Apa itu Pembuat?

Maker, pemberi pinjaman kripto, adalah salah satu pionir keuangan terdesentralisasi (DeFi), Maker menggunakan kontrak pintar pada blockchain Ethereum untuk memberikan pinjaman berdasarkan DAI, sebuah stablecoin. 

MakerDAO adalah organisasi koperasi yang mengelola protokol Maker. Sebagai salah satu platform paling berharga dan banyak digunakan di DeFi, investor dan pengguna kripto mengamati dengan cermat bagaimana tata kelola dan model operasional Maker berkembang. 

Sejak Ethereum diluncurkan pada tahun 2015, Ethereum telah menjadi tuan rumah bagi ratusan aplikasi terdesentralisasi (dApps). Yang paling populer sejauh ini adalah dApps untuk peminjaman, peminjaman, dan pertukaran token karena layanan ini dapat dijalankan tanpa memerlukan perantara seperti bank atau lembaga penilaian kredit. Protokol Maker berada di garda depan DeFi.

Asal dan Tujuan Pembuatnya

Pada tahun 2014, Rune Christensen dibuat MakerDAO untuk ekosistem Maker. Dia adalah seorang pengusaha Denmark yang belajar di Universitas Kopenhagen. 

Terinspirasi oleh Ethereum Foundation, ia meluncurkan Maker Foundation pada tahun 2017. Ini adalah badan koordinasi untuk programmer dan memulai Maker, sebuah proyek sumber terbuka untuk mempelopori sistem perbankan yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tanpa izin tanpa bank.

Secara khusus, misi Maker adalah untuk menghasilkan dan memelihara aset digital on-chain yang stabil dan dipatok pada nilai dolar — the Stablecoin DAI.. Untuk melakukannya, Maker menerapkan kontrak pintar yang mengotomatiskan penerbitan pinjaman dan jaminan utang/stablecoin. 

Sejak awal yang tersentralisasi ini, Maker Foundation secara bertahap menyerahkan kendalinya kepada MakerDAO, badan pengelola terdesentralisasi untuk protokol Maker. Ini menggunakan MKR sebagai token tata kelola yang memberikan hak suara pada semua aspek manajemen dan pengembangan Maker.

Transisi ini sedang berlangsung, dan terdapat beberapa kesalahan. Pada akhir tahun 2018, Maker Foundation mendirikan Maker Ecosystem Growth Fund (MEGF). Dana ini mengawasi perbendaharaan token MKR untuk memacu adopsi ekosistem MakerDAO. Karena perbedaan pendapat tentang bagaimana dana harus dialokasikan, lima dari sembilan anggota dewannya dipecat oleh Christensen.

Produk utama MakerDAO adalah Dai stablecoin, diluncurkan pada bulan Desember 2017 dan dijamin oleh Ethereum. Pada bulan November 2019, MakerDAO upgrade Penerbitan DAI jadi didukung oleh lusinan aset kripto tetapi sebagian besar oleh Stablecoin USDC.

Stablecoin Dai Pembuat (DAI).

Agar layanan pinjaman blockchain dapat diandalkan, jaminan yang digunakan untuk pinjaman harus stabil. Akibatnya, seluruh ekosistem pinjaman Maker berkisar pada DAI. Protokol pembuat menggunakan kontrak pintar untuk membuat Maker Vaults. Ini adalah repositori token tempat investor menambahkan likuiditas. Oleh karena itu, Maker Vaults berfungsi sebagai kumpulan likuiditas untuk menjaminkan stablecoin Dai.

Setelah likuiditas ditambahkan ke Maker Vaults, mereka mencetak stablecoin DAI baru. Pada gilirannya, stablecoin Dai yang baru dicetak dijamin oleh aset kripto yang disediakan. Biasanya, investor menambahkan USDC untuk mencetak DAI baru, bersama dengan Wrapped Bitcoin dan Ethereum. 

Alasan alokasi ini adalah karena Ethereum dan Bitcoin merupakan mata uang kripto dengan kapitalisasi pasar terbesar. Oleh karena itu, mereka paling tidak rentan terhadap perubahan harga liar yang dapat mempengaruhi patokan satu-ke-satu DAI terhadap dolar. Sebaliknya, USD Coin adalah stablecoin terpusat yang paling banyak digunakan karena 100% didukung oleh cadangan uang tunai USD atau yang setara.

Akibatnya, DAI masih jauh dari desentralisasi. Meskipun demikian, hal ini berpotensi terjadi jika struktur agunannya beralih dari stablecoin terpusat seperti USDC atau USDT. Keputusan tersebut ada di tangan pemegang token MKR.

Tata Kelola MKR Pembuat

Agar benar-benar terdesentralisasi, setiap orang yang mempunyai kepentingan dalam protokol harus dapat memberikan suara pada fitur-fiturnya. Seperti pemegang saham di sebuah perusahaan, pemegang token MKR dapat melakukannya untuk protokol Maker. Mereka dapat menggunakan token MKR sebagai bobot pemungutan suara untuk:

• Pilih aset kripto baru mana yang akan ditambahkan sebagai jaminan DAI
• Tentukan seberapa besar jaminan berlebihan DAI dengan setiap aset kripto. Hal ini mengurangi atau meningkatkan risiko ketidakstabilan pasak DAI. 
• Tentukan tingkat imbalan staking untuk stablecoin DAI
• Menyetujui atau mengusulkan peningkatan Maker baru
• Pilih atau tambahkan jaringan Oracle yang memasukkan data off-chain ke kontrak pintar on-chain, seperti Chainlink.
• Pilih rasio likuidasi untuk setiap pinjaman yang menjaminkan aset kripto. Biasanya, ini mencerminkan kapitalisasi pasar koin; semakin rendah nilainya (di bawah $10 miliar), maka cenderung semakin fluktuatif.
• Biaya stabilitas dan likuidasi. Yang pertama adalah biaya dalam mata uang Dai untuk mengambil agunan, sedangkan yang kedua adalah biaya (penalti) yang dibayarkan jika aset Maker Vault dilikuidasi. 

Seperti halnya protokol tata kelola blockchain lainnya, pemegang token MKR memiliki hak suara yang sama besarnya dengan token mereka. Jika Maker Vault dianggap terlalu berisiko, maka Maker Vault akan dilikuidasi melalui lelang otomatis, sehingga menghasilkan DAI baru.

Karena pemegang token MKR dapat memutuskan setiap aspek dari protokol Maker, peran tata kelolanya juga merupakan kegunaannya. Ketika kontrak cerdas pemungutan suara dimulai, satu token MKR setara dengan satu suara. Sama seperti mereka akan menambahkan likuiditas ke kumpulan likuiditas kontrak pintar, pemegang token MKR menambahkan saham mereka ke dalam kontrak pintar pemungutan suara yang terkunci.

Selain memilih, MKR mendorong kegiatan ekonomi yang bertanggung jawab. Jika ekosistem pinjaman Maker terbebani dengan terlalu banyak utang, pasokan MKR ditingkatkan sebagai cadangan. Karena hal ini menurunkan nilai setiap MKR, hal ini menghambat pengambilan risiko yang tidak bertanggung jawab.

Bagaimana Cara Kerja Penerbitan Pinjaman Pembuat

Banyak dApps yang terikat dengan protokol Maker untuk mengeluarkan pinjaman. Salah satunya adalah Oasis.aplikasi. Ketika pengguna menginginkan pinjaman melalui dApp tersebut, protokol Maker mengeluarkan kontrak pintar yang disebut posisi hutang yang dijaminkan (CDP).

Katakanlah seorang peminjam ingin menjaminkan pinjaman CDP mereka dengan ETH, mata uang kripto asli Ethereum. ETH kemudian digunakan untuk mencetak stablecoin DAI melalui Maker Vault. Dengan kata lain, ETH berfungsi sebagai jaminan atas pinjaman yang diterbitkan di DAI.

Setelah pinjaman dilunasi, token DAI yang dicetak akan dibakar, yaitu dihapus secara permanen dari persediaan yang beredar.

Pembuat (MKR) Tokenomics

Ketika MakerDAO pertama kali diluncurkan pada bulan Desember 2017, MakerDAO mengeluarkan 1,005,577 token MKR, sebagai pasokan maksimum. Hingga September 2022, 97% pasokan tersebut sudah beredar. Pada harga puncaknya, MKR mencapai $6,339 pada Mei 2021, tumbuh hingga kapitalisasi pasar $5.98 miliar selama bullrun. 

Seperti disebutkan sebelumnya, meskipun MKR memiliki pasokan maksimum, hal ini selalu dapat diubah melalui pemungutan suara, tergantung pada seberapa banyak utang yang ada dalam sistem. Oleh karena itu, nilai MKR bergeser mengikuti arah angin pasar.

Misalnya, jika pasokan stablecoin DAI melebihi batas dasar yang diperlukan untuk menjamin jaminan pinjaman, kelebihannya akan digunakan untuk membeli token MKR dan membakarnya. Ketika hal ini terjadi, pasokan MKR yang beredar berkurang, yang biasanya menaikkan harganya, sesuai dengan hukum ekonomi penawaran dan permintaan.

Selain bursa terdesentralisasi, seperti Uniswap, token Maker tersedia di semua bursa utama, seperti Binance, Coinbase, Kraken, dan OKX.

Penafian Seri:

Artikel seri ini ditujukan untuk panduan umum dan tujuan informasi hanya untuk pemula yang berpartisipasi dalam cryptocurrency dan DeFi. Isi artikel ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda untuk semua implikasi dan saran hukum, bisnis, investasi, dan pajak. Defiant tidak bertanggung jawab atas kehilangan dana. Harap gunakan penilaian terbaik Anda dan praktikkan uji tuntas sebelum berinteraksi dengan kontrak pintar.