gazdasági értéket termel-e egységnyi energia tekintetében, mint a banki tevékenység.[50]
Míg a bitcoin nem triviális mennyiségű energiát fogyaszt a bitcoin által létrehozott értékhez képest, ezt az energiát átlagosan többet nyerik fenntartható forrásokból, mint az Egyesült Államok elektromos hálózatának egészéből. Például a Bitcoin Mining Council szerint a bitcoinbányászat energiamixe kb ötvennyolc százalék (58%) fenntartható az Egyesült Államok energiahálózatának egészére vonatkozó harmincegy százalékhoz (31%) képest, a Nemzetközi Energiaügynökség meghatározása szerint „fenntartható” kifejezést használva.[51] Eközben a Fülöp-szigetek energiamixének mindössze huszonnégy százaléka (24%) származik megújuló energiaforrásokból.[52]
Bitcoin bányászok jelentősen felesleges kapacitást fogyasztani amely energia a legalacsonyabb költséggel jár. Ezzel a megközelítéssel a bitcoin bányászok amellett, hogy biztosítanak, hozzájárulnak a teljes energiahatékonysághoz alapterhelési fogyasztás nap- és szélenergia-termelők számára, amelyek egyébként nem tudnák jelentős mennyiségben értékesíteni termelőkapacitásukat; fáklyagáz elfogása– az olajfúrás mellékterméke, amely szén-dioxid-kibocsátást nem tartalmaz ellensúlyozó gazdasági érték nélkül, kivéve, ha bitcoin bányászatára használják; és által az átvitelhez és elosztáshoz kapcsolódó energiaveszteség csökkentése amit a bitcoin bányászok hordozhatósága tesz lehetővé.[53]
8. A bitcoin bányászat szabályozása
a. A szabályozás biztosítja a fenntartható bitcoin befektetést és a fenntartható bitcoin bányászatot
Lawrence Lessig, a Harvard Law School professzora különféle szabályozási módokat írt le az általa úgy nevezett módon. szánalmas pontelmélet. Ezen elmélet szerint a cselekvőt pontként képzelik el, amelyet mind a négy oldalról korlátoz a négy szabályozási mód, nevezetesen: jog, társadalmi normák, piacés építészet.
A szabályozás stratégiai szerepet játszik a bitcoinba és a fenntartható bitcoin bányászatba történő fenntartható befektetések ösztönzésében. Téves lenne azonban azt feltételezni, hogy a szabályozás egyetlen forrása a Kongresszus vagy a Parlament által elfogadott törvény, vagy a nem megválasztott bürokraták által hozott adminisztratív kiadások. |
A piac hatékonyan szabályozza a gazdasági szereplők magatartását is. Ezért lehetséges, hogy a „láthatatlan kéz” szabályozóként működjön azáltal, hogy befolyásolja a piaci szereplőket a bitcoinba való befektetésre anélkül, hogy hozzájárulna a fenntarthatatlan bitcoinbányászathoz. Például Cross és Bailey a következő gyakorlati megoldást a következő formában írja le ösztönző beszámítás a fenntartható bitcoinbányászat ösztönzése, amely, ha alkalmazzák, visszatartja a szén-dioxid-intenzív bitcoinbányászatot:
„Ha valaki a bitcoin-állományának méretével és időtartamával arányosan fektet be fenntartható bányászati műveletekbe, akkor a bitcoin és a zöld bányászati befektetések együttesen nem eredményeznek nettó ösztönzést a bitcoin szén-dioxid-intenzív bányászatára. Becsléseink szerint a jelenlegi ár-, hashrate-, kibocsátási és tranzakciós díjszinteket figyelembe véve elegendő lesz, ha a bitcoin befektetéseiből negyedévente körülbelül 0.5%-ot különítenek el a zöld bányászatba.”[54] |
A fenti javaslat eltér a puszta szén-dioxid-kiegyenlítéstől. Az ösztönző kompenzáció biztosítja, hogy az egyén bitcoin-állománya ne vezessen új szén-dioxid-kibocsátású bányászathoz, amely később szén-dioxid-kibocsátáson keresztül engesztelést igényel. A szén-dioxid-kibocsátási egységekkel ellentétben az ösztönző kompenzáció várhatóan nettó nyereséges lesz, és így nem támaszkodik sem jótékonykodásra, sem jogi kényszerre. Végül, ehhez az ellentételezéshez nem szükséges ismerni a bitcoinbányászat teljes energiaösszetételét, például azt, hogy mennyi hashrate származik szén vagy földgáz elégetéséből. Egyszerűbben fogalmazva, a bitcoin-tulajdonosok vagy a befektetők szó szerint kibányászhatják azt, amit ösztönöznek, így a befektetőknek csak azt kell tudniuk, hogy az általuk vásárolt hashrate zöld, függetlenül attól, hogyan definiálják a „zöld” fogalmat.[55]
Másrészt a Bitcoin munkabizonyítási konszenzus-algoritmusának elhagyása, mivel az energiaigényes, kontraproduktív lesz. A Bitcoin biztonsági modellje által nyújtott biztosítékok kemények egy ellenséges környezetben, és kulcsfontosságú eleme a bitcoin gazdasági modelljének. A szintetikus termékek, például a tokenizált eszközök meghiúsulnak, mert nincsenek tesztelve sem biztonsági, sem gazdasági modelljüket tekintve. Egy burkolt token, például az úgynevezett „Wrapped Bitcoin” (WBTC), amelyet megbízható letétkezelők hoztak létre, és amely támadási vektorokká válhat, és egy másik blokkláncon tárolható (azaz., Ethereum, Bitcoin helyett) nem tudja beváltani azokat az ígéreteket, amelyek eleve tőkét vonzottak a bitcoinhoz.[56]
Egyes intézmények az ESG-mandátumokat a bitcoin befektetések akadályaként érzékelik, megerősítve azt a tévhitet, hogy az ESG a bitcoin intézményi átvételének záloga. Ahelyett, hogy magát a Bitcoint megváltoztatná – aláásná a helyettesíthetőséget, felhagyna a munkavégzés igazolásával, vagy egy másik blokkláncon helyezné el a becsomagolt bitcoint –, a bitcoin saját belső működése felhasználható egy olyan ösztönző kompenzáció megtervezésére, amely kiküszöböli negatív környezeti externáliáit.[57]
