2Q22 CCP mennyiségek és piaci részesedés az IRD-ben

clarus CCPView mindegyik által közzétett napi mennyiségi és nyílt érdeklődési adatokkal rendelkezik CCP, amelyet szűrünk, normalizálunk és összesítünk, hogy lehetővé tegye a mennyiségek értelmes összehasonlítását.

Ma megvizsgáljuk az 2Q22 mennyiséget és piaci részesedést az IRD-ben:

• USD-csereügyletek (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR-csereügyletek (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP csereügyletek (LIBOR, SONIA)
• JPY-csereügyletek (IBOR, TONA)
• AUD-csereügyletek (BBSW, AONIA)
• CAD-csereügyletek (IBOR, CORRA)
• EMEA csereügyletek
• AsiaPac csereügyletek
• LatAm Swapok
• Cross Currency Swap ügyletek

A diagramokra, adatokra és részletekre.

Mennyiségek és piaci részesedés

A főbb devizák és régiók esetében az IBOR-ra hivatkozó vanília-swapok és az RFR-ekre hivatkozó OIS-swapok.

Egyoldali bruttó fiktív és kiegyenlített mennyiséget használunk egy időszakra, akár egy évre, egy negyedévre vagy egy hónapra.

USD-csereügyletek (Libor)

• 2022 első negyedéve 2 billió dollárral, szemben a 15.6 első negyedévi 23.8 billió dollárral
• Significantly down from each of the past 4 quarters, still surprisingly high given the move to SOFR, but we also need to look FRA volume that is now within IRS, (as executed as single-period swaps, SPS), see the next chart below, to draw a better comparison
• LCH SwapClear 15.3 billió dollárral 2022 első negyedévében és 2 billió dollárral 23 első negyedévében
• CME OTC with $295 billion in 2022Q2 and $750 billion in 2021Q2
• 2022Q2 Share is LCH 98.1% and CME 1.9%, compared to 96.8% v 3.1% in 2021Q2, but not really an apples to apples comparison given the FRA issue noted above

A chart showing USD FRAs by quarter for the same period is illustrative.

• 2022Q2 with just $0.5 trillion compared to $10.7 trillion in 2021Q2, a difference of $10.2 trillion
• Assuming that portfolio maintence activity for rate fixing risk is fairly constant , we can then assume that most of $10 trillion of FRA volume in 2021Q2 is now within the 2022Q2 IRS volumes
• So rather than the comparison above of $15.6 trillion in 2022Q2 with the $23.8 trillion in 2022Q1, we should adjust the 2022Q2 down by $10 trillion to leave $5.6 trillion for 2022Q2, a spectacular drop in Libor IRS indeed

USD OIS (összes)

Referencing either Fed Funds or SOFR.

• 2022Q2 with $36 trillion compared to $10.8 trillion in 2021Q2 and $53 trillion in 2022Q1
• So significantly up from a year earlier but down from the highs in the prior quarter
• LCH SwapClear 34.9 billió dollárral 2022 első negyedévében és 2 billió dollárral 10.6 első negyedévében
• CME OTC 1 billió dollárral 2022 első negyedévében és 2 billió dollárral 0.2 első negyedévében
• A 2022 első negyedévi részesedése az LCH 2% és a CME 97.1%, szemben a 2.9 első negyedévi 98.4% v 1.6%-kal

USD-csereügyletek (SOFR)

Következő a SOFR-re (OIS vagy Basis) hivatkozó csereügyletek mennyiségeinek elkülönítése hónaponként.

• June 2022 with $7.2 trillion is the second highest month
• 2022Q2 with $19.3 trillion, is up from $18 trillion in 2021Q1
• SOFR just over 50% of the OIS volume in the quarter
• Good increasing trends in monthly SOFR volumes
• A 2022 első negyedévi részesedése az LCH 2% és a CME 94.8%, szemben a 5.2 első negyedévi 95.8% v 4.2%-kal

Ez mind USD-ben mára.

