CAD és SGD RFR-ek követése

Az ISDA és a Clarus most hozzáadta a CAD és SGD RFR-eket az általunk az RFR átvételi mutatóban követett pénznemekhez. Ezzel a pénznemek száma összesen 8-ra nő:

• AUD
• CAD
• CHF
• EUR
• angol font
• JPY
• SGD
• USAdollár

Ahogy közeledünk az USD LIBOR végéhez, érdekes lesz látni, hogyan teljesítenek más IBOR-kamatok. A CAD egy "CORRA először” push, míg az SGD szinte az összes nehéz emelés már.

Hasznos gyakorlat volt az új pénznemek bevezetése, mind annak érdekében, hogy kontextusba helyezzük a különböző pénznemek helyzetét az RFR-reform szempontjából, másrészt annak megtekintésére, hogy ez hogyan mozgatja a általános mutató.

Felvettük a CAD és az SGD összes előzményét, egészen az elejéig RFR átvételi mutató 2018 júliusában. Ez kiemeli az erejét és szélességét Clarus adatai és hasznosnak bizonyul a piaci szereplők számára a folyamatos RFR-átállási gyakorlatok révén.

CAD

Azok számára, akik újak az RFR átállásban a kanadai piacon:

• A CDOR megjelenése 2024 júniusában megszűnik.
• Ehhez a kanadai árfolyampiacoknak át kell állniuk a CORRA OIS-ra.
• Az első „CORRA First” kezdeményezés 9. január 2023-én indult.

Az átmenetet a következőkben ismertettem:

A CAD „keverékhez” hozzáadásához azonosítottuk a következő kötetei:

• LCH SwapClear – itt szinte az összes CAD IRS törlődik.
• CME – a kötetek kissé időszakosak, de ott vannak:

• Az LCH és a CME az egyetlen két CCP, amely CAD OIS elszámolást kínál. Például az Eurex még nem terjesztette ki a terméktámogatást a CAD-re:

• A CAD CORRA és a CDOR („BAX”) határidős ügyletek egyaránt a „TMX”-nél, a kanadai székhelyű tőzsdecsoportnál kereskednek. Valójában STIR-nek tűnik kereskednek ki Montrealból (Ezt nem tudtam!):

• A CORRA határidős ügyletek gyerekcipőben járnak. Látni kell, hogy a „CORRA First” kezdeményezések milyen gyorsan tudják átváltani a BAX-ban hagyományosan foltos likviditást ezekbe az „új” CORRA határidős ügyletekbe.

SGD

Azok számára, akik újak az RFR átállásban a szingapúri piacon:

• A SOR megjelenése 2023 júniusában megszűnik az USD LIBOR-ral együtt.
• Ez megkövetelte a szingapúri Rates-piacoktól, hogy áttérjenek a SORA-ra, az új RFR-re.
• Az LCH először 2020 májusában ajánlotta fel elszámolásra a SORA OIS-t.
• A legtöbb kereskedés már a SORA-val szemben történik. Egy „jól végzett munka” az ipar részéről az egyszer!

Az átmenetet a következőkben ismertettem:

Az SGD „keverékhez” hozzáadásához azonosítottuk a következő kötetei:

• LCH SwapClear – itt szinte az összes SGD IRS törlődik.
• CME – a kötetek nagyon ritkák, de biztosítjuk a lefedettséget:

• Az SGX természetesen bezárta az OTC-elszámolást egy ideje, így csak a határidős piacokon marad a vizsgálat…
• …ami egy másik rövid szakasz ezen a blogon, mivel SGD-kamatlábakra sincsenek határidős pénzpiaci ügyletek! Hiány van a piacon, ha valaha is láttam…

2023. februári RFR átvételi mutató

Mindez elvezet bennünket a legújabb kiadványhoz ISDA-Clarus RFR átvételi mutató:

Megjelenítés;

• Az index 51.0%-ról pontra emelkedett 52.9% – ez magában foglalja a CAD és SGD díjak hozzáadását is.
• A SOFR elfogadása 59.1%-ra nőtt.
• A feltételezett teljes aktivitás 49%-a az RFR-hez képest volt, még mindig az 50%-os határ körül mozog.
• A teljes kereskedési aktivitás valamivel magasabb volt mint a múlt hónapban 42.8 milliárd dollárral a DV01-ből. Mit hoz az e havi volatilitás?!

És persze be kell mutatnunk az újat CAD és SGD adatok. Kezdve a CAD-del, ami egy árnyaltabb történet:

• Az összeg a kockázati kereskedés vs CORRA minden hónapban a CAD piacokon nagyon ingadozó.
• Az AUD-hoz hasonlóan sokkal valószínűbb, hogy a piaci várakozások változása befolyásolja a jegybanki intézkedések piacán, nem pedig a strukturális változások.
• 2023-ban már mindkét tényező a CORRA elfogadását vezérli.
• A CORRA első az IRS-piacokon (hamarosan az XCCY követi), a fix jövedelmek hatalmas globális felemelkedésével párosulva.
• Elvárások hol CORRA örökbefogadás 2023 márciusára leszáll, elég magasnak kell lennie!

Az SGD-ben ez nem annyira örökbefogadási „történet”, mint inkább kész tény:

• 2021 júliusa óta a SORA agresszív úton indult el, hogy az SGD Rates kereskedés domináns indexévé váljon.
• 2021 decembere óta az árfolyamok közel 100%-a SORA-val szemben.
• Feltételezem, hogy az egyetlen index, a piaci szereplők koncentrációja és a határidős piacok hiánya által nyújtott előnyök nagyon felgyorsították az SGD-árfolyamok változását.
• Lenyűgöző sikertörténetet javaslok az iparág számára.
• A maradék térfogatok (vsÖrökségi díjak“) továbbra is az SGD IRS-hez képest – a régi „SOR” ráta.
• A régi IRS-ek iránti nyitott kamat minden hónapban csökkenni kezd mind az LCH-nál, mind a CME-nél, ami arra utal, hogy az új mennyiségek alapvetően csökkentik a kockázatot (a régi részvények lejárataival és megszűnésével együtt):

Összefoglalva

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• Platoblockchain. Web3 metaverzum intelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://www.clarusft.com/tracking-cad-and-sgd-rfrs/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=tracking-cad-and-sgd-rfrs