Hogyan kerülte el a Polychain Capital a 2022-es kriptográfiai robbanásokat – Unchained

Olaf Carlson-Wee elmondta, hogy a kockázatitőke-cég szigorú kockázatkezelése felbecsülhetetlen értékűnek bizonyult.

Sok más nagy kriptobefektetővel ellentétben Olaf Carlson-Wee azt állítja, hogy a Polychain Capital kockázatitőke-cégének sikerült viszonylag sértetlenül kikerülnie a 2022-es nagy robbanásból, beleértve a Sam Bankman-Fried-féle FTX és Alameda, valamint a Terra Luna/UST cégét is.

Ennek az az oka, hogy Carlson-Wee, aki 2011 óta fektet be kriptobefektetésekbe, és a Coinbase első alkalmazottja volt, szigorú kockázati ellenőrzéseket tart be, mivel a kriptográfia eredendően „kockázatos és spekulatív eszközosztály”. 

„Emiatt szeretem a rendkívül szigorú kockázatellenőrzést azon dolgok körül, amelyeket ellenőrizni tudunk.” – Carlson-Wee – mondta az Unchained podcastnak. „És soha nem akarok túlságosan magabiztossá válni, és nem akarok olyan kockázatot felmutatni, mint ez a szükségtelen kockázat. Ezekkel a protokollokkal már elegendő piaci fogyasztói elfogadásunk, hardcore technológiai kockázatunk [és] biztonsági kockázatunk van.” 

A lehetséges további kockázatok közül a legfontosabb a partnerkockázat. 

Bővebben: Mi a partnerkockázat a kriptográfiai rendszerben? Útmutató kezdőknek

„Mindig rendkívül paranoiás voltam a Polychain kezdete óta a partnerkockázattal kapcsolatban” – jegyezte meg Wee. „És ezzel azt értem, hogy hol vannak az érmék? Börzén ülnek? Tegyük fel, hogy kölcsönszerződéseket kötünk. Ki az a személy, akinek kölcsönadunk? Ha az egyik kölcsönadón keresztül történik, akkor kinek adják kölcsön az érméket, és hol élnek ezek az érmék?

Nincs nagyarányú hitelezés, sem tőkeáttétel

Carlson-Wee kifejtette, hogy a Polychain az évek során sok befektető arra ösztönözte a céget, hogy extra hozamért kölcsönadja kriptobefektetéseit, de szinte mindig nemet mond, mondván, a kockázat-nyereség arány nem éri meg.  

„Egyáltalán nem foglalkozunk nagymértékű hitelezéssel” – mondta Carlson-Wee. „Csak soha nem tettük meg. És ez azért van így, mert csak vállalni kell ezt az extra partnerkockázatot, hogy egy kis hozamot kapjunk, de valahogy hiányzik az összkép, ami az, hogy ha jól játsszuk ki a lapjainkat, akkor a megtérülés nagyon nagy. , nagyon jó, és ne vállaljuk ezt a további kockázatot.”

Carlson-Wee azt is elmondta, hogy általában nem használ tőkeáttételt a befektetéseihez. 

„Nem próbálom időzíteni a piacot, fel-le mozgatni az expozíciót, és felfelé emelni” – mondta Carlson-Wee. „Tudod, a kriptográfia 50%-os csökkenése nem fekete hattyú esemény. Kétévente történik. Tehát ha 2-szeres tőkeáttételt használsz, akkor minden második évben ki fogsz törni a kriptoval. Nem ésszerű módja annak, hogy ezen a piacon kereskedjünk, és hosszú távon túléljünk, és fenntartható hozamot érjünk el.”

FTX és Terra Luna/UST

Carlson-Wee elmondta, hogy a többletkockázattól való idegenkedése tette lehetővé a Polychain számára, hogy elkerülje a 2022-es nagy kriptográfiai feltörések miatti elsüllyedést. 

Ami az FTX-et és az Alamedát illeti, Carlson-Wee megjegyezte, hogy „sok-sokszor bedobta Sam, és minden alkalommal átment, mert olyan nyilvánvaló és kibékíthetetlen érdekellentét volt az FTX és az Alameda között. És kiderült, hogy ez az, ami tönkretette az egészet.”

Carlson-Wee továbbá kifejtette, hogy az összes FTX és Alameda által forgalomba hozott érme nagyon alacsony lebegtetésű volt, amiben az ár és a likviditás nem volt megfelelő. „Tehát úgy tűnik, hogy százmilliárd dollárt ér, de tényleg megpróbálsz eladni és kiszállni, de nem kapsz semmit” – mondta Carlson-Wee. 

Bővebben: Az 1 milliárd USD GBTC-kiáramlásért felelős FTX Estate: Jelentés

Ami a Terra Lunát és az UST-t illeti, Carlson-Wee azt mondta, hogy már korán felismerte azt a rendszert, amely bizonyos értelemben fedezetet nyújtott, nem fenntartható. „Évek óta lefolytattuk ezt a kísérletet” – mondta, megjegyezve, hogy a Polychain létezésének korai szakaszában fektetett be a Lunába, amikor az egy intelligens szerződéses játék volt, de aztán kiszállt, miután algoritmikus stabilcoin rendszerré vált. 

Bővebben: Terraform Labs, Do Kwon Nem bejegyzett értékpapírokat értékesített, US Judge Rules

Végül Carlson-Wee azt mondta, hogy a Polychain képes volt elkerülni a 2022-es év legrosszabb robbanását: „80%-ban az évek óta alkalmazott valós kockázatkezelési filozófia és 20%-os szerencsém miatt. Ezekben a dolgokban mindig van szerencse.” 

És összességében Carlson-Wee nagyon pozitívan értékeli, hogy cége hogyan kezelte a zűrzavart.

„Tulajdonképpen nagyon-nagyon jól érzem magam a Polychain által 2022-ben navigált módon” – mondta Carlson-Wee. "Nyilvánvalóan leszállítottak minket a makró lehúzásával, de az összes konkrét taposóaknát elkerültük, hogy továbblépjünk."