Cross és Bailey esetében a Bitcoin's nehézségi beállítás és a kódolt kibocsátási ütemterv lehetővé teszi a befektetők számára, hogy pontosan egyensúlyba hozzák a bányászat áralapú ösztönzését egy azonos és ellentétes nehézségen alapuló visszatartó tényezővel, egyszerűen saját maguk fenntartható bányászattal vagy a bitcoin zöld bányászatába fektetve. Ennek a gyakorlatnak a széles körű alkalmazása megerősítené a bitcoin elszámolási és biztonsági garanciáit, javítaná nemcsak a bitcoin környezeti hírnevét, hanem tényleges környezeti hatásait is, és felszabadítaná a jelenleg vagy az ESG megbízatásaihoz vagy az egyéni lelkiismerethez kötődő tőkét. Ezért nincs valódi feszültség vagy kompromisszum a bitcoin iránti optimista hozzáállás és az alacsony szén-dioxid-kibocsátású jövő iránti hosszú távú elkötelezettség között, mivel az ösztönző kompenzáció életképes szabadpiaci megoldást kínál a nagy szén-dioxid-kibocsátású bányászok ösztönzésének visszaszorítására.[58]
b. A bitcoin bányászat szabályozása magánrendelésen keresztül (lex mercatoria)
Könyvében Rend törvény nélkül: Hogyan rendezik a szomszédok a vitákatRobert Ellickson professzor leírta, hogy az emberek gyakran úgy oldják meg vitáikat, hogy együttműködnek anélkül, hogy odafigyelnének a vitákra vonatkozó törvényekre. A rend gyakran spontán módon jön létre. Azok a statisztikák, akik a kormány szerepének kiterjesztését támogatják, nem értékelik kellőképpen a társadalmi kontroll holokratikus rendszereit.[59] A szomszédok valójában erősen hajlanak az együttműködésre, de együttműködési eredményeket nem a törvényileg megállapított jogosultságokból való alkudozással érnek el, hanem a szomszédság adaptív normáinak kialakításával és érvényesítésével, a formális jogosítványoktól függetlenül.[60]
Lex mercatoria a kereskedelmi ügyletekre vonatkozó szokásos szabályokra utal, amelyeket az azonos iparágban vagy területen működő kereskedők széles körben betartanak. A kereskedelmi szokásokon alapuló jogalkotás azért optimális, mert a kereskedők tisztán érzik saját szokásaikat, amelyek egységes gyakorlatukból fakadtak.[61] Sok esetben ezek a kereskedelmi szokások spontán módon alakulnak ki a kereskedők közötti következetes használatból, gyakorlatokból és tranzakciókból. Az ítélkezési gyakorlat szerint a Fülöp-szigetek anyagi joga, bár polgári jogi eredetű, kiegészíthető hivatkozással lex mercatoria.[62]
Tekintettel a bitcoinbányászat újszerűségére, technikai jellegére és egyéb sajátos vonatkozásaira, irreálisnak tűnik azt várni a politikusoktól és a bürokratáktól, hogy rendelkezzenek gyakorlati és technikai tudással, hogy meghatározzák azokat a politikákat, amelyek a legideálisabbak a szén-intenzív bitcoinbányászat visszaszorításához. Nagyon határozottan a politikusok és a bürokraták nem rendelkeznek a belátás és a bölcsesség monopóliumával, hogy olyan szabályokat dolgozzanak ki, amelyek a legjobban teljesítenék a bitcoin bányászat dekarbonizálásának célját. A megfelelő szabályozó, amely ezt a célt hatékonyan el tudja érni, nem a kormányzat, ahogy azt a jogi centralizmus sugallja, hanem a piac ágazati érdekelt feleinek együttműködése révén. Igaz, ilyen kezdeményezés már létezik. Például a Bitcoin Mining Council (BMC) egy önkéntes és nyílt fórum a bitcoin bányászok számára, akik elkötelezettek a bevált gyakorlatok megosztása és az átláthatóság előmozdítása mellett, amikor a megfelelő energiamixről van szó.
A BMC úgy véli, hogy a Bitcoin nagy intenzitású energiafogyasztása jellemző, nem hiba, tekintve, hogy a munka igazolása lehetővé teszi a Bitcoin hálózat számára, hogy óriási biztonságot élvezzen. Az önkéntes közzétételi fórum révén a bitcoinbányászok megoszthatják egymással az energiaforrásaikra vonatkozó információkat és adatokat. A bitcoin bányászokat kezdetben erkölcsi rábeszélés és nyomásgyakorlás révén ösztönöznék arra, hogy bányászati tevékenységeik során megújuló energiaforrásokat használjanak fel. Végül ezek a tevékenységek egységes kereskedelmi gyakorlattá fejlődhetnek a bitcoin bányászok körében.[63]
c. Az ESG beépítése a bitcoin bányászati gyakorlatokba a lex mercatorián keresztül
A bitcoin bányászat szabályozásának másik előnye lex mercatoria az, hogy az ESG elveit egyszerűbb beépíteni szokásos kereskedelmi gyakorlatként, mintsem törvényi szabályozás útján. Szem előtt tartva az éghajlati katasztrófa közvetlen veszélyét – amit Carney „a horizont tragédiájaként” emleget),[64] sürgősen összehangolt erőfeszítésekre van szükség annak érdekében, hogy valamennyi érdekelt fél minimálisra csökkentse a szén-dioxid-kibocsátást. Az ESG-szabványok azonban még mindig viszonylag kialakulóban vannak és ellentmondásosak, ami megnehezíti a törvényhozók számára, hogy konszenzusra jussanak az ESG-elveknek a gazdasági tevékenységek során történő elfogadásáról. Mert lex mercatoria spontán módon fejlődhet, az iparági érdekelt felek és a szövetségek agilisabbak a kereskedelmi gyakorlatukra vonatkozó szabályok meghatározásakor. Ezért megvalósíthatóbb és életképesebb lenne az ESG-szabványokat és -elveket a szokásos kereskedelmi gyakorlatok összességeként kidolgozni, nem pedig feketelevél-törvényként.
A bitcoinbányászattal kapcsolatban sok bitcoinbányász számára világossá vált, hogy az iparág és végső soron a Bitcoin-hálózat fenntarthatósága a bányászok tudatos erőfeszítésén múlik, hogy növeljék a megújuló energiaforrásokat energiamixeikben. A bitcoinbányászok lépéseket tesznek e cél elérése érdekében, nem azért, mert a Kongresszus vagy a szabályozók ezt mondják, hanem egyszerűen azért, mert ennek üzleti értelme van. Mint racionális gazdasági szereplők, önérdekükhöz igazodik annak biztosítása, hogy a bitcoinbányászat hosszú távon környezeti szempontból fenntarthatóvá váljon.
