Minden szem a SEC felé fordul, amikor az EU végre betiltja a PFOF-ot

Múlt csütörtökön az Európai Unió közölte, hogy a tagállamok és az Európai Parlament megegyezésre jutottak a blokk MiFID-hez kapcsolódó értékpapír-kereskedelmi szabályainak frissítéséről.

Az EU felülvizsgálja szabályait, hogy tükrözze a kereskedelmi technológia fejlődését, valamint az Egyesült Királyság kiválását a blokkból, új versenyt hozva az uniós piacok elé.

„A ma megkötött megállapodás általános tilalmat ír elő a „fizetési megbízásokért” (PFOF), amely gyakorlat révén a brókerek kifizetéseket kapnak az ügyfelek megbízásainak bizonyos kereskedési platformokra történő továbbításáért” – áll az EU-tagállamok tanácsának közleményében.

Régóta vitatkoztam amellett, hogy ez a helyes lépés, és már régóta esedékes. A PFOF úgy tudja finanszírozni a szabad kereskedés illúzióját, hogy a lakossági befektetőt a termékké alakítja.

Most minden szem a SEC felé fordul, amelynek új piacszerkezeti reformja a PFOF negatív externáliáit összetett aukciós szabályokkal kívánja mérsékelni, ahelyett, hogy egyszerűen követné az első elveket és teljesen betiltaná a gyakorlatot. Talán az EU döntése némi gondolkodási időt ad nekik.

Lényegében a PFOF egy elavult szabály, amely lehetővé teszi a brókerek számára, hogy modern technológiát alkalmazzanak annak biztosítására, amit még mindig „legjobb végrehajtásnak” tartanak, miközben ennek a rejtett adónak az oroszlánrészét maguknak zsebelhetik be.

Ami filléreknek tűnik, valójában sok milliárd dollárt jelent minden évben, amelyet a lakossági ügyfelek egyébként magasabb eladási árakkal és alacsonyabb vételi árakkal kerestek volna maguknak.

Óvatos becslések szerint ezek a de facto tranzakciós adók jóval több mint évi 10 milliárd dollárba kerülnek az amerikai befektetőknek. Ez azt is jelenti, hogy az amerikai megbízások közel 50%-a soha nem lát napvilágot, és az ebből adódó likviditáscsökkenés minden résztvevőt megvisel.

Ezek a minimális áremelések a likviditásszolgáltatók által követelt kompromittált minimális díjat jelentik. Az elmúlt 50 év során ez a díj negyedről nyolcadra 6.25 centre, majd 2001-ben egy fillérre nőtt. Nem meglepő módon minden alkalommal, amikor ezt az adót csökkentették, a likviditás nőtt.

Rengeteg bizonyíték van arra, hogy egy fillér túl széles és kereskedelmileg nem indokolható. Csak szemtanúja lehet a fordított piacok elterjedésének.

Ha nem sikerül a teljes tilalmat, az általam korábban kért egyszerű orvoslás a minimális árat egy tized centre csökkentené. Ez visszaterelné a lakossági áramlást a látható piacokra, míg a csökkentett tranzakciós illetékből adódó természetes likviditási zuhanás minden befektető számára előnyös lenne.

A legfontosabb, hogy a lakossági ügyfelek magasabb eladási és alacsonyabb beszerzési árakat érnének el.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Erősítse meg magát. Hozzáférés itt.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• PlatoESG. Autóipar / elektromos járművek, Carbon, CleanTech, Energia, Környezet, Nap, Hulladékgazdálkodás. Hozzáférés itt.
• BlockOffsets. A környezetvédelmi ellentételezési tulajdon korszerűsítése. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://www.finextra.com/blogposting/24448/all-eyes-turn-to-sec-as-eu-finally-bans-pfof?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs