Apa itu Kredit DeFi? Evolusi Pinjaman On-Chain

Pinjaman on-chain berkembang dengan kecepatan kilat. Ini pertama kali diperkenalkan sebagai inovasi protokol-pertama — sebagian besar tidak bergantung pada pengawasan organisasi yang terlihat dalam pinjaman institusional. Ini dengan cepat berkembang dari sarana bagi pihak anonim untuk meminjamkan dan meminjam dengan tarif mereka sendiri menjadi protokol pinjaman overcollateralized yang sepenuhnya otomatis dan terdesentralisasi seperti Aave dan Compound.   

Protokol peminjaman DeFi ini merevolusi kredit dengan membuatnya segera dapat diakses oleh siapa saja yang memiliki alamat dompet. Tapi trade-off terbesar adalah inefisiensi modal. Aksesibilitas radikal dari protokol peminjaman mengunci lebih banyak modal daripada yang dipinjamkan. 

Masalah dalam efisiensi modal ini mengilhami orang lain untuk mendekati upaya desentralisasi keuangan ini dari sudut yang berbeda. Alih-alih mendesentralisasikan proses pinjaman, mereka mencari cara baru untuk memperluas kredit ke ekosistem DeFi — dengan harapan dapat meningkatkan efisiensi dan menjaga agar kredit lebih mudah diakses.

Jadi apa itu kredit DeFi?

Kredit DeFi mengimpor kepercayaan dari pemeriksaan kredit tradisional dan mekanisme penjaminan untuk memungkinkan peminjam menggunakan aset dunia nyata mereka yang ada sebagai jaminan untuk pinjaman DeFi. Misalnya, seorang investor dapat membawa kepemilikan real estat mereka secara on-chain dan meminjamnya, menerima pinjaman dalam bentuk stablecoin.

Hal ini meningkatkan efisiensi modal dalam dua cara. Pertama, tidak memerlukan overcollateralization on-chain, dan kedua, diversifikasi modal. Kredit DeFi dapat menjadi jembatan antara dunia DeFi dan dunia aset nyata. Dengan tokenizing aset dan menempatkannya di blockchain, investor dapat memanfaatkan aset mereka untuk mengakses semua yang ditawarkan DeFi tanpa harus menjual sesuatu dan mengubah hasilnya menjadi crypto.

Sejarah singkat DeFi

Gelombang pertama DeFi menciptakan dan memberi makan keinginan untuk hasil yang jauh melebihi apa pun yang dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Ekspektasi yang tidak realistis dari rasio risiko/imbalan yang sangat miring menjadi norma. Banyak yang berusaha keras untuk mendapatkan imbalan besar sementara sedikit yang memahami risiko yang tak terhindarkan.

Lapisan perak dalam pecahnya gelembung DeFi awal adalah bahwa investor sekarang memahami bahwa hasil tinggi belum tentu yang paling menarik. Keseimbangan antara pengembalian dan keberlanjutan dapat dianggap paling diinginkan.

Dalam kebanyakan kasus, hasil DeFi 1.0 buram, berfluktuasi liar, dan melibatkan paparan berbagai bentuk risiko.

Sumber hasil harus kebalikan dari itu: transparan dan stabil sambil mengekspos investor pada risiko seminimal mungkin. Karena aset digital tidak dapat memberikan stabilitas ini sendirian, investor beralih ke dunia nyata untuk mencari solusi.

Apa itu aset dunia nyata?

Aset dunia nyata adalah properti yang secara alami tidak ada di dunia digital. Mereka dapat berupa semua jenis aset seperti real estat atau emas, biasanya untuk tujuan kredit DeFi, mereka adalah piutang dan kertas keuangan lainnya. Aset ini dapat diberi token, menciptakan representasi digital dari aset yang dapat digunakan untuk transaksi di blockchain.

Keuangan terdesentralisasi cenderung melingkar. Investor menggunakan aset kripto untuk mengambil pinjaman dalam kripto atau mendapatkan hasil dari kripto mereka dalam bentuk kripto. Meskipun ini merupakan langkah maju yang besar, industri harus dapat berinteraksi dengan aset di dunia nyata sebelum dapat diintegrasikan dengan keuangan tradisional.

Bagaimana DeFi 2.0 menghadirkan pinjaman aset dunia nyata secara on-chain 

Untungnya, solusi untuk tujuan ini sedang dikembangkan. Organisasi seperti kredit sedang bekerja untuk membawa pinjaman aset dunia nyata secara on-chain.