9. Következtetések
Környezeti, társadalmi és irányítási megfontolások nem lehetnek példaadók az elfogadás során bitcoin új eszközosztályként és Bitcoin alternatív, decentralizált, nyitott és manipulációbiztos pénzügyi réteg/infrastruktúra. A Bitcoint világszerte több mint százmillióan alkalmazták, ami igazolja a bitcoin intézményi tulajdonságait, mint államtalanított, decentralizált, cenzúrának ellenálló és piac által meghatározott valutát. Nem kell személyesen feliratkozni ezekre a nézetekre ahhoz, hogy megértsük a technológia jelentőségét. Elegendő, ha gyorsan növekvő számú ember használja ezeket aktívan különféle gazdasági tranzakciókra, különösen azokban az országokban, amelyeket hiperinfláció sújt, vagy ahol a szabadságot elnyomják a totalitárius rendszerek. Ha ez igaz, akkor a Bitcoin közjót szolgál, ezért a hálózatát a magas energiaigény ellenére is fenn kell tartani.
Politikai szempontból a „relevánsabb kérdés” az energia Termelés nem pedig energia fogyasztás. Egy adott energiaforrás szabályozása a Kongresszus politikai mérlegelési jogkörébe tartozik. De miután az energiamix létrejött egy piacgazdaságban, a piac (azaz, a fogyasztók és a vállalkozások összesített döntése) döntenie kell a megtermelt energia legtermékenyebb felhasználásáról. Egy adott tevékenység energiafelhasználását az egységnyi energiafelhasználásra jutó gazdasági termelékenység, valamint az adott energia más alternatív felhasználási módjaihoz viszonyított termelékenységi arány alapján kell indokolni.
Az új technológiák általában viszonylag nagy intenzitású energiát fogyasztanak, de a technológia előrehaladtával végül energiahatékonyabbá válik. Ennek ellenére a Bitcoin villamosenergia-fogyasztása – bár nem triviális – még mindig alacsonyabb más energiaigényes modern kényelmi eszközökhöz képest, mint például a háztartási hűtés, légkondicionálók, mosógépek és szárítógépek.[65]
Vannak olyan környezethasználati esetek, amelyek indokolhatják a fenntartható befektetést a bitcoinba mint eszközbe és a szélesebb Bitcoin ökoszisztémába, amely különféle bitcoin-központú projektekből vagy vállalkozásokból áll. Az ESG-nek ösztönöznie kell, nem pedig elriasztania a bitcoin mint új eszközosztály intézményi elfogadását, a Bitcoint pedig olyan pénzügyi infrastruktúraként, amelyet a pénzügyi szolgáltatási ágazat a pénzügyi szolgáltatások új szállítási csatornájaként használhat fel. |
A Bitcoin bányászat és az ESG ezért kompatibilisek, és műszakilag és kereskedelmileg megvalósítható a fenntartható bitcoinbányászat gyakorlása. Tekintettel a bitcoinbányászat környezethasználati eseteire, a bitcoin-tranzakciók expanzív növekedése és a hálózat fenntartásához szükséges bányászati tevékenység nem jelenthet lényeges környezeti kockázatokat.
A szabályozás felgyorsíthatja a fenntartható bitcoin bányászati gyakorlatok átvételét, ami az intézményi átvételhez vezethet. A törvényi vagy adminisztratív kibocsátással történő szabályozás azonban szuboptimális a piaci erők általi szabályozáshoz képest, például az ösztönző ellentételezés bevezetésével. Hatékonyabb lenne a bitcoinbányászatot is magánrendelésen keresztül szabályozni, például az iparági normák és a legjobb gyakorlatok fejlődésével. Ennél is fontosabb, hogy a magánrendelés megnyithatja az utat az ESG-elvek egységes kereskedelmi gyakorlatként ill. lex mercatoria bitcoin bányászok és iparági érdekelt felek körében.
Ez a cikk a BitPinason jelent meg: Decentralizált és dekarbonizált: Bitcoin-bányászat szabályozása a Lex Mercatorián keresztül
-
A kifejezés "Környezetvédelem, szociális és kormányzás"és a "mozaikszó"ESG” – fogalmazta meg 2004-ben a Word Bank csoporthoz tartozó Nemzetközi Pénzügyi Társaság (IFC) mérföldkőnek számító jelentését (Who Cares Wins: Connecting Financial Markets to a Changing World, 2004). 2021-től ESG befektetés a becslések szerint több mint 20 billió USD-t tesz ki a kezelt vagyon (AUM), vagyis a világ professzionálisan kezelt vagyonának egynegyede (El-Hage, 2021). Az ESG befektetések az előrejelzések szerint közép- és hosszú távon folyamatosan emelkednek. ↑
-
Zöld fintech célja a környezet megóvása és egyúttal a szegénység csökkentése azáltal, hogy csökkentett költségek mellett finanszírozáshoz jutnak az emberek. (Kabaklarli, 2022). ↑
-
"BAz itcoin” a decentralizált fizetési hálózatra utal. Másrészről, "bAz itcoin” olyan digitális eszközre utal, amely natív elszámolási egységként szolgál a hálózaton belül. Más szavakkal, a „Bitcoin” a blokkláncra, míg a „bitcoin” a kriptovalutára utal. ↑
-
Satoshi Nakamoto, Bitcoin: Egyenrangú elektronikus készpénzrendszer (https://bitcoin.org/bitcoin.pdf) (2008). ↑
-
Michael Casey és Paul Vigna, A kriptovaluta kora, 120. o. 2016. (XNUMX. évi kiadás). ↑
-
Chris Burniske és Jack Tatar, Cryptoassets, p. 117 (2018). ↑
-
Nikhil Bhatia, The Bitcoin Second Layer, Medium, 08. augusztus 2018., https://medium.com/@timevalueofbtc/the-bitcoin-second-layer-d503949d0a06 ↑
-
Nikhil Bhatia, A likviditás triumvirátusa, médium, 25. június 2020. https://medium.com/@timevalueofbtc/various-writings-for-tantra-labs-b0b7ddae52d8 ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, p. 171 (2018). ↑
-
Id, p. 172. ↑
-
Winston Moore és Jeremy Stephen: Be kell-e venni a kriptovalutákat a központi bankok által tartott nemzetközi tartalékok portfóliójába? Cogent Economics & Finance, p. 2 (2016). ↑
-
Ria Bhutoria, Bitcoin Investment Thesis: An Aspirational Store of Value, Fidelity Digital Assets, p. 7 (2020). ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, p. 173 (2018). ↑
-
Troy Cross és Andrew M. Bailey, Bitcoin Greening with Incentive Offsets, p. 2 (2021). ↑
-
Chris Burniske és Jack Tatar, Cryptoassets, p. 115 (2018). ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, p. 178 (2018). ↑
-
Tur Demeester, The Bitcoin Reformation, Adamant Research, p. 13 (2019). ↑
-
Nikhil Bhatia, Layered Money, Kindle Edition p. 95 (2021). ↑
-
A.Seetharaman, ASSaravanan, Nitin Patwa3 és Jigar Mehta, A Bitcoin mint világvaluta hatása, Számviteli és Pénzügyi Kutatás https://doi.org/10.5430/afr.v6n2p230 (2017) ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, p. 205 (2018). ↑