EUR-csereügyletek (Euribor)

• 2022 első negyedévében 2 billió euróval, szemben a 14.1 első negyedévi 9.2 billió euróval
• LCH SwapClear 13.2 billió euróval 2022 első negyedévében és 2 billió euróval 8.5 első negyedévében
• Eurex 0.89 billió euróval 2022 első negyedévében és 2 billió euróval 0.73 első negyedévében
• 2022 első negyedévi piaci részesedése LCH 2%, Eurex 93.7%
• Míg 2021 első negyedévében a részesedés 2%, illetve 92.1% volt

EUR OIS (összes)

Az EONIA vagy az €STR hivatkozással, bár az elmúlt negyedévekben mindegyiknek €STR-nek kell lennie.

• 2022 első negyedévében 2 billió euróval, szemben a 24.7 első negyedévi 5.5 billió euróval
• A spectacular increase, even higher proportionally than that in USD OIS (above)
• LCH SwapClear 24.5 billió euróval 2022 első negyedévében és 2 billió euróval 5.3 első negyedévében
• Eurex 0.28 billió euróval 2022 első negyedévében és 2 billió euróval 0.18 első negyedévében
• 2022 első negyedévi piaci részesedése LCH 2%, Eurex 98.9%
• Míg 2021 első negyedévében a részesedés 2%, illetve 94.9% volt

EUR-csereügyletek (€STR)

Következő olyan csereügyletek elkülönítése, amelyek az €STR-re hivatkoznak, vagy OIS, vagy Basis.

• June a record month with €10.1 trillion, up from €7.4 trillion in May
• Volumes from Feb 2022 onwards > €7 trillion each month
• 2022 első negyedéve 2 billió euróval, szemben a 25.1 első negyedévi 18.4 billió euróval
• €STR volumes now higher than SOFR swap volumes in each month from Feb 2022 onwards
• 2022Q2 Share is LCH 98.8% and Eurex 1.2%, compared to 98.1% v 1.9% in 2022Q1

GBP csereügyletek (Libor)

• A nice chart showing the end GBP Libor (after 30+ years of swaps trading)
• A tiny amount of £3.7 billion in 2022Q2, down from £17 billion and £1.2 trillion in prior quarters

And there is no GBP FRA or Basis volume since 2021Q4.

Térjünk át a helyettesítési arányra, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021 első negyedéve 4 billió fonttal, a legmagasabb negyedév 16 első negyedéve óta (nincs ábrázolva) 2020 billió fonttal
• 2022Q2 with £11 trillion, similar to 2022Q1 and up from £5.6 trillion in 2021Q2
• LCH SwapClear 99.9%-os részesedéssel

JPY-csereügyletek (IBOR)

• Another nice chart showing the end JPY Libor (while Tibor remains at JSCC)
• A tiny amount of Y15 billion in 2022Q2, down from Y210 trillion in 2021Q2

Let’s move onto the replacement rate, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 with Y344 trillion compared to Y303 trillion in 2022Q1 and Y27 trillion in 2021Q2
• A spectacular increase, driven by the end of JPY Libor and move to the RFR TONA
• A JSCC 233 billió év 2022 első negyedévében, szemben a 2 első negyedévi 17 billió évével
• LCH SwapClear 11 billió év 2022 első negyedévében, szemben a 2 első negyedévi 10 trillió évével
• CME OTC 31 milliárd Y2022 2 első negyedévében
• A 2022. első negyedévi részesedés a JSCC 2%, az LCH 67.7%, szemben a 32.3 első negyedévi 63.7%-kal és 36.1%-kal

AUD csereügyletek

As Australia is a multi-rate jurisdiction with both AONIA and BBSW, we will chart both OIS and IRS products togather.

• 2022 első negyedéve 2 billió ausztrál dollárral, szemben a 8.45 első negyedévi 3.5 billió ausztrál dollárral
• LCH SwapClear 7.7 billió ausztrál dollárral 2022 első negyedévében és 2 billió ausztrál dollárral 3.2 első negyedévében
• ASX 0.73 billió ausztrál dollárral 2022 első negyedévében és 2 billió ausztrál dollárral 0.3 első negyedévében
• A 2022 első negyedévi részesedése az LCH 2%, az ASX pedig 91.3%, ugyanaz, mint 8.7 első negyedévében

CAD-csereügyletek (IBOR)

• 2022 I. negyedéve 2 billió kanadai dollárral, szemben a 2.1 I. negyedévi 1.9 billió kanadai dollárral
• LCH SwapClear a hangerő 99.9%-ával

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 with C$1.4 trillion, compared to C$1.9 trillion and C$1,4 trillion in prior quarters
• Though still well below the record high of C$4.5 trillion in 2020Q1
• LCH SwapClear a mennyiség 98.9%-ával az elmúlt negyedévben

EMEA csereügyletek

Most térjünk át az EMEA-swapokra (minden típusra) és a mennyiségekre devizanem szerint.

