A hitelminősítő intézetek (CRA) üzleti modelljével kapcsolatos összeférhetetlenség a 2008-as pénzügyi válságban derült ki.
A befektetők és a kibocsátó szponzorok (bankok) a Big Three (Fitch, Moody's Investor Services és Standard & Poor's) besorolásaira támaszkodnak annak meghatározásához, hogy a kötvénykibocsátó mekkora valószínűséggel fizeti vissza a pénzt időben.
A hitelfelvevő (általában egy vállalat, de egy kormány vagy egy multilaterális ügynökség is) hitelminősítése befolyásolja adósságának, különösen a piacon forgó kötvényeinek árazását. Egy olyan hármas hitelfelvevő, mint az Apple, kevesebbet fog fizetni a kölcsönért, mint egy olyan vállalat, amely a befektetési besorolási skála alsó végén van – és sokkal kevesebbet, mint egy olyan cég, amely ócska kötvényeket, más néven magas hozamú adósságokat bocsát ki.
Jól hangzik, de a modell problémája attól függ, hogy ki fizeti a minősítést. Egy ideális világban a befektetők díjat fizetnének egy független minősítésért, amely biztosítaná, hogy a hitelminősítő intézetek szabadon becsületes véleményt nyilvánítsanak. A vagyonkezelési ágazat azonban úgy döntött, hogy az esetlegesen veszélyeztetett minősítésekért cserébe inkább megtakarít a díjakon (a nagy cégek saját átvilágítást végezhetnek). Tehát a hitelminősítő ágazat díjat számít fel a kibocsátónak, és a kibocsátókat arra ösztönzik, hogy fizessenek egy minősítésért, ha az jó lesz.
Elméletileg ez azt jelenti, hogy csak a szilárd vállalatok vásárolnak minősítést, de a 2008-as másodlagos jelzáloghitel-adósság-válság világossá tette, hogy a hitelminősítő intézetek szívesen adtak háromszoros A minősítést a mérgezőnek bizonyult kötegelt ingatlanhitelek részletére.
Új modellek a DeFi-hez
Mivel „mindenki csinálta”, senki nem kapott komoly büntetést, és a modell sértetlen maradt. Ez is többnyire jól működik, mivel csak a nagyon nagy cégek engedhetnek meg maguknak egy minősítést. A tőzsdén jegyzett cégek mintegy 10 százaléka rendelkezik hitelminősítéssel, és ezek nagyon jól ismert, jól kutatott cégek.
A blokklánc bomlasztó ereje lassan áttöri magát a pénzügyi szolgáltatások több szegletén is. Ahogy egyre több hitelezési protokoll jelenik meg, és végül a valós tokenizáció gyökerezik, sok entitás fog digitális eszközök formájában kölcsönkérni.
Felbukkannak a fintechek, hogy hitelminősítéseket adjanak a DeFi-téren belül. A technológiai alapú vállalkozások első hulláma NFT-k formájában próbált minősítést készíteni. De most egy dubai és hongkongi székhelyű csapat a TradFi kiindulópontjából kezeli a problémát, és átalakítja ezeket a modelleket DeFi-hez megfelelővé. Útközben másfajta ösztönzőket alakítanak ki annak érdekében, hogy a hitelminősítéseket másként, és állítólag jobbá tegyék.
„Előre tekintő nemteljesítési valószínűséget biztosítunk, amely pontosabb lesz, mint egy hagyományos hitelminősítő intézet” – mondta Robert Alcorn, Dubai társalapítója és vezérigazgatója (a képen balra).
A Synnax nemrég 1 millió dollárt gyűjtött egy előzetes finanszírozási körben, hogy elindítson egy DeFi CRA-t, amely jelenleg béta-tesztelési módban van, és az élő bevezetést nyárra tervezik.