-
Ria Bhutoria, Bitcoin Investment Thesis: An Aspirational Store of Value, Fidelity Digital Assets, p. 3 (2020). ↑
-
Id, p. 10. ↑
-
Id. ↑
-
Winston Moore és Jeremy Stephen: Be kell-e venni a kriptovalutákat a központi bankok nemzetközi tartalékainak portfóliójába? Cogent Economics & Finance, p. 8 (2016). ↑
-
Az arany ára kezdetben az eszközárak összeomlására és a pénzügyi összeomlásra reagálva esett, de végül az arany értéke a 682. októberi 2008 dollárról 1,912 szeptemberében 2011 dollárra emelkedett. ↑
-
Paul Vigna és Michael Casey, The Age of Cryptocurrency, p. 297 (2015). ↑
-
Ben Winck, Guggenheim szerint akár 530 millió dollárt is befektethet egy Bitcoin Trustba, miközben a kriptovaluta rekordmagasságba ugrik, Markets Insider, 30. november 2020.https://markets.businessinsider.com/currencies/news/guggenheim-fund-bitcoin-investment-cryptocurrency-market-rally-grayscale-trust-btc-2020-11-1029849060). ↑
-
Will Hadfield és Emily Nicolle, Hedge Funds, Not Hipsters, lehet, hogy a Bitcoin második nagy rallyjának hajtóereje, Pénzügyi hírek, 20. november 2020.https://www.fnlondon.com/articles/hedge-funds-not-hipsters-may-be-powering-bitcoins-second-big-rally-20201120). ↑
-
Joana Ossinger, a MicroStrategy több Bitcoint vásárol 19,400 04 dollár feletti átlagáron, Bloomberg, 2020. december XNUMX.https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-05/microstrategy-buys-more-bitcoin-at-average-price-above-19-400). ↑
-
Michael Saylor, a MicroStrategy, egy amerikai tőzsdén jegyzett üzleti intelligencia vállalat elnöke. ↑
-
James Rickards, A pénz halála: A Nemzetközi Valutarendszer eljövendő összeomlása, p. 254 (2014). ↑
-
Deloitte, A digitális eszközökhöz való allokációval kapcsolatos megfontolások (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Shawn Amick, a BlackRock Bitcoin kereskedést kínál, letétkezelést a Coinbase Partnershipben, Nasdaq, 04. augusztus 2022. https://www.nasdaq.com/articles/blackrock-to-offer-bitcoin-trading-custody-in-coinbase-partnership#:~:text=BlackRock%20will%20begin%20offering%20bitcoin,have%20external%20wallet%20transfer%20functionality. ↑
-
Tanaya Macheel, a Fidelity jutalékmentes kriptokereskedést nyit a lakossági befektetők számára, 03. november 2022. https://www.cnbc.com/2022/11/03/fidelity-to-open-commission-free-crypto-trading-to-retail-investors.html ↑
-
Michael Bellusci, a BNY Mellon szerint az ügyfelek kriptográfiai keresletét letéti ajánlathoz vezették, CoinDesk, 18. október 2022. https://www.coindesk.com/business/2022/10/17/bny-mellon-says-client-demand-for-crypto-led-to-custody-offering/ ↑
-
Nic Carter és Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, p. 4 (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Ez azt jelenti, hogy az energiamegszakítás nem kritikus fontosságú a bitcoin bányászat szempontjából; az energiaforrás megszakítható, ha az energiaellátás alacsony, vagy ha azt sürgősebb igényekre kell átirányítani. ↑
-
Id. ↑
-
John Belizaire, az Egyesült Államok Képviselőházának Kereskedelmi és Energiaügyi Bizottsága elé terjesztett írásos tanúvallomás (20. január 2022.) ↑
-
Nic Carter és Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, p. 35 (2021). ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, p. 218 (2018). ↑
-
Don Tapscott és Alex Tapscott, Blockchain Revolution: Hogyan változtatja meg a Bitcoin mögötti technológia a pénzt, az üzletet és a világot. Idézve Eric Jenningst, a Filament, egy ipari vezeték nélküli szenzorhálózat vezérigazgatóját, o. 259-260 (2016). ↑
-
Id., p. 261-263. ↑
-
Esra Kabaklarli, Green FinTech: A Bitcoin fenntarthatósága, p. 2 (2022) ↑
-
Puschmann, Hoffmann és Khmarskyi, How Green Fintech Can Leviate the Impact of Climate Change – Svájc esete (2020). ↑
-
A valutaellenőr az Office of Currency Controller (OCC) vezetője, amely egyike azon szövetségi ügynökségeknek, amelyek az Egyesült Államokban a banki és valutát szabályozzák. Mielőtt csatlakozott volna az OCC-hez, Brooks a Coinbase jogi igazgatója volt, amely az Egyesült Államok vezető kriptotőzsdéje, jelenleg pedig egy nyilvánosan jegyzett vállalat. Az OCC-nél eltöltött idő után a Binance amerikai leányvállalatának vezérigazgatója lett, amely jelenleg a világ legnagyobb kriptotőzsdéje likviditást és felhasználói bázist tekintve. Abban az időben, amikor az Egyesült Államok Képviselőházának Energiaügyi Bizottsága számára nyilatkozatot írt, Brooks a Bitfury Group vezérigazgatója volt, amely infrastrukturális termékek és szolgáltatások csomagját kínálja a kriptovaluta ökoszisztéma számára, beleértve a bitcoinbányászatot is. A Bitfury többségi tulajdonában lévő leányvállalata, a Cipher Mining a Nasdaq¯-n jegyzett, tőzsdén jegyzett társaság. ↑
-
Brian P. Brooks, Nyilatkozat a meghallgatáshoz a kriptovaluta megtisztításáról: A blokkláncok energetikai hatásai, p. 4 (2022). ↑
-
Id., o. 5. ↑
-
Id., o. 6. ↑
-
Amerikai Nemzetközi Kereskedelmi Hivatal, a Fülöp-szigeteki energiapiac, 2020 https://www.trade.gov/market-intelligence/philippines-energy-market (utolsó hozzáférés: 25. március 2023.). ↑
-
Brian P. Brooks, Nyilatkozat a meghallgatáshoz a kriptovaluta megtisztításáról: A blokkláncok energetikai hatásai, p. 8 (2022). ↑
-
Troy Cross és Andrew M. Bailey, Bitcoin Greening with Incentive Offsets, p. 1 (2021). ↑
-
Id., p. 5 (2021). ↑
-
Id., p. 6 (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Id. ↑
-
Robert Ellickson, Order without Law: How Neighbors Settle Disputes, Harvard University Press, p. 1 (1991). ↑
-
Id., o. 4. ↑
-
Id., o. 137. ↑
-
Higgins kontra Sellner, GR No. 15825 (1920). ↑
-
Lásd Bitcoin Bányászati Tanács (https://bitcoinminingcouncil.com/) ↑
-
Mark Carney: Megtörve a horizont tragédiáját – Klímaváltozás és pénzügyi stabilitás, beszéd a Lloyd's of Londonban https://www.bis.org/review/r151009a.pdf (2015). ↑
-
Nic Carter és Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, p. 4 (2021). ↑
- SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
- PlatoAiStream. Web3 adatintelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
- A jövő pénzverése – Adryenn Ashley. Hozzáférés itt.
