Nyári szünetben vagyunk?

Megnézem a 2022. júliusi mennyiségi adatokat CCPView hogy megnézzük, elértük-e a nyári kereskedés csendes heteit.

Törölt tőzsdén kívüli árfolyamok mennyiségei

Mint mindig, a Cleared Rates piacok nagyszerű barométert adnak a teljes piaci aktivitásról. Ezek a legnagyobb OTC piacok és a legátláthatóbbak.

Megjelenítés;

• Elszámolt tőzsdén kívüli árfolyam származékos ügyletek névleges mennyisége millió USD-ban minden devizanemben.
• 2022 júliusa valóban 2022 legalacsonyabb volumenű hónapja volt.
• A teljes mennyiség 22%-kal volt alacsonyabb az átlagosnál 1 első felében.
• A júliusi mennyiségek ~3%-on belül voltak az áprilisi mennyiséghez képest (amit mi annak idején észrevette szokatlanul alacsonyak voltak).
• Idén áprilisban és júliusban is nagyjából megegyeztek a mennyiségek USD-ben.
• Valamennyi deviza esetében a 12 elszámolt deviza közül 27 esetében volt az év legalacsonyabb volumene.
• A viszonylag kis piacok, például a CLP és a CNY voltak az egyedüli „felülteljesítők”, amelyek 2022 júliusában az év második legnagyobb elméleti volumenét adták vissza.

Pénztárak

Mi a helyzet a nem származékos piacokkal? A FINRA-TRACE heti mennyiségi adatokat gyűjtjük a következőhöz: US kincstárjegyek is.

Úgy tűnik, ez egy lényegesen más történetet mesél el. A diagram azt mutatja;

• Amerikai kincstári névleges kötvények, TIPS-ek, váltók és FRN-ek névleges mennyisége millió USD-ban. A tevékenység nagy része vanília kötésekben történik.
• 2022 júliusa biztosan nem volt egy csendes hónap az eladott mennyiségek tekintetében!
• A viszonylag nagy volumenű futamidő azonban az 1Y, 2Y és 5Y volt, és mindegyik 2022 júliusában érte el az év második legnagyobb mennyiségét.
• A 10 éves volumen körülbelül 10%-kal csökkent 1 első félévéhez képest, ami az év második legalacsonyabb értéke (június után).
• Érdekes módon a 30 éves volumen magasabb volt, mint idén januárban és júniusban, de mintegy 25%-kal alacsonyabb volt, mint a február-május időszakban.

Futures

A tőzsdén kereskedett származékos ügyleteket, más néven határidős ügyleteket, általában a CME uralja az árfolyamok terén. A CCPView megjeleníti a havi mennyiségeket nagyszámú Rate-szerződés esetén:

Megjelenítés;

• A tőzsdén kereskedett származékos ügyletek névleges mennyisége millió USD-ban olyan kamatláb termékek között, mint a határidős pénzpiaci ügyletek (STIR) és a határidős kötvényügyletek.
• A mennyiségeket nagyrészt az euródollárok hajtják, amelyek egyre inkább SOFR-volumenekké váltak, ami szép tendencia.
• Figyelembe véve, hogy a június egy „tekercses hónap” ezeknek az IMM-kel kelt szerződéseknek, a júliusi mennyiségek kb. 22%-os csökkenése nem óriási.
• A júliusi mennyiségek nagyobbak voltak, mint idén áprilisban, és nagyon hasonlóak a májusihoz (~2%-on belül) az euródollárokban, a SOFR-ben és a Fed Funds kapcsolattartásban. Nem túl nagy itt a nyári szünet!

Hitelderivatívák

Áttérve a többi eszközosztályra, az elszámolt OTC Hitelderivatíváknak már 2022-ben meg kellett küzdeniük az orosz nemteljesítéssel és jelentős árkorrekciókkal. Kell-e egy kis levegőt venniük?