• Each quarter with a consistently approximate volume of $3 trillion
• ZAR the largest in 2022Q2 with $880 billion
• CHF next with $770 billion and significantly up from the prior quarter
• SEK with $356 billion is down
• CZK with $352 billion
• PLN with $330 billion
• NOK with $185 billion
• ILS with $148 billion
• HUF with $80 billion
• DKK with $26 billion

A diagramon nem szerepel a CCP piaci részesedése, ahol az LCH részesedése a teljes időszakra vonatkozóan >99% minden pénznemben, kivéve:

• PLN, LCH 93.8%, KDPW 3.8%, CME 2.4%
• SEK, LCH 95.7%-kal, Nasdaq OMX 4.3%-kal
• Ft, LCH 96.8%-kal, CME 3.2%-kal
• CZK, LCH with 98.5%, CME with 1.5%

AsiaPac csereügyletek

Most térjünk át az AsiaPac Swapokra (minden típusra) és a mennyiségekre pénznem szerint.

• Each quarter in the $4 trillion to $5 trillion range
• Tehát lényegesen nagyobb, mint az EMEA 3 billió dollárja
• CNY the largest in 2022Q2 with $1.17 trillion
• NZD next with $1.1 trillion
• INR with $652 billion
• KRW with $612 billion
• SGD with $417 billion
• HKD with $335 billion
• THB with $135 billion
• TWD with $91 billion

A diagramon nem látható a CCP piaci részesedése, ahol az LCH részesedése a teljes időszakra vonatkozóan 100%-os minden pénznemben, kivéve:

• CNY, Shanghai 57.9%, LCH 41.9%, HKEX 0.2%
• INR, LCH 64.8%-kal, CCIL 35.2%-kal
• HKD, LCH 97.7%-kal, HKEX 1.5%-kal, CME 0.8%-kal
• SGD, LCH with 99.8%, CME with 0.2%

LatAm Swapok

És végül, de nem utolsósorban, nézzük meg a LatAm Swapokat.

• Each quarter in the $1.8 trillion to $2.8 trillion range
• Tehát alacsonyabb, mint az EMEA vagy a LatAm
• De akkor csak 4 ország képviseltette magát a 9-hez és a 8-hoz képest
• MXN the largest in 2022Q2 with $1.2 trillion
• BRL next with $530 billion
• CLP with $320 billion
• COP with $120 billion

A diagramon nem látható a CCP piaci részesedése, ahol a teljes időszakra vonatkozóan a részesedés:

• MXN, CME 90.7%, Asigna/Mexder 7.2%, LCH 2.0%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• COP, CME 98.3%, LCH 1.7%

Cross Currency Swap ügyletek

A HKEX az egyetlen központi szerződő fél, amely elszámolt Cross Currency Swap volumennel rendelkezik.

• 2022Q2 with $16 billion, up from $6.8 billion in 2021Q2
• A legtöbb mennyiség USDCNH-ban, néhány pedig USDHKD-ben

LCH SwapAgent offers processing, margining and settlement of bi-lateral XCCY Swaps, but does not regularily disclose volumes, though we know from a sajtóközlemény that it processed 10,186 trades in 2021, a 489% year-on-year increase.

Ez az

18 Áttekintés diagramok.

Még sok adatot kell megnézni

Mennyiség, DV01 és nyitott kamat pénznem szerint.

IR határidős ügyletek az összes főbb devizában és az Egyesült Államok kincstári állományában.

Hitelderivatívák és deviza származékos ügyletek.

További részletekért kérem kapcsolat egy CCPView demonstráció.