- Részvények vásárlása és eladása PRE-IPO társaságokban a PREIPO® segítségével. Hozzáférés itt.
- Forrás: https://bitpinas.com/op-ed/regulating-bitcoin-mining-through-lex-mercatoria-by-atty-rafael-padilla/
- :van
- :is
- :nem
- :ahol
- ][p
- $ UP
- 000
- 1
- 10
- 100
- 11
- 12
- 13
- 14
- 15%
- 2%
- 20
- 2011
- 2014
- 2015
- 2016
- 2017
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2024
- 22
- 23
- 24
- 26%
- 27
- 28
- 30
- 39
- 40
- 49
- 50
- 500
- 7
- 8
- 9
- a
- képesség
- Képes
- Rólunk
- felett
- KIVONAT
- bőség
- gyorsul
- gyorsuló
- elfogadás
- hozzáférés
- igénybe vett
- elérni
- megvalósítható
- Szerint
- Fiók
- számvitel
- Elérése
- ér
- elérése
- törvény
- Akció
- aktívan
- tevékenységek
- tevékenység
- szereplők
- tényleges
- hozzáadott
- hozzáadásával
- mellett
- Beállítás
- igazgatás
- adminisztratív
- fogadott
- Örökbefogadás
- előre
- Előny
- ellenséges
- Után
- ellen
- kor
- koros
- ügynökségek
- ügynökség
- napirend
- agilis
- célok
- AIR
- Aladdin
- alex
- algoritmus
- összehangolása
- igazított
- Igazítás
- Minden termék
- állítólagos
- enyhít
- kiosztás
- juttatások
- lehetővé
- lehetővé teszi, hogy
- mentén
- már
- Is
- alternatív
- alternatív eszközök
- alternatívák
- Bár
- Között
- között
- összeg
- Összegek
- Erősített
- an
- és a
- és kormányzás (ESG)
- Andrew
- Évente
- Másik
- bármilyen
- bárhol
- külön
- apartmanok
- látszólagos
- Alkalmazás
- alkalmazás specifikus
- alkalmazott
- alkalmaz
- méltányol
- felértékelődés
- megközelítés
- megfelelő
- jóváhagyott
- körülbelül
- április
- Arca
- építészeti
- építészet
- VANNAK
- területek
- érvel
- ARM
- körül
- AS
- Ázsia
- ASIC
- ASIC gépek
- szempontok
- vagyontárgy
- eszközosztály
- Vagyonkezelés
- vagyonkezelők
- Eszközök
- egyesületek
- At
- támadás
- figyelem
- vonzott
- vonzza
- Augusztus
- szerző
- Hatóság
- hatóság
- felhatalmazott
- automatikusan
- átlagos
- el
- vissza
- BAILEY
- Egyenleg
- Mérleg
- egyenlegek
- Bank
- Banking
- Banks
- korlát
- bázis
- alapján
- alap
- harcedzett
- BE
- lett
- mert
- válik
- válik
- egyre
- óta
- előtt
- mögött
- hogy
- úgy gondolja,
- lent
- haszon
- Előnyök
- BEST
- legjobb gyakorlatok
- között
- Nagy
- Billió
- binance
- bis
- Bitcoin
- Bitcoin Blockchain
- Bitcoin ETF
- Bitcoin határidős
- bitcoin határidős stb
- Bitcoin befektetés
- Bitcoin befektetés
- Bitcoin bányászok
- Bitcoin bányászat
- bitcoin bányászat
- BITCOIN BÁNYÁSZAT
- Bitcoin bányászati műveletek
- Bitcoin hálózat
- bitcoin szabvány
- bitcoin kereskedelem
- bitcoin tranzakciók
- Bitcoin Trust
- bitcoin
- Bitfury
- BITO
- BitPinas
- BlackRock
- Blokk
- blockchain
- blockchain forradalom
- blockchains
- Blocks
- Bloomberg
- BMC
- BNY
- BNY Mellon
- bizottság
- Igazgatóság
- könyv
- mindkét
- Köteles
- márka
- Márka felismerés
- Törés
- Brian
- Bring
- széles
- tágabb
- Törött
- hozott
- BTC
- Bogár
- épít
- üzleti
- üzleti intelligencia
- vállalkozások
- de
- megvesz
- vásárol
- by
- kéri
- TUD
- nem tud
- Kapacitás
- tőke
- elfog
- szén
- szén-dioxid-egységek
- szén-dioxid kibocsátás
- Carbon Offsets
- eset
- esetek
- Casey
- Készpénz
- okozott
- cenzúra-rezisztens
- központi
- központi hatóság
- Központi Bank
- Központi Bankok
- vezérigazgató
- bizonyosság
- tanúsítványok
- elnök
- kihívások
- változik
- változó
- csatorna
- Adomány
- olcsó
- fő
- vezérigazgató
- Főmérnöke
- Kína
- választás
- rejtjel
- rejtjelbányászat
- követelés
- osztály
- osztályok
- tiszta energia
- Takarításra
- világos
- vásárló
- ügyfél részére
- Klíma
- Klímaváltozás
- CNBC
- Társalapító
- Szén
- kód
- coinbase
- Coinbase partnerség
- Coindesk
- megalkotta
- hideg
- Összeomlás
- gyűjt
- szín
- hogyan
- jön
- érkező
- kommentálta
- Kereskedelem
- kereskedelmi
- kereskedelemben
- jutalék
- elkövetni
- elkötelezettség
- elkötelezett
- bizottság
- Közös
- Közösségek
- közösség
- Companies
- vállalat
- Társaságé
- képest
- összeegyeztethető
- versenyez
- versenyez
- bonyolult
- számítógépek
- számítástechnika
- számítási teljesítmény
- Vonatkozik
- összehangolt
- Magatartás
- megerősítés
- Kongresszus
- Csatlakozó
- öntudatos
- megegyezés
- Konszenzus algoritmus
- Következésképpen
- Fontolja
- megfontolások
- figyelembe vett
- figyelembe véve
- következetes
- állandóan
- fogyaszt
- fogyasztott
- fogyasztó
- Fogyasztók
- fogyasztás
- folytatódik
- tovább
- folyamatosan
- szerződések
- contribuer
- hozzájáruló
- ellenőrzés
- vitatott
- vita
- Kényelmes
- Konvergencia
- Átalakítás
- EGYÜTTMŰKÖDIK
- szövetkezet
- Társasági
- VÁLLALAT
- kijavítására
- Megfelelő
- Költség
- kiadások
- tudott
- Tanács
- kontraproduktív
- országok
- Covid-19
- Crash
- készítette
- teremt
- létrehozása
- Kreatív
- Credits
- válság
- Critics
- Kereszt
- határokon átnyúló
- crypto
- kriptoőrzés
- titkos csere
- kriptikus bányászat
- kripto kereskedés
- kriptográfia
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- kriptovaluta ökoszisztéma
- pénznem
- Valuta
- Jelenlegi
- Jelenleg
- szabadságvesztés
- letéti szolgáltatások
- gondnokok
- Őrizet
- vevő
- Ügyfelek
- vámhatóság
- vágás
- ciklus
- VESZÉLY
- dátum
- nap
- Nap
- Halál
- évtizedek
- december
- decentralizált
- decentralizált hálózat
- dönt
- döntés
- csökkenés
- csökken
- elszánt
- meghatározott
- minden bizonnyal
- szállított
- kézbesítés
- Kereslet
- követelte
- Származékok
- leírni
- leírt
- Design
- tervezett
- Ellenére
- elpusztított
- Határozzuk meg
- Fejleszt
- fejlesztése
- Fejlesztés
- fejlesztések
- Eszközök
- DID
- különböző
- nehéz
- Nehézség
- digitális
- Digitális eszköz
- Digitális eszközök
- Digitális gazdaság
- közvetlen
- Közvetlen hozzáférés
- közvetlenül
- igazgatók
- közzététel
- belátása
- tárgyalt
- megbeszélése
- viták
- Eltér
- do
- nem
- Dollár
- dollár
- Házi
- belföldön
- Fölény
- Don
- DOT
- kettős kiadások
- le-
- hajtott
- két
- időtartama
- alatt
- e
- Korábban
- Korai
- föld
- könnyebb
- könnyű
- Gazdasági
- gazdasági érték
- Közgazdaságtan
- gazdaság
- ökoszisztéma
- ed
- kiadás
- Oktatás
- hatás
- Hatékony
- hatékonyan
- hatékonyság
- hatékonyság
- hatékony
- erőfeszítés
- bármelyik
- elektromos
- villamos energia
- Elektronikus
- elem
- megszüntetése
- megszünteti
- kibocsátás
- Kibocsátások
- munkavállaló
- lehetővé
- engedélyezve
- ösztönzése
- ösztönözni
- bátorító
- energia
- Energiafogyasztás
- energiaköltségek
- energiaigényes
- Energiapiac
- érvényesítése
- mérnök
- növelése
- élvez
- elég
- biztosítására
- biztosítja
- biztosítása
- Környezet
- környezeti
- környezetbarát
- képzel
- egyenlő
- felszerelés
- ESG
- ESG Befektetés
- különösen
- alapvető
- létrehozni
- megalapozott
- becslés
- becsült
- ETF
- Éter
- Ethereum
- étosz
- Még
- végül is
- EVER
- Minden
- bizonyíték
- fejlődik
- fejlődik
- példa
- Kivéve
- többlet
- csere
- Feltételek
- végrehajtás
- végrehajtó
- Vezető tisztségviselő
- létezik
- létező
- létezik
- bővülő
- kiterjedt
- vár
- várható
- tapasztalat
- tapasztalt
- magyarázható
- magyarázó
- feltárása
- Exponálás
- megkönnyítése
- tény
- tényező
- tényezők
- FAIL
- Esik
- Farms
- Divat
- leggyorsabb
- kedvez
- megvalósítható
- Funkció
- Jellemzők
- Szövetségi
- Federal Reserve
- díj
- díjak
- Fiat
- fiat valuták
- Fiat valuta
- hűség
- Hűség digitális eszközök
- mező
- véglegesség
- finanszíroz
- pénzügyi
- pénzügyi válság
- pénzügyi infrastruktúra
- pénzintézet
- Pénzintézetek
- Pénzügyi piac
- pénzügyi hírek
- Pénzügyi szektor
- pénzügyi szolgáltatások
- pénzügyi stabilitás
- pénzügyi rendszer
- pénzügyi rendszerek
- pénzügyi technológia
- finanszírozás
- Találjon
- FINTECH
- vezetéknév
- fellobbanás
- Fáklyás gáz
- rugalmas
- elárasztott
- követ
- következő
- A
- erők
- forma
- hivatalos
- Korábbi
- korábban
- Fórum
- négy
- törékenység
- Keretrendszer
- szabadság
- gyakran
- friss
- ból ből
- Üzemanyag
- teljes körű
- teljesen
- funkció
- alap
- alapvető
- alapvetően
- alapok
- további
- jövő
- Futures
- Nyereség
- egyre
- GAS
- általános
- generált
- generátorok
- Genezis
- valódi
- földrajzok
- adott
- ad
- Globális
- globális pénzügyi
- globálisan
- Go
- cél
- megy
- Arany
- Aranybányászat
- jó
- kormányzás
- Kormány
- A kormányok
- GPU
- Grafikus
- fogás
- nagyobb
- Zöld
- Zöld Fintech
- Rács
- Csoport
- Csoportok
- Növekvő
- növekszik
- Növekedés
- Guggenheim
- kellett
- kéz
- fogantyú
- Fogantyúk
- Kemény
- nehézségek
- Harvard
- Harvard Egyetem
- hash
- hash hatalom
- Hashrate
- Legyen
- tekintettel
- he
- fej
- hallás
- sövény
- Fedezeti alapok
- hős
- segít
- ennélfogva
- Magas
- kiemeli
- nagyon
- magasságra
- őt
- Zsanér
- övé
- Találat
- tartók
- holding
- Holdings
- tart
- horizont
- házigazdája
- tárhely
- Ház
- képviselőház
- Hogyan
- azonban
- HTML
- HTTPS
- Az emberek
- száz
- hiperinfláció
- i
- ID
- ideális
- if
- képzelt
- azonnali
- fenyegető
- Hatás
- befolyásolta
- Hatások
- végrehajtás
- következményei
- fontos
- lehetetlen
- javul
- javuló
- in
- Más
- Ösztönző
- Ösztönzők
- ösztönzése
- ösztönöz
- hajlik
- tartalmaz
- beleértve