Alcorn azt mondja, hogy az ötlet a korábbi induló cégéből, a Clearpoolból fakadt, amely egy DeFi protokoll a fedezetlen hitelezéshez. Dario Capodicivel és Alessio Quaglinivel, a hongkongi székhelyű Hex Trust digitális eszközök letétkezelőjével együttműködve elindította a Synnaxot. Az alapítók kriptográfia előtti háttérrel rendelkeznek nemzetközi bankoknál, fix kamatozásúak.
Titkosított vs. átlátszó
A COO-ként szolgáló Capodici szerint a Synnax modellje titkosított adatokat vesz át a díjazott cégektől, és lehetővé teszi a független adattudósok hálózatának, hogy saját gépi tanulási modelljeik segítségével többféle minősítést állítsanak elő. A díjazott cégek API-kat biztosítanak, hogy valós idejű frissítéseket jelenítsenek meg az olyan adatokról, mint a jövedelmezőség és a tőkeáttétel, de az adatkutatók beépíthetik modelljeikbe saját adatforrásaikat, például a makroinformációkat vagy a közösségi média hangulatát.
Az adatkutatók hálózata több tucat vagy akár több száz különböző pontszámot tud készíteni annak meghatározására, hogy a kamatláb milyen valószínűséggel fizeti vissza tartozását időben. A Synnax ezeket egyetlen hitelminősítésben egyesíti, amelyet nyilvánosságra hoznak, bár az alapul szolgáló kamatláb társaság adatai továbbra is titkosak maradnak.
"Aggregáljuk az adatokat, és mérlegeljük az elemzőket az alapján, hogy kinek a modellje a legpontosabb" - mondta Capodici. „Egyetlen nézetet biztosít, de több száz algoritmuson alapul, valós idejű frissítésekkel. Ez eltér a hagyományos hitelminősítő intézetektől, amelyek minősítése egyetlen elemző vagy modell véleménye, és csak akkor változik meg, amikor egy vállalat közzéteszi legújabb pénzügyi kimutatásait.
Ez nem csak a végső összesítésben növeli a súlyt, hanem a súlyozás is szerepet játszik a díjmodellben.
Bevételi források
A Synnax három bevételi forrást épít ki. Először is, a díjas társaságok negyedéves előfizetés alapján fizetnek. Másodszor, a felhasználók (fedezeti alapok, brókerek) előfizetést fizetnek, hogy bepillantást nyerjenek a motorháztető alá – a besorolás mögött sok árnyalat van a modellekben. Harmadszor, a bankok, biztosítók, hitelezők vagy fintechek megvásárolhatják az adatokat saját modelljeik futtatásához, hogy segítsenek nekik beárazni a DeFi-tartozást ügyfeleik számára.
A pénz is kifolyik, az adatkutatókhoz. Súlyuk alapján jutalmazzák őket, amely azon alapul, hogy modelljeik mennyire prediktívek, a nemteljesítési ráták, valamint egyéb mutatók, például a felárak vagy a kereskedési volumen előrejelzése alapján.
Mivel ez titkosítás, az adattudósok egy Synnax-irányítási tokenben, a Synaiban kapják a fizetést, amelyet még nem vertek. Az ügyfelek ebben a formátumban is fizetnek a szolgáltatásokért. A Synnax egy kincstárat fog működtetni, és egy diszkont ablakkal kereskedhet Synaival a virtuális eszközök tőzsdén. A Synnax emellett a Synai-val jutalmazza a felhasználókat, ha válaszolnak a szavazásokra, vagy részt vesznek az új mesterséges intelligencia modellek megalkotását célzó versenyeken.
A Synnax, és általában a DeFi világa nem fog csorbát tenni a hagyományos CRA-modellbe, amelyet a nagy tőzsdei cégek kiszolgálására terveztek. Az alapítók szerint a blokklánc alapú finanszírozás iránt érdeklődő magáncégeket célozza meg.
De a két világ hatással lehet egymásra.
A DeFi hatása a TradFi-re
Alcorn azt mondja, reméli, hogy a hagyományos hitelminősítő intézetek kliensekké válnak, akik a Synnax adatait használják fel saját munkájuk bővítésére. A Synnax körülbelül 2,000 vállalatot szándékozik minősíteni, beleértve azokat a nagy állami vállalatokat is. Ez alternatív minősítést biztosít, még akkor is, ha a vállalatok nincsenek a DeFi-térben.