Megjelenítés;

• Elszámolt OTC Hitelderivatívák névleges mennyisége millió USD-ban.
• Azt hiszem, a diagram jól rávilágít arra, hogy a havi mennyiségek lényegesen alacsonyabbak voltak idén júliusban, mint bármely más hónapban.
• A márciusi volumeneket a szabványosított szerződéseknél tapasztalható tekercselés (plusz az akkori piaci volatilitás!) vezérelte.
• A 2022. júliusi aktivitás mintegy 25%-kal alacsonyabb, mint 2022 összes többi hónapjában. Ezeken a piacokon igazi nyári szünet látható.

FX

A piac, amely soha nem alszik. Csökkent az elszámolt devizaaktivitás ebben a hónapban?

Megjelenítés;

• Elszámolt deviza származékos ügyletek névleges mennyisége millió USD-ban.
• Az elszámolt devizaderivatívák az NDF-eket, a határidős devizaügyleteket és az elszámolt devizaopciókat, az azonnali, határidős ügyleteket stb.
• A júliusi aktivitás a júniusi kereskedési mennyiség ~5%-án belül volt. A június az idei év második legnagyobb hónapja volt.
• Az IMM FX szerződések márciusi és júniusi felfutása miatt minden bizonnyal kiugrott a volumen.
• Azonban különböző tendenciák mutatkoznak:
  • Az NDF-ek idei legalacsonyabb mennyiségét 2022 júliusában érték el.
  • Az FX Futures tisztességes volumeneket ért el júliusban, 2022-ben a májust leszámítva minden nem tekercselő hónapot. Úgy tűnik, hogy ők is emelkedő tendenciát mutatnak – érdemes figyelni.
  • A Cleared Forwardok, bár ehhez képest kicsik, szintén emelkedő tendenciát mutatnak.

Infláció

Végül szerettem volna utánajárni a legutóbbi munkánknak Inflációs cikkek hogy konkrétan ezeket a köteteket nézzük:

Megjelenítés;

• Elszámolt OTC inflációs csereügyletek és US TIPS készpénzkötvények névleges mennyisége millió USD-ban.
• Szeretünk minden nap egy iskolai nap lenni itt a Clarus blogon! Én például biztosan nem tudtam, hogy az USD TIPS piac mérete elég nagy az USD, GBP és EUR inflációs swap piacok együttes méretéhez képest. Az alábbi diagram az összes termékre (swapügyletek és TIPS-ek) devizanemenként van felosztva:

• Amint látjuk, az USD-hez kötött inflációs termékek teljes volumene 2022 márciusában és júliusában is a 2022-es csúcson volt.
• Az USD-hez kötött termékekben ezek a mennyiségek sokkal nagyobbak, mint az EUR vagy GBP inflációs swappiacok.
• Nincsenek adataim arról, hogy mekkora inflációs kötvénypiacok vannak az EUR és a GBP esetében. Valamelyik olvasónk rendelkezik az adatokkal? Érdekes összehasonlítás lenne, tekintve, hogy mind az EUR, mind a GBP inflációs swap piac nagyobb, mint USD egy átlagos hónapban.
• Tekintettel az inflációra, a mennyiségek valószínűleg 2022-ig magasak maradnak.

CCPView

Minden diagram és adat a CCPView-ból származott a mai bloghoz. Nézze meg a A CCPView részletes adatlefedettsége és a bármikor forduljon hozzánk az előfizetési lehetőségekért.

Annak ismerete, hogy a piacok mikor aktívak vagy visszafogottak, fontos lehet a likviditási felmérések elvégzésekor, és bármilyen méretű kockázatot a piacokon átvinni. Hiszünk abban, hogy adataink segíthetnek a piaci feltételek pontos felmérésében.

Összefoglalva

• Egyes piacokon nyári szünet figyelhető meg, míg mások megnövekedett aktivitást tapasztalnak.
• A tőzsdén kívüli árfolyamok általános tevékenysége visszafogott volt, néhány devizán, például a CLP-n és a CNY-n kívül.
• Az amerikai készpénzkötvény- és inflációs kereskedés azonban nagyon aktív volt.
• A hitelderivatív-piacok lélegzetet vesznek a 1-es igazán hektikus első félév után.
• Az FX-elszámolt származékos ügyletek pozitív trendeket mutatnak a határidős devizaügyletek és az elszámolt határidős ügyletek terén, de az NDF volumene 2022 júliusában visszaesett.