- Beleértve
- bele
- Bejegyzett
- amely magában foglalja
- Növelje
- <p></p>
- növekvő
- függetlenség
- független
- Mutató
- egyéni
- egyének
- ipari
- ipar
- az iparé
- infláció
- Inflációs
- befolyásoló
- Befolyásos
- információ
- Infrastruktúra
- alapvetően
- Kezdeményezés
- újító
- bemenet
- Bennfentes
- Insight
- meglátások
- példa
- helyette
- Intézmény
- szervezeti
- Intézményi örökbefogadás
- intézményi ügyfelek
- intézményi befektetők
- intézmények
- integrált
- integráció
- Intelligencia
- kamat
- érdekelt
- közvetítők
- közvetítő
- Nemzetközi
- Nemzetközi Kereskedelmi
- Internet
- megszakított
- beavatkozás
- bele
- bevezetéséről
- Feltalált
- Találmány
- befektet
- befektetés
- beruházás
- befektetési bankok
- Befektetési stratégia
- Befektetési jármű
- Beruházások
- Befektetők
- kiadás
- kérdés
- IT
- ITS
- csatlakozó
- Jack Tatár
- január
- csatlakozott
- megítélni
- június
- éppen
- Tart
- Kulcs
- kulcstényező
- Ismer
- Ismerve
- tudás
- ismert
- tájékozódási pont
- laptopok
- nagy
- legnagyobb
- A legnagyobb kripto
- keresztnév
- a későbbiekben
- indít
- indított
- indítás
- Törvény
- törvényhozók
- törvények
- ügyvéd
- réteg
- réteges
- vezet
- vezető
- ugrások
- kilépő
- Led
- Főkönyv
- balra
- Örökség
- Jogi
- hitelezők
- hitelezési
- kevesebb
- szintek
- fekszik
- élet
- villám
- Villámhálózat
- mint
- Folyadék
- fizetőképesség
- Listázott
- felsorolás
- életek
- kiszámításának
- helyszínek
- lezárások
- London
- Hosszú
- hosszú lejáratú
- néz
- le
- elveszett
- Sok
- szerelem
- Elő/Utó
- alacsonyabb
- legalacsonyabb
- gép
- makrogazdasági
- készült
- Fő
- főáram
- fenntartása
- fenntartása
- fontos
- csinál
- Makers
- KÉSZÍT
- Gyártás
- kezelése
- sikerült
- vezetés
- menedzser
- Menedzserek
- megbízások
- sok
- március
- piacára
- piaci erők
- piaci döntéshozók
- piacok
- tömeges
- anyag
- matematikai
- matematikailag
- megérik
- maximális
- Lehet..
- jelentőségteljes
- eszközök
- Közben
- mechanizmus
- közepes
- csereeszköz
- Mellon
- Meltdown
- Partnerek
- kereskedők
- mers
- módszer
- Michael
- mikrostratégia
- esetleg
- millió
- bánja
- Bánya Bitcoin
- aláaknázott
- Miners
- Bányászati
- bányászati bitcoin
- bányászati felszerelés
- Bányaipar
- bányászati gépek
- Perc
- félreértés
- modell
- modern
- módok
- moduláris
- Pénzügyi
- monetáris hatóságok
- Monetáris politika
- bevételt
- pénz
- erkölcsi
- több
- hatékonyabb
- Ráadásul
- a legtöbb
- sok
- kell
- nakamoto
- ugyanis
- születő
- Nasdaq
- nemzeti
- bennszülött
- Természetes
- Natural Gas
- Természet
- szükségszerűen
- elengedhetetlen
- Szükség
- szükséges
- igények
- negatív
- szomszédok
- Se
- háló
- hálózat
- soha
- Új
- Új technológiák
- New York
- New York Stock Exchange-
- hír
- nem
- csomópont
- csomópontok
- neves
- fogalom
- regény
- újdonság
- november
- Most
- szám
- NYSE
- nyse arca
- célkitűzés
- szerez
- OCC
- október
- of
- ajánlat
- felajánlás
- Ajánlatok
- Office
- Tiszt
- eltolt
- gyakran
- Olaj
- legrégebbi
- on
- egyszer
- ONE
- online
- online fizetések
- csak
- nyitva
- nyitott
- működik
- működik
- működés
- operatív
- Művelet
- üzemeltetők
- Alkalom
- szemben
- optimálisan
- Optimista
- Optimalizálja
- optimalizált
- or
- érdekében
- rendes
- organikus
- Más
- másképp
- mi
- ki
- eredmények
- teljesítmény
- kívül
- felett
- Overcome
- áttekintés
- saját
- tulajdonosa
- Papír
- papírok
- parlament
- rész
- résztvevők
- részt vesz
- különös
- Létrehozása
- párt
- Paul
- Vigna Pál
- egyengetni
- Fizet
- fizet
- fizetés
- fizetési tranzakciók
- kifizetések
- ország
- különös
- egyenrangú
- peer-to-peer
- Emberek (People)
- százalék
- százalék
- Személyesen
- perspektíva
- Fülöp-szigetek
- phong le
- Hely
- bolygó
- Telephelyek (Plants)
- emelvény
- Plató
- Platón adatintelligencia
- PlatoData
- játszani
- játszik
- pont
- Politikák
- politika
- politikai
- politikusok
- portfolió
- porció
- lehetséges
- potenciális
- Szegénység
- hatalom
- erőművek
- Bekapcsolom
- Gyakorlati
- gyakorlatilag
- gyakorlat
- gyakorlat
- pontosan
- be
- megőrzés
- nyomja meg a
- nyomás
- megakadályozása
- ár
- Áraink
- elvek
- magán
- Probléma
- problémák
- folyamat
- feldolgozás
- Feldolgozási teljesítmény
- gyárt
- Készült
- Termelés
- termelő
- termelékenység
- Termékek
- szakmailag
- Egyetemi tanár
- profil
- jövedelmezőség
- nyereséges
- tervezett
- projektek
- ígér
- kellene támogatnia,
- bizonyíték
- Proof-of-Work
- megfelelő
- ingatlan
- arány
- javaslat
- ProShares
- védelme
- védett
- protokoll
- protokollok
- bizonyul
- ad
- feltéve,
- biztosít
- amely
- nyilvános
- nyilvánosan
- közzétett
- Vásárlás
- beszerzési
- tisztán
- cél
- célokra
- tulajdonságok
- Negyed
- kérdés
- gyorsan
- Rafael
- rally
- gyors
- gyorsan
- Arány
- Az árak
- Inkább
- hányados
- racionális
- el
- igazi
- elismerés
- rekord
- feljegyzett
- csökkenteni
- Csökkent
- kifejezés
- tükrözi
- tekintik
- tekintettel
- Tekintet nélkül
- rezsimek
- Szabályoz
- szabályozott
- Szabályozás
- szabályozó
- Szabályozók
- szabályozók
- összefüggő
- kapcsolat
- kapcsolatok
- viszonylag
- Áthelyezve
- támaszkodnak
- Átutalás
- Megújuló
- megújuló energia
- A megújuló energiaforrások
- jelentést
- Képviselők
- hírnév
- szükség
- kötelező
- követelmények
- megköveteli,
- mentés
- kutatás
- Tartalék
- tartalékok
- lakó
- rugalmasság
- Resort
- Tudástár
- tisztelet
- azok
- válasz
- korlátoz
- eredményez
- kiskereskedelem
- Lakossági befektetők
- fordított
- Forradalom
- Jutalom
- jutalmazzák
- Emelkedik
- felkelő
- Kockázat
- kockázatkezelés
- kockázatok
- ROBERT
- vörösbegy
- erős
- Szerep
- szabályok
- futás
- s
- biztonságos
- Safe Haven
- megóvva
- Mondott
- azonos
- San
- műhold
- Satoshi
- Satoshi Nakamoto
- Megtakarítás
- azt mondják
- mondó
- azt mondja,
- Szűkös
- forgatókönyvek
- menetrend
- Iskola
- SEC
- Második
- második negyed
- szektor
- biztonság
- Biztosítja
- biztosítása
- Értékpapír
- Értékpapír- és Tőzsdebizottság
- biztonság
- keres
- látszik
- elad
- eladni a bitcoint
- értelemben
- küldött
- érzés
- szeptember
- szolgál
- szolgálja
- szolgáltatás
- Szolgáltatások
- készlet
- beállítás
- rendezni
- település
- számos
- Megosztás
- megosztott
- adatlap
- kellene
- Sides
- aláírások
- jelentőség
- jelentős
- jelentősen
- hasonló
- egyszerűen
- Méret
- lassú
- So
- Közösség
- társadalmi
- nap
- megoldások
- Megoldások
- SOLVE
- Megoldása
- néhány
- a
- forrás
- Források
- beszélő
- különleges
- beszéd
- négyzet
- Stabilitás
- érdekeltek
- standard
- szabványok
- Starlink
- nyilatkozat
- Államok
- Állomások
- István
- Még mindig
- készlet
- Tőzsde
- tárolni
- értékmegörző
- Stratégiai
- Stratégiailag
- Stratégia
- erősen
- benyújtott
- Iratkozz fel
- leányvállalat
- lényeges
- ilyen
- elegendő
- javasol
- javasolja,
- kíséret
- kínálat
- Kereslet és kínálat
- támogatás
- Támogató
- többlet
- Fenntarthatóság
- fenntartható
- Fenntartható energia
- Fenntartható befektetés
- svájc
- szintetikus
- rendszer
- Systems
- bevétel
- szabotázsbiztos
- Tapscott
- Műszaki
- technikai
- Technologies
- technológusok
- Technológia
- tíz
- feltételek
- Tesla
- bizonyság
- mint
- hogy
- A
- a bitcoin szabvány
- A Villámhálózat
- Fülöp-szigetek
- a világ
- azok
- Őket
- maguk
- akkor
- elmélet
- Ott.
- ezáltal
- ebből adódóan
- Ezek
- tézis
- ők
- Harmadik
- ezt
- azok
- fenyegetés
- Keresztül
- idő
- nak nek
- Ma
- mai
- együtt
- jelképes
- Vezérjeles
- tokenizált eszközök
- tolerancia
- vett
- szerszámok
- Végösszeg
- kereskedelem
- forgalmazott
- Kereskedők
- Kereskedés
- Kereskedelmi szolgáltatások
- kereskedési volumen
- lebonyolít
- tranzakció
- tranzakciós díjak
- Tranzakciók
- Átláthatóság
- kincstár
- borzasztó
- tendencia
- Trillió
- igaz
- Bízzon
- Megbízható
- Megbízott
- megbízható
- esés
- kettő
- jellemzően
- nekünk
- amerikai dollár
- USA Képviselőház
- US SEC
- Amerikai értékpapírok
- Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága
- Végül
- képtelen
- Bizonytalanság
- alatt
- mögöttes
- megért
- egység
- Egyesült
- Egyesült Államok
- egységek
- egyetemi
- nem úgy mint
- kinyit
- fenntarthatatlan
- sürgős
- Használat
- használ
- használati eset
- használt
- használó
- Felhasználók
- segítségével
- rendszerint
- segédprogramok
- hasznosság
- hasznosít
- hasznosított
- érvényesítés
- érvényesítő
- VALKYRIE
- Értékes
- érték
- bitcoin értéke
- különféle
- jármű
- eladó
- Ventures
- Igazolás
- ellenőrzött
- ellenőrzése
- változat
- nagyon
- keresztül
- életképes
- Megnézem
- nézetek
- kötet
- önkéntes
- volt
- mosás
- Hulladék
- Út..
- WBTC
- we
- hét
- JÓL
- voltak
- Mit
- Mi
- amikor
- vajon
- ami
- míg
- fehér
- fehér papír
- WHO
- egész
- akinek
- széles körben
- szélesebb
- lesz
- hajlandó
- szél
- Győzelem
- drótnélküli
- bölcsesség
- val vel
- belül
- nélkül
- szó
- szavak
- Munka
- dolgozó
- működésébe
- világ
- világ
- világszerte
- érdemes
- lenne
- csomagolt
- Becsomagolt bitcoin
- CSOMAGOLVA TOKEN
- írott
- Rossz
- év
- még
- york
- zephyrnet
- nulla