Az egyszerűség kedvéért a Synnax úgy döntött, hogy ragaszkodik a TradFi minősítési rendszeréhez (háromszoros A és le), de érdekes lesz látni, hogy idővel miként térnek el a besorolásai, illetve hogyan felelnek meg a hagyományos hitelminősítő intézetek által kiadott minősítéseknek.
A DeFi-besorolások is rendszeresen változnak. A díjazott cégek pontszáma javulni fog, ha átláthatóbbá válnak. Ez azt jelenti, hogy több adatot kell megadni, valamint biztosítani kell, hogy az adatok API-kompatibilisek legyenek, és ne legyenek manuálisan feltöltve. Ez is új szemléletet teremt a vállalatok hitelképességének megítélésében.
Létezik a hibrid árazási modell, amely hatással lehet a végső minősítésre, ha valóban vannak torzítások a status quo üzleti modellben.
Ez a hitelminősítő intézetek modellje hatással lesz arra is, hogy a befektetési bankok és a hitelezők hogyan viszonyulnak az adósságkibocsátáshoz. Ez abból adódik, ahogyan az adatokat és a tőkét kezelik.
A TradFi-ben a biztosító bankok adósságtőke-piaci csapataikban olyan emberek dolgoznak, akik az ügyfelekkel dolgoznak, hogy javítsák hitelminősítéseiket, a pénzügyi tervezésen keresztül, valamint a vállalatok adó- és számláinak jelentési módján. Az ilyesmi nem lesz hatékony a DeFi környezetben, mert a bankárok (elméletileg) nem lesznek képesek befolyásolni ezeket a decentralizált adattudósokat.
„Az adattudósok nem fogadják el névértéken a hamisított adatokat” – mondta Alcorn.
Capodici hozzáteszi, hogy a TradFi minősítések célja a bankok tőketerhelésének minimalizálása. A Bank of International Settlement szabályai szerint a bankok előnyben részesítik a díjalapú vállalkozásokat, amelyeknél nem merülnek fel tőkeköltségek. De a hitelezés igen. Ugyanígy a részvényjegyzés is (mivel a részvény rövid ideig a bank mérlegében szerepel).
Ezért a bankok csak a legnagyobb ügyfeleiknek akarnak jegyzést végezni, akiktől egyéb módon (tranzakciós banki szolgáltatások, deviza, vagyonkezelés stb.) rengeteg díjalapú bevételt várnak el. Ez az egyik oka annak, hogy csak a legnagyobb vállalatok kapnak hitelminősítést: a kis- és magánszereplők ki vannak zárva a hagyományos tőkepiacokról.
Magántőkepiacok
Lehetséges azonban, hogy az ilyen cégek kölcsönt vehetnek fel a DeFi piacain, és megfizethető hitelminősítést kaphatnak pénztári igényeik támogatására.
Alcorn azt mondta: „Arra számítunk, hogy a magánhitelek a láncon belül mozognak, mert az sokkal hatékonyabb, miközben azt is gondoljuk, hogy a digitális eszköztőkék időnként a láncon kívüli tranzakciókat akarnak majd lebonyolítani, amikor hozamkülönbség van.”
Az előzetes finanszírozást a No Limits Holdings vezette. További befektetők az Edessa Capital, a Kenetic Capital, a Bitscale, a Ryze Capital, az MH Ventures, a Hex Trust, a Moonvault, a GameFi Ventures, a Typhon Ventures, az Ausvic Capital, a Drops Ventures és az Everstake Ventures.
- SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Erősítse meg magát. Hozzáférés itt.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
- PlatoESG. Carbon, CleanTech, Energia, Környezet, Nap, Hulladékgazdálkodás. Hozzáférés itt.
- PlatoHealth. Biotechnológiai és klinikai vizsgálatok intelligencia. Hozzáférés itt.
