Szerény szelet bélés a kínai és a hongkongi tőzsdék számára – MarketPulse

• A kínai fogyasztói árindex januárban folytatta a deflációt az év/év -0.8%-ra a 0.3. decemberi -2023%-ról, miközben a PPI (gyári kapuárak) csökkenése enyhén lelassult, éves szinten -2.5%-ra, -2.7%-ról év/év decemberben.
• A PPI-nek a fogyasztói árindexhez viszonyított aránya tovább nőtt, ami viszont fordulatot hozhat a kínai ipari vállalatok jelenlegi negatív jövedelmezőségi növekedési ütemében.
• A technikai elemzés azt sugallja, hogy a Hang Seng Index kisebb ellentrend-ralije elhúzódhat.

Ez korábbi jelentésünk nyomon követése, „Egy hitvány Fed-iránymutatás nem fordíthatja meg a kínai és a hongkongi tőzsdék romlását” 31. január 2024-i dátummal. Kattintson itt összefoglalónak.

E hét eleje óta a kínai és a hongkongi tőzsdék erősödtek, miután az egyik irányadó kínai részvényindex 5 éves mélypontra süllyedt a shortolási tevékenységet korlátozó erőteljesebb intézkedések és Hszi elnök személyes megjelenése miatt. a Kínai Értékpapír-szabályozási Bizottsággal folytatott megbeszélés eredményeként tegnap, február 7-én leváltották a szabályozó párt vezetőjét.

Hszi elnök, Kína vezető politikai döntéshozóinak csúcsa, részt vett a 7-es csúcsok óta a kínai és a hongkongi tőzsdék piaci kapitalizációjából közel 2021 billió USD-t elpusztító roham megállítására tett kísérletben; potenciális jelzést küldött a piacoknak, hogy valószínűleg hamarosan bejelentenek egy részvénypiaci stabilizációs alapot, miután két héttel ezelőtt megjelent egy ötlet, amely egy 278 milliárd dolláros alapmérettel támogatott kínai állami vállalatok offshore számláiról.

A benchmark CSI 300 index hétről hétre +4.6%-ot erősödött február 8-án a cikk írásakor, hasonló pozitív mozgások figyelhetők meg a hongkongi benchmark részvényindexekben is ugyanebben az időszakban; Hang Seng Index (+2.6%), Hang Seng TECH Index (4.5%) és Hang Seng China Enterprises Index (+3.1%).

Az elmúlt 12 hónapban a befektetők bizalmának megerősítésére tett korábbi kísérletek részenkénti ösztönzésekkel és politikákkal nem sikerült fenntartható bullish mozgást elérni a kínai és a hongkongi tőzsdei benchmark indexekben, kivéve a „döglött macska pattanások” rohamát.

Ezüst bélés a deflációs erőkön belül

1. ábra: Kína PPI/CPI szórása az ipari vállalatok össznyereségével 2024 januárjában (Forrás: MacroMicro, kattintson a diagram nagyításához)

Lehet ez az idő más? A válasz a probléma lényegében, a kínai ingatlanpiac tartósan gyenge ingatlanpiacából eredő vagyonhatás pusztítása révén megnövekedett deflációs kockázati spirálban rejlik.

Kétségtelen, hogy a legfrissebb adatok a fogyasztói árak további gyengülését jelzik, ahol a januári havi fogyasztói árinfláció tovább lassult a negatív tartományban, és -0.8%-ra csökkent a 0.3 decemberi év/év -2023%-ról, ami a leghosszabb időszak. 2009 októbere óta csökken, és a konszenzus alatti -0.5% y/y.

Kissé pozitívum, hogy a kínai termelői árak tovább estek a 16-ban^th egymást követő hónapban, de lassabb ütemben, ahol a januári PPI év/év -2.5% volt, decemberben -2.7% feletti év/év, és konszenzus -2.6% év/év, négy hónapja a leggyengébb csökkenést mutatva.