Berikut adalah ikhtisar singkat tentang cara kerja proses:

• Credix bermitra dengan butik pembiayaan kredit untuk menyusun kesepakatan dengan perusahaan fintech.
• Setelah semua pihak menyetujui persyaratan fasilitas utang, kesepakatan dibuat di pasar Credix.
• Setelah penjamin emisi berlangganan dan membiayai tahap junior, tahap senior dibiayai oleh kumpulan likuiditas.
• Kesepakatan itu kemudian didaftarkan di registri lokal dan diterbitkan serta dibiayai secara on-chain.
• Fintech menerima pembiayaan dalam USDC, mengubahnya menjadi mata uang lokal dan memberikan pinjaman kepada klien akhir.
• Pinjaman ini kemudian diberikan sebagai jaminan untuk kesepakatan Credix. 

Solusi seperti ini menawarkan akses ke likuiditas kripto untuk perusahaan fintech di pasar negara berkembang.

Dapatkah aset dunia nyata menawarkan sumber hasil yang lebih baik?

Memindahkan proses pinjaman secara on-chain menawarkan transparansi kepada penyedia likuiditas, karena memungkinkan mereka untuk mengevaluasi kinerja portofolio dan membuat penilaian risiko yang lebih akurat. 

Pinjaman aset dunia nyata dapat menawarkan hasil dari sumber yang tidak terkait dengan volatilitas pasar kripto. Hal ini dapat memberikan sumber imbal hasil yang lebih stabil dan dapat diprediksi sekaligus mengurangi risiko keruntuhan dan penularan pasar kredit.

Sebagai contoh, Tecredi adalah perusahaan fintech yang menyediakan pembiayaan mobil di Brasil. Credix membantu mereka membiayai sebagian kendaraan mereka secara on-chain, menjamin penggunaan hasil dan pinjaman yang berlebihan. Tarif lebih rendah dari rata-rata pasar berkat jaringan pengecer yang dapat membayar tagihan jika terjadi default.

Mengingat sulitnya akses permodalan, kurangnya modal, dan konsentrasi bank, kredit cukup mahal di pasar negara berkembang. Itu Bank of England telah mencatat bahwa “pembayaran lintas batas tertinggal dari pembayaran domestik dalam hal biaya, kecepatan, akses, dan transparansi.” Contoh Tecredi mengilustrasikan bagaimana kredit on-chain dapat meningkatkan transaksi ini dengan segala cara. 

Peminjam yang tidak memiliki akses ke jalur kredit tradisional dapat menemukan pembiayaan melalui kredit on-chain. Pada saat yang sama, investor mendapat manfaat dari peningkatan transparansi atas risiko yang mereka ambil. Dan karena crypto dan DeFi meruntuhkan penghalang antara negara-bangsa, investor internasional sekarang dapat mengakses peluang ini.

Akankah kredit DeFi membuka ledakan baru dalam pinjaman kripto?

Seperti banyak aspek ekosistem crypto, regulasi tetap menjadi masalah utama. Tidak ada undang-undang yang jelas tentang buku-buku tentang bagaimana aset dunia nyata yang diberi token dan pinjaman on-chain terkait dapat diperlakukan. 

Regulator telah menyatakan keprihatinan tentang betapa mudanya industri ini, seberapa volatilitas aset terkait, dan potensi produk ini untuk beroperasi dengan cara yang tidak sesuai. 

Hal terbaik yang dapat dilakukan saat ini adalah bersikap sepatuh mungkin sambil berada dalam posisi untuk menghadapi peraturan di masa depan saat peraturan itu muncul. Dalam beberapa kasus, regulator mendekati masalah ini dengan menerapkan peraturan keuangan yang ada untuk aset tokenized atau mengadaptasi aturan yang ada untuk mengakomodasi mereka. 

Credix baru saja bergabung Selanjutnya, sebuah akselerator Fenasbac (inovation arm of the central bank of Brazil) untuk mengeksplorasi inovasi hukum lebih lanjut.

Credix menggunakan versi yang diizinkan dari Solana. Ini berarti bahwa hanya investor terakreditasi yang lulus peraturan KYC/KYB yang dapat mengakses platform Credix. Investor juga kemudian memasukkan dompet dan alamat mereka ke daftar putih. Hal ini membantu untuk memastikan kepatuhan dalam hal 1) jelas dan transparan siapa yang berpartisipasi dalam sistem, dan 2) jika peraturan baru muncul di masa mendatang, data pelanggan yang dibutuhkan sudah ada dalam arsip.

Selain itu, Credix bekerja sama dengan firma hukum lokal dan global untuk mendaftarkan semua kesepakatan dengan pendaftar lokal. Perusahaan juga bekerja sama dengan regulator lokal dan bank sentral dalam hal ini.

Begitu ada standar peraturan yang jelas, itu bisa membuka gelombang modal institusional ke dalam layanan kredit DeFi.

Ini dapat mengarah pada “musim panas DeFi” baru, karena ekosistem hasil crypto didorong oleh sumber pendapatan dunia nyata.

Konten ini disponsori oleh kredit.

---

Menghadiri DAS: LONDON dan dengarkan bagaimana institusi TradFi dan kripto terbesar melihat masa depan adopsi institusional kripto. Daftar di sini

---