- Forrás: https://www.digfingroup.com/synnax/
- :van
- :is
- :nem
- 1 millió $
- $ UP
- 000
- 10
- 2008
- 2008-as pénzügyi válság
- 7
- a
- Képes
- Rólunk
- Fiókok
- pontos
- Hozzáteszi
- megfizethető
- ügynökségek
- ügynökség
- adalékanyag
- összesítés
- AI
- AI modellek
- célzó
- aka
- algoritmusok
- Minden termék
- lehetővé teszi, hogy
- mentén
- Is
- alternatív
- Bár
- an
- elemző
- Az elemzők
- és a
- API-k
- Apple
- megközelítés
- VANNAK
- körül
- AS
- vagyontárgy
- Eszközök
- At
- fokozza
- vissza
- háttérrel
- Egyenleg
- Mérleg
- Bank
- bankárok
- Banking
- Banks
- alapján
- BE
- mert
- válik
- mögött
- hogy
- alatt
- Jobb
- torzítások
- Nagy
- Legnagyobb
- bitskálán
- blockchain
- blockchain alapú
- kötvény
- Kötvények
- kölcsönkér
- kölcsönvevő
- tömören
- brókerek
- épít
- Épület
- csomagban
- üzleti
- üzleti modell
- vállalkozások
- de
- megvesz
- by
- TUD
- tőke
- Tőkepiacok
- vezérigazgató
- változik
- Változások
- díjak
- világos
- ügyfél részére
- Társalapító
- hogyan
- Companies
- vállalat
- Társaságé
- Versenyek
- Veszélyeztetett
- Konfliktusok
- konvertáló
- turbékol
- sarkok
- Corporations
- kiadások
- tudott
- CRA
- teremt
- hitel
- hitelminősítő
- válság
- crypto
- Jelenleg
- gondnok
- dátum
- Adósság
- decentralizált
- határozott
- alapértelmezett
- Defi
- DEFI PROTOKOLL
- függ
- tervezett
- Határozzuk meg
- különbözik
- különböző
- digitális
- Digitális eszköz
- Digitális eszközök
- szorgalom
- Kedvezmény
- bomlasztó
- do
- nem
- Ennek
- ne
- le-
- tucat
- cseppek
- Dubai
- két
- minden
- Hatékony
- hatékony
- felmerül
- titkosított
- végén
- Mérnöki
- biztosítására
- biztosítása
- Szervezetek
- részvény
- különösen
- stb.
- Még
- végül is
- Feltételek
- vár
- Arc
- díj
- díjak
- utolsó
- pénzügyi
- pénzügyi válság
- pénzügyi szolgáltatások
- finanszírozás
- fintechs
- cégek
- vezetéknév
- sörétkefe
- flow
- A
- forma
- formátum
- előretekintő
- alapítók
- Ingyenes
- ból ből
- finanszírozás
- Finanszírozási forduló
- alapok
- FX
- játék fi
- általános
- generál
- kap
- Ad
- megy
- jó
- kapott
- kormányzás
- Kormányzási token
- Kormány
- boldog
- Legyen
- he
- sövény
- Fedezeti alapok
- segít
- HEX
- Hexakon alapuló bizalom
- Rejtett
- övé
- Holdings
- becsületes
- Hong
- motorháztető
- reméli,
- Hogyan
- azonban
- HTTPS
- Több száz
- hibrid
- ötlet
- ideális
- if
- Hatás
- Hatások
- javul
- in
- Más
- Ösztönzők
- ösztönözve
- tartalmaz
- Beleértve
- bele
- valóban
- független
- ipar
- befolyás
- információ
- szándékozik
- kamat
- érdekelt
- érdekes
- Nemzetközi
- bele
- beruházás
- befektetési bankok
- befektető
- Befektetők
- Kiadott
- Kibocsátó
- kibocsátók
- kérdések
- kibocsátó
- IT
- ITS
- maga
- éppen
- Tart
- ismert
- csúnya
- nagy
- legutolsó
- indít
- Led
- balra
- hitelezők
- hitelezési
- kevesebb
- Tőkeáttétel
- mint
- valószínűség
- határértékek
- Listázott
- él
- Hitelek
- zárt
- néz
- keres
- Sok
- alacsonyabb
- Macro
- készült
- csinál
- Gyártás
- vezetés
- kézzel
- piacára
- piacok
- Lehet..