Tekintettel a PPI csökkenésének lassabb ütemére, a PPI és a fogyasztói árindex közötti különbség jelentősen nőtt az elmúlt hat hónapban, januárban -1.70-re a 3.10 augusztusában nyomtatott -2023-ről.

Ez a szórás használható a kínai ipari vállalkozások jövedelmezőségének mérésére. A szórás nulla alá emelkedése valószínűleg az ipari vállalkozások jelenlegi negatív jövedelmezőség-növekedésének valamilyen fellendülését vagy fordulatát jelezheti. Az ipari vállalatok össznyeresége y/y kumulatív trendje valóban a fellendülés szerény jeleit mutatta az elmúlt hat hónapban; a 15.50 júliusában regisztrált éves -2023%-ról 2.30 decemberében -2023%-ra javult (lásd az 1. ábrát).

Ha a PPI és a fogyasztói árindex terjedése tovább növekszik, az mérsékelheti a deflációs erők jelenlegi rohamát, ami viszont nagyobb bizalmat ébreszt a tőzsdén, ami potenciálisan erőteljesebb ellentrendbeli emelkedésekhez vezethet.

Ennek ellenére a fogyasztói és üzleti hangulatnak Kínában is jelentősen javulnia kell ahhoz, hogy a több hónapos emelkedő trendek beinduljanak a kínai és a hongkongi tőzsdéken, ahol a szükséges katalizátorok a kiadások növelését célzó közvetlen fiskális ösztönző intézkedések, amelyek jelenleg hiányoznak. .

Kisebb ellentrend rally kinyúlhat a Hang Seng Indexben

2. ábra: Hong Kong 33 rövid távú trendje 8. február 2024-án (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

Az árak akciói a Hongkong 33 index (a Hang Seng Index határidős ügyletek proxyja) -3.5%-ot esett az elmúlt időszakban a tegnap, február 16,420-én kinyomtatott 7 XNUMX-as napközbeni csúcsról.

Még mindig számos pozitív rövid távú technikai elemet kell megjegyezni; az Index jelenlegi árfolyama továbbra is a 20 napos mozgóátlag felett ingadozik, és az óránkénti MACD trendindikátor lefelé süllyedt, hogy újra tesztelje emelkedő támaszát, ami viszont az árakciók bullish inflexióját eredményezheti.

Nézze meg a 15,640 20-es kulcsfontosságú rövid távú kulcsfontosságú támogatást (közel a 61.8 napos mozgóátlaghoz és 5%-os Fibonacci-visszakövetést az előző kisebb ralihoz a február 7-i mélypontról a február 16,250-i csúcsra) és a távolságot a 50 16,525-es rövid távú ellenállás felett (szintén az 16,725 napos mozgóátlag) a következő közbenső ellenállást 22 4/5 XNUMX értéknél láthatja (a kisebb emelkedő csatorna felső határa január XNUMX-i mélyponttól és január XNUMX/XNUMX. kisebb lengésmagasságok területe).

A 15,640 15,300 tartás kudarca azonban érvényteleníti a bullish hangot egy további csúszáshoz, hogy felfedje a következő köztes támaszt 15,300 14,600-nál. A XNUMX XNUMX tartás elmulasztása növeli a XNUMX XNUMX fős támogatás megismétlésének kockázatát.

A tartalom csak általános tájékoztatási célokat szolgál. Nem befektetési tanácsadás vagy megoldás értékpapírok vételére vagy eladására. A vélemények a szerzők; nem feltétlenül az OANDA Business Information & Services, Inc. vagy bármely leányvállalata, leányvállalata, tisztségviselője vagy igazgatója. Ha reprodukálni vagy újra szeretné terjeszteni az OANDA Business Information & Services, Inc. által készített díjnyertes forex-, áru- és globális index-elemző és híroldal-szolgáltatás, a MarketPulse-on található tartalmat, kérjük, nyissa meg az RSS-hírcsatornát, vagy lépjen kapcsolatba velünk a következő címen: info@marketpulse.com. Látogatás https://www.marketpulse.com/ hogy többet megtudjon a globális piacok üteméről. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.