- eszközök
- jelentett
- Média
- Metrics
- elvándorlás
- millió
- minimalizálása
- Minted
- Mód
- modell
- modellek
- pénz
- több
- hatékonyabb
- a legtöbb
- többnyire
- mozgó
- sok
- többoldalú
- többszörös
- igények
- hálózat
- Új
- NFT
- nem
- Most
- Árnyalat
- of
- Offchain
- Rendben
- on
- Onchain
- ONE
- azok
- csak
- működik
- Vélemény
- or
- Más
- ki
- felett
- saját
- fizetett
- rész
- részt vevő
- Fizet
- fizet
- ország
- Emberek (People)
- százalék
- Plató
- Platón adatintelligencia
- PlatoData
- játékos
- játszik
- bőséges
- pont
- közvélemény-kutatások
- lehetséges
- potenciálisan
- hatalom
- elővető
- előrejelzésére
- jobban szeret
- előző
- ár
- árazás
- árazási modell
- magán
- Privát cégek
- Probléma
- gyárt
- jövedelmezőség
- protokoll
- protokollok
- ad
- biztosít
- amely
- nyilvános
- tesz
- negyedévenként
- emelt
- Az árak
- Inkább
- értékelés
- Minősítő ügynökségek
- értékelés
- való Világ
- real-time
- ok
- rendszeresen
- újragondolja
- Releases
- támaszkodnak
- maradványok
- jelentést
- válaszol
- visszatérés
- jövedelem
- bevételek
- Jutalom
- jutalmazzák
- ROBERT
- gyökér
- körül
- szabályok
- futás
- Mondott
- Megtakarítás
- azt mondják
- azt mondja,
- Skála
- tudósok
- Második
- lát
- érzés
- Komolyan
- szolgál
- szolgálja
- Szolgáltatások
- készlet
- beállítás
- település
- adatlap
- előadás
- Egyszerű
- egyetlen
- ül
- Lassan
- kicsi
- So
- Közösség
- Közösségi média
- szilárd
- Források
- Hely
- Szponzorok
- Kenhető
- standard
- Kezdve
- indítás
- nyilatkozatok
- szárú
- készlet
- patakok
- Beküldött
- előfizetés
- ilyen
- megfelelő
- nyár
- támogatás
- rendszer
- szerelések
- Vesz
- tart
- adó
- csapat
- összeállt
- csapat
- mint
- hogy
- A
- Főváros
- azok
- Őket
- elmélet
- Ott.
- Ezek
- ők
- dolog
- dolgok
- Harmadik
- ezt
- azok
- három
- Keresztül
- idő
- alkalommal
- nak nek
- jelképes
- tokenizálás
- is
- kereskedelem
- Tradfi
- Kereskedés
- kereskedési volumen
- hagyományos
- lebonyolít
- tranzakció
- átlátszó
- kincstár
- kezelt
- kipróbált
- Bízzon
- Fordult
- kettő
- fedezetlen
- alatt
- mögöttes
- jegyzési
- Frissítés
- feltöltve
- használ
- Felhasználók
- segítségével
- rendszerint
- érték
- Ventures
- nagyon
- keresztül
- Megnézem
- kötetek
- vs
- akar
- volt
- hullám
- Út..
- módon
- we
- Vagyon
- vagyonkezelés
- mérjünk
- súly
- JÓL
- voltak
- amikor
- ami
- míg
- WHO
- akinek
- miért
- lesz
- ablak
- val vel
- belül
- Munka
- művek
- világ
- világ
- lenne
- még
- Hozam
- zephyrnet